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了敏感信息除非有特殊情況不得進行採集。再次，在信息披露方面，明確規定了必須經過信 息主體的同意才能將個人信息向第三方披露，如果未獲得主體之同意，只能在官方機關等有 特殊需求時才允許提供個人徵信信息。再次，英國的徵信機構還要受《歐盟數據保護法令》
、《個人數據的隱私保護和跨國界流動的指導原則》以及《歐盟消費者信用法令》等國際性 公約進行約束，以此來加強個人數據的隱私保護和徵信信息的跨區域流動。
以英國知名的P2P 網絡借貸機構 Zopa 和 Funding Circle 為例。Zopa 公司會依據評分機 構給出的信用數據對借款人進行信用評級，根據借款人的風險等級將借款者劃分到6 個不同 的借款市場中：A*、Al、A2、B、C1 和 S,其中 A*所代表的借款者信用風險最低，Al、A2
、B、C1 到 S 信用風險依次升高。在 Zopa 平台進行交易的金融消費者可以看到投入了哪級 市場，從而可以預估投資風險的高低。另外，Zopa 會親自調查借款人工作情況以及收入狀 況，確保借款人還款能力之強弱。Funding Circle 公司創建了自己專有的風險模型，在徵信 機構給出的個人信用數據的基礎上，根據借款人的貸款數額和目的、個人擔保、特定資產或 企業全部資產的抵押情況，對借款的企業評為五個風險等級：A+、A、B、C、C-，供參與 交易的金融消費者參考。46金融消費者可根據自己的風險偏好選擇交易。
綜上所述，想要保障P2P 網絡借貸行業金融消費者權益的基礎條件之一就要求 P2P 平台 有較高的風險評估能力，能夠在全面獲取借款人的信用信息後開展交易，進行有效的風險控 制。美國和英國發達的徵信系統為其P2P 網絡借貸行業良性發展以及網絡借貸金融消費者的 保護奠定了堅實的基礎。一方面，P2P 網絡借貸平台有個人信用數據可依，可以用於對借款 人的資格審查從源頭上控制低壞賬率。還可以針對不同的風險等級確定不同的利率來發展優 質借款人，從源頭上保障了金融消費者的權益。另一方面，發達的徵信系統也使得金融消費 者有個人信用數據可靠，金融消費者相信徵信系統給出的數據具有很強的科學性和公信力，
金融消費者相信平台測評出的借款人信用等級，這樣消費者就不會要求平台進行增信，如提 供擔保等行為。有利於P2P 網絡借貸平台堅持信息中介的運營模式，促進整個行業得得以良 性發展，這進一步地保護了金融消費者的權益。
第二節 P2P 網絡借貸金融消費者法律保護監管制度
46 黃震、鄧建鵬，注15 文，頁 45。
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第一項 美國 P2P 網絡借貸金融消費者法律保護監管制度 第一款 金融消費者權益保護法律體系
美國對於P2P 網絡借貸金融消費者保護之法律，並沒有進行專項立法，而是採用眾多基 礎性金融立法對金融消費者保護進行監管。
在2008 年美國發生次貸危機以前，對於金融消費者權益的法律保護屬於橫向分割式的
，散見於1968 年頒布的《消費者信貸保護法》（Consumer Credit Protection Act），1970 年 頒布的《證券投資者保護法》（Securities Investors Protection Act）、1978 年頒布的《金融隱 私權法》(Right to Financial Privacy Act)以及 1999 年頒布《金融服務現代化法》（Financial Services Modernization Act ）等法律條文中。2008 年的金融危機導致 P2P 網絡借貸平台壞賬 率大幅升高，對於美國政府來說P2P 網絡借貸金融消費者的保護迫在眉睫。為了加強對金融 消費者的保護，進一步進行金融革新，美國在2010 年正式出台了《多德—弗蘭克法》（
Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act）。47其第十章《消費者金融保護 局》也被稱為美國的《金融消費者保護法》。48其創立了一個獨立且高效的金融消費者保護 監管機構——金融消費者保護局(Consumer Financial Protection Bureau，CFPB)49。在第8 節 列舉了《1974 年隱私權法》（The Privacy Act of 1974）、《電子資金轉移法》(Electronic Fund Transfer Act)、《聯邦存款保險法》(Federal Deposit Insurance Act)等 26 部原有的與金融 消費者有關的法律作為《金融消費者保護法》的一部分，從根本上確立了聯邦法律金融消費 者權利保護的法律框架，與網絡借貸金融消費者保護有關的主要有：《電子資金轉賬法》（
Electronic Funds Transfer Act）以及《商業電子簽名法》（Electronic Signatures in Global and National Commerce Act)、《公平信用報告法》(Fair Credit Reporting Act)、《公平債務催收 作業法》(Fair Debt Collection Practices Act)、《誠信借貸法》(Truth in Lending Act)、《信 貸機會平等法》(Equal Credit Opportunity Act)、《聯邦貿易委員會法》（Federal Trade Commission Act）等。502008 年 10 月 24 日，SEC 通過援引 Howey 和 Reves 兩個判例，將 P2P 網絡借貸平台定性為「附有投資說明的借貸憑證」之機構。51SEC 對 P2P 網絡借貸平台 證券業務中的金融消費者保護擁有監督等權利，適用的法律主要包括《1993 年證券法》
47 Slattery, Paul, Square Pegs In A Round Hole: SEC Regulation Of Online Peer-To-Peer Lending And The CFPB Alternative, 30 YALE J. on Reg.(2013),at 234-237.
48 Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, § 1001.
49 Id.
50 GAO Report, supra note 16, at 33.
51 Slattery, supra note 47, at 252-253.
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(Securities Act of 1993)、《1934 年證券交易法》（Securities Exchange Act of 1934)以及《藍 天法》(Blue Sky Laws)等。此外，P2P 網絡借貸公司想要在美國各州開展業務，還要受各州
52 Dodd-Frank Wall Street Reform and Consumer Protection Act, §989F.
53 GAO Report, supra note 16.
54 Id. at 42.
55 Id. at 53.
56 Id.§ 1021-1037.
57 Id.§ 1021(c).
58 張麗，美國金融消費者保護局的實踐及啟示，金融時報，2013 年第 4 期，頁 22。
59 Slattery, supra note 47, at 261-263.
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護之監督權及執行權方面仍然保有一定的權利：SEC 對 P2P 網絡借貸網平台業務進行監管。
聯邦貿易委員會（Federal Trade Commission，以下簡稱 FTC）主要負責監督並制止 P2P 網絡 借貸機構不公平、欺騙性的行為和做法60，負責對P2P 網絡借貸金融消費者投訴案件進行執 法。61聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corporation，以下簡稱 FDIC)主要對 P2P 網絡借貸平台的關聯銀行(WebBank)承保，對 P2P 網絡借貸平台流經 Webbank 銀行的款項 負有檢查和監督之責任，此外對WebBank 是否遵守金融消費者隱私條例進行監督。62各州的 金融監管機構、消費者金融保護局也是P2P 網絡借貸金融消費者保護監管的重要組成部分。
第二項 英國 P2P 網絡借貸金融消費者法律保護監管制度 第一款 金融消費者權益保護法律體系
英國P2P 網絡借貸金融消費者保護的法律體系由基礎性金融立法、P2P 網絡借貸監管法 和行業自律規章三部分構成。在2011 年以前，英國的 P2P 行業由於屬於新興產業，被 FSA 下設的部門——公平交易辦事處(Office of Fair Trading,OFT)負責管理，OFT 僅負責向符合 條件的平台頒發債務管理類業務許可證，此時的政府並沒有正式對P2P 網絡借貸行業進行監 管，P2P 網絡借貸金融消費者的權益在這種法律監管背景下的權益無法得到保護。2011 年英 國的三家最有實力的P2P 網絡借貸公司 Zopa、Funding Circle 以及 RateSetter 共同發起設立 了英國P2P 網絡借貸行業自律組織——P2P 金融協會（Peer to Peer Finance Association，簡稱 P2PFA），制定了 P2P 網絡借貸行業之自律規範《運營規則》（Peer to Peer Finance
Association Operating Principles）。對於 P2P 網絡借貸金融消費者保護方面，《運營規則》
在最低運營資本、資金存管、信息披露、IT 系統、投訴管理以及企業破產退出機制等方面 對P2P 自律協會的成員進行了要求。同時，P2PFA 向英國政府申請認定為其為合法組織，
並且自願接受英國政府的監管，英國政府在同意其申請後，對P2P 網絡借貸行業提出要求：
在遵守政府相關法律法規的同時，也必須嚴格遵守P2PFA 所制定的行業運營規則之要求。
《運營規則》保障了英國P2P 網絡借貸早期的規範發展以及從事交易的金融消費者的合法權 益，彌補了當時英國有關P2P 網絡借貸行業法律之空白。2013 年後，《運營規則》與 FCA 出台的《關於互聯網眾籌及通過其他媒介發行不易變現證券的監管方法》兩者相互補充，共 同對英國P2P 行業的有序健康發展發揮了作用。但隨著 P2PFA 在 2020 年 1 月正式宣佈關閉
，《運營規則》便不再發生效力。
60 15 U.S.C.A. § 45.
61 GAO Report, supra note 25, at 35.
62 Id.
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英國政府2013 年 4 月頒布了《2012 年金融服務法》(Financial Services Act of 2012)，該 法是對《2000 年金融服務與市場法》(Financial Services and Markets Act 2000)進行修訂，強 化了對金融消費者之保護，撤銷了原有的金融服務管理局FSA。FSA 的職能被一分為二，分 別由金融行為監管局（Financial Conduct Authority，FCA）和審慎監管局（Prudential
Regulation Authority,PRA）承擔。PRA 負責對銀行、保險和重要的投資機構金融活動之審慎 監管，促進金融行業的穩定。FCA 被明確定位為金融消費者保護之獨立機構，承擔金融消 費者保護和促進市場有效競爭的職能，負責對各類金融機構的行為監管。
為了更好地保護P2P 網絡借貸金融消費者的權益又能促進市場的良性競爭，FCA 在通 過對市場進行調查和研究後，於2013 年 10 月發佈了《關於眾籌及類似行為的監管方法 (CP13/13)的監管意見徵求報告》。在 CP13/13 的基礎上，2014 年 3 月 FCA 正式發佈《關 於通過互聯網眾籌及通過其他媒介發行不易變現證券的監管方法:對於CP13/13 的反饋說明 及最終規則》（The FCA’s regulatory approach to crowdfunding over the internet,and the
promotion of non-readily realisable securities by other media Feedback to CP13/13 and final rules
）(PS14/4)。其中對金融消費者權益保護規定之具體措施包括信息披露制度、投資者撤銷權 利保障、客戶資金管理要求、糾紛解決機制等制度。2014 年頒布的《金融服務法》增加了 一個新的受規範業務，「經營與借貸有關的電子平台」(Operating an Electronic System in Relation to Lending，article36(H))，將 P2P 網絡借貸平台包含其中。632019 年 6 月，FCA 發 佈了最新修訂的《關於通過互聯網眾籌及通過其他媒介發行不易變現證券的監管方法:對於 CP18/20 的反饋說明及最終規則》（Loan-based(‘peer-to-peer’)and investment based
crowdfunding platforms:Feedback to CP18/20 and final rul)（PS19/14），2019 年 12 月 9 日起 正式生效。
第二款 金融消費者保護監管框架
在監管機構方面，英國實行專門監管。2014 年改革後原來 FSA 的行為監管職能轉至 FCA，FCA 成為 P2P 網絡借貸金融消費者保護的主要監管者。其對金融消費者保護的職責 主要包括：必須確保金融消費者獲得適當水平之保護；必須考慮所涉投資或其他交易風險程 度及所涉金融消費者能力，金融產品或者服務提供者應該被期望以適當的謹慎水平向金融消
63 FCA ,Consultation Paper 18/20,Loan-based (‘peer-to-peer’) and investment-based crowdfunding platforms:
Feedback on our post-implementation review and proposed changes to the regulatory framework , July 2018, paragraphs 2.4.（後面簡稱:CP 18/20）
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費者提供受監管的金融產品或服務之一般原則。64FCA 保護 P2P 網絡借貸金融消費者的具體 職能包括負責制定P2P 網貸行業的監管規定、授權業務、高管資格審批等監管事務。65此外
，行業自律組織P2PFA 在之前的十年里一直與 FCA 協同合作，成為了英國 P2P 網絡借貸監
，行業自律組織P2PFA 在之前的十年里一直與 FCA 協同合作，成為了英國 P2P 網絡借貸監