三、會計比率分析
(一)短期償債分析－流動性或變現性分析 1.營運資金(Working Capital；W.C.)=運用資本
(1)毛營運資金(Gross Working Capital；G.W.C.)=即流動資產(Current Assets；C.A.) (2)淨營運資金(Net Working Capital；N.W.C.)
=即流動資產(Current Assets；C.A.)-流動負債(Current Liabilities；C.L.)
→GWC=CA，NWC=CA-CL
2.流動比率(Current Ratio；CR) 買賣業 製造業 =流動資產流動負債 (×100%) ≧2 ≧1 3.速動比率(Quick Ratio；Q.R.)=又稱為酸性測驗比率(Acid-test Ratio) =速動資產
流動負債 (×100%) ≧1 ≧0.5 =流動資產 存貨 預付費用
流動負債 (×100%)
(二)資產運用效率分析－經營管理能力分析 1.存貨週轉率(Inventory Turnover；INVT) =銷貨成本
平均存貨=期初存貨 期末存貨銷貨成本 (次/年)
2.存貨轉換期間=平均售貨日數(Inventory Conversion Period；ICP) =存貨週轉率 天 (天/次)
3.應收帳款週轉率(Accounts Receivable Turnover；A/R T) = 銷貨收入
平均應收帳款=期初應收帳款 期末應收帳款銷貨收入 (次/年)
4.平均收現期間(Average Collection Period；ACP) =應收帳款週轉率 天 (天/次)
5.營運(業)週期(Operating Cycle; OC)
=存貨轉換期間+平均收現期間
→OC=ICP+ACP
6.應付帳款週轉率(Accounts Payable Turnover；A/P T)
= 銷貨收入
平均應收帳款=期初應付帳款 期末應付帳款銷貨收入 (次/年)
7.應付帳款遞延支付期間(Accounts Payable Deferred Payment Period ; APP) =應付帳款週轉率 天 (天/次)
8.固定資產週轉率(Fixed Assets Turnover;FA T)
= 銷貨淨額
平均固定資產=期初固定資產 期末固定資產銷貨淨額
次 年
9. 總資產週轉率(Total Assets Turnover;TA T)
= 銷貨淨額
平均總資產=期初總資產 期末總資產銷貨淨額
次 年
(三)負債管理分析－資本結構分析(Capital Stucture;CS) 1.負債比率(Debt Ratio)：
=負債
資產 ≦0.5=50%
2.權益比率(Equity Ratio; ER)=自有資本比率
=權益
資產 ≧0.5=50%
3.債益比=負債對權益比(Debt-to-Equity Ratio; D/E)
=負債
權益=負債比率
權益比率
4.長期資金佔固定資產比率
=長期負債 股東權益
固定資產 ≧1.0=100%
5.利息保障倍數=賺取利息倍數(Times-Interest-Earned;TIE)
=營業利潤 息前稅前盈餘 利息費用 =
