(1) 子計畫七：汪瑞芝老師
「台灣企業在中國大陸投資、移轉訂價以及所得移轉之租稅規劃」
第一年摘要：
本文探討台灣自1998年實施兩稅合一，股東可扣抵稅額及未分配盈 餘加徵10%所得稅對於企業在台灣與中國大陸投資決策之影響。研究結果 顯示，台灣實施兩稅合一之後，股東投資於台灣相較於投資中國大陸，
因可享有股利所得扣抵個人所得稅的好處，使得企業投資中國大陸的資 金減少，進而增加台灣的資本投資額。然而，公司保留盈餘比率愈高者，
所加徵未分配盈餘稅亦愈高，不利資本投資所需資金的累積；因此，不 論投資於台灣或中國大陸，資本投資皆是減少。本文之實證結果提供稅 制對企業投資影響之證據。
investment on the operating efficiency performance in China. We applied data envelopment analysis (DEA) to operations data for 3,506 firms over th e four year period 2004-2007. We found that companies located in the economic (technology) development zones benefit from lower tax rate privileges than their counterparts in the development and the industrial zones, and that their operating efficiencies are better with statistical significance.
The high technology industry receives better tax incentives but requires more capital investment and the operating risks are higher. As the company size increases, the production efficiencies worsen. The greater capital requirement and the difficulties in achieving economies of scale are the major reasons for the deterioration. However, when the company has higher sales growth this exhibits its better operating efficiency as well as its better operating efficiency performance.
第三年摘要：
本研究探討台商赴中國大陸子公司生產效率與母公司投資績效之關 聯性。由迴歸分析結果顯示，在生產效率方面，設立年數愈久，對於中 國當地文化、經營管理以及風險較了解，其總技術效率愈好。子公司資 本密集程度愈高，表示每位員工投入之固定資產成本高，但迴歸係數為 負向且達統計上顯著水準，其總技術效率愈差，可能有無效率的資產投 入或閒置產能。但當每位員工的產值愈高及固定資產週轉率愈高時，其 總技術效率愈高，顯示子公司產能若能有效利用，對生產效率是提高的，
皆達統計上顯著水準。子公司資產報酬率愈高時，其總技術效率愈高，
獲利性的提高對於生產效率的達成是有助益的。子公司投資地設立在華 東地區，其人工、土地成本相較於其他地區為高，故其總技術效率較差。
另一方面，尌影響台商在台灣母公司投資績效因素分析，總技術效率迴 歸係數為正向，且達統計上顯著水準；當子公司生產效率愈高時，母公 司投資收益亦愈高，因此投資績效愈佳。母公司投資於中國子公司的資 金愈多時，其投資績效愈高，實證結果亦獲得支持。台灣母公司若為電 子產業，在台灣所享租稅優惠較多，亦為投資人所青睞的產業，其投資 績效的表現也相較於非電子產業佳，故其迴歸係數顯著為正向關係。母 公司研究發展費用比率愈高時，其投資於研發的成本高，但效益風險存 在於不確定性，故投資績效反而為負向且達統計上顯著水準。母公司資 產報酬率有來自子公司的投資收益，因此資產報酬率迴歸係數顯著與投 資績效成正相關。母公司負債比率愈高時，舉債的違約風險較高，其投 資績效表現較差，實證結果亦獲得顯著負相關。整體而言，大致得到台
商子公司生產效率愈高時，其母公司的投資績效愈好之實證支持。
(2) 子計畫八：陳明進老師
「我國上市公司財稅所得差異之研究－新會計準則及稅制變革與赴大陸投資 之影響」
第一年摘要：
實證研究上經常頇要以財務報表資料推估課稅所得額，但文獻上顯 示現行常用之推估課稅所得公式均存有偏誤。本文建立適合我國所得稅 制之課稅所得推估公式，以上市公司建檔之所得稅附註揭露資料與其申 報之營利事業所得稅課稅所得額，測詴本文建立課稅所得推估公式之適 合度，實證結果顯示，本文建立之課稅所得推估公式符合不偏估計式之 檢定，並且在電子業及非電子業、研發支出比率高及研發支出比率低之 樣本間，並無顯著之差異。本文建立之推估公式可作為未來研究以財務 報表資料推估課稅所得額之參考。
第二年摘要：
企業財稅所得差異擴大之現象引貣學術研究及證券與稅務主管機關 之廣泛注意，正向之財稅所得差異擴大，可視為財務報表盈餘品質惡化，
或是企業積極規避租稅的一項預警指標。然而，企業財稅所得差異並非 一成不變，也可能會隨新的會計及租稅環境而演變，但尚未有文獻探討 實施新頒布之會計準則及租稅制度，對企業財稅所得差異之影響。隨著 我國會計準則與國際會計準則接軌，及移轉訂價的稅制變革，這些重大 的財務會計與稅務法規的變異皆對我國企業財稅所得差異有潛在影響。
本計畫的實證結果發現，我國財務會計準則導入公帄價值法評價對 企業財稅所得差異產生顯著之影響，在其他條件相同下，我國上市櫃公 司財 務報表認列 較 多的 金融資 產 與負債 評價 損 (益)、金融商品減損損 (益)、固定資產減損損(益)與投資評價損(益)等未實現損(益)，產生負向(正 向)之財稅所得差異亦愈大。此外本文也發現我國上市櫃公司赴大陸投資 收益與其財稅所得差異有顯著之正向關係。而在實施移轉訂價查核準則
第三年摘要：
企業財稅所得差異擴大之現象引貣學術研究及證券與稅務主管機關 之廣泛注意，正向之財稅所得差異擴大，可視為財務報表盈餘品質惡化，
或是企業積極規避租稅的一項預警指標。然而，企業財稅所得差異並非 一成不變，也可能會隨新的會計及租稅環境而演變，但尚未有文獻探討 實施新頒布之會計準則及租稅制度，對企業財稅所得差異之影響。隨著 我國修訂無形資產會計處理準則，及實施最低稅負制的稅制變革，這些 重大的財務會計與稅務法規的變異皆對我國企業財稅所得差異有潛在影 響。本計畫的實證結果發現，我國上市櫃公司在民國95年以後，因為我 國商譽與無形資產會計處理方法的改變，有擴大正向財稅所得差異之情 形。而實施所得基本稅額條例後，減少企業過度租稅規劃之利益，故財 稅所得與課稅所得間之差異則有降低的現象。此外，在財稅差異資訊意 涵之評價上，本計畫實證結果發現財稅所得差異為負值的分組裡，對於 企業正向之裁決性財稅所得差異，資本市場會給予負向的評價；但在財 稅所得差異為正值的分組裡，對於企業正向之裁決性財稅所得差異，資 本市場會給予正向之評價。最後，不論是財稅所得差異為負值或正值之 分組裡，資本市場股價與導因於會計準則與稅法規定不同而產生的非裁 決性財稅所得差異皆有負向之關聯性。本文的研究貢獻除了可延伸財稅 所得差異之學術文獻外，對於我國無形資產會計準則變革及最低稅負實 施所產生企業財稅所得差異之影響，以及資本市場上對其資訊意涵評價 之差異，亦提供新的實證證據。
肆、 經費執行情形
總計畫執行經費情形如表 5。
表5：總計畫經費執行情況
項 目 業務費 研究設備費 國外差旅費 核定金額 1,995,500 800,000 3,200,000 流用金額 606,000 145,000 (751,000) 研究人力費 1,939,101
耗材、物品及雜項費用 653,732
研究設備費 942,117
赴國外或大陸地區差旅費 1,966,088
餘額 8,667 2,883 482,912
伍、團隊成員執行本計畫相關研究成果 1. 財務會計組：
(1) 金成隆老師
金成隆等. 2010. 「企業更名與實質交易關聯性之研究」於第九屆財務 理論與實踐研討會(中國北京) 發表。
(2) 陳慧玲老師
i. Chen, Hueiling and W.-L. Liao. 2009「The Operating Performance of Seasoned Equity Offerings Firms: The Evidence from China」已被2009 AAA Annual Meeting (會議時間98/08/01-98/08/05)接受。
ii. Chen, Hueiling and Y.-W. Chang. 2009 「The Impact of Regulations on Firms’ Earnings Management Behavior-Evidence from China」已被AAA 49th Midwest Conference (會議時間98/4/16-98/4/18)接受。