CBDC 之國際發展情形

CBDC 在國際上亦有高度研究熱潮，絕大多數國家均在評估 CBDC（發行效 益、相關風險、發行模式等），如將 CBDC 定義為由央行發行且為央行債務之

132 行 政 院 （ 09/11/2019 ） ， 〈 加 速 推 動 行 動 支 付 普 及 〉 ， https://www.ey.gov.tw/Page/5A8A0CB5B41DA11E/84ca877a-f946-4684-a19d-732a351dc448，（最後 瀏覽日：06/29/2020）。

133 資策會產業情報研究所（01/20/2020），〈【行動支付大調查】行動支付用戶達六成 最常使用 方案與場域大排名〉，https://mic.iii.org.tw/news.aspx?id=551，（最後瀏覽日：06/29/2020）。

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CBDC，截至 2020 年 6 月 28 日，目前研究或試驗¹³⁴CBDC 的國家在全球約達 8 成 以上，惟此處並不包含非有央行所支持之CBDC¹³⁵。

第一項 曾發行：以厄瓜多為例

Dinero electrónico：厄瓜多在 2014 年¹³⁶即以政府設立並運作電子支付系統，

於 2015 年 2 月 ¹³⁷，作為支付工具讓使用者得透過手機應用程式轉帳。厄瓜多主 要是以美金作為法幣¹³⁸，並且以電子貨幣系統（Sistema de Dinero Electronico）支 撐其貨幣系統，使得人民得以簡訊支付¹³⁹，為第一個由國家發行並掌控CBDC 的 國家。厄瓜多政府強調 CBDC 是用以支持其以美金為基礎的貨幣系統（厄瓜多於 2000 年 9 月開始接受美金作為法幣），希望能藉此達成經濟成長¹⁴⁰。而經濟學家 及國家監管貨幣金融政策委員會之代表Diego Martinez 則指出，Dinero electrónico 將有助政府降低貧窮階層和各類費用，因為國家正每年花費超過 300 萬餘於將損 壞的舊紙鈔換成新美金。

134 關於各類標示之統計方法為：

研究中（Research）：建立工作小組以研究使用 CBDC 模式、影響和可行性；

研發中（Development）：在特定環境中啟動 CBDC 之技術建置及初步試驗；

試驗中（Pilot）：在實體環境中且特定參與者間啟動 CBDC 小規模試驗；

已發行（Launched）：已廣泛發行零售或批發式的 CBDC；

無行動（Inactive）：目前未研究 CBDC；

已取消（Cancelled）：CBDC 計畫被停止。

Global Business and Economics Program and Belfer Center for Science and International Affairs, The Rise of Central Bank Digital Currencies, ATLANTIC COUNCIL (Jun 16,2020)

https://www.atlanticcouncil.org/blogs/econographics/the-rise-of-central-bank-digital-currencies/.

135 應注意的是，對於 CBDC 的發行、試驗、發展、研究等進展，網路上統計似乎存有不同的見解。

較 為 全 面 性 涵 蓋 各 國 發 展 的 如 http://cbdctracker.org/ 及 https://www.atlanticcouncil.org/blogs/econographics/the-rise-of-central-bank-digital-currencies/ 。 本 文 以下主要介紹後者所分類的各外國發展進程。

136 Electronic Money Shall Allow Its Users To Save Time And Transaction Costs, BANCO CENTRAL DEL

ECUADOR, (Mar. 20, 2015), https://www.bce.fin.ec/en/index.php/component/k2/item/766-electronic-money-shall-allow-its-users-to-save-time-and-transaction-costs (last visited: July 1, 2020).

137 Everett Rosenfeld, Ecuador becomes the first country to roll out its own digital cash, CNBC (Feb. 9, 2015, 10:34AM), https://www.cnbc.com/2015/02/06/ecuador-becomes-the-first-country-to-roll-out-its-own-digital-durrency.html.

138 Martin Hodgson, Money matters, THE GUARDIAN (Aug. 28, 2000 02:21AM) https://www.theguardian.com/world/2000/aug/28/worlddispatch.comment.

139 John Dennehy in Quito, Ecuador launches new digital currency – but most residents know little about it, THE GUARDIAN (Feb. 26, 2015 01:00PM), https://www.theguardian.com/world/2015/feb/26/ecuador-digital-currency-dollar-rafael-correa.

140 MYRIAM QUISPE-AGNOLI, COSTS AND BENEFITS OF DOLLARIZATION 16 (2002) https://www.frbatlanta.org/americascenter/~/media/Documents/americascenter/ac_research/quispedollariz ationrevised.ashx.

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然而，該貨幣最終仍失敗¹⁴¹，因為其所設計的CBDC 並非是以其自身貨幣計 價且完全無風險。厄瓜多在2008 年違約以美金計價的主權債券，使得人民認為政 府對於前述以美金計價的 CBDC 仍有可能無法或不願意清償；此外，因為該 CBDC 僅有國營企業才能提供支付服務，因此被廣泛視為政府獲取壟斷利潤的一 種方式，人民的使用意願低。

在2018 年 3 月底，當地媒體¹⁴²報導該系統將會於同年3 月底下線，關閉所有 帳戶。因為 2017 年 12 月，厄瓜多國民議會通過法令廢除中央銀行電子貨幣系 統，並外包電子支付系統給私人銀行。喬治梅森大學經濟學教授 Lawrence H.

White 亦表示 ¹⁴³，厄瓜多最大的挫敗原因為其無法吸引足夠的使用者。2016 年 時，所有流通中的CBDC 價值不到 800,000 美金、每天只有 1100 筆交易。且雖有 402,515 個開設帳戶，但僅有 41,966 個帳戶曾被用於購買商品或用於支付；76,105 個帳戶僅被用於上傳及下載金錢。剩下的 286,207 個開設的帳戶（約為 71%）都 未曾使用，核心原因是人民不願接受該CBDC，且不願意信任該機構。

第二項 試驗中：以中國為例

141 Lawrence H. White, The World’s First Central Bank Electronic Money Has Come – And Gone: Ecuador, 2014–2018, CATOINSTITUTE (April 2, 2018 9:31AM), https://www.cato.org/blog/worlds-first-central-bank-electronic-money-has-come-gone-ecuador-2014-2018.

142 How will Ecuador’s new electronic money system work? It becomes active at the end of March, CUENCA

HIGH LIFE (Feb 17, 2018) https://cuencahighlife.com/how-will-ecuadors-new-electronic-money-system-work-the-system-becomes-active-at-the-end-of-march/.

143 White, supra note 141.

50 5,000 個 e-hryvnias。雖然烏克蘭考量發行效益包含穩定性、便利性及打擊影子經濟的機會，但目 前仍在考量對於價格及貨幣穩定之影響而尚未大規模發行。Helen Partz, Ukraine’s Central Bank: E-Hryvnia Threatens Landscape of Banking System, COINTELEGRAPH (Feb. 25, 2020), https://cointelegraph.com/news/ukraines-central-bank-e-hryvnia-threatens-landscape-of-banking-system.

145 南韓在 2020 年 4 月發布聲明，在 3 月時已開始進行為期 22 個月的 CBDC 試驗計劃，但尚未有 急迫發行 CBDC 之需求。Jack Martin, South Korea's Central Bank Launches Digital Currency Pilot Program, COINTELEGRAPH (Apr. 06, 2020), https://cointelegraph.com/news/south-koreas-central-bank-launches-digital-currency-pilot-program.

146 巴哈馬在 2020 年第 2 季將在全島發行 Sand Dollar，主要發行效益為普惠金融。並認為 Sand Dollar 與法幣在法律上並無不同，且可能跟外國貨幣連結。Helen Partz, Bahamas Digital Dollar to Roll Out Across All Islands in H2 2020, Governor Says, COINTELEGRAPH (Feb. 14, 2020)

https://cointelegraph.com/news/bahamas-digital-dollar-to-roll-out-across-all-islands-in-h2-2020-governor-says.

147 Digital currency to be introduced, says DPM, BAHAMAS INFORMATION SERVICES (Jun. 21, 2018), https://www.bahamas.gov.bs/wps/portal/public/gov/government/news/digital%20currency%20to%20be%

20introduced,%20says%20dpm (last visited June 29, 2020).

148 E-KRONA, https://www.riksbank.se/en-gb/payments--cash/e-krona/(last visited June 29, 2020).

149 ECCB to Embark on Blockchain Pilot Initiative With Bitt Inc., EASTERN CARIBBEAN CENTRAL

BANK(Mar.13, 2018) https://www.eccb-centralbank.org/news/view/eccb-to-embark-on-blockchain-pilot-initiative-with-bitt-inc.

150 Stephen O'neal, Eastern Caribbean Central Bank’s CBDC Could Beat China to the Punch in 2020, COINTELEGRAPH (Mar. 18, 2020) https://cointelegraph.com/news/eastern-caribbean-central-banks-cbdc-could-beat-china-to-the-punch-in-2020.

51 服務業者及流通性與管制之 IBM、使用者管理及移轉之 IN Switch，及 RedPagos 處理票證業務。烏拉圭中央銀行行長指出 ¹⁵⁴，烏拉圭正積極地開發虛擬通貨之應 用，將有一段試錯過程以檢驗其作為貨幣之穩健性，但最終仍會在烏拉圭實行。

泰國：泰國央行於2018 年 6 月 5 日指出¹⁵⁵其正在考量發行其CBDC。如泰國 央行行長 Veerathai Santiprabhob 指出，目前小組成員正在開發新方法以藉由 CBDC 進行跨銀行清算，發行 CBDC 將可因減少所需的中介程序進而減少交易成 本及驗證時間；於 2018 年 8 月啟動了第一階段批發式 CBDC 的計劃 ¹⁵⁶，與八家 銀行和R3 合作，並將會在分散式帳本平台 Corda 上營運，主要目的為提供國內銀 行間和跨境轉帳而發行採取分散式帳本技術的 CBDC；2019 年 5 月泰國央行和香 港金融管理局則宣布Inthanon-LionRock 之合作計畫¹⁵⁷，以評估分散式帳本作為跨 境有效支付之可行性；2020 年 6 月中，泰國央行則宣布¹⁵⁸，未來CBDC 的範圍將

151 El BCU Presentó Un Plan Piloto Para La Emisión De Billetes Digitales, BANCO CENTRAL DEL

URUGUAY (Nov. 3, 2017),https://www.bcu.gub.uy/Comunicaciones/Paginas/Billete_Digital_Piloto.aspx.

152 Gerardo Licandro, Uruguayan e-Peso on the context of financial inclusion (Nov. 16, 2018), https://www.bis.org/events/eopix_1810/licandro_pres.pdf.

153 Jorge Ponce, Central Bank Digital Currency A central banker perspective (June 7, 2018), https://www.suerf.org/docx/l_d1c38a09acc34845c6be3a127a5aacaf_16719_suerf.pdf.

154 Uruguayan Central Bank To Test Digital Currency, EFE (Sep. 29, 2017), https://www.efe.com/efe/english/business/uruguayan-central-bank-to-test-digital-currency/50000265-3385232.

155 Helen Partz, Thailand’s Central Bank Eyes Creating Its Own Digital Currency for Interbank Settlements, COINTELEGRAPH (June 7, 2018), https://cointelegraph.com/news/thailand-s-central-bank-eyes-creating-its-own-digital-currency-for-interbank-settlements.

156 Announcement of Project Inthanon Collaborative Partnership (Wholesale Central Bank Digital

Currency), BANK OF THAILAND(Aug. 21, 2018),

158 The Bank of Thailand Announces the Prototype Development Project of Central Bank Digital Currency

(CBDC), BANK OF THAILAND (Jun. 18, 2020),

https://www.bot.or.th/English/PressandSpeeches/Press/2020/Pages/n3063.aspx.

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擴大到人民，而替企業提高支付效率，如增加資金移轉的彈性或更快速的支付。

Inthanon 試驗計劃將於 2020 年 7 月開始並預計在年底結束。

第二款 中國

和瑞典相似，中國人民常使用電子支付，且中國亦積極投入CBDC之研究，

如成立以研究CBDC為目的的CBDC研究機構（Digital Currency Research Lab）。

2018年1月，中國央行副行長指出¹⁵⁹，CBDC將會採取雙層發行，以充分利用商業 銀行等機構之現有人力、資源等，且可以分散風險、避免金融脫媒，亦將以中心 化的管理之帳戶模式，並對於CBDC如加載智能合約之功能應保持審慎態度，如 智能合約被用於繳稅、反恐等功能。且為了維持CBDC之無限法償性，不應使得 央行承擔除了貨幣原有之四大功能以外之其他社會或行政職責。

在 2018 年 3 月，中國中央銀行行長周小川表示 ¹⁶⁰，央行目前採行較為謹慎 的立場，蓋區塊鏈技術如果擴散過快，可能對消費者有負面影響，而對金融穩定 與貨幣政策產生無可預期的效果。且 CBDC 將會終極性地減少現金流通，但中央 銀行必須避免對於國內經濟產生實質重要且無可回復的損害。雖然如此，周小川 仍表示對於 CBDC 的發展乃為技術性無可避免 ¹⁶¹。於 2018 年 6 月，前述研究機 構則申請了關於電子錢包的新專利¹⁶²，讓使用者得以追蹤交易歷史。

2019 年 下 旬 ， 中 國 之 CBDC 命 名 為 DCEP （ Digital Currency Electronic Payment），為CBDC電子支付，具有無限法償性且將終結現金¹⁶³。發行效益為打 擊假幣、造幣成本降低（包含紙幣與硬幣的發行、防偽、印製、回收、儲存等成 本），且DCEP將會顛覆銀行帳戶體系，取而代之的是以一個統一的電子錢包，

159 第 一 财 经 (01/25/2018) ， 〈 范 一 飞 ： 关 于 央 行 数 字 货 币 的 几 点 考 虑 〉 ， https://www.yicai.com/news/5395409.html (最後瀏覽日：06/29/2020)。

160 William Suberg, China: PBoC Head Says Digital Currency ‘Inevitable’, Bitcoin ‘Not Accepted’ As Payment, COINTELEGRAPH (Mar. 9, 2018) https://cointelegraph.com/news/china-pboc-head-says-digital-currency-inevitable-bitcoin-not-accepted-as-payment.

161 Xinhua, China Not In Hurry to Develop Digital Currency: Central Bank, CHINADAILY (Mar. 9, 05:41PM), www.chinadaily.com.cn/a/201803/09/WS5aa256dfa3106e7dcc140b45.html.

162 Wolfie Zhao, PBoC Filings Reveal Big Picture for Planned Digital Currency, COINDESK (June 26, 2018 1:00PM), https://www.coindesk.com/pboc-filings-reveal-big-picture-for-planned-digital-currency.

163 新浪财经（12/09/2019），〈央行法定数字货币试点项目有望在深圳、苏州等地落地〉，

https://finance.sina.com.cn/blockchain/coin/2019-12-09/doc-iihnzhfz4560794.shtml ( 最 後 瀏 覽 日 ： 06/29/2020)。

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意味著人民不需要再到各銀行開戶；另一方面，DCEP的交易紀錄將會被監控，

進而打擊洗錢、逃稅、資恐等犯罪行為，而使得人民幣國際化¹⁶⁴。

2020 年 4 月中，網路上盛傳中國 DCEP 的電子錢包介面，以指尖支付極致體 驗 支 廣 告 ， 聲 稱 得 以 四 種 方 式 支 付 ， 分 別 爲 掃 碼 支 付 、 匯 款 、 收 付 款 QR Code¹⁶⁵，以及碰一碰。左上角還有 DC 兌換，而可能為人民幣現金與 DCEP 的兌 換入口。DECP 是否採用區塊鏈技術，目前尚不明確，而將保持技術中立性，不 會仰賴特定技術¹⁶⁶。

目前DCEP似將委託第三方金融機構發行，而不是央行直接對公眾發行。前 述試驗在深圳、雄安、成都，以及蘇州進行，較原先預計時程提早推出，推測因 新冠肺炎影響及國家介入補貼以復甦經濟有關，因為DCEP具有可追蹤的特性，

並且附加智能合約權限管理，政府得不依賴其他機構而直接掌握各級地方政府之 補貼發放情況，避免下級機構挪用補貼的風險，而實現專款專用¹⁶⁷。

並且附加智能合約權限管理，政府得不依賴其他機構而直接掌握各級地方政府之 補貼發放情況，避免下級機構挪用補貼的風險，而實現專款專用¹⁶⁷。