第五章 我國通訊投票制度
第一節、 股東行使表決權方式之多元管道
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第五章 我國通訊投票制度
第一節、股東行使表決權方式之多元管道 第一項、公司治理背景介紹
股東雖無業務執行權，仍得透過表決權間接支配公司，其行使表 決權之方法，可分為親自行使與代理行使。親自行使，表決權係基於 股東之地位而享有之權利，因此，凡享有股東權之股東，原則上，均 得親自出席股東會行使其表決權428。代理行使，係指委託書制度，依 公司法第一七七條第一項規定：「股東得於每次股東會，出具公司印 發之委託書，載明授權範圍，委託代理人，出席股東會。」考其立法 原意，係在便利股東行使表決權而設，為各國立法例普遍承認，且在 股東會出席每況愈下之現實情況下，尚有促使股東會決議較易成立之 優點429。
從公司治理的角度觀察，委託書積極功能，有監控在朝董事會之 作為，股東可藉由委託書徵求制度，挑戰表現不佳之公司現任董監，
從而使股東會發揮積極監督公司經營者之作用。復以傳統股東會已流 於形式化，故實際上委託書之徵求過程，已成為實質意義之股東會，
成為落實公司民主之重要途徑430。
然就股東而言，委託書雖有賦予不親自出席股東會有行使表決權 之可能，但不親自出席股東未必能尋得適當而值得信賴之代理人，確 實反映股東之意思。徵求委託書制度雖使股東無須自行尋覓代理人，
但透過徵求委託書制度向股東徵求委託書者，皆有其特定目的，或係 經營權爭奪，或為貫徹一定理念，或係解任不適任董事，此等特定目 的，未必與不親自出席股東之表決權行使方向吻合，不親自出席股東 亦未必能順利尋得適當之代理人。即使股東尋得適當代理人，仍須承 擔代理人違反其指示而代其為表決權行使，使得股東之意思無法確實
428 柯芳枝，公司法論（上），頁 234，2004 年，增訂 5 版。
429 王文宇，同註 12，頁 310。
430 劉連煜，同註 2，頁 361-362。
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被反應於股東會決議中之可能431。因此，不親自出席股東利用委託書 行使表決權時，如何尋得適當之代理人，確實反映其意思，殆成問題。
其次，實務上一直存在股東會開會日期過度集中之現象，經營者 為避免職業股東鬧場，多數公開發行公司均將股東會開會日期集中於 一天，導致股東分身乏術而造成股東無法出席股東會432。因此，在對 代理人之之疑慮以及股東會開會日期集中之情況下，公司法於二○○
五年六月二十二日增訂書面與電子投票制度（通稱為通訊投票）相關 規範，使股東無須親自或委託第三人代理出席股東會，即可透過書面 或電子方式直接行使表決權，增加股東行使表決權之便利性，促使股 東積極參與股東會，落實股東行動原則。
第二項、電子股東會及通訊投票規範架構 第一款、公司法
公司法第一七七條之一規定：「公司召開股東會時，得採行以書 面或電子方式行使其表決權；其以書面或電子方式行使表決權時，其 行使方法應載明於股東會召集通知。但證券主管機關應視公司規模、
股東人數與結構及其他必要情況，命其將電子方式列為表決權行使管 道之一（第一項）。前項以書面或電子方式行使表決權之股東，視為 親自出席股東會。但就該次股東會之臨時動議及原議案之修正，視為 棄權（第二項）。」
第一七七條之二規定：「股東以書面或電子方式行使表決權者，
其意思表示應於股東會開會二日前送達公司，意思表示有重複時，以 最先送達者為準。但聲明撤銷前意思表示者，不在此限（第一項）。
股東以書面或電子方式行使表決權後，欲親自出席股東會者，應於股 東會開會二日前，以與行使表決權相同之方式撤銷前項行使表決權之 意思表示；逾期撤銷者，以書面或電子方式行使之表決權為準（第二 項）。股東以書面或電子方式行使表決權，並以委託書委託代理人出
431 劉連煜、林國全，同註 197，頁 176-177。
432 杜怡靜，同註 18，頁 230。
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席股東會者，以委託代理人出席行使之表決權為準（第三項）。」
一、股東會之召開
從公司法第一七七條之一和第一七七條之二之文字可知，採行此 制度之公司仍應召開股東會，僅股東得以書面或電子方式行使表決權 而已。蓋條文內容既有「臨時動議及原議案之修正」之情形，自然仍 應有實質上股東會之召開，否則出席股東如何提出臨時動議或議案修 正，與美國制度上承認股東會不必實體召開有所不同433。
其次，從條文要求書面或電子方式行使表決權之意思表示應於股 東會開會二日前送達公司，可知我國之通訊投票制度屬事先投票制，
就電子投票而言，股東不能以「視訊會議」對現場實況轉播之股東會 議案直接即時同步進行電子投票434，亦不得類推適用公司法第二百零 五條第二項有關董事會之開會方式435。
二、書面或電子方式
何謂書面或電子方式？書面方式，應係指股東得以書面通訊投票；
而電子方式，依立法理由之說明係指「依電子簽章法規定之電子方式」， 則只要以電子或其他以人之知覺無法認識之方式，所製成足以表示股 東行使表決權之記錄，供電子處理之用，並可於日後取出查驗，且足 以辨識或確認是哪位股東所行使者，應可符合436。從現行電子簽章法 第九條、第十條觀之437，以網際網路、電子郵件、語音電話或 touch tone 電話（按鍵式電話）進行表決，應無疑問438。
433 劉連煜，同註 2，頁 372。
434 洪秀芬，同註 410，頁 66。
435 經濟部 93 年 3 月 11 日經商字第 09302036200 號函。
436 洪秀芬，同註 410，頁 66。
437 電子簽章法第九條：「依法令規定應簽名或蓋章者，經相對人同意，得以電子簽章為之。
前項規定得依法令或行政機關之公告，排除其適用或就其應用技術與程序另為規定。但就應用
技術與程序所為之規定，應公平、合理，並不得為無正當理由之差別待遇。」、第十條：「以數
位簽章簽署電子文件者，應符合下列各款規定，始生前條第一項之效力：一、使用經第十一條 核定或第十五條許可之憑證機構依法簽發之憑證。二、憑證尚屬有效並未逾使用範圍。」
438 洪秀芬，同註 410，頁 66；劉連煜，同註 2，頁 372。
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三、逐步強制採用電子投票
立法之初，將通訊投票制度定位為公司自治事項，屬任意規定。
台灣總合股務資料處理股份有限公司所建置股東會委託書平台，自 2006 年正式上線提供通訊投票服務以來，2006 年至 2009 年間，除台 灣總合公司外，僅有台灣期貨交易所於 2007 年、2008 年，與台灣集 中保管結算所於 2008 年曾經採用委託書平台進行通訊投票439，1200 多家上市上櫃公司卻無一家採用。
究其主要原因有三：一是通訊投票的成本考量：公司如要實施電 子投票，必須利用電子平台，但若由公司設立，則不但增加開會成本，
且其客觀性易受質疑；二是擔心股東的資料外流：若公司將電子投票 事宜委由台灣總合公司，雖然支出成本較低，惟公司須將股東名簿交 由平台業者來處理投票事宜，由於台灣總合公司的股東主要是各券商，
缺乏公正第三人的地位，公司擔心透過此平台將會有股東名冊外漏的 問題，造成股東名簿有外流之疑慮，公司一向將股東名簿視為重要業 務秘密，尤其公司涉及董監事選舉時，公司現任經營者可以藉由股東 名簿之優勢，向股東徵求委託書延續經營權；三是通訊投票的結果無 法預期：電子投票雖然有利於股東行使表決權，但會導致公司經營者 無法再有效利用委託書之徵求來影響或操縱股東會決議結果440。
為降低公司諸多疑慮，集保結算所建置之「股東 e 票通」於 2009 年 3 月正式上線運作，當年度計有大同、亞聚、柏承、京城建設、旭 富及信義房屋等 6 家(含集保結算所共 7 家)發行公司申請使用該平台，
而透過「股東 e 票通」行使表決權者，投票者涵蓋一般股東、保管銀 行及投信公司等機構，其中信義房屋及集保結算所股東通訊投票佔股 東出席數比例接近一成441。
雖然成效相較台總公司之委託書平台為好，但是採用者仍為少數，
439 洪秀芬，同註 410，頁 68。
440 洪秀芬，同註 410，頁 69；馮震宇，同註 47，頁 6-7。
441 張貴盛，集保結算所股東會通訊投票平台─「股東 e 票通」介紹，證券暨期貨月刊，第 28 卷第 4 期，頁 39，2010 年 4 月。
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究其原因應為：就公司而言，擔心無法完全掌握投票結果，採用意願 仍偏低；就股東而言，由於不了解通訊投票制度，加上誘因不足（無 法換取股東會紀念品等），國內自然人股東採用意願亦不高；而外資 股東方面，則因股東會議程資訊不完整、投票時間不夠且投票困難、
分割投票法令尚未通過導致外資無法分割投票使票數多為棄權、以及 董監改選未選擇採提名制使股東無法獲得完整資訊，難以參與董監選 舉投票等不利其投票之問題442。
在通訊投票採用率低迷之情況下，股東會開會日期過度集中之問 題仍然無法獲得有效解決，主管機關一方面鼓勵上市上櫃及興櫃公司 採用通訊投票，並對自願採用通訊投票之公司，在資訊揭露評鑑與公 司治理評鑑上，適度給予較高評分；同時委由證交所及櫃買中心建置
「上市、上櫃及興櫃公司股東常會開會日期事前申報機制」之申報系 統，於 2010 年 2 月 1 日正式實施，規範股東常會開會日期，限制每 天最多不得超過 200 家上市上櫃及興櫃公司，惟公司股東常會若採用
「上市、上櫃及興櫃公司股東常會開會日期事前申報機制」之申報系 統，於 2010 年 2 月 1 日正式實施，規範股東常會開會日期，限制每 天最多不得超過 200 家上市上櫃及興櫃公司，惟公司股東常會若採用