第二章 文獻探討
第四節 盈餘管理之動機及研究方法
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常保單保險期間跨越年度，而承保時間靠近年底，表示未滿期部份愈大，
需提存未滿期保費準備金額愈大，若產險公司將該保單分出，則應按分出 部分計算未滿期保費準備轉由再保險人認列，而產險公司作為提存未滿期 保費準備該科目之減項。
綜上可知，再保險交易所影響科目不僅為再保費支出部份，其影響之 會計科目及過程相當複雜，茲將再保險交易對財報之影響，及與三項會計 科目金額大小之關係，以釋例方式呈現於附錄二。
第四節 盈餘管理之動機及研究方法
所謂盈餘管理依Healy and Wahlen（1999）之定義為經理人運用財務報 導之裁量權與交易之安排來改變財務報告，藉以誤導某些利害關係人16對於 公司實質經濟績效之瞭解或影響以會計數字為基礎之契約結果，由於公司 管理階層與會計資訊外部使用者存在訊息不對稱的問題，在GAAP 容許之 範圍內，管理者主要可利用會計方法的選擇17、裁決性應計項目的調整18與 交易時點的控制19之三種個別選用或混合選用盈餘管理工具，在特定時機及 動機之下介入財務報表之報導，以獲取私有利益或達到特定目的。
有關國內外盈餘管理文獻豐富，本節將重點置於先瞭解公司操作盈餘 管理之動機，再探討歷來研究係如何偵測公司是否有盈餘管理之現象，以 利本研究對於產險業盈餘管理之假說及模型之建立。
16 利害關係人包括目前或潛在的股東和債權人、員工、主管機關、供應商、顧客、查核人 員、財務分析師以及債券評等機構等。
17 管理當局可以選擇單一會計方法或多種會計方法組合以達到盈餘操弄的目的，包括存貨 計價方式之變動、固定資產折舊方法之改變等，惟會計原則變動累積影響數之揭露已被明 確規範，故管理者可以獲取之利益較有限。
18 應計會計基礎以權責發生時點認列，允許公司管理當局對於財務報表的編製有較多裁量 調整的空間，尤其裁決性應計項目的調整不須涉及實質上之交易事件，其運用之成本較 低，加上不會影響公司長期之業務穩定成長，因此常被公司管理者所運用。
19 公司管理當局常會運用資金作長短期投資，藉由控制處分投資以實現利得之時點，或控 制處分固定資產（諸如廠房、土地）之時點，由於財務報表外部使用者並無法確切判斷企 業交易時點，因此，藉由控制交易時點來操縱盈餘較不易被察覺。
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一、盈餘管理之動機
根據Healy and Wahlen （1999）歸納出盈餘管理有三大動機，分別是 資 本 市 場 動 機 （capital market motivations ）、 契 約 動 機 （ contracting motivations）與法規動機（regulatory motivations）。
（一）資本市場動機
會計資訊是投資人與財務分析師判斷公司股票價值的重要依據，而管 理階層為符合分析師預測、投資者預期或是財務預測、維繫股價、保衛經 營權或傳遞公司未來前景等因素，當公司首次公開發行、現金增資或經理 層融資收購時，管理階層便產生盈餘管理的動機，藉提高或降低公司的短 期股價、爭取更多股東支持以影響資本市場的交易。
Degeorge, Patel and Zeckhauser （1999）認為公司經理人為獲得個人薪 酬，會管理盈餘以影響會計資訊之外部使用者如投資大眾、銀行業者及資 金供給者對營運表現的看法，該研究舉出三項從過去研究中所發現可作為 公司之盈餘門檻。第一個門檻是關心公司是否有正的會計盈餘，其次是公 司是否與去年有相同的績效表現，最後則是公司是否達到分析師的預期。
這三項盈餘門檻之所以重要的原因在於影響層面較為廣泛且頻繁，資訊也 易於取得並具比較性，企業於每次發布財務資訊時會同時面臨這三種門 檻。其實證結果顯示管理當局之盈餘管理行為會受到上列三個盈餘門檻而 影響，且三個盈餘門檻具有階段性。以資本市場動機而言，跨越盈餘數為 正該項盈餘門檻，為最重要及優先之盈餘管理目的。
（二）契約動機
若公司為監督和規範與利害關係人間的契約關係係倚賴會計數字，則 可能會引發盈餘管理的動機，可分為債務契約動機與管理薪酬契約動機，
在此動機底下，大部分係傾向儘量達到盈餘平穩化之門檻。
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1.債務契約動機
當債權人使用契約限制債務人發放股利或舉借新債時，常以會計資訊 作為評估公司財務狀況及償債能力的指標，決定借貸與否及舉債條件之依 據。另當債權人貸款時，為了避免公司管理階層從事對自身權益有害之行 為，常借由限制條款如股利發放率、負債對權益比率不能超過某一比率，
而公司管理者也會避免違反這些條款而承擔違約成本，因此造成了公司管 理階層是否會從事盈餘管理以避免承擔違約成本的問題。
2.管理薪酬契約動機（紅利計畫）
此外，為防止公司的經理人為了自身的利益而犧牲了股東的權益，公 司所有者會與經理人簽訂管理薪酬契約，以誘使經理人更努力工作，減低 代理成本，使經理人與公司獲利目標一致，惟以盈餘數字作為經理人達到 報酬之獎勵標準，則易產生薪酬契約之盈餘管理動機。
Healy （1985）實證結果顯示當裁量性應計數字前盈餘介於盈餘目標 上限與下限之攸關區間時，公司管理者會使用裁決性應計項目提高當期盈 餘，以極大化個人紅利；若超過上限或低於下限之區間，則利用應計項目 自我迴轉的特性，壓低該年的公司會計盈餘，以增加來年達盈餘目標上限 與下限之攸關區間之機會。
另外，已有學者提出掩蓋理論（cover-up theory），其係指出當公司營 運狀況不佳時，經理人為免除被解雇的壓力，會操縱盈餘使會計盈餘虛增。
（三）法規動機（政治成本假說）
Moses （1987）指出當公司規模愈大時，若其獲利豐碩，便常被認為 有獨佔之嫌，並引起政府機關之注意，而巨額虧損，代表經營不善，因此，
管理階層為避免兩者所產生的政治成本，常使用盈餘管理來達到損益平穩 化之門檻，以避免盈餘劇烈波動。
此外，有些產業因性質特殊，常會涉及較大的社會利益，為保護廣大
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民眾，政府會對此產業進行管制，最常見的就是保險業和銀行業等金融產 業。許多研究文獻即是探討這些受管制的產業，會因避免監理成本而傾向 利用盈餘管理來達到監理機關法定標準，如銀行業會增加放款損失提列、
減少放款呆帳沖銷及認列已實現投貲利益等，來調高資本適足率以避免監 理機關之注意。
二、盈餘管理之研究方法
McNichols（2000）彙整以往對盈餘管理研究方法，將其分成三類：
（一）總應計項目法（Aggregate Accruals Method）
Healy（1985）將總應計項目定義為會計盈餘與營運活動現金流量之差 額，進而可區分為非裁決性應計項目（nondiscretionary accruals）及裁決性 應計項目（discretionary accruals），裁決性應計項目即凡符合一般公認會 計原則，可由經理人所能控制並自由調整，非裁決性應計項目伴隨企 業營運狀況而變動，並非管理人員可掌控，其假設非裁決性應計數在 估計期間和事件期間為固定不變，惟此假設導致衡量誤差問題。
DeAngelo（1986） 修正改進認為非裁決性應計項目各期的變動呈現隨 機漫步，其期望值為零，以總應計項目的變動作為可裁決性應計項目 的代理變數，進而偵測盈餘管理的現象。
Jones（1991） 認為納入銷貨收入變動數衡量公司之營運狀況，並以固 定資產變數控制應計項目中非裁決性應計項目的折舊數，利用此兩變數作為 控制外在經濟情況對非裁決性應計項目的影響，並使用迴歸式估計個別公 司在事件期間的非裁決性應計項目，再以總應計項目減去非裁決性應 計項目估計值，推算出可裁決性應計項目。
Dechow, Sloan and Sweeney （1995）認為銷貨收入可分為現銷與賒 銷兩部分，經理人可能利用賒銷的認列時點來進行盈餘的操縱，卻無 法操縱現銷，因此在模式中加入了應收帳款的變動，修正Jones model。
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Dechow, Richardson and Tuna （2003）認為並非全部賒銷均具有裁 決性，且部分應計數具有反轉特性，可利用上期之總應計數加以推估，另 外modified Jones model 考量當企業具成長性時，將所有存貨的增加數皆視 為裁決性應計項目並不合理，故該篇研究發展出 forward-looking Jones model，亦測試出以其模型作為盈餘管理之代理變數，解釋力最佳。
總應計項目法被廣泛應用於盈餘管理相關研究，惟亦有學者指出其缺 失，如因須劃分裁量性及非裁量性應計項目，會產生偏誤，導致產生型一 與型二錯誤，且未考量長期盈餘成長，易誤導盈餘管理行為的推論。故 McNichols（2000）建議盈餘管理研究應以其他兩類「特定應計項目法」及
「盈餘次數分佈圖分析法」為基礎的研究方法來作探討。
（二）特定應計項目法（Specific Accruals Method）
總應計項目法為係以所有裁量性應計數字的總合為代理變數，以檢測 盈餘管理，較難辨識經理人到底利用哪些應計項目操縱損益，對於會計準 則制定者及監理機關，其更有興趣瞭解特定應計項目或會計方法係經理人 採用，作為盈餘管理操作之工具。特定應計項目法主要應用於特殊產業，
且研究者須對特定應計項目之產業特性及會計處理有相當瞭解，並透過觀 察該項特定應計項目之波動趨勢來模型化。相關文獻如銀行業以壞帳損失
且研究者須對特定應計項目之產業特性及會計處理有相當瞭解，並透過觀 察該項特定應計項目之波動趨勢來模型化。相關文獻如銀行業以壞帳損失