個案對象合併前後績效分析

一、樣本之選取

研究期間乃依各個合併案例發生時間的不同而異，係以該合併案例 之合併日為基準，以季資料為主，選擇合併前三年及合併後三年之財務 資料。

表 2.9 主併銀行合併對象的類型

被併信合社之類型(括狐內為被併信合社)

未曾發生過擠兌者 曾發生過擠稅者

華僑銀行(北港信合社) 合作金庫(彰化四信) 中興銀行(台南二信及台中四信) 泛亞銀行(高雄十信 主併

銀行 名稱

慶豐銀行(南投信合社) 資料來源：本研究整理

二、本研究所採用之財務指標變數

因為財務比率分析法，確實可以有效地衡量銀行的經營績效。所以 本研究在探討合併前後營績效之影響時，即採用財務比率分析法，以分 析合併前後，銀行的營績效變動情形。

在研究變數方面，本文對於變數之選取係參酌我國中央銀行與財政 部金融局及國內外相關文獻衡量銀行經營績效所採用之財務指標，並考 量資料取得之限制，來選取可衡量之變數，茲將本研究所選擇之變數歸 納如下：

(一)資本適足性指標：

係衡量合格自有資本所能承擔信用風險及市場風險之能力 1.自有資本/風險性資產

依財政部規定自有資本=第一類資本(註四)+第二類資本(註 五)+第三類資本(註六)-資本減除(註七)項目。

2.第一類資本/風險性資產(註八)

第一類資本指直接承擔銀行損失及風險之資本，故第一類資本 對風險性資產的比越高，表示銀行承擔風險的能力越高。

註四：係指直接承擔銀行損失及風險之資本，項目包括普通股、非 累積特別股、預收資本、資本公積(固定資產增值公積除外)、

法定盈餘公積、特別盈餘公積、累積盈餘(含交易簿未實現 損失)、少數股權及權益調整之合計數額減商譽。

註五：係指銀行在繼續經營情況下，可負擔損失風險之資本項目，

包括累積特別股、固定資產增值公積、未實現長期股權投資 資本增益百分之四十五、可轉換債券、營業準備、備抵呆帳 (不包括針對特定損失所提列者)及已發行長期次順位債券之 合計數額。

註六：包括短期次順位債券，及「交易帳戶按市價評估之未實現淨 利益」。

註七：以下兩項應自合格資本中減除，且不再計入風險性資產：銀 行對其他銀行持股超過一年以上者，其持股帳列金額，但不 包括對應採合併基礎之海外子銀行之持股；經中央主管機關 核准轉投資「銀行以外其他企業」之帳列金額。但轉投資之 金融相關事業已採合併基礎者，不在此限。

註八：信用風險加全風險性資產+市場風險計提之資本轉題為市場 風險性資產。

3.負債占淨值的倍數(倍)

其公式為：負債 / 淨值 (2.1) 用以衡量銀行資金來源中，外來資金占自有資金的比率，以顯

示長期償債能力之強與資本結構之健全性。此比率愈低，表示財務 結構愈健全，銀行經營之安全性愈高。

4.淨值比率(%)

其公式為：淨值 / 資產 (2.2) 係衡量銀行自償能力之高低，亦即對債權人無法清償的風險程 度此比率愈低，表示銀行自償能力愈薄弱，對債權人之保障愈小，

經營風險提高。

(二)獲利性指標 1.權益報酬率(%)

其公式為：稅前純益 / 平均淨值 (2.3) 係衡量運用自有資金所獲得之總收益，此比率愈高，表示收益 性愈大，亦即股東投入資金回收之利潤愈高。

2.資產報酬率(%)

其公式為：稅前純益 / 平均資產 (2.4) 係衡量運用資產所展現的獲利能力。此比率愈高，表示資金運 用的收益愈佳。

3.稅前純益率(%)

其公式為：稅前純益 / 營業收入 (2.5) 係衡量銀行在經營一段期滿因後之成果。此比率愈高，表收益 性愈大。

(三)流動性指標 1.流動準備比率

其計算公式為：流動準備(註九)/ 新台幣負債餘額(註十) (2.6) (四)成長性指標

1.存款成長率(%)

其計算公式為：（本期存款－上期存款）/ 上期存款 (2.7) 用以衡量銀行吸收資金的能力。此比率愈高，表示吸收資金的 能力愈強，可運用資金亦愈多。

2.放款成長率(%)

其計算公式為：（本期放款－上期放款）/ 上期放款 (2.8) 放款是銀行產生收入的最大來源。此比率愈高，表示對資金的 運用愈多，採取較積極之經營策略。

註九：其中流動準備包括：超額準備、銀行互拆借差（包括各銀行 對信託投資公司及票券金融公司之短期融通款項）、國庫 券、可轉換定期存款（各銀行持有部分扣除其本身發行後之 淨額）、銀行承兌匯票（各銀行持有部分扣除其本身承兌後 之淨額）、商業承兌匯票、商業本票（各銀行持有部分扣除 其本身保證後之淨額）、公債、公司債、金融債券（以其自 行發行之金融債券與持有他行發行之金融債券兩者相抵後 之借差淨額為限）、農會信用部、漁會信用部轉存各指定農 業行庫一年下之轉存款、信合社轉存各指定農業行庫一年下 之轉存、其他由中央銀行核准之「流動資產」。

註十：新台幣負債餘額包括：支票存款（包括支票存款、保附支票、

旅行支票等）、活期存款、儲蓄存款、定期存款、公庫存款、

金融業互拆貸差。

三、資料來源

本研究資料來源包括：

1.中央銀行金融業務檢查處編印之「金融機構重要業務統計表」、「金融 機構業務概況年報」、「本國銀行營運績效季報」。

2.中央銀行金融經濟研究處編印之「中華民國台灣地區金融統計月報」。 3.財政部金融局統計室編印之「金融業務統計輯要」、「中華民國台灣地

區基本金融資料」。

4.台灣省合作金庫合作金融部編印之「台灣地區信合社業務經營分析報 告」。

5.中國合作事業協會編印之「合作事業統計年報」。 6.各銀行之公開說明書及年報。

四、財務比率實證分析

(一)主併銀行合併前後的財務比率分析 1.合作金庫

表 2.10 合作金庫與彰化第四信合社合併前後財務比率分析表

平均數 同時期全國銀行平均 合併前 合併後 變動 合併前 合併後 變動

資本適足性

自有資本/風險性資產 5.13 6.33 1.2 15.4 11.63 -3.77 第一類資本/風險性資

產 3.57 5.37 1.8 14 10.37 -3.63 負債/淨值 57.33 32.83 -24.5 11.3 11.5 0.2 淨值/資產 1.77 3.03 1.26 10.33 7.88 -2.45

獲利性

稅前純益/平均淨值 28.83 16.5 -12.33 10.3 9.1 -1.2 稅前純益/平均資產 0.47 0.47 0 0.93 0.7 -0.23 稅前純益/營業收入 6.9 6.8 -0.1 11.53 9.39 -2.14

表 2.10 合作金庫與彰化第四信合社合併前後財務比率分析表(續)

平均數 同時期全國銀行平均 合併前 合併後 變動 合併前 合併後 變動

流動性

流動準備比率 15.57 15.2 -0.37 13.77 13.77 0 成長性

存款成長率 4.07 2.1 -1.97 24.15 12 -12.15 放款成長率 7 1.3 -5.7 27.15 12.87 -14.28 資料來源：本研究整理

由表 2.10 可知，合作金庫在 1995 年 8 月合併後，負債淨值比 率下降很多，表示財務結構健全，但獲利性明顯下跌不過因為合作 金庫銀行有調劑基層金融、收受基層金融機構轉存款、並融通其所 需資金的特殊任務，故其資產規模較大，自有資本佔風險性資產的 比例較低。

2.華僑銀行

表 2.11 華僑銀行與北港信合社合併前後財務比率分析表

平均數 同時期全國銀行平均 合併前 合併後 變動 合併前 合併後 變動

資本適足性

自有資本/風險性資產 9.19 7.17 -2.02 12.63 10.81 -1.82 第一類資本/風險性資產 8.82 7.29 -1.53 11 10.71 -0.29 負債/淨值 18.36 17.47 -0.89 11.6 11.7 0.1 淨值/資產 5.53 5.44 -0.09 8.03 8.04 0.1

獲利性

稅前純益/平均淨值 -1.82 -8.05 -6.23 9.43 7.26 -2.17 稅前純益/平均資產 0.01 -0.44 -0.45 0.73 0.56 -0.17 稅前純益/營業收入 -0.21 -6.36 -6.15 10 7.93 -2.07

表 2.11 華僑銀行與北港信合社合併前後財務比率分析表(續)

平均數 同時期全國銀行平均 合併前 合併後 變動 合併前 合併後 變動

流動性

流動準備比率 12.67 9.6 -3.07 13.27 13.71 0.44 成長性

存款成長率 17.09 4.71 -12.38 12.53 8.25 -4028 放款成長率 16.29 5.21 -11.08 15.03 7.93 -7.1 資料來源：本研究整理

由表 2.11 可知，華僑銀行於 1997 年 9 月合併後之整體績效有 變差情形。

3.泛亞銀行

表 2.12 泛亞銀行與高雄第十信合社合併前後財務比率分析表

平均數 同時期全國銀行平均 合併前 合併後 變動 合併前 合併後 變動

資本適足性

自有資本/風險性資產 15.42 6.72 -8.7 12.63 10.81 -1.82 第一類資本/風險性資產 14.39 7.67 -6.72 11 10.71 -0.29 負債/淨值 7.69 12.73 5.04 11.6 11.7 0.1 淨值/資產 11.62 7.29 -4.33 8.03 8.04 0.1

獲利性

稅前純益/平均淨值 5.11 -9.33 -14.44 9.43 7.26 -2.17 稅前純益/平均資產 0.7 -0.99 -1.69 0.73 0.56 -0.17 稅前純益/營業收入 9.02 -12.7 -21.72 10 7.93 -2.07

流動性

流動準備比率 11.47 5.43 -6.03 13.27 13.71 0.44 成長性

存款成長率 31.99 3.19 -28.8 12.53 8.25 -4.28 放款成長率 29.83 3.34 -26.49 15.03 7.93 -7.1 資料來源：本研究整理

由表 2.12 可知，泛亞銀行在 1997 年 10 月合併之後，負債淨 值比率明顯提高顯示財務結構惡化，銀行經營風險升高，另外獲利 性的稅前純益對平均淨值比和稅前純益對平均淨值比都有很嚴重 的衰退情形，整體而言可推測泛亞銀行的合併結果使得該銀行的績 效變差。

4.慶豐銀行

表 2.13 慶豐銀行與南投信合社合併前後財務比率分析表

平均數 同時期全國銀行平均 合併前 合併後 變動 合併前 合併後 變動

資本適足性

自有資本/風險性資產 10.53 8.4 -2.13 12.63 10.81 -1.82 第一類資本/風險性資產 10.17 6.54 -3.63 11 10.71 -0.29 負債/淨值 10.2 12.9 2.7 11.6 11.7 0.1 淨值/資產 8.93 7.25 -1.69 8.03 8.04 0.1

獲利性

稅前純益/平均淨值 3.03 -4.16 -7.19 9.43 7.26 -2.17 稅前純益/平均資產 0.37 -0.32 -0.69 0.73 0.56 -0.17 稅前純益/營業收入 4.6 -4.23 -8.83 10 7.93 -2.07

流動性

流動準備比率 10.73 7.17 -3.57 13.27 13.71 0.44 成長性

存款成長率 3.4 2.28 -1.12 12.53 8.25 -4.28 放款成長率 12.9 3.35 -9.55 15.03 7.93 -7.1 資料來源：本研究整理

由表 2.13 可知，慶豐銀行在 1998 年 5 月合併之後，不管在資 本適足性、獲利性、流動性的下滑都比同時期的全國銀行的平均值 變動得大，但在成長性上，只有存款成長率的變動略優於同時期全 國銀行的下滑。

5.中興銀行

表 2.14 中興銀行與台中第四信合社合併前後財務比率分析表

平均數 同時期全國銀行平均 合併前 合併後 變動 合併前 合併後 變動

資本適足性

自有資本/風險性資產 12.32 5.98 -6.34 11.63 11.4 -0.23 第一類資本/風險性資產 11.82 6.02 -5.8 10.37 10.72 0.35 負債/淨值 8.14 19.49 11.35 11.5 11.64 0.14 淨值/資產 11.53 5.6 -5.93 7.88 7.93 0.05

獲利性

稅前純益/平均淨值 7.87 -4.18 -12.05 9.1 7 -2.1 稅前純益/平均資產 1.02 -0.25 -1.27 0.7 0.54 -0.16 稅前純益/營業收入 13.22 -4.32 -17.54 9.39 7.66 -1.73

流動性

流動準備比率 9.13 7.4 -1.73 13.77 13.09 -0.68 成長性

存款成長率 32.98 1.49 -31.49 12 8.51 -3.49 放款成長率 31.99 -1.28 -33.26 12.87 9.28 -3.59 資料來源：本研究整理

由表 2.14 可知，中興銀行在 1999 年 4 月合併之後，不管在資 本適足性、獲利性、流動性的下滑都比同時期的全國銀行的平均值 變動得大，可推測中興銀行的合併結果使得該銀行的績效變差。

五、合併個案財務綜合分析

1.大體而言，除了合作金庫銀行稍有正的合併效果外，其他案例皆沒 有產生正的合併效果。從簡單的財務分析表來看，除了合作金庫有上 升的營運績效外，大部分銀行在合併後的各項業績都是呈現下滑的趨 勢，而且都大於同時期全國銀行的績效下滑。

2.若主併銀行合併的對象為未曾發生過擠兌事件者，則其合併後的績 效明顯變差。「合併」並不是解決基層金融機構問題的萬靈丹，甚至稍

在文檔中 中 華 大 學 碩 士 論 文 (頁 64-73)