第六章 結論與建議
6.2 後續研究建議
由於本研究希望從實務的角度忠實地呈現、歸納統整並嘗試建立 一創業投資事業投資後管理之模式，實屬於探索性之研究，故本研究 在研究過程中難免遭遇到些許環境條件與資源的限制與考量。一為由 於考量創投業者所進行投資的產業領域廣泛，即便是僅專注於高科技 產業，但在高科技產業下之各產業間如半導體產業、IC設計產業、光 電產業以及生物科技產業等均具有不同的產業特性與成長要件，故本 研究有鑑於資源與時間的限制便選擇IC設計產業做為研究對象。再 者，由於本研究希望對創投業界實務經驗呈現的堅持，在問卷的設計 上大多採取開放式的提問，希望能夠避免因選項式的提問而限制受訪 專家們對其實務經驗的發揮與分享，但也因此在填答時往往耗費業界 專家們許多保貴的時間，也因此問卷的回收難度亦較高，所以大部分 的填答較詳細的問卷乃是透過實地深度訪談而來。故本研究在此對後 續研究進行兩大建議：一、可針對其他產業進行研究，以對本研究所 得之模式架構進行確認與修正；二、可對本研究所歸納統整之架構進 行更深入之量化實證研究，以使其更加地客觀與完備。
參考文獻
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二、英文部分
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附錄一、第一階段之專家問卷
「創業投資事業投資後管理模式之研究－以IC設計公司為例」問卷 親愛的先進您好：
這是一份學術性的研究問卷，本研究欲瞭解創投業者對於其所進行投資之被 投資公司在不同的進入階段中所採取的管理模式，研究創投是否針對不同生命週 期之進入時點即在種子期、創建期、成長期、擴張期、成熟期五個階段，對被投 資公司之經營管理進行不同以及如何的管理模式，以符合被投資公司成長需求，
降低內、外部風險，以達成雙贏的局面。而因創投投資標的之產業眾多，且各產 業分別具有其不同的產業特性，故在創投業者在進行管理協助時之時也會面對不 同的情境與問題，所以本研究將對國內IC 設計產業進行研究，以探討創投業者 對其所進行投資的國內IC 設計廠商之投資後管理。本問卷採匿名的方式，所得 的資料結果都僅供學術研究之用，絕不單獨對外披露，請您放心填答。您寶貴的 意見將有助於本研究的進行。在此致上萬分謝意！。敬祝
健康愉快
國立交通大學科技管理研究所 指導教授：袁建中 博士 研 究 生：李光斌 敬上 聯絡電話：0926-179945
E-mail：abantw@yahoo.com.tw
第一部份、受訪者基本資料 1. 姓名：__________________
2. 職稱：___________________________________________________________________
3. 服務單位：______________________________________________________________
4. 目前工作性質：__________________________________________________________
5. 專長領域：______________________________________________________________
第二部份、公司簡介
1. 公司簡介：______________________________________________________________
2. 主要業務內容：__________________________________________________________
3. 貴公司所投資之 IC 設計公司家數：________________________________________
第三部份、問卷內容
貴公司對 IC 設計公司投資標的之投資後管理
而創投業者對投資標的之投資後管理服務可整合如下表二：
本研究為避免因個人之認知而偏誤專家先進們之作答，所以在以下的問題之 中並未預設任何可能情況方案之選項，以開放式方式進行研究調查，不便之處敬 請見諒，感謝您的協助。
1.貴公司之資金進入階段為何，資金在進入IC設計公司之投資標的時是否有何進 入時機之考量？
投資階段 考量依據與進入策略
種子期
創建期
成長期
擴張期
成熟期
2.貴公司在資金進入所投資的IC設計公司之後的各個階段中，是否有遭遇到何種 管理上的困境，貴公司如何解決，請概述之？
投資階段 遭遇困境 因應之道 補充說明
種子期
創建期
成長期
擴張期
成熟期
3.您對本研究是否有何改進與後續研究之建議？
Ö 辛苦您了，研究問卷到此結束，非常感謝您的幫助與指教 Ö
附錄二、第二階段德菲法第一回合問卷
親愛的先進您好：
這是一份學術性的研究問卷，本研究欲瞭解創投業者對於其所進行投資之被 投資公司在不同的進入階段中所採取的管理模式，研究創投是否針對不同生命週 期之進入時點即在種子期、創建期、成長期、擴張期、成熟期五個階段，對被投 資公司之經營管理進行不同以及如何的管理模式，以符合被投資公司成長需求，
降低內、外部風險，以達成雙贏的局面。而因創投投資標的之產業眾多，且各產 業分別具有其不同的產業特性，故在創投業者在進行管理協助時之時也會面對不 同的情境與問題，所以本研究將對國內IC 設計產業進行研究，以探討創投業者 對其所進行投資的國內IC 設計廠商之投資後管理。本問卷採匿名的方式，所得 的資料結果都僅供學術研究之用，絕不單獨對外披露，請您放心填答。您寶貴的 意見將有助於本研究的進行。在此致上萬分謝意！。敬祝
健康愉快
國立交通大學科技管理研究所 指導教授：袁建中 博士 研 究 生：李光斌 敬上 聯絡電話：0926-179945
E-mail：abantw@yahoo.com.tw
本研究將創業投資事業投資階段之定義劃分如下，以供各位創投業界的先進
經營困境
I. 種子期
1. 經營團隊能力不足...□ □ □ □ □ 2. 創業者不信任創投之能力...□ □ □ □ □ 3. 成本太高...□ □ □ □ □ 4. 開發進度延遲...□ □ □ □ □ II. 創建期
1. 資金消耗過多...□ □ □ □ □ 2. 產品開發過程中太過技術導向而不夠市場導向...□ □ □ □ □ 3. 產品上市時間太慢或時間點不佳...□ □ □ □ □ III. 成長期
1. 管理階層無法吸引人才...□ □ □ □ □ 2. 財務控制與資金需求...□ □ □ □ □ 3. 面臨是否走自有品牌的抉擇...□ □ □ □ □ IV. 擴張期
1. 在市場上的競爭態勢漸漸下降...□ □ □ □ □ 2. 資金負擔加重...□ □ □ □ □ V. 成熟期
1. 營運關鍵與市場態勢完全取決於速度...□ □ □ □ □ 2. 上市受阻...□ □ □ □ □
同意程度
非常不同意
不同意
普通
同意
非常同意
因應之道
I. 種子期
1. 經營團隊能力不足
A. 協助管理團隊的尋找、遴選或直接指派...□ □ □ □ □
A. 協助管理團隊的尋找、遴選或直接指派...□ □ □ □ □