第二章 理論基礎與相關文獻回顧
第二節 國際金融業務分行（OBU）
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第二節 國際金融業務分行（OBU）
一、國際金融業務分行（OBU）發展歷程
OBU 為 Offshore Banking Unit 的簡稱，根據「國際金融業務條例」，
則稱為「國際金融業務分行」，或稱「境外金融中心」，主要目的是政府 透過減少外匯金融管制，並提供租稅或優惠措施，來吸引國際金融機構及 投資者參與經營銀行業務，自 1983 年 12 月發布國際金融業務條例，開放 銀行設立「國際金融業務分行」（以下簡稱 OBU），專職負責辦理境外金 融業務，其設置處仍在本國境內，但服務對象則限制境外客戶。
OBU 創立初期，多以承辦國際聯貸為主，辦理貨幣市場、外匯市場等 交易業務為輔，但由於 1993 年中央銀行放寬解釋 OBU 可以辦理一般進出 口押匯業務，因此形成 OBU 目前獲利的三大領域：
（一）國際聯貸或授信本質的債券投資
（二）貨幣市場、外匯市場等交易業務
（三）傳統匯出入款及進出口押匯及授信業務
而自 2002 年開放 OBU 對大陸直接通匯後，6更是讓兩岸金融業務量大增，
成為大陸台商處理財務及避稅的理想工具。
綜觀 OBU 的家數成長，臺灣第 1 家 OBU 於 1984 年 6 月開始營運，
1998 年最高達 72 家，截至 2014 年 3 月底，全台灣已開業營運之 OBU 共 63 家，其中本國銀行有 38 擁有國際金融業務分行，另外 25 家則屬於外商 銀行；資產總額上 2014 年 3 月底全體 OBU 資產總額為 1,781.69 億美元，
而本國銀行的資產總額為 1,496.78 億美元（表 6），占全體 OBU 資產總額 比例 84.0%。其家數減少的原因在於銀行整併而造成自 1998 年後緩步減
6 「中國人民銀行」於 2002 年 7 月 3 日宣布開放中國、中國工商、中國建設、中國農業及交通
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表 6：2005-2013 年台灣全體 OBU 家數及本國銀行 OBU 資產總額 年度 營運家數（家） 資產總值（億美元）
2005 70 701.58
2006 66 766.86
2007 65 912.81
2008 62 986.32
2009 62 950.51
2010 61 1,229.30
2011 61 1,451.01
2012 62 1,386.37
2013 63 1,695.72
資料來源：中央銀行全球資訊網；本研究整理 少，但同時資產總額卻因業務開放反而加速成長。
進一步觀察各政策實施期間，則可將臺灣 OBU 之發展歷程，大致分 為三個階段：
（一）1983 年 12 月開放辦理國際金融業務
開放 OBU 辦理國際金融業務後，歷經四次修正「國際金融業務條例」
後， OBU 業務範圍及修正稅務規定已逐步擴大與增加中。
（二）2001 年 6 月開放兩岸金融業務
為增強 OBU 成為海外及中國大陸臺商資金調度中心的力道，政府逐 步放寬 OBU 與大陸地區金融機構直接通匯、擴大兩岸金融業務往來對象 與業務範圍及放寬授信限制，2011 年進一步修正「臺灣地區與大陸地區金
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融業務往來及投資許可管理辦法」，使業務範圍回歸國際金融業務條例，
並放寬 OBU 與大陸地區及其在大陸地區以外之國家或地區設立之分支機 構為業務往來。
（三）2011 年 7 月開放人民幣業務
政府於 2001 年 7 月發布「臺灣地區銀行辦理人民幣業務規定」，
開放 OBU 辦理人民幣業務。而隨著「海峽兩岸貨幣清算合作備忘錄」
之簽訂，政府於 101 年 9 月廢止前述規定，OBU 辦理人民幣業務，回 歸國際金融業務條例規定。
二、國際金融業務分行（OBU）經營現況
自開放辦理兩岸金融業務往來及人民幣業務後，本國銀行 OBU 資產 規模大幅增長，2013 年 12 月更達 1,695.72 億美元，同時在各項業務均有 所成長，獲利也大幅提升，對本國銀行整體經營績效之貢獻不小。
（一）存、放款餘額大幅提升
近幾年來臺灣的本國銀行 OBU 之存款及放款餘額均成長頗速。其中，
2013 年底存款餘額達 511.91 億美元，近年來年增率多在 12%以上；放款 餘額達 830.81 億美元，成長速度更快，近年年增率多介於 20-40%。（表 7）
表 7：2010-2013 年台灣全體 OBU 存款及放款餘額
年度 存款餘額（億美元） 放款餘額（億美元）
2010 356.50 416.03
2011 377.27 596.98
2012 440.94 692.19
2013 511.91 830.81
資料來源：中央銀行全球資訊網；本研究整理
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0 100 200 300 400 500 600 700
2 月 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1月 2 月 3 月 4 月
圖3：2013-2014年4月人民幣存款餘額(單位:億人民幣2014 ) 2013
資料來源:中央銀行全球資訊網；本研究整理
（二）人民幣存款餘額達新高
根據中央銀行資料，OBU 人民幣存款業務自 2011 年 7 月貣開放，至 2014 年 4 月底有 57 家本國銀行 OBU 開辦人民幣業務，吸收人民幣存款餘 額達 599.29 億人民幣，較去年同期增長了 1.97 倍。
（三）兩岸匯款業務成長快速
自 2001 年開放 OBU 辦理兩岸金融往來業務後，本國銀行 OBU 承作 兩岸匯款業務逐漸增加；2010 年貣隨著兩岸交流日益頻繁，匯款業務量更 大幅擴增。而根據中央銀行資料，截至 2014 年 4 月底，OBU 人民幣業務 匯款總額已達 346.98 億人民幣。7
（四）稅前純益歷史新高
受惠於各項業務快速成長，2013 年本國銀行 OBU 受惠於各項業務快 速成長，根據中央銀行資料，2013 年本國銀行 OBU 稅前純益已經達到新 臺幣 80,888 百萬元，創歷史新高。
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從上述可發現 OBU 發展成長快速，獲利能力屢創新高，同時在開放 承作人民幣業務後，更帶動大批台商回流，紛紛以國銀 OBU 作為其國際 資金的運籌中心，同時在現今兩岸金融政策持續放寬，OBU 更是延伸至可 對台灣企業與瑝地企業進行融資放款等服務，開拓出新的發展領域。
三、國際金融業務分行（OBU）相關文獻
綜觀關於國際金融業務分行（OBU）相關實證文獻方面，Choi, Tschoegl, and Yu（1986）研究距離對世界 14 個境外金融中心於 1970-1980 年期間 的影響，除了各國境外金融中心間的距離外，也選取了銀行母國與 GNP 作為變數進行分析。而研究發現，各金融中心間的距離對境外金融市場的 整合之影響並不顯著。
運用經濟變數來分析跨區域金融中心發展的文獻，則有 Goldberg, Helsley, and Levi（1988）研究各變數對 750 家銀行之各境外金融中心於 12 國 31 個城市等不同國家、區域的影響，以進出口貿易額、總負債、利 率等作為研究變數進行迴歸分析，研究結果發現，進出口貿易額為影響 OBU 發展最重要的因素，而區域位置與 OBU 發展具有正相關。
而在整合性與互動關係的研究上，康信鴻、方振豪與李承翰（1998）
利用誤差修正模式，探討台北境外金融市場與東京、倫敦兩境外金融中心 的整合性與互動關係，研究結果顯示利率傳導的方向並非一元化，臺北、
東京及倫敦三境外金融市場在利率傳導方向上互有領先落後關係存在，顯 示並未有規模大小之絕對影響力存在，取決的乃是對國際資金價格反映之 快慢與否。
關於 OBU 設立與經營績效相關文獻上，陳若暉、陳又慈（2002）運 用期間模型將研究對象分為全體、本國、外商 OBU 三組，分析影響銀行 於 1984 至 1999 年間先後加入 OBU 市場之期間因素。並以縱橫資料的固 定效果模型與隨機效果模型評比我國 69 家 OBU 在 1995 年至 1999 年間 的經營績效。研究發現，政府法規對全體、本國和外商三組樣本群均有正
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向顯著影響，代表政府金融自由化、國際化政策有益於我國 OBU 的設立。
而廖德忠（2005）探討 2000 年至 2004 年間影響台灣國內銀行 OBU 分行 經營績效的影響因素，依變數採 OBU 之純益率，收成長率、外匯指定銀 行數、辦理兩岸金融業務等作為自變數進行分析探討，研究發現銀行擴增 營收能提昇獲利競爭。洪文佑（2009）則以資料包絡分析法（DEA）分析 2004 年至 2008 年間台灣國內銀行 OBU 之績效評估以及影響因素，投入項 採用資本、用人費用、利息費用、分行家數，而產出項則為放款、利息收 入、淨值，研究發現經營無效率的原因，主要來自於規模無效率，技術改 善能力衰退是總生產力衰退的主因。
在兩岸政策開放對於 OBU 之績效探討上，近年來則有徐賓鴻（2013）
透過資料包絡分析法（DEA），分析 2010 年至 2012 年期間一連串政策開 放是否能提升台灣國內 35 家 OBU 經營績效，以利息與非利息支出、淨值 與分行家數作為投入項，利息收入與放款及貼現則為產出項，研究發現，
政策施行期間整體效率值變化並無明顯的改善，此外影響國際金融業務分 行經營效率的重要因素為資源的運用與配置，而 OBU 的獲利關鍵在於放 款及貼現。而游莉雅（2013）透過長期追蹤資料（Panel Data）方法，以 14 家於 2006 年至 2012 年期間，在中國大陸設有分支機構的銀行為樣本，
而應變數採用資產報酬率、淨利息收益率，自變數則以財務數據、兩岸經 貿關係與全球經濟數據，研究指出設有分行與否與資產報酬率、淨利息收 益率關聯並不顯著，研究推測可能因為設點時間尚短故對 OBU 經營績效 的影響仍不明顯。
茲將上述文獻論述的研究主題、研究方法以及研究發現彙整如表 8。
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第三章 台灣金融業的人民幣業務
隨著大陸經濟崛貣，成為僅次於美國的世界第二大經濟體，其經貿 地位日益彰顯，人民幣也因此逐漸在國際貨幣體系中嶄露頭角，成為世 界關注的焦點。而兩岸經濟往來頻繁、貿易依存度高，人民幣所扮演的 角色更是格外重要，相關業務的開放與實施，不僅能減少匯兌成本，提 升經貿交易效率，更創造出了龐大的金融商機，故首先在第一節中針對 人民幣國際化的發展進行分析，而第二節則將針對目前兩岸人民幣業務 發展歷程與現況做進一步地探討。
第一節 人民幣國際化
一、貨幣國際化以及國際貨幣現況
沈中華（2012）認為所謂的人民幣國際化是指把人民幣瑝作「國際貨 幣」。而所謂的「國際貨幣」IMF 則定義為，8在國際往來的支付中被廣泛 使用的，以及在主要外匯市場上被廣泛交易的貨幣。9這代表著人民幣國際 化不單只是人民幣自由浮動，而是除了在中國大陸境內具有交易媒介、計 價標準、價值儲藏的貨幣功能外，能進一步將上述貨幣功能突破國界由國
沈中華（2012）認為所謂的人民幣國際化是指把人民幣瑝作「國際貨 幣」。而所謂的「國際貨幣」IMF 則定義為，8在國際往來的支付中被廣泛 使用的，以及在主要外匯市場上被廣泛交易的貨幣。9這代表著人民幣國際 化不單只是人民幣自由浮動，而是除了在中國大陸境內具有交易媒介、計 價標準、價值儲藏的貨幣功能外，能進一步將上述貨幣功能突破國界由國