銅產業市場分析

一、全球市場供需

由 ICSG(International Copper Study Group)的統計資料來看，以近十年全球 電解銅的耗用趨勢來看(如圖 4-2-1 所示)，我們發現中國大陸是全世界電解銅最 大的消費市場，主要是由於中國大陸正處於經濟起飛期，基本建設持續增加，

一連串的建設使其對銅的耗用量在近 6 年內(2001~2007 年)有近 1.5 倍的成長。

其次是美國，而日本則位居第三。表 4-2-1 為近五年全球三大電解銅消費市場 統計。中國大陸自 2005 年達到整體消費量的高峰 36.5 萬噸用量後，也隨著政 府宏觀調控的政策讓經濟稍微降溫，因而 2006 年的用量 38 萬噸與 2005 年 36.5 萬噸相近，增加幅度只有 4.1%，較 2005 年的成長幅度 9.3%明顯趨緩。然而，

在美國市場也因為景氣的回升，稍有起色，另外，日本市場在 2006 年也扭轉 了之前的頹勢，較 2005 年增長 5.1%，整體而言 2006 年全球對銅的需求不但沒 有下降，反而出現較大的回升。2006 年全球精銅消費量為 1,766 萬噸，較 2005 年 1,685 萬噸，增加 4.8%。

圖 4-2-1 1996~2006 全球電解銅耗用趨勢 近十年全球電解銅耗用趨勢(1996~2006)

0 5,000 10,000 15,000 20,000

96' 97' 98' 99' 00' 01' 02' 03' 04' 05' 06'

中國 日本

亞洲(除中, 日) 其他

歐盟15國 美國

資料來源:ICSG/金屬中心 ITIS 計畫整理

表 4-2-1 2001~2006 年全球三大電解銅消費市場

資料來源:ICSG/金屬中心 ITIS 計畫整理

中國大陸不僅是全世界最大的銅消費國，在電解銅的產量上(如表 4-2-2 所 示)也是成長最快的，成長趨動力主要來自於中國整體的經濟成長，從基礎建 設、電力、製造業及電器產業等都呈現快速的發展，也因而帶動整體對銅的需 求量，另一方面，相關的銅礦開採及冶鍊技術的提升也都受到中國政府的重視 並投入改善。

表 4-2-2 2001~2006 年全球重要電解銅生產國家產量變化趨勢

資料來源:ICSG/金屬中心 ITIS 計畫整理

二、中國大陸市場

1.技術限制導致資源短缺，但進口依存度逐年降低

從銅礦的開採、冶煉設備、銅片製造生產都需要大量的資金，因此中國的銅 礦冶煉或製造廠都集中在大型集團或國營事業，近幾年來更有整併的趨勢，主要 是希望能汰弱留強，並做資源的整合。以銅產業整體發展來看，中國境內嚴重缺 乏銅礦，主要因為銅礦開採有著技術上的瓶頸，國內開採出的銅品質良莠不齊，

國家 2001 2002 2003 2004 2005 2006 消費量(萬噸) 236 277 310 334 365 380 中國大陸

成長率(%) 27.2 17.7 11.6 7.9 9.3 4.1 消費量(萬噸) 262 236 230 241 227 213 美國 成長率(%) -13.3 -9.9 -2.9 5.2 -6.2 -6.3

消費量(萬噸) 115 117 120 128 122 128 日本 成長率(%) -14.9 1.8 3.0 6.3 -4.5 5.1

國家 2001 2002 2003 2004 2005 2006 產量(萬噸) 288 285 290 284 282 281 智利 成長率(%) 8.0 -1.1 1.8 -2.2 -0.4 -0.4 產量(萬噸) 151 161 184 217 258 299 中國大陸

成長率(%) 11.4 6.8 13.9 18.2 19.1 15.9 產量(萬噸) 143 140 143 138 140 153 日本 成長率(%) -0.8 -1.7 2.1 -3.5 1.1 9.3

產量(萬噸) 180 151 131 131 126 125 美國 成長率(%) -0.4 -16.0 -13.6 0.0 -3.8 -0.8

較優質的銅礦大部分仍仰賴進口，故資源短缺成為中國大陸銅產業發展的瓶頸，

趨完善，中國銅加工業正進入產業轉型期，據統計，截至 2006 年，全國規模以

在出口方面，依據海關進出口資料統計數據，2005 年台灣銅製品有 65%

以上的比例都出口到中國大陸及香港地區，南韓佔 14.2%，外銷到日本及印 尼部份，分別佔 5.3%及 5.5%，由此我們可看出目前台灣銅製品產業對中國 出口的依賴程度很深，這種狀況也發生在銅片產業中，根據調查台灣前三大 銅片製造廠每月直接外銷到中國大陸及香港的數量就佔各廠外銷比例的 40%~60%，此部分尚不包括間接外銷到大陸的部分，可見台灣銅片產業在 拓展外銷市場時，對中國市場的依賴程度很深。

二、產業歷史及現況

台灣在銅片產業的發展已經有 30 年歷史，而整體關於銅片產業的上下 游產業鏈之形成也趨於成熟及完整，銅片材料主要應用在各種電器家電、喇 叭鎖、衛浴設備、建築、連接器、端子等等，近幾年來也朝向高科技的應用 材料發展，如引線架材及應用在手機遮蔽蓋、水晶震盪器的洋白銅等，產品 的延伸與應用範圍相當廣泛。早期，國內銅片主要供給的市場大都在內需市 場，僅有非常少的比例出口，但是隨著全球化的趨勢、加上中國磁吸效應，

許多下游產業都外移到中國，加上國內市場也漸趨飽和並無太大的成長空 間，故剩餘的產能便開始出口到鄰近國家。

由於台灣並不生產銅礦，對於銅材料完全仰賴進口，進口依存度相當 高，而自 2004 年以來，國際銅價及其他貴重金屬幾乎都呈倍數的增長，導 致材料進口成本急劇攀升，然而國際原物料的波動不僅對銅片製造廠帶來影 響，也直接對中下游銅片相關產業帶來相當大的衝擊，其影響層面分述如下:

1. 對製銅廠在成本與獲利的管控上較不易: 國際銅價的波動太大，很容 易導致庫存週轉率低及平均銷貨天數較長的製銅廠必須承擔原物料波動所 帶來的原料跌價損失，例如 2006 年銅價曾一路走升連續數個月，甚至觸及 歷史高點 8,900，之後又跌回 5,500~6,500 之間，若企業是在高點進口銅材 料，但因銷售有時間遞延效應，導致在銅價回跌時所承接的訂單，加工利潤 反被銅價之跌價侵蝕，甚至出現虧損狀況，所以不穩定的國際銅價使得企業 在成本及獲利上增加變數及管理難度。

2. 增加下游客戶採購材料的風險: 對於介於直接用家與製銅廠間的 中、下游客戶增添採購的風險，因為對於沖壓廠或加工廠而言，他們對下游 直接客戶的價格經常是以長約方式簽訂，但他們採購銅片的價格卻是因應國 際銅價來核定，故當銅價處於急漲狀態時，中間的採購商或加工廠很容易因 為銅價漲幅過大而侵蝕了原本的利潤甚至產生虧損狀態。

3. 匯率風險: 因為採購銅料皆為國外進口，交易是以美金付款，當台幣 貶值時，因為每批的採購金額都相當龐大，故雖然貶值的幅度不大，但整體 而言也會導致銅廠必須承擔匯兌損失的風險，另一方面，採購銅料需要相當 龐大的資金，若銅價處於急漲或急跌時，除了要承擔庫存的跌價損失外，資 金積壓的利息或成本也是另一項負擔。

然而影響國際銅價波動的因素除了供需的考量外，基金的介入或炒作與 全球經濟的變動也都會影響銅價的走勢，加上現在的市場已非早期有 90%

均為內需市場，反而必須向外延伸拓展，因此對國內銅片製造廠而言，目前 的經營環境相對以往其實是較為複雜的。

如先前所述，目前國內銅片廠主要的外銷市場仍在中國大陸，造成此趨 勢主要原因有二: 1. 產業群聚考量: 原本在台灣已經成熟的銅片上下游產業 鏈中，有部份廠商已經外移到中國設廠，因而銷售地理範圍也隨客戶轉向中 國大陸 2.中國龐大商機考量: 因為中國正處於經濟成長起飛期，市場商機無 限，加上台灣在地緣及文化、語言上與中國相近，因而使得中國成為台灣在 國內市場趨於飽和狀態時的優先開發區。

三、未來趨勢與發展方向

在全球化的經濟體系中，企業的經營板塊時常在移動，對於台灣銅片產 業而言，未來台灣企業該如何掌握這股趨勢與機會，朝更具競爭力及更優質 的產業結構發展，乃是一項相當重要的課題。而承續台灣銅片產業的歷史與 發展，未來的趨勢將朝以下四個方向進行。

1. 由供應內需市場轉向拓展海外基地

面對內需市場日趨飽和，銅片廠必須朝海外市場拓展，短期內亞洲區為 主要的出口國，尤以中國及香港市場為出口最大集中地、長期而言，東南亞 及東北亞甚至印度乃是未來發展的新市場。

2. 產業由量的擴大轉為質的提升

台灣在銅片市場的技術層次發展至今已趨於成熟，但僅限於泛用產 品，如黃銅片、磷青銅片。而對於高精密的合金或是品質層次要求較高的產 業，技術上仍差日本廠商一大截，但隨著出口的增加，及全球性的競爭，銅 片製造廠在技術的提升與品質的要求反而更重於量的擴大，因為企業若僅重 視產能的擴張而忽略質的提升只會推使企業更快加入削價競爭的戰場而面 臨毛利逐漸萎縮的困境，因此，台灣銅片廠的未來方向將朝向質的深耕而非 量的擴張。

3. 產業內研發人員與技術人力的培訓及專業知識的累積

銅片產業屬於傳統產業因而不若高科技廠商可提供優渥的條件吸引人 才，加上國內對於金屬工業的研發能量與技術人力的培育計畫並不足夠，因 此產業的專業知識累積能力與日本仍有一段差距，雖然目前有銅片廠與工研 院有技術交流及合作計畫，也有銅片廠透過策略聯盟來取得日本優質的生產 技術，但是，未來若能結合產官學界的共同合作，持續累積產業的專業技術 與知識的能量將有助於台灣銅片產業整體素質的提升。

4. 因應環保趨勢，配合認證與生產環境改善

隨著環保意識的抬頭，許多國際大廠或電子、汽車相關產業皆要求供 應鏈中的每一客戶都必須通過環保認證 Ex: ISO14000 、TS16949，確保生 產的每一製程及環境都符合環保要求。目前國內銅片廠商也都朝此方面落實 並逐步通過各項認證。

第四節 個案公司簡介與研究整理: 台灣三大銅片製造廠

5. 到中國設廠計畫 無 YAMAHA 有股 權關係而導入日

資料來源: 公開資訊觀測站/財務報表分析/本研究整理

由表 4-4-1 整理的內容，我們可以了解由於三大銅片廠所擁有的資源能力 不同，且各廠在產品結構、外銷政策、及在中國市場的經營方針也相異，因而導 致表現在營收及獲利的成效上也差距甚多。茲將各廠的特色及條件優勢詳細整理 如下:

1. 單位員工生產效率

以員工的生產效率而言，名佳利 25.9 噸/人，位居國內三大廠之首，主 要是由於名佳利導入中鋼的資訊系統可以幫助銅片作連續性生產控

以員工的生產效率而言，名佳利 25.9 噸/人，位居國內三大廠之首，主 要是由於名佳利導入中鋼的資訊系統可以幫助銅片作連續性生產控