第五章 中國大陸中小企業融資法制—間接金融
第一節 正規金融機構—商業銀行
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第一節 正規金融機構—商業銀行
根據銀監會年報顯示，截至 2012 年底中國大陸銀行業金融機構
包括 2 家政策性銀行及國家開發銀行、5 家大型商業銀行、12 家股份 制商業銀行、144 家城市商業銀行、337 家農村商業銀行，42 家外資 法人金融機構，800 家村鎮銀行，從業人員 336.2 萬人324。就資產規 模來看，2012 年底銀行業金融機構資產總額為人民幣 133.6 萬億元，其中大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀行分別占銀行業金 融機構資產 44.93%、17.61%、9.24%，合計占銀行業金融機構資產 71.78%，居行業主導地位（見圖 5-1-2）。因此，本文以下就中小企業 正規金融的討論著重在大型商業銀行、股份制商業銀行、城市商業銀 行，並泛稱「商業銀行」。
【圖 5-1-2】中國大陸銀行業金融機構資產規模（2012 年）
資料來源：中國銀監會官網。
324 銀監會，前揭註 16，頁 22。
大型商業銀 行, 44.93%
股份制商業銀 行, 17.61%
城市商業銀 行, 9.24%
其他金融機 構, 28.22%
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第一項 商業銀行積極開展小企業金融服務之壓力與誘因
商業銀行狹其龐大的金融資源，長期以來將信貸投放集中在國有 企業、大型企業等低風險客戶，而忽略對中小企業尤其是小微企業的 金融支持325。主要原因在於小微企業抗風險能力差，財務資訊不透明，
又欠缺良好的抵押品，使得銀行基於成本以及風險控管的考量，不願 意對小微企業放貸。然而隨著中國大陸推動利率市場化改革以及銀監 會提出一連串的政策引導商業銀行對小微企業放貸，上述的情況正逐 漸改變，小微企業信貸業務將成為商業銀行競爭激烈的戰場。
第一款 來自利率市場化的壓力 一、何謂利率市場化
利率作為資金的價格，在金融資源配置中起著基礎性調節作用。
利率市場化是中央銀行對金融利率管制的鬆綁，目的在使銀行可自行 依據資金市場的需求狀況以及貸款案件的風險程度訂定利率水準，逐 步發揮市場機制在利率決定中的作用、進而實現資金流向和配置不斷 優化的過程。但是利率市場化並不意味著利率的完全自由化，中央銀 行仍可以通過公開市場操作影響市場基準利率，進而影響其他金融產 品的定價326。
二、中國大陸利率市場化改革的目的
中國大陸在利率的高度管制下，銀行長期處於利差穩定的市場環 境，其獲利來源高度仰賴存貸款利差支撐（見圖 5-1-3），使得銀行同 業間在經營策略上具有高度的同質性，未能針對不同客戶群開發多樣
325 商業銀行信貸投放之所以偏向國有企業，主要原因在於國有企業相較於中小民營企業，具有 先進的生產技術、雄厚的擔保資金以及良好的信譽。因此，商業銀行基於風險考量，謹慎對待中 小企業的融資需求，使得中小民營企業的融資管道越來越窄。參見：周韶龍，前揭註 297，頁 112。
326 王儷容，大陸利率市場化之發展及其對我金融業之影響，台灣金融研訓院自提研究計畫，2012 年 12 月，頁 2。什麼是利率市場化？中國人民銀行成都分行，2013 年 3 月 28 日，
http://chengdu.pbc.gov.cn/publish/chengdu/2728/2013/20130328182015438971781/201303281820154 38971781_.html，最後瀏覽日：2013/05/16。
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化的金融服務327。因此，中國利率市場化改革的主要目的除了優化資 源配置外，更在於賦予金融機構在競爭市場中的自主定價權，讓金融 機構能針對其自身產品與服務自主定價，開發多樣化的金融產品以滿 足不同客戶之需求，使得資金得到最有效率的利用。因此，利率市場 化將使銀行面臨強大的競爭壓力，刺激銀行業更積極投入金融創新
328。
【圖 5-1-3】中國大陸銀行業金融機構收入結構圖（2012 年）
資料來源：中國銀監會年報（2012），頁 24。
三、利率市場化改革之法源依據
2003 年中國共產黨十六屆三中全會在《關於完善社會主義市場 經濟體制若干問題的決定》中明確指出「穩步推進利率市場化，建立 健全由市場供求決定的利率形成機制，中央銀行通過運用貨幣政策工 具引導市場利率。」其利率市場化政策由人民銀行按「先外幣、後本 幣，先貸款、後存款，存款先大額長期、後小額短期」的基本步驟，
327 李海波，利率市場化對銀行公司業務的影響，銀行家，2013 年 1 月，頁 55。
328 周小川：關於推進利率市場化改革的若干思考，中國人民銀行，2010 年 12 月 17 日，
http://www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/2012/20120112160648353655534/20120112160648 353655534_.html，最後瀏覽日：2013/05/16。
利率市場化改革的必要性和意義是什麼？中國人民銀行成都分行，2013 年 3 月 28 日，
http://chengdu.pbc.gov.cn/publish/chengdu/2728/2013/20130328182018880710157/201303281820188 80710157_.html，最後瀏覽日：2013/05/16。
淨利息收入 65%
手續費及佣金 淨收入
14%
投資收益 20%
其他 1%
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逐步建立由市場供求決定金融機構存、貸款利率水準的利率形成機制，
並由人民銀行調控和引導市場利率329。
而國務院在 2012 年 9 月批准了由人民銀行、銀監會、證監會、
保監會、國家外匯管理局共同編制的《金融業發展和改革”十二五”
規劃》中提到，將在十二五時期穩步推進利率市場化改革，充分發揮 市場在金融資源配置中的基礎性作用330。2012 年 6 月 8 日，人民銀 行將金融機構存款利率浮動區間上限調整為基準利率的 1.1 倍（上浮 10%）；貸款利率浮動區間下限調整為基準利率的 0.8 倍（下浮 20%），
也被視為是利率市場化的破冰之舉331。2013 年 7 月 19 日，人民銀行 宣布為推動利率市場化，自 2013 年 7 月 20 日開始，全面放開金融機 構貸款利率管制，此舉將促使銀行間加大競爭，引導資金流向實體經 濟332。
四、利率市場化改革促使商業銀行投入小微企業金融服務
在利率高度管制的情況下，銀行欠缺利率定價權，使得信用風險
溢價無法充分反映在利率定價上，因此銀行在放貸時多偏向風險可控 的高端客戶，而忽略中小企業的資金需求333。然而隨著中國大陸逐步 朝向利率市場化邁進，銀行須積極尋找適合自身優勢的細分市場，例 如中小商業銀行可積極發展差異化的金融服務，填補大型商業銀行在329 利率市場化介紹，中國人民銀行貨幣政策司，
http://www.pbc.gov.cn/publish/zhengcehuobisi/624/index.html，最後瀏覽日：2013/05/16。
330 李海波，前揭註 327，頁 55。
331 王儷容，前揭註 326，頁 10。
332 人民銀行全面開放金融機構貸款利率管制之內容包括：
一、 取消金融機構貸款利率 0.7 倍的下限，由金融機構根據商業原則自主確定貸款利率水準。
個人住房貸款利率浮動區間不作調整，仍保持原區間不變，繼續嚴格執行差別化的住房信貸 政策。
二、 取消票據貼現利率管制，改變貼現利率在再貼現利率基礎上加點確定的方式，由金融機構 自主確定。
三、 取消農村信用社貸款利率 2.3 倍的上限，由農村信用社根據商業原則自主確定對客戶的貸 款利率。
參見：中國人民銀行關於進一步推進利率市場化改革的通知，人民銀行，
http://www.pbc.gov.cn/publish/goutongjiaoliu/524/2013/20130720090118342712267/20130720090118 342712267_.html，最後瀏覽日：2013/07/22。
333 李海波，前揭註 327，頁 55。
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中小企業金融服務上的不足與空白334。
此外，利率市場化也將導致各銀行透過提高存款利率來爭奪資金，
造成資金成本的提高。根據穆迪投資者服務公司（Moody’s Investors Service）在 2012 年針對利率市場化對中國銀行業的影響發表研究報 告《Chinese Banks: Interest Rate Liberalization Brings More Than Interest Rate Risk》335，該報告表示利率市場化改革將對中國銀行業的 淨利差帶來負面影響，並預測中國銀行業在 2012 年的淨利差將減少 4-6 個基點，使得銀行業的淨利潤減少 45 億美元，相當於 285 億人民 幣；而利率市場化對利差的負面影響將持續，預估將造成中國銀行業 2013 年的淨利差將減少 10-13 個基點，使得利潤收入降低 126 億美元，
相當於 796 億人民幣。因此，利率市場化改革將造成銀行業利差縮減，
大幅削弱銀行的利潤收入，使得銀行業不得不重新思考其戰略方向。
隨著資金成本的提高，使得銀行信貸投放將偏向擁有高風險定價 權的方向傾斜，原因在於銀行面對大企業的融資談判優勢有限，貸款 利率的上浮空間受限，導致銀行的利差縮小。因此，中小商業銀行可 能會降低對低收益的大型客戶授信，集中資源在銀行議價能力較強的 小微企業金融服務，將信貸投向有能力接受高利率定價的客戶，不但 能彌補銀行的利差損失，還能使資金得到最有效率利用。中國利率市 場化的改革，促使商業銀行將目光轉向小微企業金融服務，並加大對 小企業的信貸投放336。
334 許坤、邰瑩瑩，利率市場化下中小銀行的危與機，中國金融，2013 年第 2 期，頁 69。
335 Moody’s Global Credit Research, Chinese Banks: Interest Rate Liberalization Brings More Than Interest Rate Risk (Oct. 2012), at
http://www.alacrastore.com/research/moodys-global-credit-research-Chinese_Banks_Interest_Rate_Lib eralization_Brings_More_Than_Interest_Rate_Risk-PBC_146017, last visited July 20, 2013. ”Moody's estimates that, after carving out the effects of cuts in benchmark rates, the increased flexibility with which the banks can set their own rates, because of the latest PBoC decisions alone, will depress Chinese commercial banks' net interest margins by 4-6 basis points in 2012 and reduce their net profits by around RMB28.5 billion (USD4.5 billion), or 3% of the system's net profit for 2011.”
336 李克川、楊藝，利率市場化與我國中小商業銀行：機遇、挑戰與啓示，金融與經濟，2013 年 1 月，頁 49-50。
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信用證、票據承兌等表內外授信和融資業務。
根據《關於銀行建立小企業金融服務專營機構的指導意見》第 1 條之規定，小企業金融服務專營機構係由銀行根據戰略事業部模式建 立、主要為小企業提供授信服務的專業化機構，各行設立專營機構可 自行命名，但必須含小企業字樣（如小企業信貸中心）。小企業金融 服務專營機構可向銀監會申請單獨頒發金融許可證和營業執照。
小企業金融服務專營機構的特色在於其成本、利潤、人員配置與 考核均獨立於銀行。依照銀監會《關於銀行建立小企業金融服務專營 機構的指導意見》第 4 條之規定，各銀行設立小企業金融服務專營機 構，應設立獨立的成本利潤核算機制、獨立的信貸審批機制、獨立的 業績考核與獎懲機制，並建立專業化的小企業金融服務團隊，制定授 信盡職免責制度342，提高授信人員對小微企業放貸的誘因。
小企業金融服務專營機構的特色在於其成本、利潤、人員配置與 考核均獨立於銀行。依照銀監會《關於銀行建立小企業金融服務專營 機構的指導意見》第 4 條之規定，各銀行設立小企業金融服務專營機 構，應設立獨立的成本利潤核算機制、獨立的信貸審批機制、獨立的 業績考核與獎懲機制，並建立專業化的小企業金融服務團隊，制定授 信盡職免責制度342，提高授信人員對小微企業放貸的誘因。