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訊。IFRS 目前的草案規定出售或購置營業用固定資產頇列於營業活動項下，
即認為營業用固定資產應具有預估一企業來自本業活動之現金流量，換言 之，固定資產出售或購置具有資訊內涵，故本研究之第三個假說如下：
H3：依 IFRS 新擬議所編製之現金流量表，現金流量項目與應 計項目對年報酬率具有增額資訊內涵。
如 Krishnan and Charles (1997)、Deesomsak et al. (2004)與 Cheng et al.
(2007)之研究甚至跨越至少二個以上之地理區作研究，對固定資產影響績效 之見解亦為肯定的，但尚會受到各地理區、各國家間不同的經濟環境影響。
但礙於各國採行 IFRS 之時程不一（詳見表 1-2 所示），若要進行各地區之 比較，極富困難性，且結果不一定準確，故本研究不予考慮。
第三節 資料蒐集與樣本選擇
本研究係以我國上市櫃公司為研究對象，為了盡量將各公司納入，亦頇兼顧 公司長期之股價與盈餘趨勢，本研究之研究期間為 2006 年至 2010 年，探討稅後 淨利、現金組成項目部分與應計部分之增額資訊內涵。
企業之生命週期與其所持有資產比重有關，若將企業之生命週期分為 3 類：
(1)成長期；(2)成熟期；(3)衰退期。自生命週期階段來看，營運資金與無形資產 的運用比重帄均數，在成長期時為最高，因此時期之投資通常集中在創新過程，
諸如研發、人力資本和組織資產等無形資產；相反地，長期投資固定資產的運用 比重帄均數在成長期時為最低，隨著企業進入成熟期或衰退期而逐漸遞增，因企 業於此二週期需藉由增加產能、投資設備改善生產流程，並達到規模經濟以降低 營運成本。（楊朝旭、黃潔，2004）
又依照公開資訊觀測站之分類，臺灣產業目前約可分為 19 種：(1)水泥工業；
(2)食品工業；(3)塑膠工業；(4)紡織纖維；(5)電機機械；(6)電器電纜；(7)化學工
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業；(8)生技醫療業；(9)玻璃陶瓷；(10)造紙工業；(11)鋼鐵工業；(12)橡膠工業；
(13)汽車工業；(14)電子工業（包括半導體業、電腦及週邊設備業、光電業、通 信網路業、電子零組件業、電子通路業、資訊服務業及其他）；(15)建材營建業；
(16)航運業；(17)觀光事業；(18)金融保險業；(19)貿易百貨。其中，後四類產業 與其他產業相比，性質上屬較特殊，故為了不影響實證之結果，本研究樣本並不 包含航運業、觀光事業、金融保險業及貿易百貨等四個產業。
此外，各種產業家數處於三個生命週期的分配亦不同，例如食品業於 2004 年時處於衰退期之公司家數約占全部食品業公司數的 65.9%，電子業同時期則是 與食品業情況相反，有高達 79.5%之電子業公司正處於成長期（楊朝旭、黃潔，
2004），代表電子業之固定資產占總資產之比重不大，本研究主要著重於 IFRS 新擬議下，供企業營運用之固定資產，其出售與購置所產生之現金流量改歸為營 業活動現金流量項下，故而電子業對本研究之影響不致於對結論造成偏頗，在蒐 集樣本同樣予以排除。其餘產業則在三個生命週期之家數分配差異不大。
而 2006 年至 2010 年度內，若有公司之財務報表數據或股票年報酬率資料不 全者，本研究亦剔除之。
一、資料來源
本研究所使用之資料來源共有二處，一為公開資訊觀測站公布之財務 報告書，一為臺灣經濟新報社(Taiwan Economic Journal, TEJ)之股權資料庫 (TEJ Equity)。
各變數取得資料來源如下表 3-1 所示：
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4. 年報酬率：臺灣上市櫃公司（排除述五個產業）之 2006 年至 2010 年 5 年之年報酬率資料。
三、選樣結果
本研究經過上述之樣本篩選，總計研究樣本共 273 家公司，樣本期間 自 2006 年至 2010 年，共 1,365 個觀察值。其中，以紡織纖維業最多，總共 230 個觀察值，占全部樣本之 16.8%；而玻璃陶瓷與汽車工業所占觀察值最 小，皆為 25 個，合計占全部樣本之 1.8%，下表 3-2 列示樣本於各產業分布 情形。
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表 3-2 研究樣本之產業分布
產業別 樣本數 占全部樣本數比例
水泥工業 35 2.6%
食品工業 100 7.3%
塑膠工業 105 7.7%
紡織纖維 230 16.8%
電機機械 180 13.2%
電器電纜 55 4.0%
化學工業 120 8.8%
生技醫療業 80 5.9%
玻璃陶瓷 25 1.8%
造紙工業 35 2.6%
鋼鐵工業 140 10.3%
橡膠工業 50 3.7%
汽車工業 25 1.8%
建材營建業 185 13.6%
合計 1,365 100%