第一章 證券市場概要 一、直接金融與間接金融
投資人直接將資金用於企業，稱並直接金融。例如 投資人直接買股票使自己成為企業之股東；直接購買商 業本票，使自己成為企業之債權人。間接金融是投資人 將資金放在銀行，由銀行去做「決定」要將資金用在何 處。這種將資金透過金融機構，然後由金融機構提供給 企業，稱為間接金融。其流程如下圖：
●直接金融與間接金融流程圖
二.證券市場與金融市場
金融市場包括證券市場、期貨市場、存放市場、貨 幣 市場及外匯市場。證券市場包括債券市場(公債、公司債、
金融債券等債權憑證)及股票市場(普通股、特別股、受益憑
證及認購權證等股權證券及其衍生性證券)。目前世界國之 期貨市場均以金融衍生性商品為主，台灣期貨幣市場並無實 物商品期貨交易。存放市場指銀行存款、放款業務。貨幣市 場屬短期資產金融商品之市場，包括銀行間拆放市場及當業 本票之買賣等。外匯市場則屬外國貨幣之買賣與國內外資金 之流通市場。
三、證券市場架構
證券市場可分為發行市場與流通市場。發行市場又稱初 級市場，流通市場又稱次級市場或交易市場。發行市場又分 為兩類，一類是將股票公開賣給投資大眾，另一類是未對外 公開之私募。流通市場又可按買賣是否在交易所為之，可分 為集中交易市場與店頭市場。店頭市場又可分為二類：一為 櫃檯中心等價成交，一為議價買賣。證券市場若依主要交易 標的區分，可分為股票市場與債券市場。其列表如下：
●證券市場架構
四、發行市場與流通市場之關係 (一)發行市場與流通市場相互依存 1.無發行市場及無流通市場
發行市場是依發行人透過股票、公司債、公債之發行，
藉以籌措長期資金的市場，如無法行市場就不會有流通市場。
另證券的發行量要有足以形成流通市場的數量，並分散於多 數投資者，否則難以建立順暢的流通市場。
2.無流通市場難以發行
縱有發行市場，如無法隨時得以公平價格買賣已發行證 券支流通市場，投資者將因需要資金時難以變現，而猶豫是 否認購新發行的證券，將導致發行市場之萎縮。
3.發行條件與流通市場狀況
依投資人的判斷及自由意思而進行的證券發行市場與 流通市場，其將透過發行證券之種類及發行條件，直接連接 起來。流通市場行程的價格及交易情形，是投資者供需動向 的具體表現。所以有價證券的發行時機以及發行條件(包括 發行規模、發行價格、還本付息方法、期限、有無擔保等) 均須參考流通市場狀況來決定。總之，發行市場與流通市場 必須作有效的連繫，始能發揮證券市場應有的機能。
