研究結果討論

本研究透過對國內新創IC設計公司具投資經驗的創投業界之專 家進行問卷調查與訪談，以實務角度進行創業投資事業投資後管理模 式之研究，並建立一基礎架構，如表5-1所示。

表5-14、創投對台灣IC設計公司投資後管理模式之建立

投資階段 經營困境 因應之道

經營團隊能力不足 1. 協助進行管理團隊或專業 經理人的尋找、遴選或直 接指派

2. 協助研擬完善之業務計 畫，並組建一個由各方面 專家組成的管理團隊 種子期

資金風險大（如設計的 產品可能無法生產、成 本太高、開發延遲等）

利用創投業者本身之專業關 係網路尋找技術專家進入協 助，以助成投資標的產品之改 良與試產

創建期 資金控制問題（資金消 耗過多）

以其既定之財務監控與控制 方式對投資標的之財務狀況 與運用進行檢視與建議

產品不符合市場需求之

資料來源：本研究整理

接下來再就本研究於第二章表2-7之創投業者對投資標的投資後 管理活動之整合進行對照，如下表所示。可以發現若是以創投業者對 IC設計公司投資標的在各投資階段上所遭遇經營困境和其因應之道 與以往創投之投資後管理之研究文獻進行比較，可以發現創投對IC 設計公司與其他高科技投資標的在許多需求的投資後管理服務上均 具有相同之處，而比較不同的地方則在於生產層面上－由於IC設計公 司往往將設計後的製造交給專業的晶圓代工伙伴，而後端的封裝測試 等工作亦交給專業的廠商處理，故無建廠規模與生產管理等方面的問 題，創投亦不需提供此方面的協助。

表5-16、創投對投資標的之投資後管理服務內涵之整合 Macmillan

符合

Gorman&Sahlman

符合

David Silver 許蕙婷 Tony Lorenz 許蕙婷

Tony Lorenz 許蕙婷 本研究 David Silver 蔡彥正

創投之投資後 管理協助

投資後管理協助之內涵 資料來源 是否符合本

研究之結論 對外關係協助 1. 介紹有潛力的供應商或購買者

2. 增加公司的同業關係 3. 協同尋找策略聯盟的對象

Gorman&Sahlman 黃秋藤

蔡敏菁

符合 符合 符合

其他協助 參與危機處理 Macmillan －

資料來源：本研究整理

在問卷統計歸納以及與以往學者們之研究比較的過程中可以發 現，創投業者對台灣IC設計公司的投資就如以往各學者們對於創業投 資事業投資後管理進行研究所發現的結論一般，創投業者們對於投資 標的經營管理之介入最主要還是集中於：一、財務監督與控制；二、

利用投資、專業以及人脈網路之資源強化投資標的之營運與優勢；

三、提供專業管理經驗，幫助投資標的建立完善體制與營業計畫等服 務。而不同的地方則是由於創投業者對許多新創台灣IC設計公司的投 資往往在種子期便進行資金的投入，所以在各方面的支援（尤其是財 務方面）會較其他產業的投資標的較早也較謹慎地進行投資後的管 理。