第五章、 實證結果與相關檢定
第二節、 固定效果分析
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第二節、固定效果分析
若是做估計時，沒有考慮固定效果，那麼就無法突顯地區間的差異，
也就是說將各個地區的常數項視為一致的話，得出的實證結果將會有所偏 誤。經由固定效果模型的估計，能將各個地區無法透過變數解釋的特質反 應在模型中並且顯示在常數項上，如此一來，即可以透過常數項看出區域 與區域間的差異。10
在固定效果模型的估計下，每一個地區的迴歸估計式斜率固定，且有 各自的常數項。經由固定效果模型之估計，本研究將中國大陸 31 個省市 的個別固定效果列於表 13。下表 13 將模型一固定效果對地方赤字為正向 效果且為顯著影響的省份，省份分別是西藏、青海、寧夏、上海、天津、
貴州。透過各區域的固定效果，可以推測有一些潛在的因素在影響著地方 財政赤字，這些潛在因素可能為該區域省分的風土民情、官僚體制、文化 歷史因素或是政策使然都有可能。而在下面的省份，可能是因為這些省份 因為較完善的制度或者官僚體制和制度所以產生了負的影響。而負的效果 成高至低是廣東、四川、福建、山東、河南、河北、湖北、江蘇、山西、
湖南、重慶、江西、黑龍江、安徽、陜西。而模型二的固定效果正向的效 果和模型一只差在甘肅和天津的不同。而固定的負向效果只差在江蘇省這 一省而以。
針對進一步分析，固定效果為負且較高的地區多在東部地區及沿海地 區，這些地區是目前中國大陸經濟相對發達的地區，固定效果為正的區域 多位於西部地區。推測可能原因為，東部地區臨海且中國大陸政策優先開 發東部地區又給予東部地區較優惠的租稅政策，這些優勢使得東部地區相 較於其他地方有較好的條件，當然連帶著帶動了地方財政收支的改善。
而觀察時間效果下頁表 14，我們可以發現自分稅制後的 1995 年開始
10 固定效果即各省市迴歸估計式的截距項。可以透過探討得知即便是在沒有特定因素的 影響下，各省市的區域競爭力分值。
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至 2004 年這些年份的時間效果皆為負，代表這些年隨著時間的經過地方 的財政赤字會減少，有可能是這些年份的一些特殊因素，例如全球經濟環 境、當時的時空背景、制度、法令，而使得這些年的地方財政赤字會隨著 時間的增加而減少。而到了 2006 年至今，我們可以發現隨著時間的經過，
地方財政赤字會隨著時間的經過而增加，從歷史的角度的來看似乎和全球 經濟的結構改變有關，尤其是 2008 年美國發生了金融海嘯及 2010 爆發了 歐債危機，由這些結果我們也可以發現，因為一些無法控制的因素，也使 得這些年的地方赤字有隨著時間上升的趨勢。而中國大陸內部從 2008 年 底以來，地方政府投融資平台的數量和融資規模更是大躍進。全國各省、
區、直轄市合計設立 8221 家投融資平台公司，其中縣級平台高達 4907 家。
而從地方平台公司貸款債務與地方政府財力對比看，債務率為 97.8%，部 分城市平台公司貸款債務率超過 200%。共從銀行貸款 7.6 萬億元左右。
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表 14：中國大陸各省份時間效果
模型一 模型二
時間 係數 標準誤 係數 標準誤
1995 -0.1014*** 0.0204 -0.1036*** 0.0208 1996 -0.0820*** 0.0116 -0.0814*** 0.0114 1997 -0.0729*** 0.0096 -0.0689*** 0.0089 1998 -0.0551*** 0.0108 -0.0519*** 0.0105 1999 -0.0424*** 0.0109 -0.0400*** 0.0107 2000 -0.0500*** 0.0104 -0.0432*** 0.0104 2001 -0.0251*** 0.0086 -0.0193** 0.0086 2002 0.0022 0.0087 0.0044 0.0088 2003 -0.0030 0.0074 -0.0014 0.0075 2004 -0.0046 0.0070 -0.0038 0.0067 2005 0.0173 0.0071 0.0180** 0.0071 2006 0.0301** 0.0075 0.0293*** 0.0075 2007 0.0446*** 0.0088 0.0355*** 0.0085 2008 0.0766*** 0.0111 0.0731*** 0.0109 2009 0.1271*** 0.0117 0.1215*** 0.0119 2010 0.1380*** 0.0146 0.1319*** 0.0147
註:***代表在 0.01、 **表 0.05，*0.1 的顯著水準下
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