第四章 資料分析與討論
第一節 參與觀察結果分析
為瞭解國內 ESCO 產業發展及大陸 ESCO 產業發展所遭遇的銀行融資問題及 建議方案，本研究者曾多次參與 TAESCO 協會舉辦之座談會或研討會，茲選擇 2006 年 10 月 18、19 日舉辦之「金融機構對 ESCO 產業節能績效保證合約的認知 與融資座談會」與 2007 年 4 月 2 日參加「海峽兩岸 ESCO 產業論壇暨節能技術 交流研討會」等兩個比較關鍵的參與觀察，其結果分析討論如下：
一、金融機構對 ESCO 產業節能績效保證合約的認知與融資座談會分析
由 2006 年 10 月 18 日與 2006 年 10 月 19 日兩場銀行座談會，獲得國內產、
官、學及銀行界先進，提出許多對國內 ESCO 產業融資困難之實務問題與建議，
經彙整後大致可分為：(1)ESCO 融資機制上障礙；(2)ESCO 資金來源；(3)建議方 案等三方面結果，茲說明如下：
(一) ESCO 融資機制上障礙 1.政府方面
（1）未導引適當切入點讓銀行業做 ESCO 融資。
（2）未成立專案配合辦法，發展一些金融機構配合承辦，致一般銀行無從依據 辦理。
2.ESCO 商業機制方面
（1）ESPC 未來的利益由現金流量來看，3~5 年後是否還有效益或還款能力，
是銀行關心的重點。
（2）合理的貸款機制未建立，比如說貸款的金額，個案的金額、利率，或是貸 款的條件(如需要符合的對象、資格---)，透過這個機制的建立，讓銀行可 依循這個機制去貸款。
（3）無鑑價及驗證等具公信力單位，協助銀行審查 ESPC 合約的價值與績效達 成能力。
（4）無審核機制讓銀行業分類出那些是 ESCO 產業的優等生或劣等生。
3.銀行方面
（1）銀行對 ESCO 產業不熟悉，需要新產業的學習成本
（2）目前市場規模不大，銀行投入人力成本太高。
4.ESCO 業者方面
（1）企業本身的信用問題影響。
（2）無實體擔保品。
(二) ESCO 資金來源 1.政府方面
（1）政府基金運作目前是朝合併的方向進行，所以沒有辦法再增設基金，去補 貼利息於金融機構，以降低銀行風險。
（2）2006 年及 2007 年各編列 2000 及 5000 萬元，進行公部門節能績效補助。
2.銀行方面
（1）銀行自有資金充裕，無資金來源匱乏問題。
3. ESCO 業者方面
（1）少部分為公司自有資金，大部分需依賴銀行融資。
(三)建議方案 1.政府方面
（1）請事業主管單位(經濟部能源局)協調經建會財務處，提撥中華局資金，辦 理專案融資資金來源。
（2）建議可由公家機構、學校、大型企業等著手推動節能，做為銀行融資一個
好的切入點。
（3）政府應出面鼓勵銀行承做此項業務，若績效良好以「增設分行」為獎勵誘 因。
2.推動單位(綠基會、ESCO 協會)
（1）應協調政府成立推動銀行融資窗口，並協助銀行此窗口的審核作業或溝 通。
（2） 應協調政府成立一些策略性的銀行來承做搭配，以減少很多學習的時間。
（3）量測及驗證單位應建立，且過程不要太複雜化，以降低整個運作模式的 相對成本。
（4）加強銀行業對 ESCO 的認知，請舉辦銀行說明會，並請 TAESCO 協會提 供季刊及成功案例資料，於與會銀行業的先進參考。
（5）可在銀行總行先進行試作，讓銀行老闆也能瞭解節能的效益，進而知道 此新興產業是真正有需要幫助，要推動融資就較容易。
3.銀行方面
（1）由信保基金做擔保，是目前最妥當、最可行的做法。
（2）ESCO 業者與能源用戶(業主)簽訂備償專戶，即由業主把定期(一般每月) 應付 ESCO 業者的錢，先付給銀行，銀行會根據合約的內容把銀行應收 的本金和利息扣除後，再付給 ESCO 廠商。
有關上述建議方案，經本研究者再綜合(1)節能分享之商業模式；(2)數位文 化創意產業融資機制；(3)黃耀輝(2004)ESCO 信用保證機制運作模式，初擬提出 兩種融資機制，第一種為「ESCO 融資信用保證機制」，第二種為「ESCO 發展基 金或專案優惠貸款」，其流程圖請參考圖 4-1「ESCO 融資信用保證機制」及圖 4-2
「ESCO 發展基金或專案優惠貸款融資機制」，以做為個案深度訪談之後續研究。
另外對建議方案進行後續追蹤，其中第 2.(3)項－協會已計畫近一、二年推動 建立量測及驗證公信單位；第 3.(1)項－已在 2007 年初完成信保基金第一件擔保 案例；第 1.(2)項－已在 2006 年完成三件公部門節能補助款的合約簽定；第 2.(4) 項－已編定計畫於 2007 年辦理三場銀行說明會；第 3.(2)項－簽訂「備償專戶還 款方式」已在 2007 年初由翔盟科技採用此種還款方式。其他各項有賴政府、推 動單位及銀行業者，共同努力解決。
圖 4-1 ESCO 融資信用保證機制模式 資料來源：本研究整理
中小企業 信保基金
金融機構 ESCO 公司
能源用戶
專業機構(ESCO 推動辦公室)
(5)信保基金綜合評估：
1.ESCO 認證
2.ESCO 技術及財務審查 3.其他風險因子
(2) 申請推薦信用保證 (3) 節能績效保證技術及財務審查
( 8 ) 申請核發
保證書 (10) 節能服務
(1) 簽訂ESPC 契約
(7)申請授信 (9)貸款撥款 (13)貸款償還
( 1 2 ) 支付節能績效 服務費用 (4)申請直接信用保證
(6)核發承諾書
(11) 協助量測& 驗證
圖 4-2 ESCO 發展基金或專案優惠貸款融資機制模式 資料來源：本研究整理
金融機構 ESCO 公司
能源用戶
專業機構(ESCO 推動辦公室)
(4) 節能績效保證技術及財務審查
( 1 ) 政府提撥
基金或專案資金 (10) 節能服務
(2) 簽訂ESPC 契約
(5)申請融資貸款 (6)直接撥款或 (9)間保後撥款 (13)貸款償還
( 1 2 ) 支付節能績效 服務費用
(3) 資格審查
( 申請推薦融資
)
ESCO 發展基金 或
專案優惠貸款
中小企業 間接信保
(7) 申請保證 (8) 核保
註：1.發展基金：由行政院開發基金提撥。
2.專案資金：由 行 政 院 經 濟 建 設 委 員 會 中 長 期 資 金 運 用 策 劃 及 推 動 小 組 ， 協 調 中 華 郵 政 股 份 有 限 公 司 提 撥 專 款 支 應 。
(11) 協助量測& 驗證
二、海峽兩岸 ESCO 產業論壇暨節能技術交流研討會結果分析
2007 年 4 月 2 日至 2007 年 4 月 3 日於北京參加「海峽兩岸 ESCO 產業論壇暨節 能技術交流研討會」及拜訪中國經濟技術投資擔保有限公司(以下稱“中投 保＂)，其結果分析如下：
(一)大陸 EMC (台灣稱為 ESCO)融資機制上障礙
1.節能項目不能形成抵押物，商業銀行不願意為項目規模小的節能案貸款(平均每 件貸款金額約 350 萬元人民幣)
2.節能效益不容易從財務紀錄中分離出来。
3.商業銀行貸款其風險考量，就是安全安全，還是安全。
4.EMC 公司自身財務能力普遍不强，商業銀行有疑慮。
5.ESCO 商務模式處於起步階段，商業銀行認識不深。
6.相關政策不配套，如量測與驗證。
(二)大陸 EMC 資金來源與融資方式
世界銀行及全球環境基金(WB/GEF)在大陸進行二階段節能促進專案，第一 階段於 1994~2006 年，屬示範階段，資金來源：世銀國際復興開發銀行(IBRD)提 供 6,300 萬美元、全球環境基金(GEF)提供 2,200 萬美元、歐盟(EU)提供 400 萬歐 元、英國提供 190 萬英鎊等贈款，所以第一階段並沒有進行銀行融資。
第二階段於 2003 年 6 月啟動至 2009 年 12 月結束，屬推廣普及階段，主要 內容之一就是委託和授權中投保，利用其信用擔保業務優勢，實施 ESCO 融資擔 保計劃。專案擔保資金規模為 2200 萬美元，由 GEF 贈款提供，財政部負責資金 監管。專案擔保資金專門用於實施 ESCO 融資擔保計劃，以增加 ESCO 公司從大 陸銀行獲得商業貸款的機會，使 ESCO 的產業市場能順利推展。
另外，此次研討會所獲得重要成果分析如下：
1.中投保貸款擔保計畫：主要 EMC 融資計畫由世界銀行提供技術諮詢，並由中 投保落實執行，以提升大陸中小企業的信用等級，使 ESCO 公司獲得更多的商 業銀行貸款機會，進而促進 ESCO 融資管道的市場化。
2.世界銀行及全球環境基金於大陸、巴西、印度等國均有提供資金供其發展 ESCO
產業，只有大陸成效最好，所以其發展步驟(示範階段、推廣普及階段)，值得 國內政府、ESCO 協會、綠基會等三個單位學習。
3.EMC 融資擔保計畫機制的特點：
（1）擔保資金不直接用於節能項目，承擔第一位代償責任及擔保資金槓桿作用 (約 10~15 倍)。
（2）政策性 EMC 商業化運作，目前以節能分享之商業化運作最多約 45％，其 次節能保證約 15％，其他傳統節能工程約 40％。
4.中投保擔保業務量：2004~2006 年，共擔保件數：85 件、擔保總額：2.41 億元 人民幣、銀行貸款總額：2.68 億元人民幣。
5.中投保代償率：僅有 1 筆，約 1.2％。
6.中投保中小企業比率：資本額小於 5000 萬元人民幣為中小企業，其中資本額小 於 500 萬元：約 16.7％、500~1000 萬元：約 37.5％、1000~5000 萬元：約 33.3
％、5000 萬元以上：約 12.5％。
7.EMC 貸款擔保計畫機制：如圖 4-3。
圖 4-3 EMC 中投保貸款擔保計畫機制 資料來源：本研究整理
小結：
大陸ESCO產業的發展，基本上與國內外ESCO產業同有融資障礙問題，但 在世界銀行與全球環境基金與大陸政府合作下，從1994年開始進行二階段節能促 進專案，第一階段屬示範階段，由WB/GEF等銀行提供資金，故無銀行融資問題。
第二階段屬推廣普及階段，利用WB/GEF銀行捐款，實施ESCO融資擔保計畫，
2004~2006年，共擔保85件，擔保總額2.41億元人民幣，預估至2009年，擔保件 數280件，擔保總額7.9億元人民幣。
它山之石可以攻錯，大陸的擔保融資機制模式，值得國內參考推動，因為此 種融資機制模式與深度訪談中小企業信保基金任經理所建議之「ESCO火金姑專 案基金融資機制模式」(圖4-26)，在架構上雷同，故應為可行。
世界銀行/全球環境基金捐款
國家發展與改革委員會＆
財政部
中國節能促進項目二期
EMC 擔保專案資金
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