門檻迴歸模型

界值詳見Mackinnon (1996)。

5. ERS 檢定以 Quadratic kernel 為頻譜 (spectral) 估計法，根據 Andrews (1991) 的自動選擇

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現正向的關係，本文將在後續進一步驗證。其二，此結果與 Erdinç and Suhail (2017) 的研究一致，當國家擁有健全的稅制結構及整體社會的租稅道德感較高時，會提 高人民履行納稅的義務。其三，T_t的估計係數為負值，隱含  T_t (lnT_t lnT_t1)， 這表示落後一期的租稅負擔對當期地下經濟有正向影響，¹¹⁹ 而當期的租稅負擔則 有負向影響，唯落後一期的正向效果完全被當期的負向效果所抵銷，以致係數總 和的效果呈現負值。

在金融發展過程中，銀行發展及股市發展是影響地下經濟的重要因素，其中 股市發展對地下經濟有顯著負向影響，但是銀行發展的影響效果則為顯著正向影 響，顯示在臺灣的金融體系中，股市發展符合我們的預期。我們考慮以下幾點原 因：其一，這與我國以中小企業為主的產業結構有密切關係，隨著金融發展程度 愈高，有利於不符合上市條件的中小企業轉向合法的金融仲介融資，而且這些中 小企業大多從事於地下經濟活動，所以一旦取得資金就可能繼續留在地下經濟從 事活動，才會出現我國銀行發展有利地下經濟的估計結果；相反地，規模大的企 業較容易符合上市條件並可透過初級市場發行股票融資，但由於資金使用受到監 管機構及股東的嚴格監督，不可能再將資金投入地下經濟，因此才會出現股市發 展不利地下經濟的估計結果。其二，李怡庭與湯茹茵（2014）認為銀行發展程度 的提高若是傾向於具有隱匿性的支付工具的發展，則反而有利於地下經濟活動的 進行。¹²⁰ 其三，Din (2017) 實證發現銀行發展對地下經濟的影響是非線性的，地 下經濟規模隨著銀行發展的程度先升而後降，因此我們認為兩者之間的關係也可 能非僅維持單一型態，本文將在後續進行驗證。

政府支出對地下經濟的影響為負值，但不顯著。我們從政府支出內含公共財 的提供及政府管制的兩方面討論。其一，Johnson et al. (1997) 認為個人必須從事地 上經濟活動才能享受到公共財的效益，Frey and Weck-Hanneman (1984) 則認為政 府的公共支出的效率愈高，會提高人們的租稅道德感，因此政府支出增加會使地 下經濟規模下降；相反地，Schneider and Enste (2000) 指出政府管制特別是對勞動 市場的管制，會使企業勞動成本增加，而將其經濟活動移轉至地下經濟，使得地

119 當納稅人面臨稅率提高時並不會快速將經濟活動移轉至地下經濟，而是需要一段時間做調整，

因此租稅負擔在落後一期對當期地下經濟有正向的影響。

120 李沃牆（2017）統計發現臺灣金融機構分支多，金融支付服務相當普及；其中，信用卡、金融 卡及電子票證使用也極為普遍。基於此，臺灣發展電子支付極具成長潛力，亦具備發展數位金 融的條件。

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下經濟的規模增加。我們的研究結果顯示前者效果略大於後者效果，造成政府支 出增加對地下經濟規模具有負向的影響。

經濟成長率對地下經濟呈顯著負向的影響。何志欽與蔡群立（2014）認為當 人民的生活所需較能夠被滿足時，會降低其誘因驅使他們進入地下經濟。此外，

工資與薪資對於地下經濟有顯著正向的影響，這個結果與我們的預期以及其他學 者的研究一致。從貨幣金融面的角度來說明，現金是推動地下經濟活動的因素之 一，我們的結果證實當工資與薪資的成長將使經濟體系對通貨需求增加，會使地 下經濟活動增加。最後，通貨膨脹對地下經濟為顯著正向的影響，符合本文所預 期。Giles (1999) 指出通膨率提高會使納稅人無形中被推往至更高的稅收級別，導 致租稅負擔增加，進而提高從事地下經濟的誘因；然而，當高通貨膨脹時，持有 現金的購買力會下降，人們會傾向持有較少的現金，而降低民眾從事地下經濟活 動的誘因，我們的實證結果顯示前者的效果較強，造成通膨率提高對地下經濟規 模具有正面的影響。

表4.9 通膨門檻效果檢定（CDR 法）

LM 檢定 Bootstrap p-value

一個門檻的檢定

F

1 31.395** 0.040

兩個門檻的檢定

F

2 19.492 0.780

資料來源：本研究整理。

說明：***、**及*分別表示在 1%、5% 及 10% 的顯著水準下拒絕虛無假設。

接著以 (4.10) 式的門檻模型進行分析，由於門檻模型為非線性模型，因此我 們必須先進行非線性檢定，以確認使用門檻模型的必要性。¹²¹ 我們使用 Hansen (1996, 2000) 的門檻效果檢定方法，由於 LM 檢定統計量具有非標準分配，故以 bootstrap 計算 p 值，次數為 1,000 次。由表 4.9 的非線性檢定結果可知，在一個門 檻的檢定中，F1在10% 的顯著水準下，顯著拒絕「無門檻（線性模型）的虛無假 設」，代表存在一個通貨膨脹的門檻效果。¹²² 然而我們進一步進行兩個門檻檢定 時，F2卻不顯著拒絕「一個門檻的虛無假設」，因此我們可以確認本模型只存在一 個通貨膨脹的門檻值，並可進一步將臺灣的通膨率資料區分成高、低兩種狀態。

121 值得注意的是，雖然既存文獻已探究了通貨膨脹與其他總體變數之間的影響關係，但尚未論及 總體成因變數與地下經濟的關係是否受到通貨膨脹的高、低所影響。職是之故，本文事先主觀 認定所有成因變數會受到通貨膨脹的門檻效果影響，並於後續表4.11 進行 Wald 係數值之聯合 檢定，藉以檢視哪些成因變數對地下經濟的影響效果存在顯著的不同。

122 本文中 bootstrap 的次數及門檻值檢定的顯著水準乃遵循 Hansen (2000) 的設定。

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Jarque-Bera 6.783(0.034) 3.529(0.171) 1.170(0.557) Q(1) 統計量 0.013(0.908) 1.241(0.265) 0.041(0.840)

並採用Newey-west automatic 作為 bandwidth 的選擇準則。

4. Q(s) 表示殘差項落後 s 期的 Q 統計值，其虛無假設表示直到 s 期之前不存在統計上的自 我相關；Jarque-Bera 統計量用來檢定殘差項是否為常態分配；BPG 統計量用來檢定殘差 項是否為異質變異。

5. ( ) 內為 p 值。

此外為了消除殘差項序列相關和異質變異的影響，我們使用Newey-West 的估 計 式 來 對 模 型 中 係 數 的

t 統 計 量 作 修 正 ， 使 其 標 準 誤 具 有 異 質 一 致 性

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(heteroscedasticity-consistent)。由表 4.10 兩區間的門檻迴歸模型估計結果可知，通 膨率的門檻值為3.650%。¹²³ 首先，租稅負擔在兩區間下均負向影響地下經濟，但 只有在高通膨率下才有顯著的影響且影響效果大於低通膨率下約為 2 倍。依據 Allingham and Sandmo (1972) 對稅率提高人們逃稅意願的研究，我們發現稅率提高 雖然使納稅人逃稅的預期報酬率增加，但是通貨膨脹可能提高名目所得，導致租 稅負擔增加，而使納稅人的可支配所得惡化導致風險趨避度增加，進而使納稅人 的逃稅意願下降。我們的研究結果顯示在高通膨率下，後者的效果較強，造成在 高通膨的狀態下對地下經濟規模具有顯著負向的影響。

在金融發展方面，我們發現銀行發展在高通膨率下才會與地下經濟呈顯著負 向關係，在低通膨率下仍維持顯著正向關係，其影響效果呈現一非對稱關係；而 股市發展在兩區間下均與地下經濟呈顯著負向關係，其影響效果在高通膨率下相 對較大。我們的實證結果支持English (1999) 的觀點，高通膨會侵蝕現金購買力，

會使人們減少現金持有，而增加對金融服務的需求，將有利於金融體系持續發展，

因此在高通膨率下金融發展變數較容易與地下經濟呈負向關係；此外，我們比較 低通膨率下與線性模型下的估計結果發現，其影響方向及顯著性並無太大的不 同，此一結果支持Khan et al. (2006) 的論點，在低通膨率下，通貨膨脹對金融發 展沒有影響或有促進作用但效果不顯著。

政府支出在兩區間下均與地下經濟呈負向關係，但只有在高通膨率下才有顯 著的影響，其影響效果呈現一非對稱關係。可能解釋如下：我們發現政府在高通 膨的時期傾向採取一些補貼措施減緩民眾及企業的成本壓力，政府支出雖會大幅 提高，但是Din (2017) 表示，當納稅人認同政府在稅收使用上具有效率時，履行 租稅並不會是一種負擔，而且社會的租稅道德感也會提高，因此政府支出增加反 而會使地下經濟規模大幅下降。

經濟成長率在兩區間下均與地下經濟呈負向關係，但只有在高通膨率下才有 顯著的影響，其影響效果呈現一非對稱關係。Bruno and Easterly (1998) 發現在高 通膨率下，通貨膨脹顯著降低經濟成長率，因此隨著經濟成長率的下降，會驅使

123 我們須注意在高通膨率的區間下其樣本數僅有 34 筆，可能會造成統計檢定力 (statistical power) 不夠，也就是說，樣本數少會使標準誤膨脹，容易導致統計結果無法達顯著差異；相反地，如 果差異真的很大，即使是小樣本也會達顯著。因此，在高通膨率的區間下大部份成因變數的迴 歸係數至少達5% 顯著水準，足見成因變數的影響效果確實顯著異於 0。

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下，名目薪資成長率會隨著通膨率上升而增加 (Blanchard and Katz, 1999)，工資與 薪資的上升會使經濟體系增加對貨幣的需求，進而提高民眾從事地下經濟活動的 值分別為10.470、2.727、6.166 以及 12.221。

表4.11 Wald 係數值之聯合檢定

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濟；(3) 持續銀行發展可以降低地下經濟的結論，只有在高通膨率下才成立；(4) 持 續股市發展在兩區間下均能顯著降低地下經濟；(5) 提高政府支出及經濟成長率可 以縮減地下經濟的結論，只有在高通膨率下才成立；(6) 工資與薪資上升在低通膨 率下會顯著擴大地下經濟的規模；(7) 通膨率上升在兩區間下均對地下經濟具有正 向的影響，其影響效果在低通膨下為大。就政策面而言，政府當局若要於未來提 出貨幣及財政政策、金融政策以及所得政策等相關政策建議，以期能有效改善地 下經濟的現象，有必要審慎評估通膨率所處的經濟狀態，否則容易出現政策逆向

濟；(3) 持續銀行發展可以降低地下經濟的結論，只有在高通膨率下才成立；(4) 持 續股市發展在兩區間下均能顯著降低地下經濟；(5) 提高政府支出及經濟成長率可 以縮減地下經濟的結論，只有在高通膨率下才成立；(6) 工資與薪資上升在低通膨 率下會顯著擴大地下經濟的規模；(7) 通膨率上升在兩區間下均對地下經濟具有正 向的影響，其影響效果在低通膨下為大。就政策面而言，政府當局若要於未來提 出貨幣及財政政策、金融政策以及所得政策等相關政策建議，以期能有效改善地 下經濟的現象，有必要審慎評估通膨率所處的經濟狀態，否則容易出現政策逆向

在文檔中 臺灣地下經濟的三個議題 - 政大學術集成 (頁 111-117)