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第伍章 結論與建議
第一節 研究結論
2010 年及 2011 年之中，台塑集團一共發生八次火災，尤其 2011 年 5 月中，
六輕園區在一星期中接連兩次火警，雲林縣政府因此勒令六輕廠區的台塑氯乙烯 廠與南亞海豐總廠於 6 月 1 日起全廠停工。此項行政命令估計造成單日約新台幣 3,440 萬元的停工損失；南亞評估，光是海豐總廠停工，月營業額減損約達 50 億元，加計麥寮廠區，月營業額減損約達 80 億元。7 月 26 日六輕園區再度起火，
截至當日，仍有部分工廠未獲准復工。三日後，六輕園區內槽體破裂氣體外洩著 火，這次讓台塑石化的董事長與總經理辭職以示負責，並面臨全面停工檢修。9 月 6 日下午，六輕廠區的煉油三廠在復工準備試車時，烷化油洩漏燃燒冒出黑煙，
成為六輕廠區 14 個月內的第八起火災。這些意外顯示企業未善盡社會責任之後 果，除了當下財務損失、影響企業形象，也可能需要承擔後續引發的損失。本研 究因此探討公司治理與企業社會責任之關聯性。
本研究將樣本區分為金融業與非金融業(再區分為電子業與其他產業)，探討 公司治理與企業善盡社會責任之關聯性。於基本敘述統計量中，金融業與非金融 業平均數之差異，在被解釋變數除了勞資問題與財務危機兩類，其餘皆達到 5%
之顯著水準。而解釋變數中，金融業相較於非金融業，就股權結構而言，機構投 資人持股較高、董監持股率則較低；就董監結構而言，董監規模較大、經理人兼 董監席次比率則較低；就經營層風險而言，董監持股質押率較高，且這些差異皆 達到 1%之顯著水準。顯示金融業與非金融業企業，除公司特性大不相同外，在 公司治理與實施企業社會責任上，亦有所差異。
本 研 究 首 先 進 行 單 變 量 分 析 ， 總 的 來 說 ， 於 非 金 融 業 ， 董 監 持 股 率 (SHARE_BRD)、外部董監席次比率 (OUT_BRD)與經理人兼任董監席次比率 (MGT_BRD)之相關係數大部分為負向顯著，顯示此三者較高之企業，較發生負 面 CSR 事 件 之 機 率 較 低 ； 機 構 投 資 人 持 股 率 (SHARE_INST) 、 董 監 規 模 (BRD_SIZE)與董監持股質押率(PLEDGE)之相關係數則大部分為正向顯著，顯示 此三者較高之企業，發生負面 CSR 事件之機率較高。至於在金融業，多數相關 係數並不顯著，但仍可發現機構投資人持股率(SHARE_INST)、董監持股率 (SHARE_BRD)與董監規模(BRD_SIZE)較高之企業，發生負面 CSR 事件之機率 較低；外部董監席次比率(OUT_BRD)與董監持股質押率(PLEDGE)較高之企業，
發生負面 CSR 事件之機率較高。
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究相同，金融業之結果則與 Johnson 與 Greening (1999)及王光華與李勁興(2011) 之研究相同，顯示機構投資人投資非金融業可能較為重視短期績效，但投資金融‧
本研究之實證結果類似 Brammer 與 Pavelin (2006)、Porter 與 Kramer (2006) 以及張元(2009)之研究結果，即企業從事利害關係人認為最適合該企業之企業社 會責任面向時，才會獲取對聲譽及財務績效的加分效果，建議管理者應著眼企業 社會責任在對公司核心業務最有助益的面向上，而非漫無目的地投入公益產生資 源使用的不效率。
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本研究之額外貢獻包括：(1)研究議題較新，有別於以往文獻研究公司治理 及企業社會責任兩者分別與企業經濟利益之關聯性；(2)樣本完整，包含台灣所 有上市櫃公司且研究期間長達 15 年；(3)產業有別，區分產業別列入控制變數；
(4)性質多樣，包括特性不同之金融業。
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