香港科技大學商學院通訊第39期

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香港首間投資研究學術中心

商學院最近成立 7 香港首間投資管理研究及培訓中 JC、。 惠理投資研究中心的成立，有助為推動香港成為區內 主要資直管理中心、作出貢獻。中心的主要主作項目 值慨捐贖接近 1 ，∞0萬港元支持中心的成立。

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-兩個「奇蹟」的交匯點

包括培訓科大商學院學 生;通過學生管理投資單 金為他們提供其實世界的 投資管理經駿;通過外展 活動但造業界和學界的 E 動，支持香港及中國內地

進行投資，理的科學及政

黨研究。 科大校畏陳繁團教授對此衰示感謝 r惠理集團與科 大的緊密夥伴回僚，有助實現~們的共同理想﹒培育

具宏，棍野和實處經驗的商業人才，為鞏固香港作為

國際金祖中心的地位作出賣，血。 J

香港撞勢及期貨事都監察委員會主席方正博士歡迎中 心的成立，他指出在不斷變化的全球金融環境宙中， 香港極需要致力培育人才、力求鉗章。 .理集團有限公司向科大 中心於九月全面投入運作﹒ 「二十年前，中團還未顯示在世界的經濟雷達之上， 每位講者以中國經濟發展為題，據討其帽起成為全球 岸中心的路向 a 並指出人民幣貿易結算的數額增長起 我們的大學也只是一艘剛駛離港口的船﹒」 第二大經濟體，以及當前面對的挑戰。 遠，其雷聲展潛力十分庸大﹒ 香港科技大學校長陳露昌教授這句話為三月舉行的 「中國經濟發展論壇 j 揭開序幕，指出 7 中國和科大 三十年來均經歷了奇蹟般的迅速發龐。今年，科大慶

祝成立二十過年，年紀雖輯，卻掌聲國際。

林教授回顧中國過去二十年的成就，並闡述它在未來 二+年的發展前景和挑戰，包括有需要重新平衡圍內 需求、收入分配及環境的可持續性。李教擾考慮到中 主題演講之後是專題討論，分別由商學院院長lII!國漢 教授和雷鼎鳴教授主持﹒備受廠發的來賀提出 7 大量 相間的問題，反映論壇參加者的總烈固慮。 來自科大社群和社會各界的四百多位嘉賓出席 7 論 壇﹒是次論壇是科大三十迴年校慶的主要慶祝活動之 一﹒四位論壇講者均為科大商學院現任或前任教授， 現時在香港、中國和全球性組鐵中肩負重任。 他們分別為林毅夫教授，世界銀行高級副行長兼首 席經濟學家，李謂真教授，清華大學中圖與世界經濟 研究中心主任;易鋼教授，中國人民銀行副行長及團 家外匯管理局局長;陳牽強教授，香港特別行政區政 府財經事都及庫郵局局長。

校友回饋

國社會張力有上升壓力 a 建當採取新的改革方向， 以便平衡社會各界的利益 和滿足社會需求﹒ 易教授表示中國將會增加 匯率機制的軍活性，同時 還過提高肉需以及增加收 入和社會保障有助增加進 口，從而改善貿易失衡的 現象。陳牽強教授介紹香 港發展成為人民幣業都離 書亦嘉公司向商學院捐助一筆研究基 往後三年每年提供一百萬港元作為研究 金，該公司高層管理人員當中包括兩名 經費﹒ 科大博士校友。 研究基金主宴會用於與大中華當券市場 張捷博士是書亦嘉資本管理有限公司的 租金融擻構有關的項目上.這個範鷹在 執行董事，常鑫博士則為該公司董事。 大學暫未受到足夠重棍，研究基金對於 改善這情況自有幫助。草金將由商學院 他們幫助設立的書亦轟金融研究基金， 的E太金融市場中心和財司醫學系共同管 理﹒ 財 2醫學系張處教授說自 「我們希望以遣軍經費支 持教授和博士生進行與中 國相圓的研究﹒」 基金的成立是校友回饋學 院的好例子，學說非常感 謝﹒

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把研究成果帶入社區

第二年度舉辦的「商學院研究精要演講

系列」於今年一月推出，合共舉辦6次

每月午餐講座。講座讓商學院教授就不

同當題分享意見和講解其研究成果。這 些演講深受學生、校友、商界人士與公 眾的歡迎。 演講主題包括 :jt兆蟬教授和呂明珊教 授主講醫療融資，許佳龍 教授和 Ralf

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Lans教

授主講宜銷和互動營銷; 何信墓教授主講產晶傷害 問題;張崎岐教授主講供 應鍊問題，高偉翰教授主 講企業管洽;Jl團趙教授 主講企業薪酬差距，雪周

教授和 Ron McEachern教

授主講公司多元化，哥哥卡爾教授主講企 業風險管理;尤海峰教授主講股票價格 變動。 除了這些講座外，學院遍每周會放網上 「研究精要」。請瀏覽.www.bm.ust. hkl

research/business_insighls/index_cn.

html ' 閱誼本院研究成果的摘要。

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MBA課程榮登全球第六位及亞洲第一

科大 MBA全日制課程排名再奪佳績，在《金融時報》 發司里的 2011 年全球 100強排名榜饋登全球第六位，同 時也是 E洲唯一昌，身全球十強的商學院。 迪是課程屋來獲取 的最高排名。課程

在 2009年的，十六

位學升至去年的第 九位。商學院在研 究排名嘴上也高層 全球第十四。

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科大校畏陳軍區教

授稱連個層人的成績令大學深感自憂。他說 「由成 立至今短短二十年間，科大商學院己，身為世界級院 校 a 在學衡上的卓越表現獲得肯定。」 科大商學院院喪蟬圖漢教擾表示﹒「造成就令所有為 課程作出貢獻的人士引以為榮，多年來大家成功塑造 了能改變學生的學習圓圓宜。」課程在排名揚中再單高 峰，有賴課程能為，業生的事業發展帶來幫助，並能 保持課程的高度國際化。 適項排名的調查對息來自 2007年的﹒叢生，在全球薪 酬百分此增幅中脫穎而出，薪酬比較報aMBA線程前 颺升 142% 。課程有百翁之九十三的學生來自香港揖 外。

服務社會獲表揚

成為領怕的一個重要條件是致力貢獻社會。為表揖和 每位得獎者獲院長鄭團道教授領..現金獎和證書。 鼓勵同學們 DIU害社會，商學院新設立院長社會服務 攘，首次頒予十名學生，以衰竭他們 為校圍內外的社區作出了傑出貢獻﹒ 院長社會服若真為商學院本科生而 設。他們必須詳述及證明其社區服務 工作項目，並進行面試。評核準則包 括其社會服瑟的往績記錄，以及出攘 的領導和組織能力。 今年的得獎者計有:陳樂怡

Pa!rick Manuel

Felgner 、 Sher

Lyn

Khor 、開浩正、李適量單、李宏幹 、盧可怡、 Sze

Jye Tan

、黃炳建

和黃鈞績。

計量財務學企業顧問委員會

計量財理醫學學:t (QFIN) 課程成立 7 新的企業顧問委 周嘉克(大和資本市場香港有限公司) ，方明明(香港 員會，以聽取專家意見及加鹽與金融界的互動﹒ 區鹽鎧行) ，灑孝忠(但生銀佇)

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Andreas Klaingu!i

(渣打銀行) ，藍主權{聶格蘭皇家銀行)

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計量財都企業顧問委員會在一月舉行 7 第一次會

Maquire

(怡安E太地區) ，朴敏(瑞士信貸(香港)有 唱，會員包括香港業界的專業翹楚﹒ 限公司)和徐志偉(財貿市場公會)。 委員會包括來自業界的先名成員和四位科大學者， 商學院的代表包括陳家樂教授、陳澈雖教授、方慧 他們將會為課程設計、招生策略及實習安排，以至 恩教授及吳麗萍教授﹒ 其他事項提供意見﹒ 當中業界人±包括故障伯權(美國信安金融集團)

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資深副院長及碩士課程主任Jla恩教授強調 a 課程高 度國際化的學生和師資，提供一個真正國際化的 MBA 鹽酸，融學員分享獨一無二和多元化的趣，盾。 為重視遁次排名佳績，學院於三月份在香港遊艇會舉 行 7 祝撞擊.'共二百名賓客，包括教擾、校友和貴 賓蒞臨參加。

「群組杯」

為善最樂

商學院「群組杯」冠軍隊伍首次產生當天，商學院學 生同時.得超過57 ， 000港元，支持香港紅十字會的日 本地震救災工作。 今年的「群組杯 J 得主是 NASH群組，在四月舉辦的 禽獸田公怖。當天各群組參加 71.5公里長的「火雞 巔跑」慈善賽 a 為日本書庫款。每個參賽隊伍都穿上色 彩繽鉛的自創火軍區服飾，其中還有一支教授隊伍，由 院長都圖漠教授載自帶領。 這次競跑是本學年內「群組杯 J 友誼競賽的壓軸賽 事。 NASH群組領袖之一李商量華表示，群組活動非常 成功﹒他說自「我們有 7 更強的歸屬慮，令我們的大 學生活過得多姿多彩﹒」 新成立的商學院學生社群通過社交活動，建立學生之 間的團結和加強個人發展﹒

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與精英競賽

國際著名的「候特全球最例挑戰賽 J

(Hull Global

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Challenge) 總決賽由全球六支頂尖隊伍事奪殊

榮 a 香港科大 MBA，學生是其中一障。

「偎特跳聽賽」與Clinlon

Global

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。明合辦，總決賽於四月底在紐約市單行。

香港科大蹲在三月份舅奪區塌冠軍，繼而向紐約

進蠢，隊員包括全目申~MBA 一年級學生

Gaurav

Bhalia 、朱叢珊、周泊鋒及 Lucas

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他們的難事對芋來自史丹福大學、波士頓大學、貝爾 格萊德大學、 SDA博科尼大學及最終的冠軍隊伍劍橋

大學。

超過 130多支來自全球五大洲大學的參賽隊伍，參加 了較早前舉行的多輪此賽，宙中計有蘭省理工學院、

MBA課程學員中國考察

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三十名 MBA課程的學生四月份到中國實地考察四天， 參觀了:!t京和天津不同行業的公司。 哈佛大學、加州大學伯克萊分校、 INSEAD 和巴繁

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0 美國前總統克林頓親身出席紐約的決賽。獲蟬的劍

橋大學，獲得 1001耳美元，與 Waler 。旬合作推行清

潭水質的解決方案。 考察團訪問的公司包括碧生源控股有限公司。該公司 主席為科大 EMBA中英雙語課程的校友，他與考察團 團員分享 7 其創業心得，以及他帶領公司十年肉在香 港上市的成功經驗﹒考察團也參萬 7z天葡萄，擅學生 們了解跨國公司如何打入中國市場。

擁抱巨龍

MBA金融會議以「擁抱 E 龍 J

("Embracing Ihe

D用gon") 為題，討論 7 中國日益增長的經濟力量及其 對區肉金融市場的影嚮。 超過 100多名商界專業人士、監管揖構人員及科大教 授、學生和校友參加了該會髓。會員量也是大學二+周 年慶祝活動的一部分。 香港財經事都及庫軍事局局長、商學院前任院長陳家強 教授，主講有闢香港作為國際金融中心的角色及中國

的第 12個五年計劃。

接著是小組討論會，業界領柚分享了多方面的見解， 包括香港金融服都市場的風險管理和機遇，以及中圍 在金融行業日益重要的角色所帶來的優勢。 是次會員單由全日制 MBA，學生組鐵的香港科大 MBA金融 會主辦﹒工商管理碩士課程主任戴獻恩教授表示，會 員畫展示 7 學生的出思表現，而金融會主席Tina

Khoe

認為會蠻有助分享知識及與業界建立網絡。

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迅速捐助日本救災

I 3 月刊日星期五，第 14屆凱洛格一科大 EMBA課程的 實地考察已成為 MBA嘿程重要的學習元素，有助學生 | | 學生剛土完嘿，各人在茶.時驚聞日本地震消息，眼 探討中圓的經商賈例。 I 前毀滅性的情景令他們迅速行動，週未完結前，他們 已富得俑， 000港元捐助日本救災主作。

出色校友各展所長

培養富活力和負責任的領袖，是商學院課程的重要目 標之一。以下三位科大 EMBA中英雙語課程校友，是 大中草地區出色商界領袖的好例子﹒ 趙一弘 (2011 年畢業校友)於2010年把他的保健茶公 司 碧生j!\控股有限公司 在香港交易所上市﹒ 作為公司主席的他，在草草備首次公開招毆期間芷攻讀 EMBA中英雙語課程。趙先生是位虔誠的佛教徒， 他的公司抱佛教概念融合到傳統中團茶葉利薰品的生 產和推廣宙中﹒ 沈東軍 (2006年畢業校友)是TESIRO適量(中國)高 級珠寶連鎖店的行政總裁。他熱愛美酒佳敵，更將這 份鍾要變成商機。今年三月，他收購了法國梅迫奇區 攝一個葡萄園，將出產的葡萄酒進口中國 a 同時亦增 加投資，提高他攝下Cabernel-Merlot葡萄酒的責豪﹒ 張敏 (2005 年畢業校友)現為薑基金作為監事。在 此之前，她是「亞拉善 SEE 生態協會 J

(Sociely of

Enlrepreneurs and

Ecology) 的財密組監。這兩個組 鐵均為由中團企業家成立的非牟刺環保團體。張女士 曾在深圳和香港的多間上市公司工作，並經常投身於 有意義的工作上，包括捐款幫助有需要的人。此外， 詞。5 年畢業班捐款在雲南省興建羊拉薦頂小學，張 女士也是項目的一份子，與其他校友一同發揮科大 EMBA中英雙語嘿程畢業生貢獻社會的精神。 星期六設置的收集箱在數小時肉，得24， 000港元;在 星期天課堂上的拍賣遊風中，兩位同學捐出與第一天 富得款項相同的善款。 陳定邦及謝宏竭盡全力把同學們組織起來。陳定邦 說 r 最切我們想把簣款活動攝展到整個凱洛格一科 大校友群體裡去，不過，考慮到捐敦的迫切性，以及 所涉及的行政工作，或們決定把當款限於班肉。」 在凱洛格一科大 EMBA課程主管區敏借的協助下，間 學們馬上取得捐款箱、確定 7 慈善團體，並由趙間文 同學設計了宣傳海報﹒善款已捐贈世界宣明會。

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資本市場及企業投資

由香港科大 紐大環球金融管理學碩士課程、南華早 報及財資市場公會合辦的研討會上，業內人士交換了 對資本市場及企業投資的看法﹒ 一間主要國際能源公司的組合項目錢經理{投資項目) 黃景修及 Ljungqvist教授。 四月的活動中，上海商業銀行有限公司財聲部主

管 Jenny Chau 作閉幕致詞。紐大 Slern 商學院 Ira

Rennert金融及創業學講塵教授Alexander

Ljungqvisl

出任主題請者。小組討論的成員包括香港交易所市 會上討論的當題包括.上市公司的投資活動是否因公 司的擁有權利監控植分立，而未連最佳水平，上市公 司投資較少的原因，以及其與同類非上市公司相比之 下對變更有較少反應的原因，以及業界中股票價格對 當前利潤特別敏感是否有可察覺的特定模式﹒ 場發展都一研究及企業發展主管 Mallhew

Harrison ;

培育管理人才

堤升管理能力

科大商學院的世界級教授團隙，吸引來 自世界各地公務繁忙的高層管理人員到 來參加短期培訓﹒他們期望藉此獲取最 新的知嶺和觀點，以在瞬息萬變的商業 世界中保持優勢和領先地位。中國銀行 (香港)的中層經理，以至來自拉脫鐘E 和烏克蘭的 EMBA課程學生是其中一份

于。

在企業特設課程方面，科大商學院與 中國銀行(香港)一直保持緊密夥伴

闢傢﹒雙方於 2007 年建立 BOCHK-

經理人才庫提供培訓，提升學員的領導

HKUST Academy for Management

力和競爭力﹒ 2010-11 年度，學院為中

Excellence

.課程旨在為中銀香港中眉

銀香港超過250名中眉經理舉辦了 7個

國於自我能力提升的培訓課程﹒同時， 商學院每年亦為中銀香港中高層舉辦多 個講座，以增強員工多方面的專業知 識，講題包括自創新的桃戰與機遇、企 業社會責任及E洲領導力。 中國銀行(香港)有限公司人力資源部

總經理祖團結女士說

I科大商學院為

哉們專門設計了行政人員課程，切合我 們所需﹒商學院教授的敬業精神，以及 他們互動的教學法給員主留下深刻印 塾，我們在優美的校圍環境裡學習了最 新的管理知詣。」 此外. 32 名來自拉脫維亞撕德哥爾摩 經濟學院里加校區的 EMBA課程學生，

於四月份在科大修續為期六天的中國營

商課程。而在三月份 .17 名烏克蘭天 主教大學利，在夫商學臨的 EMBA課程學 生亦在科大修讀 7 一天的國際曹商課 程。

消費者行為研究為教授贏得榮譽

科大市場學系Anlrban

Mukhopadhyay

教授是消費者心理學一門新學科的 先嘔。他獲美圖消費者心理學協會

(Soclety for Consumer Psychology)

頌最新育學者成就獎 (Early

Career

Awa叫) .以肯定他的傑出研究成就。 鼓樂項頸贈予對消費者，已、理學有重大科 學貫蚣，並考1I哲學博士學位少於八年 的心理學家。 Mukhopadhyay教擾積極探討影響消費 者行為的「常人理前 (Iay

Iheorles)

J

研究。他從人們對「自制能力」的，念 出贅，證明消費者若龍為自制能力是有 限但可以經過時間改聾的話，會傾向某 種消費行為，例如會還聽教育性而非娛 樂性的兒童玩具。 連個理翰進一步，用於探討消費者對情 緒的看法一是瞬間即逝，還是持久種 定一以及如何影響他們的消費行為﹒ 結果費現適影響他們是否饋於錐情消 費、作慈善捐獻，或是從事不會即時見 到成果的活動，例如進修。 他說 I能夠獲得連環圖陳榮譽，或感 到萬分頭幸﹒遞過僧人理自由，我們，察 到一些以往沒有被發現的強大效應，讀 我們 7 解那些行為導致衝動攝物、.食 或Jtt頓決定等。或們的行為由更深圓的 信念或看法所支持。 fi 們都 帶著不同的信念到處蟬，卻 可能並不票，連些信念的存 在。」

Mukhopadhyay教擾於印度

德里大學修﹒物理學科學學

±課程後 .2004 年種哥倫

此 E 大學頒授市場學博士學

位。他於同年加入科大，現

任副教授﹒

公開課程

商學院提供短期培訓課程，為企業 領袖及行政人員提供最新的商業知 識及見解 a 以應用於各專業範唱。 秋季課程涵蓋的主題包括自走向成 功(多模塊課程)、管理決策制定與 領導力、策略性財都管理(適合非財 都經理)、市場兢事定位。 課程資料及報名詳情 www.bm.usl

hk/ExecEd

0 Mukhopadhyay教授目前的研究項目包 括:人們對貪婪的看法，以及.食及人 們從食物標，區得到的信息。

風險遊戲

投資者要從股市中獲利，便需要押注於上市公司的表現。然而投資者如何判斷一家公司值得投資?

商學院兩位教授考慮 7 會影響投資者決定的兩個因豪:企業風險管理及投資者認知度。

尋找企業風險管理中的對沖活動

企業面對市場及成本價格波動，自然需要有教管理風 險。對沖是其中一個方法，然而企業一般不會向外公 佈對沖活動的細節，這對投資者帶來不利因章。不

過，財軍事學系副教授哥哥卡爾 (Prof

Peler

MacKay)指

出，要獲得這方面的資料，其實是有辦法的。 麥教授提出一種不同的聞自圓企業財路報告方法，有助 挖出企業對沖活動的規模。 他表示 「研究企業風險管理挑戰重重，因為我們缺 乏理想的數據。發們從何得知企業在風險管理方面下 7 什慶功夫呢?公司的財務報告上載有註腳，但每家 企業的做法也不間，而且註腳所提供的資料有限﹒我 們或可以進行調查，詢問不同企業所謀取的風險管理 政黨，但過程既繁種又費時。」 「我們暫且將這些有問題的數撞來源擱在一旁，想一 想我們從財務報告等公開資料中可得到什麼敢示。通 過逆向主程，或們可知道企業更多實況﹒」 麥教授以煉油業的公司測試這個方法的成效，結果顯 示，該方法可得知企業對沖活動的規模及期限。 煉油業的成本及收入波幅很大，因此是個理想的「果 盒 J '用以按揖套教授形容為「現金流量對沖會計方 式」的研究芳法﹒假設有關企業每季都會嘗試遞過對 沖活動來平衡產品價格波動所帶來的風險。遞過 7 解 目前的銷售數字典滯後期貨價格的闡傲，便可11示企 業對沖活動。 麥教授的研究涵蓋長達兩年期的期貨對沖活動，發 現大部份煉油企業的對沖比率，是其所承受風險的 20-25% 。他強調這個數字是根撞企業財路報告上的 資料計算出來的。 這個研究項目'.感來自他曾經參與的男一項研究﹒ 該研究中，他發現一家航空公司最初對沖嫩油價格， 後來其對沖活動增多，並開始進行期權交易，引發他 思考對沖活動的價值﹒

時間、投資者認知度和股票價格變動

時裝晶牌 Prada較早時決定在香港上市，並計劃以 約 28倍的預期市盈率招肢。這此起罔類型公司，如

Louis Vuitton

(股價約為盈利預測的 20倍)及 Gucci

(約 14倍) ，高出很多﹒究竟 Prada如何能實現這雄心 勃勃的目標呢? 投資者認知度為尋找追問題的答案提供 7 線蠹﹒所謂 投資者認知度，顧名思麓，就是一隻股票獲投資者認 知的程度。提高投資者認知度的方法甚多。除 7 在招 股期間用常見的巡迴路演 (road show) 來增加投資者 認知度立外， Prada甚至通過舉辦時裝表演來吸引更 多的投資者。這對投資者來說有用處嗎?他們的投資 者認知度有否加深? 根據會計學系助理教授尤海峰和他的同事們所做的研 究，答黨是肯定的﹒尤教授說 r對於股票價格和回 報來說，投資者認知度是非常重要的決定因素。」尤 教授~J用 7 機構持股權的廣度作為投資者認知度的衡 量指囂，即是說，擁有高投資者數目的股票，認知度 會較高。他指出，投資者認知度最高 10% 的股票，相 比最低 10%的股票，價格(市盈率)可以高 50% ﹒ 更重要的是，研究費現投資者認知度的改變，對廠軍 回報有影響。投資者認知度較三個月前有最大的進步 的股票 ， t~投資者認知度最少改變的股票 a 回報平均 高84% 。 尤教授表示自「由於投資者認知度對於股票價格和回 報有重大影響，投資者應密切關注他們投資股票的投 資者宮里知度。」 不過他指出，闢注投資者認知度並不意昧著畫畫們應該 投資於高投資者認知度的股票。事實上，投資這些股 票時必須謹慎，因為投資者認知度往往變化很快﹒ 「今天受到開注的敵門股票，可能很快就會失去吸引 力。而被忽略的股票可能最終會成為市場的焦點，這 時候投資者認知度提高往往會帶來股票價格.升﹒他 引用 7 華倫﹒巴菲特的說法 「對投資一家企業感興 趣的最好時機，就是其他人都不感興趣的時候。你不 可能算買入實在門股票而賺得盤滿硨滿。 J

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座tPiJ'.fI!If'J~研究成果﹒

麥教授說 「企業想連 致什麼目 的?管理層 獎勵?他們 是否為股東 的利益普 想?誰知 嗎?不過我 們假若得知 企業對沖活 動的規模及 年限，我們

便能對加深 ，卡爾擻，

7 解企業要 進行對沖的目的。」 尤教授建立 7 一個投資 者認知度的 綜合性指 標，並且在 中團股票市 場上測試 7 該指標的實 用性。在超 過刊 8個月的 測試期間， 期初認知度 最低的股票

累計取得 7

克lIt

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184% 的超額 回報，這些股票的故益率每年都高於整體股票市場的 收益。而那些投資者認知度最高的股票在同期的累計 收益比整體市場111:約 84% 。

諾貝爾獎得主恩格爾

在科大舉行講座

諾貝爾經濟學獎得主聶伯特﹒恩格蘭教授於六月在

科大校團團E行「全球金融波動及長期風險」講座，

吸引 7 大批人士參加。是次講座由高等研究棍、科

大商學院及科大一紐約大學環球金祖理學碩士課程 合錯。 來自紐約大學 Slern 商學院的恩格蘭教授於 2003 年撞得諾貝爾經濟學獎。他的得獎研究項目是自

回歸條件具方差模型 (auloagressive

condilional

heleroskedaslicily

(ARCH)) 。該統計模型針對隨時

間變化而引致的波動性。這模式在資產定價和投資 組合風險評估方面是重要的主具。 在講座中，恩格爾教授討論 7 近期金融危機的失敗 之處一一風險管理和監管一一以及波動性模型實際 上如何作較佳預測﹒然而，被對沖的風險本身也不 斷轉變，構成風險， 這一點不能忽略。 大型復雜性揖構一但 倒閉，會令整個經濟 體付上代價，因此監 管必須集中在具有系 統性風險的企業之 上。恩格蘭教授提供 7 一套計算企業風險的模式﹒ 恩格蘭教授列舉 7 從危機汲取的三個教冒11 :企業和 投資者必須確定他們只承擔預計之內的風險，包括 長期風險，監管機構應減低企業承受系統性風險的 語因;政策制定者應該明自，降低長期風險能帶來 即時利益﹒

E洲企業家交流卓見

E洲作為世界經濟增長的主要引擊，為企業家帶來不 少黃金機會。有見及此，科大亞洲家族企業與創業研 究中心舉辦 7 科大亞洲企業家圓桌會話， 11世界知名 學者和區內企業代表軍首一堂，交流心得。 E洲家族企業與組業研究中心主任金樂琦教授表示， 會當旨在讀與會人士對創業主作加深 7 解 a 並探累與 市場相關的劃業研究新課題﹒ 會當於三月舉行，有超過一百位來自不同行業和團家 的學者和企業代表出席﹒與會人士對多個當題進行 7 討論，包括亞洲企業家的特點;52:洲企業擎的融資增 長;52:洲區內的公司創業精神;以及E洲企業走向全 球化所面對的挑戰。 會告撞上，科大商學院害理院長李家清教授致歡迎詞。 他說 1 52:洲的企業面對獨有的新挑戰，企業家在管 理習慣、商業策略及企業行為方面都需要建立新的觀 點。」 圓桌會當亦是建立人脈網絡的好揖會，會後舉行的酒 會邀請得阿里巴巴集團創辦人馬雲先生分享他的創業

及成功心得。

BETA GAMMA

SIGMA入

典禮

Bela Gamma

Sigma 科大分會舉行了第十一屆 出思學術成就的肯定﹒目前，科大分會的會員總數達 會員入會典禮，歡迎獲邀加入分會的新會員。 1 ， 300 人。

Bela Gamma

Sigma是個辜負盛名的組鐵，旨在鼓勵 每年，科大分會亦會邀請商界領袖成為榮譽會員，以

租車許商學教育及實處方面的傑出成就。設立分會的 衰竭他們在商業、管理或社區服都芳面的卓越成就。

機構，必須為「國際管理教育協會 J

(Associalion 10

今年獲邀加入分會的傑出人士包括加拿大宏刺金融E

Advance Collegiale Schools of

Business) 的會員， 洲區高級行政副總裁兼..經理雷拍剛及香港消費者要 科大於2000年成為該協會會員，並成立 Beta

Gamma

員會組幹事劃燕卿。 Sigma分會。 120位新會員一包括科大商學院學生、畢業生和教 授 參加 7 科大分會的入會典禮，接受分會對他們

創業計劃大賽

反應勇躍

「香港科技大學20竹竿劃業計劃大賽 j 的規模較以往 讀大，參賽的多份出色業都計劃來自大學不同單位， 充分展現參加者的創新恩佐和商務專業知單單﹒ 今年的大寶把申請資格由 MBA學生伸延至科大各學衛 部門的所有全日制及兼讀學生、博士畢業生、校友、 研究員、教授和員工，成功體現 7 1 同一科大 J 精 神，將不間學科的人材匯聚起來以達至協同作用。 大賽總共收到 124個參賽項目。比賽主席Ali Beba教授 表示評判員要挑選出 12個入團項目值不容易。連聽者 是華健公司，項目與頭要測試技術有關﹒領導科技公 司和集靈通分別聽得亞軍及季軍獎杯。學生龔自 Bull

BTech取得; 1創新提則由 Energy St。用ge取得。

Ali

Beba教授衰竭得獎者項目的高質章，他也鼓勵其 他參賽者要組續努力不懈。 他說 「沒有入圓的創業項目不應卻步﹒只要能加倍 努力、投入和充滿實真誠，當中一些商業計劃還是有很 大樹會發展為成功的業務。」 這項比賽由商學院、工學院及創業研究中心合辦，獎 金和英晶晶車值超過一百萬港元。

新任副院長

傑出教學獎得主

科大商學院正式委任徐岩教授為副院長，徐 與更多肉地企業進行合作。 今年，科大商學院保出教學獎 MBA必修課程組別提由經濟學 教授負責科大 EMBA 中英雙語課程、非學位 項 (Franklin

Prize for Teaching

系的謝丹陽教授獲得，資訊、商

行政人員課程及學院的中圖內地項目。 科大 EMBA中英雙語課程在中圖內地面對激 Excellen自)的學系大獎由管理學 業統計及營運管理學系的許佳龍 ?，~M箏，將會是發展重點。 系奪得，成為首個兩次.頒此殊 教授及經濟學系的王蘇生教授則 造些項目發展迅速 a 工作包括提升學院在中 榮的學系。傑出教學獎每年頒予 榮Bl MBA非必修課程 1 MSc組別 國內地的認知度，以及在內地提供更多課程 徐教授表示 r 適當定位非常重要。科大 學院的教授和學系，以肯定他們 獎﹒ 選擇，並通過行政人員課程與企業夥伴發廈 EMBA中英雙語課程貫徹商學院作為一所頂 在教學方面的卓越成就。 更長遠的合作關帳。 尖研究學院的使命，為同學提供嚴格、高質 傑出教學獎提名名單根攝學生對 囂的培訓。我們將配合密集的推廣計劃，突 學院在頒發學系大獎得主的同 教授的評分而值定，候選教授必 目前，學院與多 出科大 EMBA中英雙語課程的獨有優勢。」 時，也頌發 7 教學獎項予個別教 須獲得最少 85/100 翁。商學院 間大型企業建 擾，以衰竭他們的優秀教學表 的聘任及延聘委員會負責評審工 立合作闡傲， 多元化的學生組合是該課程的重要資產，因 現。 作，選出每個組別的獎項得主。 包括中國銀行 此除 7 在中國肉地推廣課程外，香港、台 (香港)、中團移 灣、澳門、新加坡及馬來西E 的華籍行敵人 資訊、商業統計及省 動、中國電信、 _{員也是峽生對.﹒此外，學院正，劃多個校} 運管理學系的陳斯教 季$(中國)、默 友項目，其中包括將於今年十一月成立的香 授、會計學系的許尤 克、百事可樂、 港科技大學 EMBA校友會。科大 EMBA同學於 洋教授及管理學系的 賽諾菲安萬特 _{今年五月參加 7 為期四天的女壁挑戰賽，其} 李嘉倫教授獲得本科

及TCL' 未來將

後於六月成立香港科大 EMBA 行者俱樂部。 組別獎。

行政委任

經濟學系 管理學系 韓伯泉，匹茲蠱大學博士﹒研究領揖徵

。

重官以聾，華盛頡大學西雅圖分校博士，獲 .經濟理.'博奔自由，實酸經濟學，工黨 要任為兼任教授﹒會博士同時也是科大團 .告，賀詞、商業統計及普遍管理學副教 ，.冒， 組錢。 校長(大學拓展)。 擾，漫畫醫任1I副院畏，專賣科大 EMBA中 英雙語螺程、非學位行政人員商量程，以及 學臨的中圍內地項目﹒ _{資訊、商業統計及營運管理學系} 客座教擾 盒，司，德克瞳斯大學奧斯汀分校博士。 _經濟學系 通永麗，資訊、商黨統計及，連管理學教

豆豆

研究領域自科技成就的知鐵共專利協調，

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Hamld

Sabourlan，劍橋大學博士。研究 擾，草委任1I資訊、商業直在計及，連管理 知 11管理，虛擬社區，用於組鑽(企黨 領增:鎧濟理.'傳單干訕。 學系系主住﹒ 2.0) 內的社會撮值和開放式創新。 頭，罩，阿肯色大學傳士﹒研究領贖回知 .少蟬，資訊、商業統計及留連管理學教

回

單車管理系富麗的實施和工作成果，社會網錯 市場學系 擾'.要任1I資訊、商黨統計及當迴管理 和文化，科技和國車保健﹒

Vllcasslm

Naufel ，博士，康奈，大學﹒ 學系系副主任。 研究領域 值構模式，車車還揮行為模 式，定價和鼓事互動的實"模式。 莊過E慎，連委任為校友最展主管。 ' 一 "壘.'芝加哥大學博士。研究領域財 都模式的統計推斷，幢幢矩陣，幢幢相互 作用的粒子系統，隨槍游動﹒

晉升

管理學系 教授 ..績，史丹福大學博士﹒研究領域自社 經濟學系

最新聘任

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1m 曙生師大學博士。研究制信 群，圖際商業集唔，政治經濟﹒ 息理.'代理模式﹒ 副教授 經濟學系 扇窗.'波士頡大學博士﹒研究領增工 寓，且明，史再福大學博士﹒研究領揖回公 黨組纖，應用微觀經濟理繭，動態1.適 司，洽，戰略性決饋，權力動鈕，在創黨 財司醫學系 博齋。 星企黨和國際業都上的認知。 甘潭 ，廳省理工學院博士。研究額增公 司財事，銀行，厲地畫，中國經濟租金融 市場。 ....~ ... 1 _，一 助理數擾 會計學京 雖佳，直擾

車票， Vande巾 ilt 大學博士﹒研究領域 會計學系

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究領域交易行為和世界資產價格。他撰 祖分析師﹒ 都會計決揮上的資本市塌影響，槍構運用 _{寫 7 有回歸境股權投資，放故行為的個人} 財都會計資料的資本市場影響，分析師對 投資者，損失厭惡，及流動資產供庫﹒ 會計岐益預測的性質﹒ Jt﹒仁':!I;卡撞來組大學教堂山分校博

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