台灣、中國大陸與美國貿易金額之共整合分析

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國立交通大學

經營管理研究所

碩士論文

台灣、中國大陸與美國貿易金額之共整合分析

A Cointegration Analysis of Trade Volumes Among

Taiwan, China, and United States

研究生：陳奕佐

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臺灣、中國大陸與美國貿易金額之共整合分析

A Cointegration Analysis of Trade Volumes among

Taiwan, China, and United States

研究生：陳奕佐 Student ：I-Tzo Chen

指導教授：胡均立 Advisor：Jin-Li Hu

國立交通大學

經營管理研究所

碩士論文

A Thesis

Submitted to Institute of Business and Management College of Management

National Chiao Tung University in Partial Fulfillment of the Requirements

for the Degree of Master

of

Business Administration

June, 2006

Taipei, Taiwan, Republic of China

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台灣、中國大陸與美國貿易金額之共整合分析 研究生: 陳奕佐指導教授: 胡均立博士 國立交通大學經營管理研究所碩士班 摘要 自從全球佈局的世界潮流下加上大陸開放與招商，兩岸開始了經貿活動並日益頻繁。本文首先對臺灣科技業的發展與兩岸間經貿的狀況與背景先做較深入討論，接著藉由時間序列來分析探討臺灣、中國與美國之間的貿易關係，欲從中得到三方貿易的互動情況，提供不同於其他橫斷面的研究角度。本文以1984 年 4 月到 2005 年 10 月三國對外貿易額為樣本，使用的計量方法有單根檢定、共整合分析、誤差修正模型、因果關係檢定、衝擊反應函數與變異數分解等。得到結果為臺灣、中國大陸與美國三國間具有共整合關係，且兩兩之間也均具有共整合關係，且在因果關係中得到三國間相互回饋的結果，若將進口與出口分開檢視，美國出口有領先臺灣出口與中國大陸出口的現象。接著在衝擊反應分析中發現美國與中國大陸的正向衝擊會對臺灣產生正向反應。本研究由時間序列的驗証結果佐証了臺灣二十餘年來的貿易發展中，臺灣、中國大陸、美國間處於緊密互動的經貿狀態。 關鍵詞：貿易額、對外貿易、共整合檢定、因果關係檢定、衝擊反應分析

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A Cointegration Analysis of Trade Volumes

among Taiwan, China, and United States

Student: I-Tzo Chen Advisor: Dr. Jin-Li Hu

Institute of Business and Management National Chiao Tung University

ABSTACT

Ever since China began to hold a more open attitude toward foreign investment and international trade in the late 1970s, economic activities have become frequent among China, Taiwan, and the United States. Firstly, this article explores trade development between China and Taiwan. Secondly, the time-series methods are used to analyze the trade cointegration and causality among China, Taiwan, and the United States.

The research period is from April 1984 to October 2005. The applied time-series methods include the unit root test, cointegration test, error correction model, Granger causality test, impulse-response function, etc.

Our major findings are as follows:

1. There is a co-integration relationship among trade volumes of China, Taiwan and the United States

2. There are also co-integration relationships between Taiwan and China, China and U.S., and U.S. and Taiwan.

3. Granger causality tests suggest that there are mutual feedbacks within three economies.

4. The export volume of the United States significantly leads those of two other economies.

5. A positive impulse of trade volumes in China and the United States will give a positive response of Taiwan’s trade volume.

Keywords: Trade volume, co-integration test, Granger causality test, impulse-response function, error-correction model

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誌

謝

研究所的生涯，隨著論文完成將劃下尾聲，而我也在今天夏天，將告別多年的學生角色，邁向人生另一里程。兩年來在交大研究所完善的課程與教授耐心栽培下使我獲得許多專業的智識與創新的思維，加上同窗好友的扶持下，讓我有充實的研究所的日子。在此，感謝指導教授胡均立教授，於論文撰寫期間，舉凡研究架構的建立，思考方向的指引，乃至文辭潤飾等，均蒙恩師的悉心指導，學生深覺感佩。在論文審查過程中，承蒙丁承教授、周雨田教授細心批閱與提供諸多寶貴意見，以及口試委員林俊宏教授、鄭政秉教授建議與指正，使此論文內容能更臻完整，學生謹此致上最深的謝意。其次，謝謝同窗好友紋君在撰寫論文期間提供許多協助與意見並互相激勵與督促，而能共同使論文如期完成。並謝謝好友勛隆、建婷、凱立、士閔、文倩以及堂弟建志在一路上的協助，使我能克服許多難關，得以順利完成學業，由衷感謝。最後，將這份成果與我最敬愛、辛苦栽培我的雙親，謝謝你們對我的關愛、包容與支持，這份成果獻給你們。

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頁次中文摘要 ……… Ⅰ 英文摘要 ……… Ⅱ 誌謝 ……… Ⅲ 目錄 ……… Ⅳ 表目錄 ……… Ⅴ 圖目錄 ……… Ⅵ ㄧ、緒論………P1 1.1 研究動機………..P1 1.2 研究目的………..P4 1.3 研究架構………..P4 二、文獻探討………P6 2.1 臺灣與大陸貿易發展……….P6 2.1.1 臺灣對外貿易發展………..P6 2.1.2 崛起的中國經濟與中國貿易數據研究………P8 2.1.3 兩岸間經貿發展………...……….…P10 2.1.4 高度依賴與高度風險之議題………...………...……....P17 2.1.5 產業內貿易相關議題………...……….…P19 2.1.6 台灣競爭力相關議題………...……….…....…P19 2.2 研究兩地貿易額相關文獻...P23 2.3 臺灣與中國大陸之間的貿易現象之研究………..….…P23 三、研究方法………...……...…P26 3.1 單根檢定………...……….…...P26 3.2 模型最適落後階數選取………...……….….…..P28 3.3 共整合檢定……….………..P29 3.4 誤差修正模型………..…………...………..P30 3.5 Granger 因果關係檢定………..………...…………P31 3.6 衝擊反應分析………..……….P31 3.7 本研究實証研究流程圖………..……….P34 四、實証結果………..………P35 4.1 資料來源與處理………..……….P35 4.1.1 研究目標………...……..………P35 4.1.2 資料期間與來源………..……...…………P35 4.1.3 資料處理………...……..P35 4.1.4 資料分布………..………...…P36 4.2 臺灣、中國大陸與美國三國間總貿易額共整合檢定…………...……P39

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4.2.1 單根檢定……….…P39 4.2.2 Lag 期數選擇………..…………...P40 4.2.3 共整合檢定……….………...P40 4.3 進口、出口共整合結果……….………P47 4.4 因果關係檢定結果………..……….P48 4.4.1 三國總貿易額間因果關係檢定………....P48 4.4.2 各國進口與出口間因果關係檢定………...………….P49 4.5 三國總貿易額衝擊反應分析與預測誤差變異數分解……...………… P51 4.5.1 衝擊反應分析………P51 4.5.2 預測誤差變異數分解………P53 4.6 結構性變化………...P55 五、結論與建議………. P57 參考文獻 ………P59

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圖目錄

圖 1 全球運籌廠商投資地考量因素………...2 圖 2 臺灣赴大陸投資廠商誘因調查……….. 3 圖 3 本文架構……… ..5 圖 4 中國大陸經濟波動與週期……….. 8 圖 5 1984-2004 年兩岸貿易額成長圖……….. 10 圖 6 對大陸投資金額佔臺灣海外投資比重………...………. 12 圖 7 兩岸間貿易依存度狀況(台灣對大陸)………...………. .13 圖 8 兩岸間貿易依存度狀況(大陸對臺灣)………...………. .13 圖 9 臺灣總順差與來自大陸順差比較圖……….14 圖10 臺灣對美國與大陸出口依存度走勢……….18 圖11 臺商投資大陸盈虧比例……….20 圖12 臺商面臨問題之調查....……...……….…..………..21 圖13 台灣與韓國在大陸對外貿易所佔比重……….………...…....22 圖14 實証研究流程圖……….34 圖15 臺灣對外貿易額(總額、出口、進口)時間走勢圖………..…37 圖16 美國對外貿易額(總額、出口、進口)時間走勢圖………..…38 圖17 中國大陸對外貿易額(總額、出口、進口)時間走勢圖………..…38 圖18 美國貿易額變動一個標準差之衝擊反應………..… ..52 圖19 臺灣貿易額變動一個標準差之衝擊反應……….52 圖20 中國大陸貿易額變動一個標準差之衝擊反應……….52

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表目錄

表1 .2005年臺灣對外主要貿易國排行………..7 表2.2001-2004 年世界總貿易金額排行………….………..9 表3.兩岸之間經貿發展行事曆……….……….…..11 表4.台灣與大陸貿易內容……….……….…..15 表5.臺灣地區臺灣與大陸間各產業產業內貿易.……….…..16 表6.表變數定義一覽表……….……….…..36 表7.數據分佈統計表……….………...36 表8.單根檢定結果……….………...39 表9.落後期數選擇……….………...40 表10.臺灣、美國與中國大陸總貿易額共整合檢定結果……….….41 表11.中國大陸、臺灣與美國總貿易額誤差修正模型係數檢定結果….….……42 表12.臺灣與中國大陸總貿易額共整合檢定結果………….………...……..43 表13.臺灣與中國大陸誤差修正模型檢定結果……….……….…....44 表14.臺灣與美國總貿易額共整合檢定結果……….………..…..….44 表15.臺灣與美國誤差修正模型係數檢定結果……….……….…45 表16 .中國大陸與美國總貿易額共整合檢定結果………….………..……..46 表17.三國總貿易額共整合分析結果……….……….………46 表18.各國進口出口貿易額相互間共整合檢定……….……….………47 表19 .Granger 因果關係檢定路後期數選擇………...………48 表20.三國總貿易額因果關係檢定……….……….49 表21.各國進口與出口間因果關係檢定……….……….50 表22 衝擊反應分析結果……….……….51 表23 美國貿易額誤差變異數分解表……….……….53 表24 臺灣貿易額誤差變異數分解表……….……….54 表25 大陸貿易額誤差變異數分解表 ……….………...54 表26 1984-1997 三國共整合檢定………...………55 表27 1984-1997 三國因果關係檢定………...………...55 表28 1998-2005 共整合檢定………...………55 表29 1998-2005 因果關系檢定………...………...56 表30 1984-1997 與 1998-2005 年兩樣本檢定結果比較…….……….…………..56

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第一章、緒論

1.4 研究動機 臺灣是個島嶼型經濟體，面對地理幅員狹小，經濟資源相對貧乏，以及國內市場腹地不大，必須發展對外經貿關係，尋求海外資源的運用，對外貿易在臺灣經濟發展歷程上份演重要的角色。而近年世界產業生態急遽變化，新世代的產品推陳出新，使產品生命週期日益縮短。跨國企業為使每世代產品是能即時上市，加上同時技術創新及市場競爭，使得這些大廠漸漸將重心放在品牌顧客端的經營與維持，而將生產的部份交給專業的代工廠以壓低生產成本。再者這些廠商需要正視如成品或零組件庫存、產品過時和零組件採買的價差損失等所增加之營運風險，由於這種低價趨勢的衝擊，廠商必須構思及致力於降低產品成本，以提升產品競爭力，所以，國際級資訊大廠開始強調提供客戶即時服務、縮短交貨期、強化全球生產供應體系和提升企業本身的競爭力。臺灣的產業又是以替國際大廠代工為主，臺灣廠商為配合國際大廠的要求，除了就生產、組裝據點進行全球佈局外，更逐漸擔負起一些運籌服務的角色，因此造就了臺灣科技產業全球運籌產銷的趨勢。也在這種情況下，以全球眼光來佈局做成本與市場的考量，對臺灣產業的發展顯得非常的重要。而在海峽對岸的中國大陸，在改革開放之後，對外貿易持續快速擴張，已擠身全球第四大貿易國。中國大陸造成全球、東亞經貿版圖重整，且其影響力仍在持續中。而在臺灣向外臺灣廠商無論在語言或思考型態背景都與大陸接近，因此進入中國大陸顯然將比其他國外廠商阻力要少，加上地緣的關係，臺商在選擇投資地點時，與臺灣語言文化相同的中國大陸也已漸成了臺灣廠商對外經貿關系的重要對象，兩岸間的經貿活動在全球化的潮流與大陸對外開放雙重影響下日益頻繁。由劉孟俊(2004)針對台商對大陸投資的因素研究，可以將台商投資大陸的動機主要可以分為：成本、市場、供應鏈等面向：

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成本市場服務技術供應鏈政治

圖 1 全球運籌廠商投資地考量因素 1、成本 大陸擁有相對較多的廉價勞動力，而臺灣擁有較多的閒餘資本，在臺灣投資環境不佳之下，許多資金廠商轉而投資原料及勞力供應穩定及低廉的地區來壓低成本。因此成本上的考量是廠商赴大陸投資最主要的動機。從投審會大陸投資事業營運狀況調查分析報告(2004.12)中針對共 2,548 家在臺灣地區經經濟部投資審議委員會核准之大陸地區對外投資事業營運滿一年以上之全體廠商均為調查有效樣本 637 份所做調查可發現此結果，83.36％以上的廠商因為大陸低廉的勞工成本而前往投資設廠。在土地成本方面，調查中有 48.19％的廠商認為土地價格是影響投資大陸的重要誘因。平均而言，廠商在大陸設廠土地取得成本為臺灣的 1/6 到 1/10，建廠與相關設施比臺灣便宜 38％，水費較臺灣便宜 60％。大陸中央及地方政府提供了各項優惠吸引臺資，間接使得營運成本下降。例如：營業所得稅享有前五年全免，後五年減半按7.5％徵收，2010 前按 17％徵收增值稅，但實際稅賦超過6％的部分即徵即退。進口自用機器設備、原料及消耗品免徵進口稅及增值稅、建廠期間的貼補息補貼貸款、高新區內設置保稅倉庫和工廠等。其他優惠措施還包括企業的研發試產基地在剛開始生產的三年內，可以緩交土地使用費與土地出讓金、生產用的廠方契稅則由政府補貼半數、廠商以技

全球運籌廠商選擇投資地主要考量因素

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圖 2 臺灣赴大陸投資廠商誘因調查資料來源：經濟部投資審議委員會(2003) 2、市場 隨著中國內銷市場對外資鬆綁，許多國內外廠商競逐此一廣大市場。但因幅員廣大、消費型態迥異，並且要和國際大廠競爭，對以中小企業為主的國內廠商實際上風險相當大，因此以市場為目的進入者目前儘限以大型廠商為主。目前僅有食品等傳統產業較有成績，其他的產業要獲利仍有一段距離。因背後潛藏著巨大的風險，所以以市場為目的的廠商通常與當地的資金合資的型態進入，和以壓低成本為目的獨資設廠的廠商不同。科技產業方面，大陸電子產品市場成長速度接近12％成長幅度，預計大陸 2006 年電子產品市場規模將達 1,600 億美元，市 場是許多大型廠商投資的重要因素。 3、供應鏈 早期臺商赴大陸投資，在法令限制之下，大部份為個別行為，因此投資規模不大。然而隨著兩岸政策開放，已逐漸轉為集體行動的「群聚現象」。群聚現象使得中下游業者的移轉也帶動中上游供應原料為主的企業也赴大陸投資，也就是說，產業關聯性高的產品製造商轉移，帶動其他廠商外移連鎖效應。因此出現許多以大廠為中心而小廠跟隨投資的現象，意味著臺商進入大陸由個別產業轉向連 鎖產業，發揮上、下游產業連鎖之效率相互支援供料已成為常見的現象。

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因此自從全球佈局的世界潮流下加上大陸開放與招商，兩岸開始了經貿活動並日益頻繁。政府視西進大陸將會使台灣帶來高度的風險而做了限制與障礙，但反觀台灣投資大陸的金額卻年年攀升，顯見在許多觀點上仍與業界有諸多的相左之處。雖然近年來政府有漸漸鬆綁的做法，但只是程度上的問題而已。在開放與禁止之間都出現了不同的聲音，在釐清問題之前，在此對臺灣科技業的發展與兩岸間經貿的狀況與背景先做較深入討論，接著藉由時間序列分析探討臺灣、中國與美國之間的貿易關係，欲從中得到三方貿易的互動情況。 1.5 研究目的 本研究者先透過文獻探討中數據資料來闡述現在臺灣與大陸之間的經貿易關係，分析兩岸經貿活動現況、以及臺灣與大陸產業的互動關係。並加入美國的貿易資料加入分析，對台灣、大陸、美國三國對外貿易額進行縱斷面的時間序列分析，將對三者進行多變量共整合分析，檢定三方國家貿易數據間是否存在共整合關係，即是否能有長期均衡穩定的關系。並以Granger(1969)「預測能力」的角度，來探討台灣、大陸、美國進出口金額間的動態因果關係進行深入的討論。因此本研究之研究目的有二： 一、臺灣與大陸之經貿關係 二、臺灣、大陸與美國之貿易額間之關聯性研究 1.3 研究架構 第一章為緒論，說明本文之研究緣起、動機與目的；第二章為文獻回顧，首先將從兩岸間經貿時間序列相數據資料中說明兩岸間經貿的過去與與現在的發展，接著將過去對兩地貿易額變化與關聯性之研究與目前臺灣學者對兩岸貿易議題之研究做一概括性回顧；第三章為研究方法，依據研究之目的與時間序列分析程序建立本文之研究架構，並說明實證研究之理論與文獻、模型、步驟。第四章為實證結果與分析，第五章為結論，說明本文研究結果並進一步提出未來可能的研究方向。

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第二章文獻探討

2.1 臺灣與大陸貿易發展 2.1.1 臺灣對外貿易發展 臺灣對外貿易發展自戰後美國對臺灣貿易就佔有舉足輕重的角色。首先臺灣經貿得益於美國經濟援助以及戰後資本主義世界經濟的發展，美國從自身戰略利益出發，自1950年至1965年給臺灣的經濟援助共計15億美元。在這15年間，美援就約佔臺灣投資毛額的34%，而彌補了臺灣商品及勞務入超的91%。美國對臺灣的經濟援助不僅限於資金或物資，還包括直接投資、軍事援助、低利貸款、技術轉讓和人才支援等，配合戰後西方國家在60-70年代的經濟繁榮，給了臺灣發展出口導向型經濟提供了巨大的市場。當時臺灣市場狹小，當時進口替代工業的產品市場已趨飽和，若繼續發展將導致經濟後勁乏力。臺灣抓住當時國際分工變化的機遇，利用低廉工資的國際比較利益，大力發展加工出口工業帶動經濟發展，並陸續修正或制定旨在促進出口的政策與措施，如進行外匯貿易的改革、實施“獎勵投資條例”、鼓勵民間儲蓄、對外銷廠商實行稅收和融資的優惠、設立出口加工區和保稅倉庫等。這個時期外資對臺灣工業化和出口擴張起了重要作用，民間企業從進口替代轉向出口產業，成為經濟成長的主力。臺灣企業從日本進口生產資料，向美國出口工業品，形成了生產上依賴日本、市場上依賴美國的三角貿易關係。臺灣工業因為美國市場得到了高速發展。從1963-1973年，工業年均增長率高達18.3%，其中製造業的年均增長率達20.1%，工業產值在國內生產總值中的比重由1960年的26.9%提高到 1973年的43.8%；出口貿易額中工業製品的比重由1960年的32.3%增至1973年的 84.6%。八零年代之後，由於臺灣內外經濟環境的變化，新臺幣兌美元匯率大幅升值，工資也大幅上漲，勞動力短缺，勞動密集型加工出口工業逐漸喪失比較利益和比較優勢，導致民間投資意願低落，經濟發展陷入困境。為此，臺灣當局於1986

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和技術密集型工業佔製造業的比重目前已達61.5%，其中資訊產業發展尤為突出，其產值已名列世界前茅。而此時亞洲漸成為臺灣對外出口市場的另一重心。對亞洲的出口比重則由 1988年的32.8%上升到1995年的52.6%。出口產品結構也發生了很大變化，電子、資訊、機械、電機和運輸工具產品已佔總出口的50%以上。對外投資大幅度增長，大陸與臺灣的經濟聯繫也日趨密切。臺灣在世界供應鏈上的地位會反應到臺灣對外貿易的情形，中國大陸自開放之後陸續吸引台商前往投資，而到了2002年開始之後中國大陸(含香港)取代美國成為臺灣對外主要貿易國。表 1： 2005年臺灣對外主要貿易國排行貿易總額國別代碼中文名稱英文名稱名次金額比重(%) 總計全球_國別 Global-Country 370,993,323,855 100.000 CN 中國大陸 CHINA 1 60,806,739,930 16.390 JP 日本 JAPAN 2 60,421,119,699 16.286 US 美國 UNITED STATES 3 49,498,010,632 13.342 HK 香港 HONG KONG 4 32,607,320,243 8.789 KR 韓國 KOREA,REPUBLIC OF 5 18,778,408,285 5.062 SG 新加坡 SINGAPORE 6 12,597,268,828 3.396 DE 德國 GERMANY, 7 10,500,074,987 2.830 MY 馬來西亞 MALAYSIA 8 9,347,692,505 2.520 SA 沙烏地阿拉伯 SAUDI ARABIA 9 7,929,091,489 2.137 AU 澳大利亞 AUSTRALIA 10 7,077,113,885 1.908 資料來源國貿局網站

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2.1.2 崛起的中國經濟與中國貿易數據研究 首先來看中國大陸在世界經濟中崛起的現象。中國大陸自1978 年實施「改革開放」政策以來，每年GDP 成長率接近 10％，成長速度令人驚訝(圖 4) 。若以1979 年的實質 GDP 為基期來看，到 2002 年實質 GDP 已是 857.4，成長了 8.57 倍。檢視1978 年以來中國大陸經濟成長率(實質 GDP 成長率)，可以看出三個週期。第一個週期由1980 年持續到 1991 年，第二個週期則由 1991 年到 2002 年，每個週期約是11 年之久。經濟增長的波動與週期 102 104 106 108 110 112 114 116 118 1976 1981 1986 1991 1996 2001 2006 年份 GDP 指數 GDP 指數(去年=100) 圖4：中國大陸經濟波動與週期資料來源：中國統計年鑑(2004) 這兩個週期中經濟成長的動力，可以粗略判斷：第一個週期主要動力來自鄉鎮企業，而第二個週期，成長的動力來自「三資企業」(外資、合資、合營企業)。引進外資是由 1992 年鄧小平確立「改革開放」路線而持續進行。此舉配合當時全球化多國企業的浪潮，外資進入中國大陸大幅加碼。大型外資企業進入中國大陸，不只帶來資金，而且帶來新技術和出口市場。中國經濟取得了巨大的發展， GDP 年增長率一直在全球名列前茅。中國大陸在這幾年的時間內就發展成為世界經濟大國。在表2 中可由看出中國大陸在近幾年世界經濟實力，至 2004 年資料貿易總額已超越日本達到世界第3 位(次於美國、德國)。

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表2： 2001-2004 年世界總貿易金額排行 (單位：億美元) 2001 年 2002 年 2003 年 2004 國別金額國別金額國別金額國別金額 1 美國 19 100 美國 18 963 美國 19 835 美國 23454 2 德國 10 575 德國 11 050 德國 13 472 德國 16323 3 日本 7 528 日本 7 539 日本 8 532 中國大陸 11548 4 法國 5 970 中國大陸 6 208 中國大陸 8 500 日本 10200 5 英國 5 883 法國 6 184 6 中國大陸 5 097 英國 6 118 15 中華民國 2 431 16 中華民國 2 301 NA 中華民國 2 714 中華民國 3493 資料來源：世界貿易組織網站2002-2005 年度報告大陸對外貿易擴張，也牽動東亞經貿版圖。資料顯示，大陸每出口100 美元的商品就會有50-70 美元的進口原料，而這些工業原材料、半成品和零組件絕大部份是從東亞各國進口。因而，隨著大陸出口擴張，自東亞各國進口金額快速成長，導致東亞國家區域內出口貿易的比重大幅提高的現象，其中臺灣、新加坡、南韓及日本等四個國家對東亞區域內出口成長的速度最快大陸強勁的經濟發展、良好的投資環境，潛力巨大的消費市場，低價格高素質的勞動力，這諸多的誘人條件吸引了大量的外資進入中國投資建廠。中國製造的產品越來越多地進入國際市場，出現在外國普通家庭的餐桌、廚房、臥室和衛生間以及其他地方。隨著中國加入WTO，中國是「世界工廠」、「全球製造業中心」等這樣的概念和說法開始被頻頻提及。不過有些學者持較保留的態度，認為中國在全球製造業的生產鏈上處在中低端，從中國的綜合國力、製造業的素質和競爭能力，特別是擁有的自主核心技術看，與世界經濟史上被稱為「世界工廠」的英國、美國和日本相比，還有很大差距。但客觀來說，現代製造業現勢已發展為一個相互作用的產業鏈，中國是這個鏈條的一環已是不可抹滅的現象，透過跨國公司的全球生產鏈，把中國和世界各國的生產鏈連結起來。以代工為主的臺灣，面對全球化環境下，自然不能自給自足獨自生存。大陸必定會成為台灣廠商全球佈局考量之一，不能忽視鄰近中國大陸的興起與廣大的可用資源。

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2.1.3 兩岸間經貿發展 兩岸間的發展，可以追溯自1979 年大陸對臺灣釋出善意，兩岸之間經貿往來每年便呈快速的成長。2004 年，臺灣對大陸出口估算值達 449.6 億美元，十年來成長2.5 倍，臺灣自大陸進口值為 166.8 億美元，十年來已成長 8 倍。進出口貿易值合計616.4 億美元，十年來規模成長了約 3.5 倍，自 1990 年起規模更成長了 5 倍。圖 5 與表 3 可以觀查兩岸貿易額成長的現象，自 2001 年到 2004 年兩岸間的貿易額又達成一次倍數成長。可以推論在2001 年底兩岸加入 WTO，更加使得兩岸經貿在更開放的環境下，臺灣與大陸間的經貿往來持續提高。投資方面臺灣對大陸的經貿政策在1991 年起則開放對中國間接投資後，企業赴中國投資便熱潮般的大幅成長，經濟部核準資料自1991 年對大陸投資申請金額為 1.74 億美元，到2004 達到 69.4 億美元。不只是金額上的成長，同時對大陸投資金額佔臺灣海外投資比重也逐年升高，除了1997 年因兩岸政治情勢特殊，政府對企業赴中國投資採「戒急用忍」政策而停滯，在2001 年之後為順應兩岸經貿發展需求，政府則以「積極開放，有效管理」新政策，加速貿易自由化與經濟全球化，使得投資金額進一步攀高。圖5： 1984-2004 年兩岸貿易額成長圖資料來源：陸委會網站 0 200 400 600 800 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 年億美元出口大陸額大陸進口額兩岸間總貿易額

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表3：兩岸之間經貿發展行事曆資料來源：陸委會網站 1979 年元旦大陸發表「告臺灣同胞書」，大陸釋出善意，停止對金門馬祖等外島的砲擊，積極推動三通四流 1986 年 10 月大陸制定「關於鼓勵外商投資規定」用各種優惠政策吸引外資投資 1987 年臺灣開放大陸探親 1988 年大陸國務院制定「關於鼓勵臺灣同胞投資的規定」臺商得享受外商優惠政策 1990 年臺灣公布了「對大陸地區從事間接投資或技術合作管理辨法」，將臺商對大陸的投資合法化，兩岸間接貿易的蓬勃發展 1994 年通過「中華人民共和國臺灣同胞投資保護法」 1999 年發布「中華人民共和國臺灣同胞投資保護法實施細則」 2001 年 7 月大陸開放對臺灣直接通匯 2001 年兩岸加入 WTO 2004 年小三通試行 2005 年 2 月春節班機直航

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由圖 6 中可觀察到，對中國大陸投資金額自 2000 年起更加速成長，2002 年對中國大陸投資占整體海外投資比重首度超過 50％，2004 年更上升至 67.24 ％。投審會所公佈總投資金額高達近七十億美金，且實際情形可能更倍數於此。圖6：對大陸投資金額佔臺灣海外投資比重資料來源：投審會網站在貿易依存度方面，由陸委會所公佈的數據中發現兩岸之間貿易成長速度超過了臺灣整體對外貿易的成長，因此臺灣對大陸的貿易依存度在十年內快速上升。圖 7 中臺灣對大陸出口的貿易依存度，由 1990 年的 6.54％成長到 2004 年 25.83％，2005 年將突破 30％。同時期進口比重也由 1.4％成長到 10.68％。臺灣對大陸貿易額的貿易依存度，則從4.23％成長到 18.03％。從數字上，臺灣似乎有過度依賴出口大陸的現象。而大陸對臺灣貿易依存度則並無明顯成長現象(圖 8)，2004 年大陸對臺灣貿易依存度僅 5.33％，在數據上臺灣單方面的具有單一國家的依賴性。

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台灣對大陸進出口貿易依存度 0 10 20 30 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 (1-5 月) 年百分比出口依存進口依存總依存度圖7：兩岸間貿易依存度狀況(台灣對大陸) 資料來源：陸委會網站兩岸經濟統計月報註：貿易依存度：兩國間進出口總貿易額/該國總貿易額總額進口貿易依存度：自對方國進口貿易額/該國總進口貿易額出口貿易依存度：出口至對方國貿易額/該國總出口貿易額大陸對臺灣進出口貿易依存度 0 5 10 15 20 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005(1-5月) 年百分比出口依存進口依存總依存度圖8：兩岸間貿易依存度狀況(大陸對臺灣) 資料來源：陸委會網站兩岸經濟統計月報

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台灣對大陸的依賴還可以從台灣對外的順差表現來看。圖9 中臺灣對外貿易自1976 年以來，均呈貿易的常年順差。然而，卻自 2001 年以後，臺灣對香港以外地區的貿易都轉呈逆差的情勢。現在扣除與大陸的順差後，有巨額的逆差出現。因此，大陸是臺灣最大的順差來源國。根據投審會資料2005 年到 7 月為止，因原物料上漲等因素，貿易順差7.5 億美元(上半年 4.2 億美元) –84.3%全年順差不及30 億，創 25 年來最低紀錄。臺灣總順差全年可能只剩三十億美元，雖然對大陸出口成長趨緩(約 7％低於過去二十年來年平均 25％)，但和大陸之間的順差仍持續增加，扣除大陸順差之後，台灣會是嚴重逆差的國家。圖9：臺灣總順差與來自大陸順差比較圖資料來源：陸委會兩岸經濟統計月報在對依賴程度高的情勢做評論前，先繼續來觀察兩岸間貿易的內容。表 4 中表示出2005 年目前為止台灣與大陸貿易主要產品排序。電機設備及其零件與機械用用及其零件二項同時為出口與進口主要產品，並且均佔兩岸間總貿易額很高的比例。此一型態顯現了產業內貿易頻繁的現象，也就是科技產業垂直分工產生的貿易型態。這與1990 年代以前兩岸產業間貿易已有很大的差異。臺灣總順差與來自與大陸貿易的順差 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 1984 1985 1986 1987 1988 1989 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 百萬美元總順差與大陸順差

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表4：台灣與大陸貿易內容台灣與大陸貿易內容(2005 年 1-6 月資料) 單位：(億美元) 台灣自大陸進口主要物品台灣出口大陸主要物品排行商品名稱金額商品名稱金額 1 電機設備及其零件 28.684 電機設備及其零件 72.663 2 機械用具及其零件 16.023 機械用具及其零件 29.557 3 鋼鐵 11.282 光學照像及其零件 28.45 4 礦物燃料、煤油 5.977 塑膠及其製品 25.365 5 光學照像及其零件 4.931 鋼鐵 17.243 6 有機化學產品 2.424 有機化學產品 12.341 7 塑膠及其製品 1.982 人造纖維絲 64.31 8 鋁及其製品 1.718 銅及其製品 61.38 9 石料石灰水泥 1.646 工業用紡織物 35.34 10 車輛及其零附件 1.547 人造纖維棉 26.14 資料來源：陸委會網站從表 4 中可還可以從鋼鐵這一項目在這二年進出口貿易額同步提升至今年第三位與第五位，讀到鋼鐵價格與原物料上漲的現象。另外紡織類因仍受到進口的限制，並且臺灣將原料運往大陸加工生產，導致紡織類只出現在出口項目排序裡的情況。產業內貿易(表5)反應臺灣與大陸產業逐漸融合的事實，尤其是科技業以臺灣做高階產品，將比較需要勞動力的低階產品則轉由勞動力相對便宜的大陸來生產的情況最是常態。

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表5：臺灣地區臺灣與大陸間各產業產業內貿易單位：％ 1991 1993 1995 1997 1999 2001 2003 食品 11.09 10.24 10.75 7.68 4.65 2.1 2.27 紡織 7.83 5.64 5.57 4.81 2.74 0.81 1.9 成衣服飾 7.57 3.29 1.81 1.64 0.52 2.49 1.17 化學 1.71 5.88 8.65 5.33 11.42 5.88 7.06 塑膠 12.91 11.86 5.74 8.05 7.91 5.61 5.93 基本金屬製造 5.35 8.1 10.69 9.14 8.34 6.96 9.39 電子及電器製造 18.13 14.05 19.66 20.19 42.92 45.07 38.95 精密器械 2.29 9.04 2.7 5.7 2.24 4.53 6.45 資料來源：投審會網站

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2.1.4 高度依賴與高度風險之議題 近年來常出現「臺灣過度依賴中國大陸」這樣的聲音，政府、學者、評論家等常常提出警告聲音「臺灣已陷入過度依賴中國大陸的風險」。到底「過度依賴」是從那些面向來看的呢？通常來說，持反對西進者會使用三個過度依賴指標：貿易依存度、投資比重、產業內貿易的狀況，這些資料在前面內容已有數據資料說明。儘管在經貿的數據指標告訴我們，有「高度依賴」中國大陸的現象，但高依存度是否就等於意味著經濟上陷入「危險」呢？首先我們需要先認知「依賴」在兩岸間的意義。在自由經濟體系下，因為比較利益而「貿易」、「投資」即會自然出現二國之間分工合作的情形，兩國的「相互依賴」原本應該不是個負面名詞，在經濟上反而有提高雙方福利的效果。臺灣經濟發展的歷史中，一直以來，美國都是臺灣最重要的出口目的地，而日本則是臺灣最主要的進口國，因此可以說當時「日本」和「美國」是臺灣經濟最「依賴」的國家。雖然多年來都有「應該分散市場」的聲音出現，但卻遠不及現在對中國依賴的「關切」。對於「高度依賴」這樣的經濟現象，我們同樣來看東亞臨近各國的情況。資料顯示，東亞國家對大陸(含香港)出口依存度由 1991 年 10.3％增加至 2002 年的 18.9％。其中，臺灣與南韓對大陸出口依存度增加幅度最大。相反的，東亞國家對歐美國家出口比率則呈現減少的趨勢。這種現象顯示，大陸低廉勞動成本的優勢逐漸發展成為生產基地，吸引著靠近中國大陸的東亞各國，大陸也提供東亞各國出口的機會，發捙了區域內貿易引擎的角色，加速東亞貿易整合，融入國際分工體系。因此並非只有臺灣有依存度高的現象。從臺經院的研究也發現，1992 年韓資企業赴大陸投資額是2.06 億美元，去年已激增到 62.5 億美元，12 年間成長30 倍；南韓對中國直接投資金額占其對外投資比重，2004 年達 78.9%，相較 10 年前的比重僅 28.4%。對大陸依賴高，臺灣不是唯一的國家。全球化潮流，資金移動，是世界自由經濟體系的正常現象。而事實上，高科技產業在大陸佈局發展，也造就我國資訊工業近幾年來高度成長與擴張，在我國全體製造業的產值中，屬技術密集部分，由民國76 年的 26.3 ％上升到88 年的 45.3％，同期製造業出口當中，高技術密集產品由 19.4％上升到42.1％，顯示我國產業成長的腳步並未隨著赴大陸投資的熱潮而停止，反而促使我國產業結構調整基調朝向高技術密集化之正軌。而高科技產業除赴大陸投資外，對臺灣的投資也未間斷，單是電子電器業在臺灣本地的投資於1992 至 1998 年間高達338 億美元，是同期赴大陸投資 28 億的 12 倍。而且，該行業留在臺灣的投資，多為技術層次較高者。所以高科技產業在大陸發展一方面保存了它們在世界市場的實力，一方面有助於提升臺灣高科技產業的競爭力。根據經濟部技術

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處統計，2000 年大陸資訊硬體產業產值已達 255.35 億美元，首度超越臺灣 232.09 億美元，成為全球第三大資訊硬體供應國，若加上臺灣臺商產值，臺灣廠商海內外資訊硬體產業產值已達到480.76 億美元，超越日本的 454.68 億美元，成為全球第二大資訊硬體製造國。因而，兩岸得以依比較利益充分分工，兩岸都會得利。因此「過度依賴」問題的核心已不在經濟上適當與否，而變成是「政治」上的考量。我們可以從圖10 台灣對大陸與美國依存度走勢，顯示大陸和美國在我國出國地位的交換情形，在大陸依存度提高後卻帶來了更多負面的聲音。台灣方面也因政治風險的考量與政治立場角力而使得開放腳步過於緩慢，並把限制歸因於「台灣過度依賴中國」這樣的名詞，實際上台灣在政策上的徘徊不前，已讓台灣錯失了許多較其他國家有利的先機。本來政府應極力避免在全球化環境下，臺灣陷入「不能在中國崛起的過程中應運而生，把機會拱手讓給香港與韓國」的情況，但兩岸因素過多的政治考量造成兩岸經貿交流無法正常發展，兩岸經濟互補互利將無法充分發揮。 0% 5% 10% 15% 20% 25% 30% 35% 40% 1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 對美國出口依存度對大陸出口依存度圖10：臺灣對美國與大陸出口依存度走勢資料來源：國貿局網頁

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2.1.5 產業內貿易相關議題 關於兩岸產業內貿易的狀況。因為產業內貿易情況可以看出現階段兩國間依賴的關系型態。從臺灣與大陸現階段產業內貿易逐年提高現所隱含的意義是兩岸貿易結構已由資源型產品與資本設備作為比較優勢產品的交換，逐漸轉變為由兩岸產業分工所決定的同一產業內部的產品置換。而產業內貿易指數越高，產業結合程度越深。隨著臺商赴中國投資熱潮，2004 年大陸出口前 200 大企業，前 20 名臺商即佔七家，包括：明碩、仁寶等，可知「臺灣代工模式外移」「臺灣接單，中國出貨」態勢已然形成。大陸整個價值鏈已初步形成，臺商投資大陸可以在當地取得上下游廠商合作，如此一來，臺灣企業可能只要在臺灣接單，在大陸就可直接出貨，產業內的貿易可能也將會減少，兩岸貿易額可能會下降。根據投審會資料，臺灣企業外銷接單，大陸生產比重提高比率從2003 年 7 月 23.9%到 2005 年 6 月 40.5%，電子業轉單生產比重由 45% 到 74.8%。從今年兩岸貿易額成長率只剩個位數看來，除了景氣、油價與大陸宏觀調控的關係，兩岸間的經貿活動也正在改變當中。「產業內貿易」原是測度二國之間產業垂直分工的情形和產業融合的情形。現在需注意的是科技產業產業內貿易指數趨勢是維持高檔，有一派學者認為若指標一旦下降會不會有潛藏著著大陸產業的價值鍊形成而使臺灣產業邊緣化？不需要臺灣生產線，在大陸就可以從上游到下游到出貨全部完成？是否背後可能代表著臺灣與大陸已不是垂直分工，而是走向水平分工，甚至是水平競爭的情況？臺商在中國營運「當地化」的日益加深的趨勢，使臺商自然在當地尋找其上游供貨來源，而臺灣上下游廠商也跟著主要廠商跟進將生產線移往大陸。目前臺商採購方面，92 年度大陸投資事業之採購機器設備及原物料等在大陸當地採購已達 49.93%，首度超過自臺灣採購的 39.37%。從群聚效果、貿易額變化與產業內貿易指數，加上我國的外銷訂單出口與海關出口發生顯著背離，都隱含了這個現象。過去臺灣投資大陸，臺灣仍能維持不錯的競爭力，因臺灣利用了大陸生產的優勢，提高廠商的競爭力，大幅度的貿易創造效果，使臺灣沒有產業嚴重外移的疑慮。但臺灣若產業被架空卻來不及轉型與應變，臺灣整條生產線被大陸整條生產線取代對臺灣造成傷害。 2.1.6 台灣競爭力相關議題 台灣產業真正要重視問題的核心，並不是爭執是否會高度依賴帶高度風險，也不是怕台灣生產線移往大陸，而是在於台灣到底能不能繼續保有競爭力，台灣在生界的生產線地位是否能站得穩。許多臺商接單來源仍以臺灣母公司為主，而「臺灣接單與研發、大陸生產與出貨」已漸漸成為臺商提升競爭力的發展趨勢。因此許多台商接單後，生產線不經過台灣而直在在外地生產，直接在外地出貨，

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是廠商追求降低成本的自然選擇。因此需要我們警戒的一點是重點並非台商在大陸生產大陸出貨，而是整個生產的價值鏈是不是被大陸或者是其他投資國所取代。先從個別廠商競爭狀況來看，投審會92年調查結果(圖11)，廠商在大陸的經營多以本業為主，但臺商的大陸投資虧損率亦不低，發生虧損的臺商占44.4%，在產業別部分以電子電器製造業之48%最高。投審會調查臺商認為在大陸經營所遭遇最大的問題即為「同業競爭激烈」，其次依序為「法規不明確／地方攤派多／隱含成本高」及「海關手續繁雜」，比重分別為65.1%、50.3%及44.4%。兩千年至今，全球跨國企業都搶進中國大陸投資，加上當地企業的興起，已對台商投資大陸效益出現難度 55.65 56.67 56.10 58.82 51.98 43.35 43.33 43.90 41.18 48.02 0% 20% 40% 60% 80% 100% 合計：602家化學品製造業：30家塑膠製品製造業：41家基本金屬製造業：34家電子電器製造業：177家虧損獲利圖11：臺商投資大陸盈虧比例資料來源：投審會大陸投資事業營運狀況調查分析報告(2004) 圖12：臺商面臨問題之調查圖表來源：投審會大陸投資事業營運狀況調查分析報告(2004)

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2.95% 65.08% 50.33% 44.43% 31.80% 29.67% 27.05% 24.26% 22.79% 16.23% 14.75% 3.28% 0.82% 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 70% 80% 其他勞資糾紛物料存貨成本高利潤不易匯回貨款不易收回基礎建設不足融資困難政府行政效益不彰內銷市場開拓困難利潤不易匯回法規不明確等同業競爭激烈合夥糾紛圖 12 臺商面臨問題之調查圖表來源：投審大陸投資事業營運狀況調查分析報告（2004）再從臺灣廠商在世界生產地位競爭力來看，當政府還為了是否開放而猶豫之際，臺灣廠商已漸漸失去贏在起跑線先機，反而使臺灣廠商陷入苦戰。大陸初期向台灣招商提供了相當多的優惠，但當時台灣對投資大陸限制多需要透過許多程序才能進入，進入規模與金額始終有限。但在大陸大舉吸納各國外資，並從中培植起當地企業的生產線，直接衝擊的便是同質性接近的台灣廠商。眾多的供給，但需要未跟上，若留在台灣廠商沒有達到成功的升級，因限制而未能移轉生產線的臺灣廠商直接面臨的是更加嚴苛的市場與成本考驗。現在大陸方面也已經不再是像之前對外資照單全收，他們只鼓勵少部份的科技與新興產業，低技術與勞力密集的產業已不是中國大陸政府政策上歡迎投資的項目。即使現在政府逐漸放寬赴大陸投資的限制，放寬的項目也多已是大陸不鼓勵的或是競爭市場已成熟的產業，臺灣產業永遠不停的失去搶得先機的機會，自然在世界生產鏈上被邊緣化的危險就會有可能浮現。(圖 12) 要再次強調的，臺灣應該聚焦的點是在於「提升競爭力」的問題。事實上雖然我們對大陸的貿易額、投資額與貿易依存度持續提高，但是實際上在大陸進口市場的市佔率是不升反降的。因為大陸經濟快速成長，自全球進口的成長率超過自台灣進口的成長率。如圖13 所示，同樣鄰近大陸的韓國，雖然投資大陸的起步較晚，但是在2002 年之後在資金投入中國的規模已超過台灣，他們沒有特殊的考量自由的進出中國投資，韓國一向為台灣在國際上競爭對手，這種情況，我們知道時間是不站在臺灣這一邊的。在東協與中國(及日、韓)即將形成十加一(或十加三)的自由貿易區來看，台灣若無法加入其中，則很可能會被孤立。尤其是

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屆時韓國產品能免稅進入大陸，而台灣產品還要繳納大約 9.4%的進口關稅時 (9.4%為大陸加入 WTO 時所承諾的平均進口稅率)，則台灣的產品將完全無法與韓國競爭，台灣可能很快就會被邊緣化。根據中國發展基金會與零點研究九三年三月發布「境外資本在中國社會的融入度研究報告」中指出，台商在與美資、歐資、日資、港資及韓資的比較中，在整體形象及企業文化認同中全都居最後一名，這些數據顯示也台商競爭力在另一層面正消逝中。行政院院長謝長廷曾說:「如果大陸通過反分裂法，我們對兩岸經貿關係就應該踩煞車」。但問題是，兩岸經貿踩煞車，到底對誰有利?對誰有害? 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 1993 1994 1995 1996 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004

臺灣

韓國

圖13：台灣與韓國在大陸對外貿易所佔比重資料來源：國貿局網頁

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2.2 研究兩地貿易額相關文獻

過去的文獻中分析兩地貿易額變化的主題，過去學者的命題多採因素分析，將貿易額與其他經濟變數做連結，研究其前因與後果，亦或是探討其兩地間貿易內容的變化。而較專注於兩地間貿易額之關聯性，可根據Martinez-Zarzoso (2003) 表示Tinbergen (1962) 與Roynohen (1963) 將引力模型(Gravity Model)帶入國際貿易理論中開始，用以描述兩地間貿易額的變化與經濟往來的程度。引力模型基本的概念是考量了兩個地區的距離、人口等因素，來衡量兩地貿易額的變化與交流程度。後續的學者在實証兩地貿易問題採行此種模型或是增加新的影響變數修正。如Stone and Jeon (1999、2000) 以引力模型分析亞太地區1987至1993年兩地貿易額，除了距離與人口變數再加入投資與區域貿易集團等變數，結果發現兩地的貿易額有因為APEC的形成使得兩地貿易額上升的現象。Martinez-Zarzoso (2003) 運用引力模型探討1980至1999年間47個國家出口貿易額與區域貿易組織的關系，實証結果顯示出口貿易與國家間GDP、語言等變數有正向關系，與國家人口數、距離呈現反向關係。雖然過去的實証中雖然引力模型提供了部份解釋能力，不過其仍屬於橫斷面的資料，只能得到一個時間定點的狀態解釋，長期分析只能做各橫斷面的比較分析，而無法把前期的影響加入討論。因此本研究引用財金領域裡由Engle and Granger (1987) 共整合的研究方法來討論臺灣、中國大陸並加入美國三地之間貿易額之間的關聯性，以時間序列的角度來詮釋臺灣、中國大陸與美國對外貿易額三者之間的關聯性。

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2.3 臺灣與中國大陸之間的貿易現象之研究 近年來兩岸貿易議題集中在個別產業的分工與兩岸定位分析與陳述，少從全面性的角度來討論兩岸經貿課題。例如嚴宗大、林昱君、鐘琴 (1992) 以產業內貿易指釋對臺灣與大陸間貿易活動的實證結果發現，台商赴大陸投資所需要的原材料、中間材料、零配件與機器設備大部分係由台灣供應，因此台商赴大陸投資除帶動對大陸出口增加外，對鋼鐵與電子以外的產業均造成負的資本與勞動總效果。並利用SITC 三位數分類的兩岸轉口貿易資料，估計1980 至1991 年兩岸產業內貿易指數，結果發現兩岸製造業產業內貿易指數由1980 年的0.0075 增加為 1991 年的0.2883，並指出兩岸之間產業內貿易水準基本上是受到兩岸生產技術存在差距及產品差異化的影響，該項指數不斷提高似可證明兩岸產業分工體系正逐步形成。高希均等 (1992, 1995) 估計，來自台灣台商赴大陸投資使用之機器設備有超過3/4來自臺灣，而原物料中有一半以上是來自臺灣。隨著大陸產業發展，台商當地化的比例提高，不過由於台商大陸工廠的生產規模不斷擴大，因此台商自台灣進口金額仍持續成長。康信鴻、楊曼君 (2004) 研究指出，初期至大陸投資之台商多從事勞力密集產業，兩岸間產業分工多為垂直分工，屬於產業間貿易之階段。隨著兩岸貿易依存度逐漸加深，中國大陸生產技術日趨進步下，兩岸間產業分工已逐漸走向水平分工，雙邊貿易關係也由產業間貿易發展為產業內貿易。實證結果發現，中國大陸平均國民所得與人民幣兌新台幣間接匯率與兩岸產業內貿易指數呈正相關，顯示隨著中國大陸所得提高及人民幣升值，將提高兩岸產業內貿易強度，兩岸更容易生產同類的異質產品。林祖嘉 (2004) 同樣以產業內貿易指數計算研究指出，兩岸貿易出現兩個明顯的現象，一個是產業內貿易的比例上升，另一個則是兩岸貿易中原材料與中間材的比例也不斷增加。陳宏易 (2004) 以產業內貿易指標 (IIT) 及邊際產業內貿易指標 (MIIT) 分析台灣與中國大陸加入世界貿易組織 (WTO)前後，兩岸主要貿易產業之產業內貿易變化。研究結果發現，兩岸加入WTO 後雙邊貿易中屬於產業內貿易之產業數及產業內貿易強度均有增加之現象。國內也有許多學者對兩岸間貿易依存度與經貿政策做研究。如高長(1993)根

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變，對於兩岸間接貿易影響程度以樂探討兩岸貿易依存度關係。王明輝(1995)則從貿易網絡的觀點，分析兩岸貿易結構的變遷。黃登興、黃幼宜(2003)以引力模型來探討1980、1985、1987、1990、1995、1998 與 2000 年間兩岸三地的經貿關係，發現GDP、平均每人 GNP 乘積各期均有正向關係，而與距離有負向關係。從以上許多學者對臺灣與大陸貿易變化橫斷面的研究與討論質量相當多，吾人希望提供一個不同角度切入兩岸之間貿易關係的分析，特別是長期貿易額連動的變化的關聯性，因此採用時間序列模型進行貿易額的變動關係的實証研究。由於提及美國的角色在世界經貿地位與對臺灣的貿易與產業發展以來均具有深厚影響力，因此將美國一併加入探討，檢視臺灣與大陸、大陸與美國、臺灣與美國之間的長期貿易關係，以期捕捉臺灣、中國大陸與美國之間貿易額的連動性關係。

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第三章研究方法

本研究主要是採用時間序列方法中的共整合與Granger 因果關係檢定方法，分析台灣、大陸、美國進出口貿易間之關係。建立時間序列分析必須經過數列認定，若數列為非穩定的，必須先對數列進行差分以轉成穩態(Stationary)數列，才能進行後續模型建立與分析，故以下將先對單根檢定作介紹，接著對模型最適落後階數選取準則、共整合檢定、與Granger 因果關係檢定等幾個主題進行方法說明。 3.1 單根檢定時間序列資料若是若此經由隨機過程所產生的機率分配與時間呈現獨立的情形，亦即此機率分配不會隨著時間的變動而改變時，則稱此數列為穩態時間序列。穩態數列對於任何外在衝擊僅會有暫時性影響，亦即該變數受到干擾後又會返回其平均值。若數列呈現非穩態特性，此時間序列對外在衝擊有累積的效果，促使該變數在時間演變過程中會逐漸偏離其平均值。傳統的迴歸分析法中，皆假設變數的殘差項為穩態，若時間序列資料為非定態時，會產生Granger and Newbold (1974)提出的假性迴歸 (Superior Regression ) 的情況，亦即在序列資料中存在「單根」，會造成迴歸係數顯著的結果。另外，迴歸模式中對數變為定態的假設，與大多數總體時間數列的性質不同，大部分實証研究中總體時間序列變數資料皆顯示具有非定態的性質。因此在進行實証分析之前，先應驗證變數資料的恆定性，也就是數列是否具有穩態的性質。Granger and Newbold 認為若變數具有單根時，應對該變數進行差分，使變數成為穩態。有關單根檢定方法，多使用DF 檢定法 (Dickey-Fuller Test)、ADF 檢定 (Augmented Dickey-Fuller Test)、PP檢定 (Phillips and Perron Test)，以下分述之：

1、 DF 檢定法

(36)

(1) 不含截距項與時間趨勢 t - 1

e

t t

y

=

y

∆

γ

+

(1) (2) 含截距項不含時間趨勢

∆

y

t =

a

0

+ γ

y

t-1

+

e

t (2) (3) 含截距項與時間趨勢

∆

y

t =

a

0

+ γ

y

t-1

+

b t

+

e

t (3) 其中a0為截距項，γ 為自我迴歸係數，b為時間趨勢項係數，t 為時間趨勢項，

e

t 為誤差項其虛無假設為H0:γ =0，使用Dickey推導的分配表檢定，若檢定結果拒絕虛無假設，表示無單根存在，亦即變數資料為穩態。 2、ADF 檢定 DF檢定是用OLS的方法來進行，因此迴歸估計後的殘差項是否符合白噪音的性質，會影響到估計出來的迴歸係數的性質。特別是當非穩態變數之DGP不一定是像AR(1)的模式時，原來的DF檢定就可能會有問題，因此，Dickey and Fuller(1981)建議應加入被解釋變數的落後項 (lagged dependent variable)至DF迴歸式中，有截距項的模式即成為： t-i+1 0 t-1 t 1

a

i

e

t p i

y

=

y

=

∆

+ γ

+

∑

β ∆

+

₍₄₎ 其中 t-i+1 1 i p i

y

=

β ∆

∑

為被解釋變數落後項。而ADF檢定和DF檢定一樣可以不加入截距項或加入時間趨勢項等選擇。

(37)

3、PP檢定

Phillips and Perron(1988)利用無母數的方法來修正ADF 檢定統計量，以允許殘差項有自我相關以及異質變異的問題。若時間趨勢項不存在時，其檢定統計量為：

( )

(

)

1 2 2 2 2 1 2 ˆ _{1 ˆ} ˆ ( ) ˆ ₂ N Nm Nm t n Nm S Z S S N s Y Y S β β − µ µ − = ⎡ ⎤ = − − _⎢ − _⎥ ⎣

∑

⎦ (5) 其中，N為樣本； 1 1 ( 1) 2 1 N n n Y₋ = N− −

∑

₋Y₋ ； ˆS2為樣本變異數； ˆ Nm S 為其所對應虛無假設成立下之殘差變異數。若時間趨勢項存在

(

α2 ≠0

)

時，其檢定統計量則為： 2 1 2 3 ₂ 1 t t _Nm ) (4ˆ_Nm(3 _XX) ) Nm S S S N S D S β β − Ζ( ) = % = − ( % − % % (6) 其中，S%、S%_Nm之定義與 ˆS、Sˆ_Nm相同； D 為解釋變數交叉積矩陣之行列值 _XX 最後，在單根檢定中若檢定結果顯非有單根存在，可再對數列取差分，並再作單根檢定以確定變數達到穩態。而若某時間序列變數y 為非穩態，但是經過kt 次差分之後變成穩態，則此變數稱之為「k階整合變數」(integrated of order k) 3.2 模型最適落後階數選取利用VAR進行共整合模型建立或是進行Granger因果關係模型配適時，都需要決定一個最適的落後期數，所以落後期數的選取是個相當重要的步驟。若選用

(38)

財務和經濟學界所採用以選取最適落後期數的方法是利用SBC (Schwartz Bayesian information criterion) 準則加以判斷，計算SBC 值的方程式如下：

SBC = Tln(SSE)+Kln(T) (7)

其中T是樣本總數，ln(SSE)是SSE(殘差平方和) 取自然對數，K是待估參數總數。根據Enders(1995)建議選用SBC 最小值所對應的落後期數為最適落後期，且也可以為負值。

3.3 共整合檢定

根據Engle and Granger(1987)，共整合的定義就是一組非定態時間序列變數的線性組合變成定態，則稱這些變數有「共整合」現象。共整合常被詮釋為「經濟變數間具有長期均衡關系」的現象。非定態變數具有共整合關係時，隱含這些變數長期是具有往均衡方向調整的特性。在短期時，變數間可能存在偏離的現象，但此種短期偏離長期均衡現象會逐漸縮小，也就是所謂的誤差修正機能 (error correction mechanism)。

共整合的檢定方法可分為Engel and Granger(1987) 的兩階段分析法和 Johansen (1989)的最大概似比檢定 (Maximum Likelihood Ratio Test)。由於兩階段分析法僅能處理兩變數的共整合關係，而兩個以上的變數存在時，此法將不適用。故共整合模式的建構乃依照Johansen 的最大概似比檢定。 Johansen共整合檢定的步驟中，首先以VAR的方式確定變數的落後期，當落後項為p期時，以矩陣方式來表示n個變數可寫成： t 1 t-1 2 t-2 3 t-3 p t-p 1

X = A X + A X + A X + ...+ A X + e

(8) 經過整理後可推得下列型式

X = ΠX +Π ∆X +Π ∆X +...+Π ∆X +e

t t-1 1 t-1 2 t-1 p-1 t-p+1 t (9)

(39)

其中 i j p j=i+1 Π = −

∑

A 。由此可求得到n個特性根λ ....λ1 n，並確定rank( Π )，若 rank(Π )=r，則表示具有r個共整合向量，也就是說矩陣 Π 裡也會有r個特性根異於0。檢定方法，文獻上多進行下列兩種檢定： (1) 對角元素和檢定 (trace test) 1 ˆ λt r a c e( ) ln (1 λ )i n i r r T = + = −

∑

− (10) 其中T 為樣本的總數，ˆλi是第i個特性根的估計值

(2) 最大特性根檢定 (maximum eigenvalue test)

m a x ˆ 1 λ ( ,r r + 1) = −T ln (1− λr + ) (11) 此檢定法乃是從變數間不具任何共整合關係開始檢定，即r＝0，再逐漸增加共整合個數進行檢定，直到無法拒絕為止，即表示變數具r 個共整合向量。 3.4 誤差修正模型誤差修正模型是指在某一期的某些變數脫離長期均衡而處於失衡的狀時，可透過誤差修正項所包含長期的訊息，使數列不會脫離長期均衡太遠。其意義為序列的變動不僅受自身與其他序列落後項的影響，同時亦受到前一期失衡的影響。該模型由Sargan於1960年代首先應用，其觀念是藉由前期的長期共整合關係失衡的部份，修正短期動態調整現象，以解釋數列間的短期變動關係與由短期不均衡狀態調整至長期均衡的過程。 Engle and Granger（1987）提出Granger

Representation Theorem，即任何I(1)時間序列間存在共整合關係，則必定也存有誤差修正模型；當任何I(1)時間序列間有誤差修正模型關係時，其必也具有共整合關係。

(40)

3.5 Granger 因果關係檢定 1969年Granger由預測能力的角度，發展出定義兩變數之間的因果關係之方法，檢定某一變數是否可增加另一變數未來值的預測能力，亦即在對經濟變數Y 的進行預測時，除了使用Y過去數值所提供的訊息外，若是因X 過去數值的加入而使得預測的結果更為準確，便稱X為Y之因。反之則稱Y為X之因。若二者同時存在，便稱X與Y之間具有回饋(Feedback)關係。Granger針對因果關係亦提出實証迴歸模型如下： p q t i t-i j t-j t i= 1 j= 1 = + + Υ

∑

α Υ

∑

β Χ ε 其中α及β為迴歸係數，εt 為獨立之干擾項，p為Y的最適落後期數，q為X 最適落後期數。另外，其虛無假設為0 H : X非Y之因，亦即檢定 H0 : βj =0，j =1,2,3……q。其檢定統計量乃利用F統計量，檢定jβ是否全為0，若β係數不全為0，

則表示Ｘ為Ｙ之因，可稱之為「Y Granger Causes X」。

3.6 衝擊反應分析與變異數分解此分析乃是VAR 模型之應用，主要是藉由分析各變數的預測誤差變異數，被本身衝擊及其他變數衝擊所解釋的程度，並可因此看出各變數相對外生性的大小與各變數對某一變數之相對重要性。首先考慮一VAR 模型如下： t 1 t 1 2 t 2 k t k

µ

t

X

= +

α β

X

₋

+

β

X

₋

+ +

…

β

X

₋

+

(13) (13)式中X 為n 維向量，n 即為模型中的變數個數；a為n 維常數向量；_t β₁是 (n × n)維係數矩陣，β_k的第(i,j)個值表示在k 期間第j 個變數變動對第i 個變數的直接效果；X_{t k}₋ 為X 的第k 期落後項變數； µ_t _t為n 維向量代表一期預測誤差，在時間數列中可視為隨機衝擊項。為進一步便於直接觀察，需對µ_t做更進一步的處理。Sims (1980) 建議將上式轉換為向量移動平均(VMA)的型態來表示： (12)

(41)

t 0 s t s s

X

α

A e

∞ − =

= +

∑

₍₁₄₎ 由此各內生變數可視為當期及過去無限多期誤差項之線性組合，而各誤差數列均為白噪音數列。若上式中的誤差項為當期無關，即可求算唯一的預測誤差變異數分解百分比，再由百分比大小來判斷變數間的關係。但誤差項並非均為當期無關，因此必須藉由Choleski factorization之正交化過程來除去誤差項之間的當期相關，其作法是選擇一個下三角矩陣（lower triangular matrix）G，G為一非奇異（nonsingular）矩陣放入上式，將上式轉換如下： 1 t 0 0 s t s S t s s s

X

A GG e

C U

∞ ∞ − − − = =

=

∑

=

∑

, s s

C

=

A G

, 1 t s t s U ₋ =G e− ₋ (15) 其中，U 為序列無關且當期獨立之誤差項矩陣，表示當期無關之正交化隨_t 機衝擊項。即其一單位變動乃一個標準差的變動；而i R 的(j，k)項表示變數j 對 變數k 在i 期前所發生一個標準差變動的反應，藉此可觀察出變數間衝擊反應之情形。而上式即為VAR 模型之移動平均表示法，每一個變數皆可以表示為誤差項的函數。而我們可以由正交化後的誤差項U ，運用_t X 的k階預測誤差來導出預測_t 誤差變異數分解，其過程如下： 0 1 1

...

1 1 t t k t t t k t k

X

−

E X

%

₋

=

C U

+

CU

₋

+ +

C U

₋ _{− +} (16) 其中E%_{t k}₋ X_t =E X

[

_t|X_{t k}₋ ,X_{t k}_{− −}₁,k

]

表示在t-k期利用t-k期之前的所有訊息來

(42)

若第i 個變數的k 階預測誤差變異數為W(i,k)，其中由第j個變數所造成的部分為W(i,k,j)，則在n個變數的VAR 模型中，可表示如下： 2 2 2 0 1 1 ( , , ) ( , ) ( , ) ... _k ( , ) W i k j =C i j +C i j + +C ₋ i j (18) 1

( , )

n

( , , )

j

W i k

w i k j

=

∑

₍₁₉₎ 由(18)(19)兩式可得誤差變異數分解百分比為： ( , , ) ( , ) W i k j W i k (20) 在上一節的Granger 因果關係檢定中能夠提供我們在樣本期間內，變數間是否有因果關係的訊息；但若我們了解互相影響的強弱的資訊是有限的。所以我們可透過預測誤差變異數分解，將每一變數的變異數表示為所有變數變異數的加權合，進而判斷一地之貿易額發生，亦即可判斷哪一個經濟變數外生性較強或較易受到其他變數的影響。

(43)

3.7 本研究實証研究流程圖資料來源與處理將實証分析中所需要的數據來源、研究期間、數據處理、變數定義做一說明。接著對所收集之數據資料做型態觀察與分析。單根檢定以 ADF 與 PP 檢定決定各變數之時間資料之整合級次共整合檢定檢定各模型有無共整合關系與共整合向量之個數，若變數間存在共整合關系則以向量誤差修正模型分析。因果關係檢定、衝擊反應、變異數分解檢視各變數之間之因果關係，並沿續因果檢定的結果，決定衝擊反應與變異數分解順序進行衝擊反應與變異數分解之分析。結構性變化分析將樣本期間以亞洲金融風爆時間點切割，觀察是否前後期間檢定會產生不同之共整合與因果關係結果圖 14：實証研究流程圖

(44)

第四章、實証分析

4.1 研究目標及資料來源與處理 4.1.1 研究目標本研究將對下面四個命題做實証： 命題一、臺灣、中國大陸與美國三者之間具有長期的均衡關係 命題二、三地貿易額之間具有領先落後的因果關係。 命題三、一地貿易額變化會造成其他兩地貿易額同向反應。 命題四、以亞洲金融風暴為樣本切割點，前後期共整合與因果關係的結果一致。 本研究將對臺灣、美國與大陸對外貿易額進行共整合分析，檢定是數據否相互之間是否有長期均衡的關係並建立誤差修正模型。接著再以 Granger 因果檢定，檢定三國之進口、出口相互之間是否存在因果關係。最後再以亞洲金融風暴區將樣本區分兩個部分，分別做檢定，驗証結果是否會因時間改變。 4.1.2 資料期間與來源本研究各項數據源取自台灣經濟新報資料庫，選取臺灣、中國、美國三國之對外貿易資料(進口、出口、進出口總額)的月資料，研究期間為 1984 年 4 月至 2005 年 10 月，共計 259 筆月資料，單位統一以美金計價。 4.1.3 資料處理由於自台灣經濟新報資料庫中取得的數據均為美金計價的名目數字，故所得之三國數據資料實際包含了物價變化的問題。若以名目資料進行時間序列檢定，其結果可能會受到通貨膨脹的影響，得出錯誤的模型。因此本研究對所收集得各國數據處理成實質數據，再進行接下來的研究。吾人將各月數值處理為以 2000 年 1 月美國當時物價為基期, 將各期資料除以 GDP 平減指數 (GDP deflator)，計算出各期實值數據。本研究使用 Eviews5.0 程式完成各項統計分析。

(45)

表 6：表變數定義一覽表 TWALL 臺灣對外貿易總額(進口貿易額+出口貿易額) TWIM 臺灣自外進口金額 TWEX 臺灣對外出口金額 USALL 美國對外貿易總額(進口貿易額+出口貿易額) USIM 美國自外進口金額 USEX 美國對外出口金額 CHALL 中國對外貿易總額(進口貿易額+出口貿易額) CHIM 中國自外進口金額 CHEX 中國對外出口金額 4.2 資料分布首先將所得到的臺灣出口等九組貿易實質數據分佈特性列於表 7。我們可以發現自 1984 年至 2005 年這段研究期間中，臺灣對外貿易總額(實質)成長了約 6.4 倍，美國成長 3.3 倍，中國大陸成長 21.6 倍。顯示近二十年間中國大陸對外開放、招商引進外資帶動的貿易效果非常明顯，其中出口的成長速度大於進口成長速度，而同時期的臺灣和美國則是進口成長速度略大於出口成長速度。再以中位數與平均數角度來看，中國大陸進出口之平均數遠大於中位數，顯示大陸近十年的貿易成長較前十年明顯，而美國則是自外進口近十年成長較前十年快，而臺灣貿易成長速度則較為穩定。表 7：數據分佈統計表

Mean Median Maximum Minimum Std. Dev. Skewness Kurtosis TWALL 162.6319 165.0242 279.072 43.5618 60.98706 -0.11936 2.121079 TWEX 86.53408 87.24637 143.3017 27.05833 29.53036 -0.15377 2.114999 TWIM 76.09785 78.50377 141.4291 16.50347 31.74624 -0.07718 2.145229 USALL 1161.728 1146.037 1835.19 555.1542 378.3978 0.117916 1.631864 USEX 465.277 494.4731 669.2008 212.1734 136.4344 -0.37316 1.78362 USIM 696.4514 654.918 1192.946 325.7712 249.7716 0.41148 1.778232

(46)

20 40 60 80 100 120 140 160 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 TWEX 圖 15、16、17 為臺灣、美國、中國大陸進口、出口與總貿易額走勢。從圖形中可以發現下列現象：臺灣與大陸貿易線圖呈現較鋸齒狀的現象，尤其出現在每年一二月，而美國相對平滑，可能是因為臺灣與中國的年假效應所致。由臺灣對外貿易的線圖中呈現穩定成長趨勢，而大陸在 2001 年入世後成長的速度有明顯加速的現象，換句話說，臺灣與大陸加入 wto 之後，對臺灣對外貿易額由圖形上來看並沒有明顯的影響，但對中國大陸來說，似手是加速了其對外貿易的速度。另外由圖形中，我們也可以發現臺灣與美國在 2000 與 2001 對外貿易額有明顯下滑的現象，應是受到當時正逢全世界電子、網路泡沫化衝擊的影響，美國景氣急速回軟，臺灣與美國產業與景氣連動密切之下，對外貿易額同步衰退。最後，我們從美國的出口與進口，大陸的出口與進口圖中可以發現，大陸近五年來出超的數字持續加大，而美國近五年來貿易赤字卻不斷惡化中。 0 50 100 150 200 250 300 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 TWALL 0 20 40 60 80 100 120 140 160 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 TWIM 圖 15：臺灣對外貿易額(總額、出口、進口)時間走勢圖

(47)

200 300 400 500 600 700 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 USEX 0 100 200 300 400 500 600 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 CHEX 100 200 300 400 500 600 400 600 800 1000 1200 1400 1600 1800 2000 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 USALL 300 400 500 600 700 800 900 1000 1100 1200 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 USIM 圖 16 美國對外貿易額(總額、出口、進口)時間走勢圖 0 200 400 600 800 1000 1200 84 86 88 90 92 94 96 98 00 02 04 CHALL

台灣、中國大陸與美國貿易金額之共整合分析

國 立 交 通 大 學

經營管理研究所

碩 士 論 文