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2019年10月
45
vol.
經濟
P.5 如何初步了解地方政 府的財政是否健康？
商業概論
P.7 咖啡怎麼喝都划算？
連鎖商店之「寄杯」戰
會計
P.1 盈餘多次分配
#8
會計
盈餘多次分配
作者／蕭麗娟
壹 前言
公司法於民國 107 年 08 月 01 日修正共 148 條條文，修正幅度之大，牽動臺灣 70 萬家企業。
公司法修正後，亮點之一就是被稱為「股王條款」的盈餘多次分配，是大家比較關心的重點，因 為每一種公司都能適用，討論度也較高。因此本文特別探討盈餘多次分配，希望幫助老師在公司 會計的教學上能夠更加游刃有餘、貼近實務。
貳 盈餘多次分配之上市（櫃）公司
（一）半年與季季配息之公開發行公司
過去各公司依公司法第 240 條，進行年度盈 餘分配；修正後的公司法第 110 條及第 228-1 條 規定，所有有限公司及股份有限公司都可在章程 中明訂，以每半會計年度或每季為盈餘分配或虧 損撥補。
今（民國 108）年 2 月，半導體大廠台積電 公司率先決議去年盈餘配發 8 元現金股利，並自 今年起採取分季配息，成為新公司法上路後第一 家宣布採「季季配」方式配息的企業。為什麼是 台積電公司呢？主要原因是台積電公司外資持股 比例很大，約 78%，每季或每半年配息的做法在 國外行之有年，有些債券基金甚至採月配息。
自從台積電公司率先宣告採季季配息後，上市櫃公司也陸續表態跟進。截至民國 108 年 8 月 11 日止，多次分配盈餘之公開發行公司如下表：
上市公司 半年配 幸福水泥、南港、長華、大豐電等 31 家
季季配 台積電、興富發、晶華、聯德控股 -KY 等 15 家 上櫃公司 半年配 駿吉 -KY、直得、訊聯、世德等 18 家
季季配 世豐、譜瑞 -KY、榮剛、尚凡等 9 家
▲ 台積電率先宣布改採「季季配」方式配息。
興櫃公司 半年配 華立捷、聯超、康聯生醫，3 家 季季配 醣基 1 家
未上市上櫃之 公開發行
半年配 八方雲集、富相、匯豐台灣、台灣數位，4 家 季季配 佳聯有線、中投有線、台灣佳光、大屯有線等 5 家
公司章程配息可由以往「每年一次」彈性調整為「每季或半年一次」，投資人除了於公開資 訊觀測站可查詢個別公司盈餘分配頻率外，亦可於該網站查詢所有每季或每半年配息公司名單，
以利投資決策。
（二）實務案例－台積電公司之配息
台積電公司在股東會修訂公司章程，規劃未來每季現金股利將於次一季董事會核准後 6 個月 內配發。未來每季現金股利配發月分訂定為每年 1 月、4 月、7 月、10 月。民國 107、108 年股利 發放列表如下：
股利來源 股利發放方式
民國 107 年 EPS13.54 元 民國 108 年 7 月發放現金股利 8 元
民國 108 年 Q1 獲利 民國 108 年 Q2 董事會核准，108 年 Q4 發放現金股利 2 元 民國 108 年 Q2 獲利 民國 108 年 Q3 董事會核准，最慢 109 年 Q1 發放
民國 108 年 Q3 獲利 民國 108 年 Q4 董事會核准，最慢 109 年 Q2 發放 民國 108 年 Q4 獲利 民國 109 年 Q1 董事會核准，最慢 109 年 Q3 發放
參 多次盈餘分配之優點
多次盈餘分配能強化股東投資效益，使公司治理更具彈性，並與國際接軌。有助於投資人長 期持有，樂於每季都可以領股息，且由於每季息值較低，相對容易填息，投資人長期抱股意願提 高。
例如像台積電這樣高股價、高獲利、高配息的「三高」公司，若把全年配息分 4 季配發，有 助於國內外投資法人長期持有，不會因一次領完全年配息就賣出持股，散戶也樂於每季都可以領 股息，尤其是退休族，且由於每季息值較低，相對容易填息，有利於穩定股價，投資人長期抱股 意願自然提高。
另外，公司季配息有利小散戶，但大戶健保補充保費加重。因為臺股投資人若是全民健保保 戶，一旦公司改為每季配息，持股大戶承擔的「二代健保補充保費」扣繳金額會明顯加重，小散 戶的負擔則可望減輕。
健保補充保費屬於就源扣繳，現行規定股利「單次」給付達 2 萬元（含）以上，須課徵健保 補充保費 1.91%，但每次最多以 1,000 萬元的股利來計算，因此，若自然人大股東單次領取 4,000 萬元現金股利，仍以 1,000 萬元計算要繳納的健保補充保費。
肆 適合多次配息的企業特質
是否適合多次配息的企業特質分別如下：
適合企業
● 獲利穩定、無顯著季節性波動
● 發展成熟、財務穩健、營運資金充足
● 預計無重大資本支出計畫、股利政策以配發現金股利為主
不適合企業
● 具顯著季節波動、先賺後賠
● 期中分配現金股利導致虧損或資金短缺
● 股東人數眾多，對盈餘分配方式意見分歧
● 盈餘發放作業成本高
臺灣真正的股王，股價最高的大立光公司，並未採多次配息。由於各家企業的財務體質、獲 利模式、配息政策等各不相同，多次配息未必是最好選擇，應視自身狀況評估，以兼顧長期發展 營運所需及投資人期待。
伍 盈餘分配之財會處理
（一）股利分配之方式
公司法股利分配可採行之方式，有下列三種：
1. 年度盈餘分配（第 4 季或下半會計年度）
(1) 方式：
依公司法第 240 條，盈餘一年分配一次。公司得由有代表已發行股份總數三分之二以上股東 出席之股東會，以出席股東表決權過半數之決議，將應分派股息及紅利之全部或一部，以發 行新股方式為之；不滿一股之金額，以現金分配之。
(2) 程序：
1 發放現金作為分配盈餘：公開發行公司得以章程授權董事會特別決議後，再報告股東會。
2 發放股票股利作為分配盈餘：經股東會特別決議。
2. 期中盈餘分配（第 1 － 3 季或上半會計年度）
(1) 方式：
依公司法第 228-1 條，公司章程得訂明盈餘分派或虧損撥補於每季或每半會計年度終了後為之。
公司依前項規定分派盈餘時，應先預估並保留應納稅捐、依法彌補虧損及提列法定盈餘公積。
但法定盈餘公積，已達實收資本額時，不在此限。
(2) 程序：
1 發放現金作為分配盈配：由董事會普通決議。
2 發行新股作為分配盈配：經股東會特別決議。
3. 以法定盈餘公積及資本公積分配股利 (1) 方式：
依公司法第 241 條，可以法定盈餘公積及資本公積發放新股或現金。
(2) 程序：
1 發放現金作為分配：公開發行公司得以章程授權董事會特別決議後，再報告股東會。
2 發行新股作為分配：經股東會特別決議。
（二）盈餘多次分配執行之疑義
經濟部就企業面對本次公司法修正應配合法規執行之諸多疑義，發布相關問答集，有關多次 盈餘分配議題之重點摘要如下：
公司法 §228-1 問題 經濟部擬答
1 公司章程可否明定兼採「每季」及「每半 會計年度」為盈餘分配或虧損撥補？
僅能「擇一」採「每季」或「每半會計年度」為盈餘 分配或虧損撥補。
2 編製期中盈餘分配表時各季盈餘分配表的
期初未分配盈餘為何？ 期初未分配盈餘均指上次分配後之期末未分配餘額。
3 採一年多次盈餘分配，法定盈餘公積應如 何提列？
應依公司係以本期稅後淨利或實際分配數為提列基礎 之規定提列。
4 公司於每季（或每半會計年度）分配盈餘，
員工酬勞應否預先估列保留？
員工酬勞應預估保留且公司可於章程中明訂預估保留 員工酬勞，並於每會計年度終了時發放，尚不得每季
（或每半會計年度）發放。
5 公司進行多次盈餘分配之時程限制？
● 每季之盈餘分配應於該季結束後為之，並於次季終 了前決議如何分配，例如會計年度為 1 月 1 日至 12 月 31 日者，第 1 季為 1 月 1 日至 3 月 31 日，第 1 季之盈餘分配應 4 月 1 日起即編造營業報告書及財 務報表，交監察人查核後，董事會應於 6 月 30 日 前決議分配。
● 章程訂每半會計年度分配者，應於 7 月 1 日至 12 月 31 日間進行編造營業報告書及財務報表，交監 察人查核後，董事會決議分配。
6
第 5 項規定：「公開發行股票之公司，依 前四項規定分配盈餘或撥補虧損時，應依 經會計師查核或核閱之財務報表為之」。
非公開發行股票公司依章程規定每季（或 每半會計年度）分配盈餘時，其財務報表 是否經會計師查核或核閱？
非公開發行股票公司並不強制規定應經會計師查核或 核閱，可由公司自行決定。
7 盈餘分配表或虧損撥補表應如何呈現多次 分配盈餘或虧損撥補情形？
年度盈餘分配表之編製，除了列明期初保留盈餘及本 期淨利外，應列明當年度各次期中分配盈餘之情形，
以資明確。
8
每季或前半會計年度之盈餘分配表或虧損 撥補表是否應依第 230 條規定提交股東會 承認？
依第 230 條規定送交股東會承認者，係整個會計年度 之財務報表，第 228-1 條並無規定應將前 3 季或前半 會計年度之財務報表送股東會承認。
公司法新增盈餘多次分配的方式後，今年是第一年實施，目前公開發行公司為 2,382 家，共 有 86 家採多次配息，往後可能會有更多企業跟進，對於財會處理的影響，值得會計老師繼續關注。
經濟
如何初步了解地方
政府的財政是否健康？
作者／鄭桂芬
一般經濟學用書於政府章節時會提到中央政府支出依政事別分為九大類：一般政務支出、國 防支出、教育科學文化支出、經濟發展支出、社會福利支出、社區發展及環境保護支出、退休撫 恤金支出、債務支出、一般補助及其他支出。其中國防支出屬於中央政府的範疇，所以地方政府 並無認列；地方政府則多出警政支出，有縣轄市的地方政府則跟中央政府一樣會有協助及補助支 出，這些支出的加總在財政上稱之為歲出。地方政府的收入方面分為實質收入（稅課、非稅課收 入）、非實質收入（協助及補助收入），這些收入的加總在財政上稱為歲入，而筆者會以彰化縣 政府為例，透過自籌能力、歲入歲出差短、債務關係，來分析地方政府財政的健康狀況。
彰化縣位於臺灣中部，人口總數截至民國 108 年 5 月底共 1,275,111 人，為中華民國人口第 7 名的地區，屬於中前多人口的縣市，面積 1,074.3960 平方公里，為中華民國占地第 15，屬於面積 中後的縣市，而因為人口數較多占地面積較小，人口密度 1,186.82 人 / 平方公里在中華民國排名 第 8 名屬於中前段，此外彰化縣還有臺灣米倉之稱。
1. 自籌能力：實質收入（課稅收入＋非課稅收入）在財政上又稱為自有財源，其中課稅收入分為 統籌分配稅（中央給予地方）及自徵的稅課收入，即自有財源－統籌分配稅＝自籌財源（自徵 的稅課收入）。從自籌財源在歲入的占比可以看出不靠中央政府的情況下地方政府自行籌措收 入的能力，從表一中可以看出彰化縣政府於 106 年時的自籌財源能力在地方政府中屬於中後段 班，應該再加強徵收的行政效率。
▲表一（單位：百分比）
2. 歷年歲入歲出差短：歲出－歲入＝歲入歲出差短，如果歲入及歲出差短為正數代表當年有赤字，
而歲入歲出差短為負數（有剩餘）並不一定代表其開源節流能力較高，也可能是預算編制問題。
從表二、圖一中可以看出彰化縣政府從民國 97 年至 106 年都有赤字的情形，在民國 98 年時尤 其嚴重，經查明後是因為當年成立招商行動辦公室，經濟發展支出比起其餘年度多導致，彰化 縣政府應想辦法開源解決每年都赤字的問題，如：
(1) 加強觀光活動宣傳：本來就有活動的地方像鹿港天后宮可加強其宣傳，原本沒活動的地方像 八卦山則能辦登山看大佛等活動，刺激觀光帶動當地消費。
(2) 景點區收費：第一點發展成功後彰化縣可以在各個景點設收費站來增加地方政府收入。
▲表二（單位：新台幣千元）
▲圖一（單位：新台幣千元）
3. 債務關係：如果長期債務呈現下降趨勢不一定代表政府還債能力增加，要搭配短期債務的趨勢 來分析，短期債務如果呈現上升趨勢，代表地方政府有以短支長（用短期債務還長期債務）的 行為，從表三、圖二中可以看出彰化縣政府在民國 98 年及 103 年至 106 年期間，長期債務占比 呈現下降趨勢，看似地方政府積極還債，但以短期債務占比上升可以看出地方政府只是在以短 支長。
▲表三（單位：新台幣百萬元）
▲圖二（單位：百分比）
配合章節：第十六章 政府
( D ) 1. 下列何者不是依政事別分類的「地方」政府支出？
(A) 經濟發展支出 (B) 警政支出 (C) 教育科學文化支出 (D) 國防支出。
( D ) 2. 下列何者不屬於地方政府的實質收入？
(A) 自徵稅課收入 (B) 統籌分配稅 (C) 非稅課收入 (D) 協助及補助收入。
概論 商業
咖啡怎麼喝都划算？
連鎖商店之「寄杯」戰
作者／魏彙菁
全家便利商店率先推出手機 APP 咖啡預售寄杯服務，被問到 7-ELEVEN 是否會跟進？統一超 商董事長羅智先表示，「7-ELEVEN 無人店一年上千萬都敢賠了，只是要做不要做而已。」
羅智先說，零售業珍貴的特質是「穩定」，7-ELEVEN 因為規模大，更需要穩定經營，
7-ELEVEN 若做咖啡預售寄杯，會造成零售業現金流不穩定，且做不好，負面效益要比正面多很 多。並且形容「就像先天性高血壓如果穩定就好，最怕是不穩定」，經營節奏順暢就好，像沃爾 瑪（Walmart）一年營業額達 4000 多億美金，就不做促銷，因為稍有不穩定就會打亂後勤作業。
羅智先並指出，統一超商未來所有的門市都會朝大型化發展，他問過很多學生，回到宿舍就不想 出門，下課回到宿舍這段路，吃喝玩樂最好能一次解決，去一個地方可以一次做很多事。
改編自 2019.6.12 自由時報／楊雅民
閱讀前線
( D ) 1. 「全家便利商店率先推出手機 APP 咖啡預售寄杯服務」此領先作為最主要目的是為了 (A) 擴大市占率 (B) 強化顧客忠誠度 (C) 增加店流量（顧客到店流量） (D) 以上皆是。
( A ) 2. 統一超商董事提到預售寄杯做法會影響零售業現金流不穩定，但預售、預購的行銷方式行 之有年，且在預售方式深究探討是有助改善企業的
(A) 流動比率 (B) 速動比率 (C) 應收帳款週轉率 (D) 存貨週轉率。
( B ) 3. 全家便利商店透過手機 APP「預售寄杯服務」是運用「虛實融合（OMO）」的營運策略，
此寄杯服務是屬於網路購物的何種型態？
(A) 實體化商品 (B) 數位化商品 (C) 網路知識 (D) 線上服務商品。
( D ) 4. 從統一超商董事羅智先由學生族群調查顯示，近年來便利商店經營型態將愈來愈能受普羅 大眾接受原因是？
(A) 商品種類及服務項目多 (B) 可一次購足 (C) 很容易找到所需商品 (D) 以上皆是。
