第二章 期貨商品與市場
第三節 期貨的種類
一般而言，期貨商品可分為「商品期貨」(commodity futures) 及
「金融期貨」(financial futures)兩大類，商品期貨」又可分農畜 產品、金屬、能源及軟性商品期貨等，金融期貨」又可分外匯、利率 及股價指數期貨等種類。除了商品與金融期貨兩大類外，近年來期貨 市場還發展出「新興期貨」商品，氣候相關的商品如：雨量、溫度、
雪量等氣候期貨商品，還有電力期貨、運費費率指數與碳權期貨等商 品。茲將上述期貨商品分述如下：
16 財團法人中華民國證券暨期貨市場發展基金會，期貨交易理論與實務，財團法人中華民國證 券暨期貨市場發展基金會，2013 年 12 月，頁 7。
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第一項 商品期貨
商品期貨可分為下列種類17：
1.農畜產品期貨(agricultural futures)
農產品期貨有穀物，，如小麥、黃豆、玉米、黃豆油與黃豆粉等，
及家畜產品，如活牛、幼牛、豬腩及活豬等。
2.金屬期貨(metal futures)
貴金屬期貨的黃金、白銀等，及基本金屬期貨(如銅、鋁、錫、
鎳及鋅等。
3.能源期貨(energy futures)
如原油及其附屬產品的燃油、汽油等，及其他能源(如丙烷、天 然氣等)。
4.軟性商品競賣（soft futures）
指咖啡、可可、蔗糖、棉花及柳橙汁等。
第二項 金融期貨
1.外匯期貨(foreign currency futures)
外匯期貨就是以各國貨幣相互交換的匯率為標的所衍生出來的 商品，而國際金融市場的外匯期貨交易以歐元(Euro)、日圓(JPY)、
瑞士法郎(SF)、加幣(CD)、澳幣(AD)及英鎊(BP)等六種與美元相互交 叉的貨幣為主。
2.利率期貨(interest rate futures)
利率期貨可分為「短期利率期貨」及「長期利率期貨」兩種。而
「短期利率期貨」的標物主要有三大類：
a.政府短期票券，如美國國庫券(T-Bills)。
b.三個月期的歐洲美元(3-month ED)。
17 廖四郎、王昭文，期貨與選擇權，2012 年 4 月，頁 38。
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c.定期存單(CD)。
「長期利率期貨」的標的物主要以「美國政府長期公債」
(T-Bonds)、「美國政府中期公債」(T-Notes)等為主。
3.股價指數期貨（stock index futures）
股價指數是由一組被特別挑選出的股票價格所組合而成，而專為 期貨交易之目的而開發出來之股票市場指數有很多種，主要有史坦普 500 指數(S&P 500)、價值線綜合指數(Value Line Composite Index)、
紐約股票交易所綜合指數(NYSE Composite Index)與主要市場指數 (Major Market Index,MMI)。美國市場以外，其他國家中較著名的有 日經 225 指數(Nikkei 225 Index)、英國金融時報 100 種指數（FTSE 100 Index）、法國巴黎證商 40 種股價指數(CAC 40 Index)與香港恆 生指數(Hang Seng Index)等18。而本研究中之地下期貨之標的物「台 灣加權股價指數期貨」係為此類期貨商品。
第三項 其他商品
1.氣候相關的商品，如：雨量、溫度、雪量等氣候期貨商品。大 型的農業業者為避免農作物遭受天然災害的損失，會以期貨方式加以 避險。
2.指數相關的商品，如：運費費率指數期貨商品。
3.其他商品，如：電力與碳排放交易權期貨19等商品。
18 廖四郎、王昭文，同前註 17，頁 42。
19 碳交易是「京都議定書為促進全球減少溫室氣體排放，以國際公法作為依據的溫室氣體排減 量交易。在 6 種被要求排減的溫室氣體中，二氧化碳（CO2）為最大宗，所以這種交易以每噸二 氧化碳當量（tCO2e）為計算單位，所以通稱為「碳交易」。其交易市場稱為碳市（carbon market）。
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