創業投資公司對投資案評估準則之灰層級分析 王麒博、施能仁 ; 涂一卿
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摘 要
台灣創投事業自1984引進以來，迄今己經有19年的發展，隨著時間的蘊釀，創投事業由導入期進入成熟期，這段時間也有 越來越多的創投公司成立，如今己逾180餘家，對過去台灣經濟奇蹟的非凡成就，創投事業的蓬勃發展可說是幕後的大功 臣；本研究使用層級分析程序法（AHP-Analytic Hierarchy Process）與灰關聯分析法（Grey Relational Analysis）兩種研究方 法並用，即灰層級分析（GHP-Grey Hierarchy Process）對創投公司進行投資案評估決策模式之建立，進行相關研究；雖然 有很多學者針對創投課題做過相關研究，不過皆是在創投事業之導入期與成長期居多，而近期文獻縱使有討論到評估準則 之研究，亦多屬於投資案評估時之影響重要因素，對於投資案實質應用並沒有一個決策模式建立；本研究冀予先前相關學 者對於創投事業投資案評估準則研究，和創投事業成熟期之關鍵因素，以創投公司本身為研究主體，嘗試以GHP分析，建 立一套創投公司進行投資案評估決策因素，用以評選出最佳投資方案。 關鍵字：層級分析程序法、灰關聯分析法、灰層級 分析（GHP）、投資評估準則。
關鍵詞 : 層級分析程序法 ; 投資評估準則 ; 灰層級分析 ; GHP ; 灰關聯分析法 目錄
目錄 圖目錄 xi 表目錄 xii 第壹章 緒論 1 第一節 研究背景與動機 1 第二節 研究目的 3 第三節 研究方法與架構 4 第貳章 文獻 回顧 8 第一節 創業投資市場供需雙方 8 第二節 創業投資公司對投資案的評估程序 15 第三節 創業投資案的評估準則 23 第 四節 灰色系統理論-灰關聯分析 36 第五節 分析層級程序法 39 第參章 研究方法 45 第一節 灰關聯分析 45 第二節 分析層級 程序法 50 第三節 創業投資公司評估準則層級建立 66 第四節 研究方法之適用性 72 第五節 研究設計 73 第肆章 實證結果 82 第一節 投資案構面 82 第二節 產品市場構面決策因子 83 第三節 財務獲利性構面決策因子 88 第四節 管理與經營構面決策 因子 92 第五節 環境影響構面決策因子 94 第六節 層級一致性之檢測 96 第七節 投資案評估決策 97 第伍章 結論與建議 104 第一節 研究結論 104 第二節 建議 107 參考文獻 110 中文部分 110 英文部分 112 附錄一 問卷: 115 附錄二 決策評比表單 122 參考文獻
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