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資本管制與股市穩定之分析

資本管制與股市穩定之分析

可見分析開發中國家移動性 產價格不定性的文獻,對採取管制 是否能降低股市波動,迄今尚無一致性的 論。而探討外開發中國家股市關係 的文獻,又多以實證結果說明股價的變 化,尚未深入地從理論模型的觀點,解析 管制究竟是股市或是擴大股市波 動。Reinhart(2000)雖建立一個包含股票市 場的的理論模型,探討管制對股價的 影 響 , 但 亦 僅 止 於 固 狀 態 水 準 值 (Steady-State Level)的變化,並未論及股價 波動的程度是否有所改變。因此研究擬 嘗試從理論的建構上,釐清管制 產價格波動的關係,並進一步檢視管 制股市的影響效果。本文將透過對外 獲利所得課稅的分析,探討此一型態的 管制是否有助於股市,降低股價的 波動。
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資本移動、投機行為與幣值不穩定性之分析

資本移動、投機行為與幣值不穩定性之分析

執行期限:89 年 8 月 1 日至 91 年 1 月 31 日 主持人:朱美麗 執行單位:國立政治大學經濟學系 一、中文摘要 本文建構涵蓋理性投機的外匯市場隨 機模型,分析投機行為對匯率定性的影 響,發現投機者風險偏好增加,會降低匯 率的條件變異數。此外,本文也將管 制引進此一外匯市場隨機模型,探討 管制的影響,發現管制程度愈大,匯 率波動幅度愈大。其實採取管制,就 是限制了理性投外匯市場的功 能,因此匯率波動自然就變大。
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以穩健估計及長期資料分析觀點探討資本資產定價模型 - 政大學術集成

以穩健估計及長期資料分析觀點探討資本資產定價模型 - 政大學術集成

以穩健估計及長期資料分析觀點 探討資本資產定價模型 On the CAPM from the Views of Robustness and Longitudinal Analysis.[r]

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各式橋梁斷面模型氣動力穩定資料庫分析研究

各式橋梁斷面模型氣動力穩定資料庫分析研究

在 101 年的前期計畫中已針對矩形、梯形六角形等三種斷面形 狀 橋 體 兩 個 典 型 的 寬 深 比(8 15),藉由風洞斷面模型試驗執行 初 步 建 立 了 相 關 的 試 驗 標 準 作 業 流 程,並 建 議 了 探 討 橋 體 斷 面 模 型 試 驗 技 術 識 別 氣 動 力 參 數 的 分 析 方 法。由 於 橋 梁 氣 動 力 定 性 橋 體 斷 面 形 狀 尺 度 息 息 相 關,繼 續 增 加 橋 體 模 型 形 狀 寬 深 比 進 而 建 立 更 為 完 整 氣 動 力 料 庫 以 供 工 程 產 業 界 應 用 則 勢 在 必 行。此 外,長 跨 橋 梁 外 型 設 計 變 化 頗 多,若 能 建 立 常 用 斷 面 氣 動 力 料 庫,可 使 業 界 在 此 類 橋 梁 初 步 設 計 階 段 中 能 有 精 準 的 設 計 參 數 以 為 分 析 重 要 依 據 , 並 可 作 為 日 後 風 洞 試 驗 結 果 比 較 基 礎 。
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風險性資本與銀行效率之分析

風險性資本與銀行效率之分析

在對銀行風險效率分析議題上,主要有兩大部份,一為探討風險對效率影響,即先 評估各銀行效率後,再利用逾放比 (Problem Loans) 或風險產 (Risk Assets) 來探討對銀行效 率影響,結論皆顯示風險對效率有顯著影響 (Berger and Young, 1997;Cebenoyan et al., 1993; Chang, 1999)。二為直接將風險視為投入因子,評估風險投入因子效率關係,有學者認為風 險應區分為內部風險及外部風險,內部風險是指因銀行不良的管理所引起,外部風險則是經濟 環境變數,故應去除外部風險以避免影響銀行效率評估 (Pastor, 1999);有學者在考量價格為 內生的情形下,認為銀行的放款品質影響產出價格,因此銀行的放款品質或風險管理水準、
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資本資產定價模型之穩健估計分析

資本資產定價模型之穩健估計分析

國立政治大學商學院 統計學系研究所 碩士學位論文 指導教授:鄭宗記博士.[r]

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臺灣本島電力系統穩定度之模擬分析與規劃

臺灣本島電力系統穩定度之模擬分析與規劃

特殊保護系統,根據 CIGRE 的義[30],是指一種被設計用來偵測電力系統 的異常狀況並採取預先決好的矯正措施,以維持系統的完整性並使電力系統能 提供可被用戶接受的電力品質。 特殊保護系統有別於電力系統設備保護,電力系統設備保護是保護特定的系 統設備,例如 : 發電機、變壓器輸電線等,在系統發生事故時或設備發生故障 時能隔離特定的設備以降低該設備可能遭受的損害並進一步防止事故擴大。特殊 保護系統的功能層面則是關係到整個電力系統能否維持及可靠地運轉;能否 避免在電力系統基礎設施上的重大投,而改採較為經濟且有效的方式來充份利 用及控制現有的基礎設施;或者是放寬電力系統運轉上的限制,像是輸電能力的 限制以及備轉容量的限制等,此舉可以節省電力公司的營運成本。
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外資、投機行為與股市不穩定性

外資、投機行為與股市不穩定性

本文建構一涵蓋外理性投機的股票 市場隨機模型,分析投機行為對股市 定性的影響,研究結果發現:理性的外 投機者風險偏好增加,是否會降低股價 的條件變異數,突發性衝擊是否會影響 外所欲持有的最適股票產的數量有 關。突發性衝擊發生時,若外所欲持有 的最適股票產數量不變,則因股價偏離 長期均衡值所導致的短期投機行為,反而 有助於股市定性;但若其所欲持有的 最適股票產數量會改變,則外的參 就可能會擴大股市的波動。此外,本文也 將管制引進此一股票市場隨機模型,
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最佳股市穩定機制之決定(I)A Model of Optimal Stabilizing Mechanism (I)

最佳股市穩定機制之決定(I)A Model of Optimal Stabilizing Mechanism (I)

暫停機制設置的目的除了以上的論點外, Lee, Ready and Seguin(1994)認為暫 停機制有正面的經濟意義,首先交易暫停可以降低在價格調整過程中不均衡交易 的產生,但暫停的同時也會有限制流動性的副作用,因此作者認為要防止不均衡 價格的交易只需提醒市場投人這種情況的發生,而不需將市場關閉。第二項交 易暫停的正面意義,在於暫停機制可以保護流動性投者免於極端價格變動的損 失,在有這樣保證下,流動性投者將會較願意提供流動性,因為他們知道當有 特殊事件造成價格大幅變動時,市場將會被暫停,不會造成過大的損失。由以上 暫停機制目標分析可知,交易暫停機制的主要目的應該為降低流動性投人的 訊成本,使其更願意提供流動性,但同時交易暫停需付出的代價就是犧牲市場提 供交易立即性的能力,因此兩者間的權衡就是暫停機制的最佳時機。
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最佳股市穩定機制之決定(II)A Model of Optimal Stabilizing Mechanism (II)

最佳股市穩定機制之決定(II)A Model of Optimal Stabilizing Mechanism (II)

現行機制中的停板限制和瞬間暫停皆可被歸類為固定百分比的暫停機制,但 我們認為真正較合適的暫停機制,其暫停標準應該是因股制宜,但這並無法由實 證上來獲得,因此利用模型來分析。最佳的暫停標準應該各種市場參數有關, 如:訊的分配、投人風險趨避程度、產價值的分配,本文建立一策略性模 型來討論 uninformed 投人在市場開放以及市場暫停時的期望效用,用此來作 為是否該關閉市場的依據,並進一步歸納出不同產特性和不同的投人組合所 應制訂的較合適的暫停機制的水準。我們發現當一個產的延後交易的立即性成 本越高、informed 投人人數越少、uninformed 投人人數越多,uninformed 投 人原賦分配的標準差越小時,可以給予較寬的暫停標準。由此模型的結果,最 理想的暫停機制應是根據各個股票的特性,給予不同的暫停標準,然而,該目標 在實際實行上確有困難。,在台灣市場,大型公司有許多的分析師在進行分析
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分子雲面狀結構之塌縮與穩定分析

分子雲面狀結構之塌縮與穩定分析

中 中 中文 文 文摘 摘 摘要 要 要 恆星形成發生在分子雲內的高密度區域,近年來的觀測發現分子雲裡普遍存在絲狀結 構 (filamentary structure) ,並且前恆星核 (prestellar core) 形成有高度相關。Monocerous R2 (Mon R2) 分子雲區域的觀測料呈現有類似面狀的結構 (sheet-like structure),並且

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考量降雨入滲於河岸穩定分析模式之建立與應用

考量降雨入滲於河岸穩定分析模式之建立與應用

φ = ° φ b = 20 ° 5.3 結果分析 柯羅莎颱風降雨組體圖研究應用 Green-Ampt 計算所得 入滲率繪於圖 5-2 所示。綜覽 93 年 96 年斷面料,由於部份斷面 深槽不明顯或河岸坡度甚緩,而無明顯河岸破壞現象,因此以下將 應用河段由上游至下游選取 4 個斷面進行說明,斷面位置如圖 5-1 所 示。斷面 83 左岸模擬結果如圖 5-3(a)。圖 5-3(a)顯示安全係數隨河道 水位上升而增加且均大於 1.0,而安全係數最高值水位如圖 5-4。但 由 93 年 96 年前後期斷面料比對發現,河岸發生如圖 5-3(b)所示 變化。因模式未能考慮水流沖刷的影響,且本案例河岸坡度較 緩(約為 30º),因此初步判斷此斷面受沖刷影響或其它因素影響大於 河道水位降雨入滲影響,因而造成河岸退縮。另外斷面 71 左岸 模擬結果斷面料如圖 5-5 所示,而安全係數最高值水位如圖 5-6。其模擬結果及其原因斷面 83 左岸類似,安全係數在整個模擬
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穩定與指向機構之研究

穩定與指向機構之研究

雙軸環架機構討論包含精密轉動區塊環架機構設計、機構最 佳化設計、機械效能分析﹔而位置補償平台分析包含平台工作空間 重建分析、靈巧度分析、工作空間最佳化。並利用邊界方塊技術來 分析機構工作空間得到更詳盡三度空間圖形料使得工作空間可被 更精確估算。

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台灣股市條件資產定價模型之研究

台灣股市條件資產定價模型之研究

由於過往文獻在實證方法上使用非條件模型,並且產報酬率其風險因子關係假設為線性, 如同 Ghysels (1998) 所論及的可能造成模型設偏誤問題。因此,本文使用 Wang (2003) 所提 出的條件價模型來分析台灣股市料,進行分析。 我們發展Wang (2003) 所提出的條件價模型隨機折現因子的一般式,詳見節2.1中 的第(9)式。該一般式可同時說明因子數目為 k 的條件價模型,其中 k  1 ,且條件 價模型所使用的因子不侷限為零成本投組合。在Wang (2003) 的第I節第C小節多因子模型推 廣中,只說明了條件三因子模型的隨機折現因子,並未將隨機折現因子的一般式列出,而且其 推導過程,也只能侷限因子為零成本投組合。
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深層地下貯置場之穩定分析(II)

深層地下貯置場之穩定分析(II)

二、計畫目的 研究第一期計劃為地下貯存庫 運輸隧道貯存隧道交叉段料 研究及三維網格建置開挖力學分 析年度為第二年計劃,研究重點 則延伸至貯存隧道開挖力學機制 核廢料貯存段溫度擴散效應。

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深層地下貯置場之穩定分析(III)

深層地下貯置場之穩定分析(III)

目前國內從岩石力學觀點探討地下核能廢料貯藏庫的數值研究幾乎是空白,而國外如美國、 法國、日本及大陸等國,雖有大規模的研究(Jonny et al.2003, Rutquist et al. 2002)及實際 運用,惟因涉及敏感和 know-how,大部分的料在主管機構、顧問公司或施工廠商均列為機密而 不輕言外釋。計畫主持人從網路及國外友人協助,蒐集到若干料,其中位於美國內華達州進 行 YUCCA MOUNTAIN 計畫,是目前最為世人所矚目的地下場址之一。興建後美國國境內所有 核電廠、核能研究以及軍事用途放射性廢料均考量納入此貯藏庫內,該計畫自一九八二年開始 即已著手研究,經過多年孕釀現已開始施工興建。
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廢棄掩埋場現地試驗與三維穩定分析

廢棄掩埋場現地試驗與三維穩定分析

民眾對於金屬類為源回收物質普遍認同性較高,且其回收後 金屬具有經濟價值,均使得二地低於 3%主要原因。廢玻璃容器 屬於 100%可回收再利用材質,一般而言,玻璃可分為玻璃容器、平 板玻璃、玻璃纖維及特殊玻璃等,觀察二地試體皆以玻璃容器為玻璃 類最大部份,玻璃類占 2%以下。由於一般家庭中纖維布類主要來 源為家庭丟棄舊衣物等,而這些舊衣物一般皆具有回收價值,因 此垃圾中纖維布類含量比例甚少,根據現場觀察可知,大多數的纖維 布類以無回收價值毛巾、抹布、工作手套等種類居多,結果顯示纖 維布類所佔比例介於 0.1%~1.4%間。觀察試體木竹落葉種類變化,
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歲入多元化與歲入穩定之研究: 台灣地方財政之實證分析

歲入多元化與歲入穩定之研究: 台灣地方財政之實證分析

也緊接著根據其所建立的指標,進行美國五十州的歲入多元化財政績 效表現相關性分析。而其所選擇的財政績效表現則是選擇了以下兩個 指標:租稅努力穆迪投(Moody’s)對於各州的公債評等作為衡量。 Suyderhoud 的研究結果顯示,稅收愈多元化的州政府,其財政績效表 現也比較好。然而,Suyderhoud 的研究是建立在美國五十州於 1987 年 的橫斷面料為基礎所進行的,樣數不足所可能產生的問題很容易就 會出現在其迴歸分析的結論之上。也因此,該研究如果能夠以美國五十 州的政府料,再加上過去十年間的時間序列料為基礎,比較能夠正 確地得出迴歸分析的結果。另一方面,Jordan and Wagner(2008)也以 位於阿肯色州的十個市政府為樣觀察值進行了從 1992 年到 2002 年的 追蹤料(panel data,或稱縱橫料)分析,同樣為檢視歲入多元化 租 稅 努 力 的 影 響 。 這 樣 的 料 樣 設 計 , 很 明 顯 地 , 可 以 彌 補 Suyderhoud 所進行的橫斷面料研究不足。
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大陸電影實際運作之超穩定結構分析

大陸電影實際運作之超穩定結構分析

方在製作初期即以預售(pre-sell)合約取得部分發行商的發行合約;接著美國 電影融保險公司 CineFinance 為影片提供履約保證;其後《滿》片才取得香港 渣打銀行金融貸款約 1000 萬美金。 前已述及,國產商業大片目前仍以香港金為主的中港合拍片占最大宗。而 香港金中的外比例通常很高。例如美商哥倫比亞電影公司在《功夫》中的出 額就高達 95%(尹鴻、詹慶生,2006 年 2 月 14 日 a) 。但可能是因為中國電影 剛處於產業化的初期,多數文獻並未顯示中國電影對外融在形式和手段上的豐 富性。例如在公開市場做首度公開發行(Initial Public Opening〔IPO〕 ) 、網 路集、創投基金(capital venture) 、版權抵押等新興融手段,在以中文為 主的產業文獻(例如中國電影界最重要的行業期刊《中國電影市場》 )中都不多 見。
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東沙衛星追蹤站穩定度分析

東沙衛星追蹤站穩定度分析

4.1 實驗成果 研究使用 GPS 後處理軟體 GrafNav 和網路自動化算服務系統 CSRS-PPP 及 APPS 分別對收集觀測料進行精密單點定位,並將計算成果轉換至台灣橫麥卡托二度分帶 座標系統上。透過兩種時間序列組合方式,第一種時間序列組合方式為在 1995 年~2012 年當中選擇每一年 5 月 2 日,第二種時間序列組合方式為選擇近三年中 2 月及 8 月第 一周,分析 CSRS-PPP、APPS 及 GrafNav 所計算解算成果,包含坐標較差值、較差 絕對值範圍、較差平均值及中誤差,其中座標較差值計算方式為解算成果座標基準相 減,陽明山、北港、墾丁衛星追縱站坐標較差值當中所使用的坐標基準為 1995 年 計算成果,東沙衛星追蹤站坐標較差值基準為 1994 年內政部公告坐標值。
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