詢價圈購

詢價圈購是國際承銷市場較常採用的制度，其精神是透過投資人向券商表達可 能圈購的價格與數量，形成市場對該證券的需求曲線，以提供承銷商參考，進而形 成合理的認購價格，如此一來較不至於因價格過高的因素產生認購不足的現象，或 是擔心投資人的認購意願太低而採取較大的折價發行方式。

主辦承銷商為辦理詢價圈購之承銷，應先行辦理：一、邀集協辦承銷商組織 團；二、決定提交詢價圈購之數量及預計過額配售數量；三、與發行人（發行機 構）議定預計承銷價格之可能範圍：四、與發行人（發行機構）議定包銷報酬或代 銷手續費；五、如有公開申購時其公開申購配售之每一銷售單位數量。

有關詢價圈購的作業流程如圖 2- 14。由圖指出主辦承銷商籌組承銷團後，在 受理圈購前兩天發佈詢價公告，並由承銷團受理圈購，待彙總圈購結果後，主辦承 銷商要與發行公司議定承銷價格，由承銷成員洽定圈購人開始配售股票，待承銷期 間結束後，股票就可以正式上市（櫃）。

圖 2- 14 詢價圈購作業程序

資料來源：中華民國證券暨期貨市場發展基金會（2006）

發行公司選定主辦承銷商 主辦承銷商籌組承銷團 主辦承銷商與發行公司議定承銷條件 承銷架構及條件報公會 承銷架構及條件報金管會 詢價公告︵受理圈購前二 舉行投資說明會 承銷團受理圈購 並與發行公司議定承銷價格主辦承銷商彙總圈購結果， 彙報圈購人明細資料承銷成員向主辦承銷商

承銷團與發行司簽訂承銷契約主辦承銷商調整各承銷團成員之承銷比例主辦承銷商向承銷成員報價

承銷契約報金管會承銷成員洽定圈購人，開始配售股

繳款憑證上市︵上櫃︶繳款寄發認購及繳款書件

評估與選擇

資訊蒐集

需求認知 購買實踐同伴招募 集體議價 付款、取貨 結果評估

參與圈購之投資人向證券承銷商遞交圈購單，僅係向證券承銷商表達認購意 願，證券承銷商受理圈購，亦僅係探求投資人之認購意願，雙方均不受圈購單之內 容所拘束。惟證券承銷商依規定向圈購人收取所圈購金額之 20%以下之圈購保證 金，於圈購人或認購人不如期履行繳款義務時，圈購人繳款應扣除依規定予以退款

（或不予退款）後賸餘之圈購保證金後為之。認購人不如期履行繳款義務者，證券 承銷商就該認購保證金沒入之，並應依該認購人認購價款自行認購。

主辦承銷商應於彙總圈購情況後，與有價證券持有人或發行公司（發行機構）

議定實際承銷價格，其承銷價格應一致，前述議定之實際承銷價格不得超出與發行 人（發行機構）議定預定承銷價格之可能範圍。

z 小結

根據第二章文獻探討第二節中消費者購物程序模型，加入第三節的集體購物與 第四節的議價概念，本研究整理定義出網路集體購物之程序應包含：需求確認、資 訊蒐集、評估與選擇、購物同伴聚集、議價、購物實踐、付款、取貨以及購後結果 評估。相較於一般的網路購物，網路集體購物行為的目的在於透過大量購買提高議 價能力，以更便宜的價格購得商品，故其購物流程在採購前增加了購物同伴蒐集與 議價兩個步驟，此二步驟的機制建構即為本研究模型之重點，將在第四章的模型建 構作進一步說明。

圖 2- 15 網路集體購物程序 資料來源：本研究整理