為檢視各變數間的相關性以及是否存在共線性，本研究以皮爾遜積差相關係數 (Pearson Product-Moment Correlation Coefficient) 與 斯 皮 爾 曼 等 級 相 關 係 數 (Spearman Rank-Oder Correlation Coefficient)進行分析。
表 6 為各變數之相關分析表，左下方為 Pearson 相關係數，右上方為 Spearman 相關係數。由表 6 可發現，出具 CSR 報告書(CSR_Report)、CSR 獲獎(CSR_Prize) 及 CSR 獲獎分數(CSR_Score)三個因變數，與忙碌董事人數(Busy_Num)、忙碌董事 比率(Busy_ BR)、忙碌獨立董事比率(Busy_IndR)三個自變數，Pearson 相關分析與 Spearman 相關分析結果，在顯著水準為 0.01 時，均呈現顯著正相關。這表示當公 司忙碌董事人數越多、董事會忙碌比率越高以及獨立董事忙碌比率，公司出具 CSR 報告書、CSR 成果獲獎及 CSR 獲獎得分數之高低均存在正向的相關性；即忙碌董 事人數越多、董事兼職比率越高，公司越傾向出具 CSR 報告書，且 CSR 獲獎機率 也將增加，CSR 獲獎得分數越高。由初步的相關分析論之，可得知忙碌董事與 CSR 績效兩變數間之關係與本研究假設是相符合的。
此外，CSR 與董事會平均出席率(Att_BD)，在顯著水準為 0.01 時，為顯著正 相關，表示 CSR 績效與董事會整體出席率存在正向顯著關係。董事會為公司治理 的重要角色，當出席率越高時，表示董事對於公司之貢獻度相對較高，有助於公司 CSR 的辦理與落實，對於公司出具 CSR 報告書、獲獎及得較高的分數之可能性也 越高。
其他控制變數與 CSR 三個變數的相關性，透過 Pearson 相關係數及 Spearman 相關係數均可發現，除了是否為家族控制企業(Family)此項變數與 CSR 三個變數未 達顯著水準外，其他控制變數與 CSR 三個變數均達顯著相關水準。其中董事會規 模(BD_Size)、獨立董監事席次比率(Ind_R)、機構投資人持股比率(Inst_sh)、公司總 資產規模(Assets)、ROA 皆與 CSR 呈現正向相關的關係。從資源依賴理論觀之，當 董事會人數越多表示董事會監督與管理人才越多，董事會能提供的資源越多，CSR
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績效將表現較佳。另從公司股權結構觀察，當機構投資人持股越高，公司越傾向編 制 CSR 報告書，同時也越能獲得 CSR 獎項的肯定，得獎分數也將越高。公司規模 越大、資產報酬率表現較好的公司，CSR 三個績效也相對表現較佳，印證了 CSR 活動能減少公司資產閒置的代理問題，同時還能為股東創造更好的報酬。
然而 CSR 三個因變數與董事長是否兼任總經理(Duality)、董監事持股比率 (Dir_Sh) 在顯著水準為 0.01 時，呈負相關的關係。顯示當董事長兼任總經理時，
董事會對 CSR 事件的監督管理機制將被削弱。而董監事持股比例越高時，CSR 反 之下降，應證了利益掠奪假說(Entrenchment Hypothesis)，發生管理者持股比例和績 效呈現負相關的情形。換言之，董事會基於本身地位、職位安全性與自我利益的考 量，支出偏好行為將越為嚴重，因此與 CSR 三個績效均為負相關。
由於相關分析的係數藉於 -1 至 1 之間，表示兩變數間的相關程度。因此，本 研究藉由相關性分析了解變數之間是否具有共線性，當相關係數介於 0.70 至 0.99 之間時，表示兩變數間具高度相關，可能產生共線性問題。CSR 獲獎(CSR_Prize) 與 CSR 獲獎分數(CSR_Score)之 Pearson 相關係數達 0.9961，Spearman 相關係達 0.999，乃是因為該兩項變數均來自相同資料，但採取不同的衡量方式。一為得獎 與否之虛擬變數，另一個變數為得獎的分數，故本研究將以不同的迴歸式分別進行 實證。
自變數與控制變數之中，僅忙碌董事人數(Busy_Num)與忙碌董事比率(Busy_
BR)具高度相關，Pearson 相關係數高達 0.9522，Spearman 相關係數高達 0.9852，
亦因該兩變數係來自相同資料。另一個衡量董事忙碌程度之變數為忙碌獨立董事比 率(Busy_IndR)，與前述兩個忙碌變數之 Spearman 相關係數分別為 0.7108、0.6938，
為避免共線性的問題，在迴歸模型中，本研究將董事忙碌三個變數分別帶入迴歸式，
以避免共線性情形發生。
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表 6 各變數相關分析表
CSR_Report CSR_Prize CSR_Score Busy_Num Busy_ BR Busy_IndR Att_BD BD_Size Ind_R Duality Dir_Sh Inst_sh Family Assets ROA CSR_Repor
t
1 0.3621*** 0.3633*** 0.1720*** 0.1420*** 0.1526*** 0.0684*** 0.2087*** 0.0214** -0.0811*** -0.0463*** 0.2430*** -0.0098 0.3505*** 0.0574***
CSR_Prize 0.3621*** 1 0.9999*** 0.1414*** 0.1181*** 0.1095*** 0.0622*** 0.1453*** 0.0190* -0.0443*** -0.0566*** 0.1666*** -0.0097 0.2155*** 0.1009***
CSR_Score 0.3680*** 0.9961*** 1 0.1423*** 0.1188*** 0.1105*** 0.0629*** 0.1455*** 0.0202* -0.0445*** -0.0569*** 0.1671*** -0.0097 0.2157*** 0.1011***
Busy_Num 0.2099*** 0.1851*** 0.1890*** 1 0.9852*** 0.7108*** 0.0437*** 0.2199*** 0.2827*** -0.0312*** -0.0442*** 0.1564*** -0.0181* 0.1563*** 0.0364***
Busy_ BR 0.1467*** 0.1301*** 0.1330*** 0.9522*** 1 0.6938*** 0.0428*** 0.1130*** 0.2905*** -0.0108 -0.0539*** 0.1252*** -0.0195* 0.1225*** 0.0349***
Busy_IndR 0.1479*** 0.0999*** 0.1034*** 0.7041*** 0.6813*** 1 0.0771*** 0.1887*** 0.4178*** -0.0456*** -0.0146 0.1163*** -0.0305*** 0.0878*** 0.0349***
Att_BD 0.0713*** 0.0618*** 0.0646*** 0.0597*** 0.0553*** 0.0668*** 1 0.0361*** 0.1756*** -0.0305*** 0.0002 0.0098 0.0007 0.0706*** 0.1465***
BD_Size 0.2378*** 0.1815*** 0.1815*** 0.2127*** 0.0358*** 0.1355*** 0.0366*** 1 0.0346*** -0.1540*** 0.0630* 0.2014*** -0.0049 0.2648*** 0.0554***
Ind_R 0.0381*** 0.0342*** 0.0406*** 0.2745*** 0.2748*** 0.3922*** 0.1793*** 0.0147 1 0.0526*** 0.0164 -0.0154 -0.0321*** -0.1928*** 0.0601***
Duality -0.0811*** -0.0443*** -0.0448*** -0.0416*** -0.0046 -0.0410*** -0.0346*** -0.1458*** 0.0362*** 1 -0.0572*** -0.1552*** 0.0067 -0.1441*** -0.0627***
Dir_Sh -0.0098 -0.0448*** -0.0468*** -0.0309*** -0.0577*** -0.0048 -0.0116 0.1035*** 0.0146 -0.0747*** 1 0.3356*** -0.0025 -0.2255*** 0.0724***
Inst_sh 0.2592*** 0.1897*** 0.1929*** 0.1803*** 0.1173*** 0.1178*** 0.0175 0.2434*** -0.0149 -0.1596*** 0.4176*** 1 0.0020 0.3583*** 0.2184***
Family -0.0098 -0.0097 -0.0097 -0.0175 -0.0209* -0.0285*** 0.0036 0.0026 -0.0336*** 0.0067 -0.0067 0.0001 1 0.0234** -0.0033 Assets 0.4236*** 0.2991*** 0.3031*** 0.2322*** 0.1488*** 0.1310*** 0.0844*** 0.3418*** -0.1353*** -0.1434*** -0.1647*** 0.3985*** 0.0198* 1 0.1544***
ROA 0.0498*** 0.0711*** 0.0714*** 0.0134 0.0094 0.0034 0.1233*** 0.0462*** 0.0187* -0.0550*** 0.0709*** 0.1624*** 0.0045 0.1920*** 1
* p < 0.10, ** p < 0.05, *** p < 0.01 (左下方為 Pearson 相關係數，右上方為 Spearman 相關係數)
CSR_Report：1 代表發行 CSR 報告書；0 代表未發行。CSR_Prize：1 代表公司獲 CSR 獎項；0 代表未獲獎項。CSR_Score：天下企業公民獎分數。Busy_Num：忙碌董事之總人數。Busy_
BR：(忙碌董事總人數/董事會總人數)*100。Busy_IndR：(忙碌獨立董事總人數/獨立董事總人數)*100。Att_BD：董事會平均出席率。BD_Size：董事會成員總人數。Ind_R：獨立董監事席 次比率。Duality:1 為董事長兼任總經理，無兼任者則為 0。Dir_Sh:董監事持股比率。Inst_sh:機構投資人持股比率。Family:家族控制企業為 1，否為 0。Assets：公司總資產取自然對數。
ROA：資產報酬率。
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