正參】051 科目：貨幣銀行學

(1)

一、解釋名詞 (共 4 題，20 分) 1. 雙軌銀行制 p.137

2. 移轉性理論 p.177 3. 操作風險 p.185

4. 存款的倍數創造 p.200

二、問答題 (共 4 題，80 分)

1. 請說明何謂直接金融？何謂間接金融？以及兩者的二大主要差異為何？(20%) 答題方向：

1. 說明直接金融及間接金融之定義。(10%) 2. 詳細說明兩者的二大主要差異。(10%)

答案：課本p.34

2. 請依可貸資金理論繪圖並說明『股票復徵證券交易所得稅』對於債券價格與利率的影響。(30%) 答題方向：

1. 文字說明時，必須以可貸資金理論為依據，說明復徵證券交易所得稅會如何影響債券價格與利率。(10%)

2. 需將債券市場的供需曲線及可貸資金市場的供需曲線同時繪出，以圖例說明債券價格與利率是如何變動。作答時，請仿照課本p.104~107 之圖例。(15%)

3. 需有結論，即說明債券價格與利率的變動方向。(5%)

答案：課本p.100~108

(1) 政府復徵證券交易所得稅將使股票的稅後預期報酬率會相對於債券報酬率來的降低很多，因此反而會增加人們持有債券的需求，導致債券價格上漲，進而使得利率下跌。

(2)

(3) 結論：債券價格上升，利率下降

3. 假設現在市場上 1 年期的債券殖利率為 6%，而市場預期 1 年期的債券在明年的殖利率為 7%，在後年的殖利率為8%。根據預期理論，計算並畫出殖利率曲線。(10%)

答題方向：

1. 請寫出計算過程。(6%)

2. 請畫出殖利率曲線，並標明縱橫軸名稱。(4%)

答案：課本p.121

2 年期債券利率為 (6%+7%) / 2= 6.5%；3 年期債券利率為 (6%+7%+8^{%) / 3=}7^%

(2)

4. 請問你是否支持銀行業務綜合化？並試說明你支持或反對的原因。(20%) 答題方向：

1. 請寫出『支持』或『反對』。(4%)

2. 可參考課本『銀行業務綜合化』的說明，來解釋支持或反對的原因。(16%)

答案：課本p.144~150