組合策略

組合策略

 投資性策略觀念是指：在投資組合中同 時包含買權與賣權之買入或賣出部位，

由於同時混合，故又稱為混合策略。

賣出跨式組合

賣出跨式組合（（上跨上跨））_ -C(K)-P-C(K)-P (K)(K)

 運用時機：

投資人預期標的股價波動不大之 定點盤整格局時採用。

 獲利有限，損失無窮。

買進跨式組合

買進跨式組合（下（下跨跨））_ +C(K)+P+C(K)+P (K)(K)

 同時買進相同到期日且相同履約 價格之買權及賣權。

 獲利無窮，風險有限的策略。

賣出勒式組合

賣出勒式組合（上勒）（上勒）_ -C(K-C(K₂₂)-P(K)-P(K

11))

 賣出勒式組合是屬於區間盤整格 局時採用的策略。

 最大的獲利就是賣出買權和賣權 所收取的兩筆權利金。

 最大風險無限。

買進勒式組合

買進勒式組合（下勒）（下勒）_ +C(K+C(K₂₂)+P(K)+P(K₁₁))

 同時買進相同到期日、相對高履 約價格的買權及相對低價格的賣 權。

逆轉換組合與轉換組合 逆轉換組合與轉換組合

透過買權與賣權的組合透過買權與賣權的組合，， 複製出標的資產之長部位 複製出標的資產之長部位 或短部位或短部位。。

逆轉換組合_ +C(K)-P(K)+C(K)-P(K)

 長部位的策略長部位的策略，投資人預期未來股市，投資人預期未來股市 呈多頭走勢。

呈多頭走勢。

轉換組合_ -C(K)+P(K)-C(K)+P(K)

 短部位的策略短部位的策略，，投資人預期未來股市投資人預期未來股市 呈空頭走勢。

呈空頭走勢。

買進區間緩衝模擬未來現貨 買進區間緩衝模擬未來現貨

 +C(K+C(K₂₂)-P(K)-P(K₁₁))

賣出區間緩衝模擬未來現貨 賣出區間緩衝模擬未來現貨

 -C(K-C(K₂₂)+P(K)+P(K₁₁))

買進區間加倍模擬未來現貨 買進區間加倍模擬未來現貨

 -P(K-P(K₂₂)+C(K)+C(K₁₁))

賣出區間加倍模擬未來現貨 賣出區間加倍模擬未來現貨

 +P(K+P(K₂₂)-C(K)-C(K₁₁))