本研究探討董事忙碌程度與企業社會責任績效之關聯性，相關變數茲分述如 下：
一、 變數定義
(一)因變數：企業社會責任績效變數(CSR)
首先，本研究以是否發行CSR 報告書作為評估企業CSR 績效指標之一。
以企業角度觀之，當公司投注相當的財力、物力與人力於 CSR 活動時，亦 期盼藉由 CSR 報告書的發行作為企業積極投入社會責任的證明。企業亦可 透過編製 CSR 報告書，審視其各個與 CSR 相關的議題有何不足之處並據以 督促內部團隊改善。因此，是否發行 CSR 報告書可視為企業 CSR 績效指標 之一。
此外，企業為進一步證明對於 CSR 的重視與努力，顯示其績效卓著，
可藉由積極尋求第三方的認證或獎項，以獲取其他利害關係人的關注，提升 企業形象與聲譽，藉此超越同業獲得額外益處。因此，本研究以是否獲得天 下企業公民獎項作為 CSR 績效卓越指標之一。該獎項參與評量的評審團成 員包括 500 多位各領域產官學界的專家，為國內現階段較具代表性的專業調 查機構，以四個面向之總分排序評選得獎楷模企業，而獲獎分數之高低，亦 代表獲獎公司之間 CSR 績效之差距。因此，以天下企業公民 CSR 總分分數，
做為另一個衡量方式。
另考量 CSR 獲獎乃因該公司前一年 CSR 成果卓著所致，與獲獎時間具 有一年的時間落差；如公司 2012 年獲獎，乃是因該公司 2011 年 CSR 成效 獲得肯定所致。因此本研究有關天下企業公民獎項與其分數，其資料年度將 列為前一年 CSR 之績效；以利資料分析時，能對應正確年度之自變數與控 制變數。CSR 相關變數如下：
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CSR_Report：為虛擬變數，1 代表公司於第 t 年有發行 CSR 報告書；0 代 表公司於第 t 年未發行。
CSR_Prize ：為虛擬變數，1 代表公司於第 t 年獲 CSR 獎項；0 代表公司 於第 t 年未獲獎項。
CSR_Score ：天下企業公民 CSR 獎項總分。
(二)自變數：董事忙碌程度變數(Busy)
董事忙碌程度的衡量在國內外相關研究中有許多不同的定義，本研究參 考丁秀儀、翁天龍(2013)對忙碌董事的定義，當個別董事擔任本公司及其他 上市上櫃公司董事席位總數大於等於 3(兼職 2 位以上)時，定義為忙碌董事；
反之為非忙碌董事。
為區分公司董事會忙碌程度，本研究分別以忙碌董事人數(Busy_Num)、
忙碌董事人數占董事會總人數比例(Busy_ BR)、忙碌獨立董事人數占獨立董 事總人數比例(Busy_IndR)衡量董事忙碌的程度。雖然 Fich and Shivdasani (2006)以董事總兼職數除以董事總人數為平均董事職務數，作為衡量董事的 忙碌程度，然而若董事會中僅有少數董事兼職數過多時，將會造成董事忙碌 程度高估的問題。為避免此類情形，本研究參考丁秀儀、陳于欣(2010)以忙 碌董事席次數、席次比做為衡量董事忙碌的方式。
Busy_Num：企業有任職 3 席以上的忙碌董事之總人數。
Busy_ BR ：企業有任職 3 席以上的忙碌董事總人數占董事會總人數比 率。
Busy_IndR：參考徐傳瑛(2009)實證發現獨立董事兼任席位愈多，公司績 效愈佳。企業有任職 3 席以上的忙碌獨立董事總人數占獨立 董事總人數比率。
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(三)控制變數
1. 董事會平均出席率(Att_BD)：
本研究參考 Forbes and Milliken (1999)及 Sonnenfeld (2002)之觀點，
認為董事的參與程度可以當作董事對公司決策和會議的投入程度；董 事出席率越高，公司績效表現越好(陳宜伶，2009)。因此，本研究假 設董事參與程度與 CSR 為正向關係，當董事參與董事會出席情形愈高 表示董事會監督管理能力愈好，CSR 績效越佳。董事會平均出席率之 操作型定義，因個別出席率未揭露，故採 TEJ 定義，以董監事之出席 與應出席率估算(董監事實際出席次數/應出席率)。
2. 董監結構
(1) 董事會規模(BD_Size)：
本研究參考 Shahin and Zairi（2007）觀點及甄友薇(2015)之研 究結果，認為董事會為公司治理中之重要機制之一，董事會規模 與企業社會責任績效之間存在顯著正向關係。董事席次越多，規 模越大，代表董事會監管功能越佳；另以資源依賴理論觀點論之，
當董事會規模越大，能提供 CSR 之資源也相對較多，預期 CSR 表現將較為績優。因此將董事會規模納入影響 CSR 績效的變數之 一，並以董事會成員人數衡量董事會規模。
(2) 獨立董監事席次比率(Ind_R)：
本研究以獨立董事總人數占董事會成員總人數之比率來表示 公司董事會獨立程度之高低，並參考 Fama and Jensen(1983)、
Ibrahim and Angelidis(1995)、Johnson and Greening (1999)及甄友薇 (2015)之研究，認為獨立董事席次與 CSR 存在正向關係，獨立董 事比率愈高之公司，因董事會獨立性較高，監管功能較佳，社會 責任績效將越佳。
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(3) 董事長兼任總經理(Duality)：
本研究參考 Fama and Jensen (1983)、Patton and Baker (1987) 觀點，認為當董事同時兼任總經理職務，將因董事同時具有執行 與監督的角色，而不當影響董事會的獨立性。另參考洪雪卿等人 (2013)與高惠松等人(2011)之實證成果指出，董事長未兼任總經理 時，因控制權與管理權分離，能發揮監督功能，CSR 績效越佳。
因此本研究假設董事長兼任總經理與 CSR 具有負相關的關係，並 以虛擬變數衡量董事長兼任總經理情形，當董事長兼任總經理時 為 1，未兼任者則為 0。
3. 股權結構
(1) 董監事持股比率(Dir_Sh)：
Zahm (1989)認為董監事持股比率與 CSR 相關政策存在顯著 的關聯性；另參考 Wang and Coffey (1992)及洪雪卿等人(2013)之實 證結果，以利益收斂假說為觀點，當董監持股比率越高，董監事 越有誘因執行與公司利益一致之事項，發揮監督管理功能，企業 社會責任績效越佳。本研究以董事持股數加總占企業流通在外股 數比率衡量董事持股程度高低，預期與 CSR 方向為正向相關。
(2) 機構投資人持股比率(Inst_sh)：
Waddock and Graves (1997)指出董事會所有權結構與企業社 會責任互有關聯，本研究參考 Pieter and Tobias (2008)實證結果，
當企業最大股東為外資機構持股者、國內政府持股者或金融機構 持股者時，企業之公司治理策略會更加傾向納入企業社會責任議 題。因此，本研究以政府機構、國內外法人與金融與信託機構之 持股比例，作為機構投資人的衡量變數，預期機構投資人持股比 率越高 CSR 績效越佳。
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(3) 家族控制企業(Family)：
本研究參考 Dyer and Whetten(2006)之觀點，認為家族控制公 司因家族成員自成一利益團體，為鞏固私利，傾向不增加其他利 害關係人之利益。家族控制之公司，為了維持競爭力，傾向不採 取與社會責任相關的活動，以確保家族成員既有利益；非家族控 制公司則因董事會獨立性較高，CSR 表現較佳(Schulze, Lubatkin, Dino and Buchholtz, 2001；甄友薇，2015)。因此，本研究假設單 一家族主導企業獨立性較低，會降低辦理 CSR 之意願，兩者為負 相關。
單一家族控制企業採 TEJ 定義，指公司之最終控制者由具有 相同利益及目標之自然人組成，該群人彼此具有親屬關係。TEJ 之具體操作型定義包含董事長及總經理由單一家族成員出任、董 事控制席次比大於 50%且友好董事席次比及外部董事席次比均小 於 33%、董事控制席次比大於 33%且最終控制者家族成員至少有 3 人出任董監事及經理人、控制持股比大於必要控制持股比。符合 上述條件公司則定義為單一家族主導公司。
本研究以虛擬變數衡量，依據 TEJ 定義該企業股權由單一家 族主導者設為 1，非單一家族控制者為 0。
4. 其他控制變數
(1) 企業規模(Assets)：公司總資產取自然對數。
(2) 資產報酬率(ROA)：非常損益前淨利除以總資產之比率。
(3) Industry Dummy：產業虛擬變數。
(4) Year Dummy：年度虛擬變數。
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表 1 各變數操作型定義
變數名稱 操作型定義 預期
方向
CSR_Report CSR 報告書 出具 CSR 報告書為 1；反之為 0
CSR_Prize CSR 獲獎 獲得 CSR 獎項為 1；未獲獎項為 0
CSR_Score CSR 獲獎分數 天下 CSR 獎項總分
Busy_Num 忙碌董事7人數 兼任 2 席以上其他公司董監事的董事
人數 正
Busy_ BR 忙碌董事比率 (忙碌董事人數/董事會人數)*100 正
Busy_IndR 忙碌獨立董事比率 (忙碌獨立董事人數/獨立董事人
數)*100 正
Att_BD 董事平均出席率 董監事實際出席次數/應出席率 正
BD_Size 董事會規模 董事會席次總數 正
Ind_R 獨立董監事席次比率 (獨立董事人數/董事會成員人數)*100 正
Duality 董事長兼任總經理 董事長兼任總經理為 1，反之為 0 負
Dir_Sh 董監事持股比率 (董事持股加總∕流通在外股數)*100 正
Inst_sh 機構投資人持股比率 (獨立董事人數/董事會成員人數)*100 正
Family 家族控制企業 虛擬變數衡量，若是則 1，否則為 0 負
Assets 企業規模 總資產取自然對數 正
ROA 資產報酬率 (非常損益前淨利/總資產)*100 正
7 忙碌董事定義: 個別董事擔任本公司及其他上市上櫃公司董事席位總數大於等於 3（兼職 2 位以上），定義為 忙碌董事；反之為非忙碌董事。
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