一、選擇題 (共 10 題，一題 3 分，共 30 分)

國立空中大學 105 學年度下學期期中考試題【副參】43

科目：衍生性金融商品 ^{共 2 頁}

一、選擇題 (共 10 題，一題 3 分，共 30 分)

1. C 以下敘述何者為真？ (A) 投資人若預期股價上漲或呈現多頭走勢，便可購入賣權，以便用較低 的履約價格取得股票 (B) 在選擇權的交易中，無論是買方或賣方皆須事先支付權利金給交易對 手，以確保契約之履行 (C) 若投資人預期股價下跌或呈空頭走勢，可購入賣權，以便用較高的股 價出脫 (D) 就買權而言，當標的資產當時市價高於履約價格，則稱此買權處於價外狀態。P. 37、

44

2. B 所謂的「歐式選擇權」係指： (A) 可就合約有效期間內任何時間，選擇執行契約或平倉以獲利 (B) 買方只能在履約日期到達時執行履約的權利 (C) 選擇權的買賣只能在美國市場進行 (D) 選擇權 的買賣只能在歐洲市場進行。 P.43

3. D 以下何者不為影響選擇權價格之主要決定因素？ (A) 選擇權標的資產的市價 (B) 履約價格 (C) 到期日之遠近 (D) 無風險利率之預期變動率。P.51-52

4. C 以下敘述何者為真？ (A) 若選擇權的履約價格愈高，則買權的權利金也愈高 (B) 通常到期日愈 遠的買權，其權利金愈低 (C) 當買權之內在價值愈低，其價格應愈低 (D) 若利率愈高，則賣權權 利金亦愈高。P.51-52

5. C 以下敘述何者為真？ (A) 股價指數期貨市場的主要目的為向投資大眾籌措資金 (B) 台股期貨 交易的交易手續費為千分之 1.425 (C) 股價指數期貨契約具有到期期限 (D) 股票證券交易的交 易手續費為新台幣 800 元。P.90、91

6. A 以下敘述何者有誤？ (A) 開放型共同基金與封閉型共同基金之基金規模皆為固定不變 (B) 除 了開放型共同基金外，指數股票型基金、封閉型共同基金及股票皆是透過集中市場進行交易 (C) 指 數股票型基金與股票皆可進行信用交易 (D) 開放型共同基金的交易價格為每日單位淨值。P.95-96 7. A 以下關於「交叉匯率」的敘述何者為真？ (A) 間接報價與直接報價所進行的匯率折算過程是運

用乘法 (B) 直接報價與直接報價所進行的匯率折算過程是運用加法 (C) 交叉匯率係指兩國的貨 幣之間沒有直接外匯交易的報價時，須先透過歐元折算，以計算兩國貨幣之間的兌換比率 (D) 直 接報價與直接報價所進行的匯率折算過程是運用減法。P.108

8. B 以下何者不為「債券期貨」的功能？ (A) 價格發現 (B) 風險集中 (C) 避險工具 (D) 調整投資 組合的存續期間。P.151-153

9. C 以下何種連動債券商品較適合一般定存族進行投資？(A) 以指數為連動標的之連動債券商品 (B) 以高收益股票為連動標的之連動債券商品 (C) 以利率為連動標的之連動債券商品 (D) 以一籃子 股票為連動標的之連動債券商品。P.165

10. B 以下敘述何者為真？ (A) 不動產投資信託的投資性質類似基金，一般為大戶法人持有 (B) 不動 產資產信託的性質類似債券，有固定收益 (C) 封閉型不動產投資信託係指在信託存續期間，投資 人可請求受託機構買回其持有的受益證券 (D) 權益型不動產投資信託主要是扮演金融仲介的角 色，而不直接經營不動產本身。 P.185、189

二、配合題 (請由 A 至 F 中選出該名詞之意涵，答案請填英文代號，

1. (A) 實物交割 P.71 2. (B) 實物現貨交換 P.71 3. (E) 價外型賣權 P.44

4. (F) 價外型買權 P.44 5. (C) Rho 值 P.58 6. (D) Theta 值 P.57

三、簡答題 (共 2 題，一題 20 分，共 40 分)

1. 請列舉出四個「衍生性金融商品」的功能。p.7-8 可作為風險管理的工具、具有價格發現的功能、

具有交易上的優勢 (交易成本較低、流動性較高、賣空較容易)、促進市場效率及完整性

2. 請就「基金規模、交易方式、交易價格及投資標的」等面向，比較「指數股票型基金」及「開放 型共同基金」之異同。P.95

指數股票型基金 開放型共同基金

基金規模 可變動 可變動

交易方式 透過集中市場交易 透過基金公司

交易價格 單位市價 (盤中隨時波動) 每日單位淨值

投資標的 以指數為標的均揭露，透明度

高

基金經理人依市場狀況調整，

透明度低

小叮嚀：簡答題只需列點寫出，無需說明解釋。

配合題答案 A. 買賣雙方須於到期日時，以實物交付完成交割義務。

B. 買賣雙方私下協議，將一方持有的期貨部位，與另一方持有之相對應的標的資產實體現貨部 位，相互沖銷之交易。

C. 衡量利率變動一單位時，選擇權價格引起的變動幅度。

D. 衡量到期日將屆滿對選擇權價格之影響。

E. 該選擇權之標的資產市價高於履約價格。

F. 該選擇權之標的資產市價低於履約價格。