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Toshiba 於 1995 年夏天發表 SmartMedia 格式後，相關的應用才開始蓬勃發展。
光是小型記憶卡的應用，1997 年就有 SanDisk 及 Siemens 發表的 Multimedia Card (MMC)，1998 年 Sony 也推出 Memory Stick，1999 年 SanDisk、Matsushita，
及 Toshiba 共同合作開發出 Secure Digital Memory Card (SD) 11，而小型記憶卡 之外的其他應用也陸續開始發展中。
在潘健成眼中，當時的 NAND Flash 正處於產業的新興期，未來市場需求應 該可期，另一方面，他也認為創業夥伴具有獨到的 Controller IC 設計技術，且 可延伸應用至多種產品，以此技術作為創業的出發點應該有不錯的成功機會。不 計畫12 (Small Business Innovation Research, SBIR) 的指導。
由於離開慧亞時簽訂競業禁止條款的限制，群聯創業後必須避開 SD/MMC 相關的產品，因此改朝 MP3 Player、錄音筆、多媒體播放器相關的 NAND Flash IC Controller 晶片發展。在完成這些晶片後，潘健成就提著公事包四處拜訪客戶，
11 資料來源參考 Wikipedia，資料擷取日期：2011/6/5。
12 群聯在工研院時期成功申請到三個 SBIR，分別為「2001.5.25 多媒體視訊(MMV)產品市場及 技術可行性之先期研究」、「2001.6.26 多介面多媒體記憶卡控制器市場及技術可行性之先期研 究」及「2002.8.5 多媒體視訊(MMV Multi Media Viewer)產品之研究開發」。
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則很快就會被告。因此 2001 年 8 月開始積極透過管道接觸 SanDisk、Toshiba、M-Systems、Samsung 等手上握有專利的公司，希望透過這些公司投資群聯的 方式取得專利的保護傘。由於群聯的 IC 設計技術能力優異，終於獲得 Toshiba 及 M-Systems 的青睞，於 2002 年 4 月入主投資。
13 王為 (2001)，「群聯讓記憶體變出新花樣－成功打進歐亞市場」，工業技術與資訊，9 月號，
119 期，pp12~13。
‧ 國
立 政 治 大 學
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N a tio na
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之所以需要透過大廠投資取得專利保護傘，乃因群聯為新公司尚無專利可自 保下的措施。事實上，群聯將自己定位為 IC 設計技術為主的公司，相當注重技 術發展，寧願穩扎穩打累積實力也不因求快而改外包速成。以 USB for Mac 版 為例，當初力捷 14公司因 Apple 收回專利，導致許多工程師離職自立門戶，群聯 大可直接請這些小型工作室幫忙開發 Mac 版的驅動程式以求盡早將產品上市，
但基於群聯的定位及長遠的考量，最後還是選擇請顧問指導再自行開發，雖然費 時較久，但累積的技術能力是屬於群聯，對日後解決顧客問題的服務上也有益 處。
由於 USB 隨身碟的技術能力領先同業，2001 年 5 月之後的一年半可算是全 球獨霸，群聯也利用此優勢選擇正確的顧客，為長期發展奠下基礎。由於技術優 異及擁有正確的顧客，加上國際大廠的投資加持，群聯的業績日益突飛猛進，從 2001 年營收 1 億 4500 萬，到 2002 年成長至 8 億 3500 萬。為了後續發展的考 量，2003 年 1 月群聯決定申請成為公開發行的公司，並成功於 2004 年 1 月開 始在興櫃交易。
回顧群聯的創業歷程，將群聯的成長階段作以下區分：
1. 創業準備期（2000.10～2000.11）：結束慧陞後，到群聯正式成立前 2. 創業啟動期（2000.11～2001.6）：研發產品開發客戶到成交第一筆訂單前 3. 快速成長期（2001.06～2004.1）：第一筆訂單成交後大量接單到上櫃前 4. 穩定發展期（2004.01～至今）：公司上櫃後至今
下一節將以此區分方式為主，探討群聯在不同階段的智慧資本累積情形。
14 力捷電腦（UMAX Computer Corporation）過去以影像掃描器及 Mac 相容電腦兩大產品最為 知名，不過在1997 年蘋果電腦收回 Mac 電腦的相容研製專利後，力捷電腦也進行結構性的調整，
許多原先熟悉MAC 規格的工程師因而獨立出來自行成立工作室。