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第二節 退休不足度估算結果
使用民眾回答問卷的內容進行計算退休不足度，民眾退休準備的狀況被分為 以下五類，第一類為足夠的民眾，其中表示模型判斷為有足夠的退休所得。第二 類為不足的民眾，其中表示模型判斷退休所得不足夠，後三類為不確定退休足夠 不足夠。第三類為不願意回答所得，由於無法替不願意回答所得的民眾進行，退 休後所需準備總額、以及政府及雇主退休金部分的金額，故無法替民眾進行估算。
第四類為目前不確定儲蓄計畫，且政府及雇主退休金無法使民眾有退休生活足夠，
因此無法歸類到上述三者，但不確定儲蓄計畫偏向沒有準備，因此本研究比較認 為這部分屬於沒有準備。第五類為不確定投資報酬率的民眾，因此無法確定是否 能夠提存足夠的金額，本研究稍後討論會在不同情境下，如調整低估死亡年齡及 高估或低估報酬率的情況，再次估算這些民眾報酬率，以下分別說明如果需要達 到 60%、70%、80%、90%所得替代率的情況下，臺灣勞工與軍公教計算結果。
一、以臺灣民眾自行預期資料估算退休準備概況
表 4-7 與表 4-8 為勞工與軍公教民眾估算結果，以 60%的所得替代率來比較 時，勞工民眾有 58.44%的勞工民眾能夠有充足退休準備，有 13.43%民眾無法達 到，另外有 9.34%的民眾目前不確定儲蓄計畫，有很高的可能會退休不足，另外 有 18.80%民眾無法判斷退休狀況。相對於軍公教民眾來說。則有 92.37%的民眾 退休準備一定足夠，沒有民眾一定會不足，有 1.69%的民眾目前不確定儲蓄計畫，
其他的民眾無法估算，基本上沒有退休不足的問題。若以達到 60%所得替代率為 目標來說，臺灣勞工相對於軍公教民眾，有較大的退休不足度的問題。以 80%
的所得替代率來比較時，勞工民眾有 48.08%的勞工民眾能夠有充足退休準備，
有 20.08%民眾無法達到，另外有 11.13%的民眾目前不確定儲蓄計畫，整體可能 會退休不足為 31.21%，另外有 20.72%民眾無法判斷退休狀況。對軍公教民眾有 64.41%的民眾，退休準備一定足夠，共 19.49%的民眾會不足或不確定儲蓄計畫，
其他的民眾無法估算，比起勞工較不嚴重。但所得替代率從 60%觀察到 90%可 以發現，軍公教民眾能達到 90%的所得替代率的比率其實是不高的。
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表 4-7 臺灣勞工民眾預期退休準備估算結果
達到所得替代率 60% 70% 80% 90%
不確定投資報酬率 107 120 122 123 13.68% 15.35% 15.60% 15.73%
不願回答所得 40 40 40 40
5.12% 5.12% 5.12% 5.12%
目前不確定儲蓄計畫 73 81 87 89
9.34% 10.36% 11.13% 11.38%
足夠 457 404 376 351
58.44% 51.66% 48.08% 44.88%
不足 105 137 157 179 13.43% 17.52% 20.08% 22.89%
表 4-8 臺灣軍公教民眾預期退休準備估算結果
達到所得替代率 60% 70% 80% 90%
不確定投資報酬率 3 15 15 22
2.54% 12.71% 12.71% 18.64%
不願回答所得 4 4 4 4
3.39% 3.39% 3.39% 3.39%
目前不確定儲蓄計畫 2 11 11 16
1.69% 9.32% 9.32% 13.56%
足夠 109 82 76 52
92.37% 69.49% 64.41% 44.07%
不足 0 6 12 24
0.00% 5.08% 10.17% 20.34%
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二、調整臺灣民眾預期壽命後估算退休準備概況
由前一節的說明中，可以發現臺灣民眾在預期死亡時間上，有錯估的現象，
特別是女性在死亡時間上錯誤預期的情況更為嚴重，原本計算時使用的資料為問 卷樣本所說的死亡時間，為反應死亡時間可能錯估的現象，改成使用臺灣壽險業 第五回生命表進行調整，並依不同性別、以及不同的年齡進行調整，調整後的計 算結果分別如下。
表 4-9 臺灣勞工民眾預期退休準備估算結果-經死亡時間調整
達到所得替代率 60% 70% 80% 90%
不確定投資報酬率 112 119 122 122 14.32% 14.83% 15.60% 15.60%
不願回答所得 40 40 40 40
5.12% 4.99% 5.12% 5.12%
目前不確定儲蓄計畫 82 87 91 91
10.49% 11.13% 11.64% 11.64%
足夠 411 360 330 309
52.56% 46.68% 42.20% 39.51%
不足 137 176 199 220 17.52% 22.38% 25.45% 28.13%
在勞工民眾的部分，可以發現改變死亡率的估算方式對退休不足度確實造成 影響，為清楚說明，本研究將調整前的資料與調整後的資料做比較，如表 4-10，
便可以清楚發現約有 5%的民眾，可能會因為死亡率調整的錯估，而造成退休不 足的問題。這些原本會退休足夠的民眾，在調整成生命表的死亡率後，而外產生 的退休不足的問題。
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表 4-10 臺灣勞工民眾預期退休準備變動-經死亡時間調整
達到所得替代率 60% 70% 80% 90%
不確定投資報酬率 0.64% -0.51% 0.00% -0.13%
不願回答所得 0.00% -0.13% 0.00% 0.00%
目前不確定儲蓄計畫 1.15% 0.77% 0.51% 0.26%
足夠 -5.88% -4.99% -5.88% -5.37%
不足 4.09% 4.86% 5.37% 5.24%
另外調整軍公教民眾死亡時間後，發現影響的幅度很小，本研究也將調整前 的資料與調整後的資料做比較，以便清楚觀察，可以清楚發現上升與下降的比率 在 2%之內，變動的比例不大。
表 4-11 臺灣軍公教民眾預期退休準備估算結果-經死亡時間調整
達到所得替代率 60% 70% 80% 90%
不確定投資報酬率 3 15 15 22
2.54% 12.71% 12.71% 18.64%
不願回答所得 4 4 4 4
3.39% 3.39% 3.39% 3.39%
目前不確定儲蓄計畫 2 11 11 16
1.69% 9.32% 9.32% 13.56%
足夠 109 82 75 50
92.37% 69.49% 63.56% 42.37%
不足 0 6 13 26
0.00% 5.08% 11.02% 22.03%
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表 4-12 臺灣軍公教民眾預期退休準備變動-經死亡時間調整
達到所得替代率 60% 70% 80% 90%
不確定投資報酬率 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
不願回答所得 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
目前不確定儲蓄計畫 0.00% 0.00% 0.00% 0.00%
足夠 0.00% 0.00% -0.85% -1.69%
不足 0.00% 0.00% 0.85% 1.69%
三、調整臺灣民眾預期報酬率後估算退休準備概況
本研究另外調整民眾預期報酬率後進行估算，調整報酬率的主要的原因如下，
第一，有部分民眾自己不知道投資報酬率，被認定為無法判定，本研究主動替他 們假定報酬率，將他們預期報酬率設為問卷中最低的預期報酬率進行估算，是算 投資報酬率最高為 2%時，他們是否能夠有足夠的退休準備。第二，在前一小節 的說明可以發現，在臺灣有許多民眾高估報酬率的現象，特別對勞工而言，有約 25%民眾認為，可能有 8%，甚至更高的報酬率，以臺灣股市近十年大盤投資報 酬率約為 3.742%相比，高出更多，因此本研究在此，使用投資報酬率 4%，以及 投資報酬率 6%分別調整，將預期最高投資報酬率高於 4%及 6%的民眾報酬率進 行調整，分別計算。
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表 4-14 可能因錯估報酬率而導致退休不足的勞工民眾
預期報酬率高於 6%民眾(共 189 位)
退休後到達的所得替代率 60% 70% 80% 90%
足夠 145 142 134 131
預期報酬率調整後足夠 133 125 120 120 錯估比率 8.28% 11.97% 10.45% 8.40%
預期報酬率高於 4%民眾(共 265 位)
退休後到達的所得替代率 60% 70% 80% 90%
足夠 194 187 177 172
預期報酬率調整後足夠 169 153 143 131 不足比率 12.89% 18.18% 19.21% 23.84%
在軍公教民眾的部分，改變預期報酬率對軍公教民眾退休不足度有較小的影 響，儘管調整報酬率的改變仍較死亡率調整大上許多，但相對勞工而言變動不大。
本研究在此列出要到達預期所得替代率 60%及 80%的人數以及比率，可以發現 對軍公教民眾而言，預期報酬率調整不影響民眾退休後達到 60%所得替代率，影 響退休後達到 80%所得替代率，範圍也不大。另外由於軍公教民眾變動範圍較小，
且高估報酬率的民眾相較勞工民眾高估比率偏低許多，因此在此不特別說明軍公 教民眾因錯估預期報率酬導致退休不足變動人數。