第三章 香港內線交易案件實證研究
第一節 案件總覽
（見下頁）
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heng（Leong 妻）、Pamela WONG（Lau 妻妹）、LAU Wai man（Lau 妻妹夫）、Wallace YUEN（證券交易員）、
Chan （Amy 同事）
LEUNG Wah-chai（主席）、BUTT Ching-han（妻）、
LEUNG Sum-ching（採購經理、空殼公司董事）、BUTT Shiu-han（妻妹，空殼公司負責人）、Danbridge（交易 公司）、Langer（交易公司）、Golden Key（交易公司）
益安國際即將公布財報，內容為公司獲利大幅縮減。公司主席搶在 公布財報前三個月陸續脫出其自己所有以及許多透過 BVI 公司所 持有的公司股份，以減少損失
B4 1993/4/26-5/7 其士（商業系統）
國際有限公司
CHOW Yei-ching（負責人） 即將公布財報，前一年度虧損陡增五倍，負責人將其以家族信託所
持有的公司股票賣出以減少損失
B5 1993/5/6-6/16 香港毛紡廠有限公
司
SHEK Mei-ling（收購人公司員工）、CHENG Chun-ling
（收購人友人）、TAI Lai-wo（收購人友人）、Sinyo Wahid Winata TAN（收購人友人）、FUNG Pui（外部人）、
Dominic LEUNG Koon-hong（魏理仕地產董事）、NG Kwong-fung（收購人）
Henry Lai（收購人）、WONG Mui（人頭）
作為長期可能收購計畫的一環，數名股東洽談收購董事長所有之股 份，其中數人及妻子並利用此一內線消息而獲利
B7 1993/8/13-16 僑福建設企業機構 HWANG Chou-shiuan（公司創辦人）、Peter SIN Kit-leung
（資深員工）
Kingsday（交易公司）、Kelly Yeung（A&K 負責人）、
Rebecca Yeung（A&K 負責人）
第三方將收購英皇集團對英皇中國的股權，大股東楊受成搶在洽談 中公布前透過空殼公司購入英皇中國股票以獲利
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B9 1994/7-1995/8 錦興集團有限公司 WONG Sun（主席兼大股東）、Sanrita WONG（副主席
執董大股東）、William FUNG（執董兼大股東）、Connie LI（Wong 秘書）、FAY Loi Loi（wong 往來證券商之妻）、
WONG Kim Lim、Louis LO（珠海廠副總）
錦興集團上半年報帳面保持盈餘並發放股利，實則因收購失敗即將 認列巨大虧損並持續縮編。公司正副主席、執行董事遂紛紛拋售持 股以避免損失
B10 1995/7/21 毅興行有限公司 Taylor Ho Tai Loi（主計長、執行董事、公司秘書）、Hui
Sai Chung（大股東）、Hui Kwok Kwong（大股東）
公司前年度年營收有超乎一般預期的成長，Ho 身為公司主計長知 悉利多資訊遂籌資大量購入股票並於調查中認罪
B11 1996/11/19-21 華人置業集團 Johnson LAM Yee-ming（地產交易仲介）、Joseph LAU
Luen-hung（主席兼執行董事） Kwong Tat（Lee 合夥人）、Lisa LAM Lai San（副 CEO
／董／分析師）、William LAM Chun Ming（Lisa 夫，Search 投資部資深）、Henry Tai Hong LEUNG（子公司董、search 投資公司董事）、另 9 人
Carlton POON Kam Tao（Worldsec 主席，Lippo 財務顧 問，市場分析師）、Edmund KUNG Chiu Nam（Poon 前 同事）、Jenny KONG Yuen Kwan（Poon 妻）、Stephen Riady
（出售人 Lippo 集團副主席）
James Huang（GH 董/boss）、Phoebe Chiu（GH Business manager）、Eddie Chow（AIM 投顧、三人友）、KWAN Lai Seung、另有 4BVI 公司、13 員工
WONG Wing Shing, Wilson（主席）、TSANG King Hung
（副主席執董大股東）、Mohammed ADIL（出口商、友 人）、LAU Wan（中間人）
錶準時公司將與第三方中資公司成立 joint venture，內部人主席與 副主席等人遂利用多名人頭購入公司股票，並將消息告知友人
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B18 1998/1/1-5/19 僑弼控股有限公司 Clarence WONG Wing Wah（執董）、HUNG Shiu Shan
（Sunny 岳父）、Sunny WONG Man Fu（執董）、Rona WONG YUEN Wan（Clarence 姊）、Samantha CHEUNG Shu Yim（Sunny 秘書）、Waylex FOK Ying She（同業）、
LAM Loy Lui（Rona 母）、Heidi MING Muk Tse（另一 執董妻姊）
前年度財政困難，協商匯豐銀行貸款失敗，數名參與貸款協商的內 部人士遂拋售持股以期避損，並將消息轉知親戚與秘書
B19 1999/9/14-20 滙漢控股有限公司 Thomas LAU Luen Hung（被收購公司 CIL 主席） 匯漢控股將以 share swap 取得 CIL 公司之主要股權，CIL 之主席因
而在公開前私自購入匯漢之股票以期獲利 B20 1999/9/22-10/4 建聯集團有限公司 Joseph, Chung Yin LAU（子公司財務董事）、Rozalia, Li
PUI（Lau 友、前同事）
KOON Wing Yee（兩公司主席）、Sonny Chan（Koon 友人）、Alan Tsang（兩公司副主席）、Helena SUM（Alan 妻）、Christina TSANG（Alan 妹）、LAM Ping Wan（Koon 友人）、CY Chan、CHUNG Ki To（Alan 妹婿）
前年度財政困難，但第三方即將注資併購，主席、副主席以及親友 數人遂交叉利用帳戶購入股票並在公布後售出獲利
B22 2000/1/31 昌明投資有限公司 Gwennie Chen（Yau 妻）、Gabriel Tse（Yau 友人）、Felix Yau（投銀 Assistant Director）
將被日商 Sega 公司併購，中間人投資銀行人員 Yau 知悉後遂連同 妻及友人購入昌明股份
B23 2000/2/14-17 中聯系統控股有限
公司
LAM Hon Nam（主席）、Silvia CHAN Yuk（妻妹，前 會計）、Ernest CHOY Ming Yan（總經理）、Becky CHAN Lai 'king（總經理妻）、Sammy TSE Kwok Fai（子公司 CEO）、Dennis LI Yat Tung（Tse 友）、Debbie NG Kit Ying
（Tse 友）、Chris WONG Cheung Hung（Ng 友）、Christie WO Man Shan（Tse 友）、Charles CHONG Wai Lee（Tse 合夥人）、CHONG Bun Bun（Chong 妹）
將發行 28%可轉債及選擇權給和記黃埔，和記黃埔因此成為最大控 Kit Ying（Tse 友）、Charles CHONG Wai Lee（Tse 合夥 人）、Becky CHONG Bun Bun（Charls 妹）、Dennis LI Yat Tung（Charls 友）、Chris WONG Cheung Hung（Ng 友）
和記黃埔將透過認股成為港陸集團主要股東，和記黃埔子公司 CEO 理）、Anna HO（Skandia 基金經理，LAM 表親）
頂益公司即將公布財報，前一年度連年虧損後將轉虧為盈，投資人 關係部經理於是將資訊告知投資銀行之分析師，分析師再轉達給基 金經理人而以所管理基金買入頂益股份
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B26 2001/5/18-8/28 方正控股有限公司 Julie Kennel（Cheung 妻妹）、Alan, Cheung Shuen Lung
（主席兼董，PUF 董，PKU 研究員）、Cheung Siu Lung
（Cheung 弟）、Super Highway（Cheung 弟妻妹公司，
弟 人 頭 公 司 ） 、 Peking University Founder Group Corporation（Cheung 公司）、Yip Ka Yeung, Albert（Cheung 妻弟）
即將發布子公司 Order 鉅額虧損消息，主席與數名親友遂拋售手中 持股以避虧損
B27 2001/12/3-20 啟祥集團有限公司 James WANG Bin（收購公司 DiChain 主計長）、Tai Ching Nam（DiChain 助理總裁）、Denny WU Shiyue（DiChain 助理副總裁）
啟祥因財務狀況不佳，將被 DiChain 公司收購，以進行借殼上市。
買方數名高階經理人遂買入啟祥股份以待獲利
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George Stairs（FMR 共同基金經理人）
超大現代農業控股有限公司即將配股發行，價格較低且將稀釋原有股份為利 空，內部人郭浩及陳志寶告知另一被告 Stairs，Stairs 身為基金經理人遂脫手所 管理基金所持有之股票以避損
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第二款 刑事案件
編號 行為時間 交易標的 被告 案情概要
M1 2004/10 順龍控股有限公司 熊麗美（子公司財務經理） 行為人知悉順隆控股有限公司之主要客戶將申請破產，將認列大量壞帳，遂在
財報公布前出售持股以避損
M2 2005/07/21 媒體伯樂有限公司 林嘉輝（CLSA 投銀總監）
方仁宏（HS 基金經理）
德高貝登公司將收購媒體伯樂，故有利多，行為人林嘉輝為收購方之財務顧問，
知悉上開消息後遂使妻子買入共同基金並告知友人方仁宏，方除自己買入外，
並所管理基金買入該公司股份，均獲利
M3 2006/07 聯洲珠寶有限公司 馬漢揚（巴黎百富勤副總裁）
盧鈺華（馬女友）
馬漢傑（兄）、曹建華（嫂）
馬俊濠（侄）
聯洲珠寶將下市，價格高於市價，被告馬漢揚為投資銀行從業人員，知悉該利 多消息後以女友名義買入，並告知其餘四名被告即其親友，五人均有獲利
M4 2007/08 至祥置業有限公司 林景雄（華人置業會計經理）
封麗莎（林妻）
至祥置業有限公司將與母公司華人置業公司行資產交換協議，至祥股票將獲溢 價，行為人林景雄為母公司會計經理，知悉後除自己買入外，並告知其妻亦買 入，均獲利
M5 2007/02/15 中信資源控股有限公司 杜軍（Morgan Stanley 董事、總經理） 中信資源控股有限公司將發行公司債融資以進行收購計畫，由大摩發行，行為
人身為大摩董兼總經理，知悉相關利多消息並先後分九次購入中信資源股票，
獲利約三千萬港幣
M6 2008/05/02 寰宇國際股份有限公司 陳柏浩（買方談判代表） 大股東將自第三人收購寰宇股票，行為人為買方之談判代表故知悉收購相關資
訊，並自己購入寰宇國際之股票而獲利
M7 2010/06/04 香港飛機工程有限公司 林光宇（獨立非常務董事） 太古公司將收購香港飛機工程股票，並因而觸發公開收購程序為利多消息，行
為人為獨立董事知悉後便買入港機工程股票，有獲利但悉數捐出
M8 2008/10 中信泰富有限公司 崔永年（財務部助理） 中信泰富有限公司所持有澳幣衍生性工具將到即不得不贖回而將產生虧損，行
為人為內部人，知悉該利空消息後遂出售持股而達避損
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Clear Excel Limited（呂控股 BVI 公 司）
Kayden Limited（BVI 公司）
證監會凍結呂及其代理人藉內幕交易取得的收益 3,240 萬元，該筆款項被存入
Top Wisdom（李所控公司）
中國森林於 2010 年完成收購寧蒗公司後，其總裁於 2011 年 1 月中透過其名下 Empress Fair Ltd.
Winwell Global Trading Ltd.
三成控股（香港）（星亮控股主要股
東 SSCP Co., Ltd.子公司）
STM Corporation（SSCP 行政總裁 Oh Jung Hyun 所控）
證監會請求法院裁定 Chang 與 Winwell 在 2011 年 3-5 月期間購入星亮股份的交 易全部失效，及禁止答辯人調走去年七月至十月期間出售星亮股份的收益，並 請求凍結約 800 萬財產，法院認定渠在港無資產且無法凍結境外資產，撤銷強 制令，目前為止證監會未就本案或強制令繼續訴訟
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