4. 估計方法
4.4 變數定義
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4.4 變數定義
4.4.1被解釋變數
a. 有效稅率(𝐸𝑇𝑅𝑖𝑡)：Fullerton（1984）將有效稅率分為平均有效稅率與邊際有 效稅率，平均有效稅率 (average effective tax rate)定義為實際稅賦占所得的 比率，是根據過去通貨膨脹率、實際利潤、實際租稅選擇 (tax choice)及規 定造成的淨負擔，主要用於評估企業過去的租稅負擔，適用於衡量企業間或 產業間的租稅負擔比。邊際有效稅率 (marginal effective tax rate)定義為預 期稅賦佔邊際投資預期報酬之比例，主要用於衡量新投資計畫之誘因效果。
由於本研究要篩選在營所稅調降後有效稅率明顯變動的公司，因此採平均有 效稅率較為適宜。在平均有效稅率的衡量上亦有很多種方式，學者依不同的 研究性質選用衡量有效稅率的變數，通常所採用計算方式為所得稅費用及當 期所得稅費用來對稅前淨利或稅前息前淨利來加以衡量，屬於財務觀點之有 效稅率。本研究有效稅率的衡量參考陳明進(2002)一文，以所得稅費用上本 期稅前淨利做為有效稅率的衡量。預期在調降營所稅後，高科技產業的有效 稅率會顯著上升而傳統產業的有效稅率會明顯下降。
b. 員工平均薪資(𝑊𝑎𝑔𝑒𝑖𝑡)：以ln(薪資合計/員工人數)做為平均員工薪資的代理 變數，員工薪資可因發生原因不同而歸屬不同會計科目，例如，製造業裡工 廠生產線的員工薪資須歸屬於營業成本，一般行政人員與業務員的薪資則歸 類在營運費用。其中薪資合計包含(1)營業成本－薪資：使存貨達到可售或 可用於生產的狀態及地點所發生的必要支出，其歸屬於薪資者；(2)營業費 用－薪資：係企業從事營業活動所產生的費用，通常按功能別劃分為薪資者；
(3)業外費用－薪資：與主要營業活動無直接關聯之薪資支出。員工人數採 TEJ公司財報上登記的總員工人數。將其取自然對數作為員工增加率的衡量。
預期在政策施行後高科技產業員工平均薪資會有顯著的下降，而傳統產業則
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有顯著的提升。
c. 員工人數(𝐸𝑚𝑝_𝑁𝑢𝑚𝑏𝑖𝑡)：以TEJ公司財報上揭露的員工人數為變數來源，取 自然對數作為員工人數增加率的衡量，預期政策施行後高科技產業以及傳統 產業中的中小企業員工人數會有顯著的提升。
4.4.2 解釋變數
a. 稅制改變(𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡)：𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡為稅制改變得虛擬變數，𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡=1 表示為政策 施行後的資料，期間為 2010~2013 年，𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡=0 則為樣本施行前的資料，
期間為 2006~2009。
b. 高科技產業(𝐻𝑖𝑔ℎ𝑖𝑡)及高科技產業與稅制施行之交乘項(𝐻𝑖𝑔ℎ ∗ 𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡)：
𝐻𝑖𝑔ℎ𝑖𝑡為高科技產業的虛擬變數，𝐻𝑖𝑔ℎ𝑖𝑡=1 表示樣本為高科技產業，等於 0 則為非高科技產業。𝐻𝑖𝑔ℎ ∗ 𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡為高科技產業的虛擬變數與政策施行的 虛擬變數之交乘項，𝐻𝑖𝑔ℎ ∗ 𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡=1 表示樣本為高科技產業，且樣本其間 落在政策施行後的公司年度𝐻𝑖𝑔ℎ ∗ 𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡=0 則為其他。
c. 傳統產業(𝐿𝑜𝑤𝑖𝑡)及傳統產業與稅制施行之交乘項(𝐿𝑜𝑤 ∗ 𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡)：𝐿𝑜𝑤𝑖𝑡為 傳統產業的虛擬變數，𝐿𝑜𝑤𝑖𝑡=1 表示樣本為傳統產業，等於 0 則為非傳統產 業。𝐿𝑜𝑤 ∗ 𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡為傳統產業的虛擬變數與政策施行的虛擬變數之交乘項，
𝐿𝑜𝑤 ∗ 𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡=1 表示樣本為傳統產業， 且樣本期間落在政策施行後 ， 𝐿𝑜𝑤 ∗ 𝐷𝑦𝑒𝑎𝑟𝑖𝑡=0 則為其他。
d. 公司大小(Size)：本文以總資產取自然對數做為衡量公司規模的代理變數。
公司大小對有效稅率的影響，在不同假說下有不同的預測結果，在政治成本 假說下，公司大小與有效稅率成正相關，表是公司規模越大，對有效稅率有 正向的相關性，而在政治權力假說下，公司規模則與有效稅率成負相關；許 多研究在探討工資水準時會將企業規模列入控制變數的考量，Masters(1969)、
Lester(1967)研究顯示由大公司組成的產業或是產業裡的大公司薪資水準皆 較高。張景福、盧其宏和劉錦添(2011)研究結果也顯示公司規模對員工薪資
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有正向的影響。原因可能為規模較大的公司較能提供員工完整的福利及退休 制度，也有比較大的潛力支付員工較高的薪水，來吸引以及留住人才，因此 我們預期此變數與員工薪資水準成正相關；公司大小對員工人數的影響上，
公司規模越大所需雇用的人數也自然越多，故本研究預期公司規模與員工人 數成正相關。
e. 淨值成長率(Netgain_grow)：是以(當期淨值-前期淨值)/前期淨值做為公司獲 利作為成長趨勢的衡量。潛在成長能力越強的公司其繳稅的能力也越高，故 預期淨值成長率與有效稅率成正比；成長率越高顯示當其淨值對上期增加的 越多，公司能力支付較高的薪資。預期此變數與員工以及董事平均薪資成正 相關；淨值成長率對員工人數的影響上，一般來說，公司成長潛力越高越可 能增加企業員工人數，故預期淨值成長率與公司員工人數的相關性成長比。
f. 稅前息前折舊前報酬率(ROA)：以公司每一元(總資產)的投入所能賺得的金 額作為獲利能力的衡量，以稅前息前折舊前之常續性淨利除以平均資產總額 再乘上 100%作為衡量。獲利能力較高的公司也較有能力繳稅，故預期 ROA 與有效稅率成正比；在探討薪資影響因素上，許多研究會將公司的獲利能力 納入控制變數，一般來說，稅前報酬越高的公司表示其獲利能力越強，在獲 利較強的公司上班，較有機會獲得完善的薪資獎酬福利，因此我們預期此項 變數與薪資水準成正相關；在獲利能力與員工人數的相關性的探討上，研究 認為，獲利能力較高的公司較有能力增雇員工，故預期 ROA 與員工人數成 正比。
g. 債務比(Lia)：以總負債除以總資產取自然對數作為衡量。舉債能為公司帶來 稅盾效果使有效稅率下降，Deangelo 和 Masulis(1980) 、Pozdena (1987)、
Mackie-Mason (1990)及 Givoly, ed.(1992)等研究都顯示，債務對稅率有顯著 的影響，故預期債務比與有效稅率呈顯著負相關；債務比對員工薪資的影響 上，研究認為，當公司有較高的債務需要償還，表示每期要支付的利息和本
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金越高，可能對薪資支出產生排擠效果，影響公司對於薪資調整的決策，預 期負債比與平均薪資水準為負相關；債務比對員工人數的影響上，與前面的 原因相同，研究認為較高的債務比較有可能排擠公司的用人費用，故預期債 務比與員工人數成反比。
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