第五章 個案分析-以中華電信為例
第四節 中華電信營運概況
一、營運績效分析
根據股市公開資訊觀測站資料，表34 為中華電信(股)公司自 2005 年至 2009 年 之經營成效，並將財務收支及獲利能力發展趨勢彙製如圖26 及圖 27。整體而言，中 華電信的表現呈現穩健經營態勢，2008 年是全球經濟情勢動盪的一年，許多企業面 臨業務緊縮，甚至放無薪假。情勢雖然艱難，然在全體員工的努力及供應商夥伴的支 持下，中華電信之營運績效依然維持一定水準。根據中華電信(股)公司公佈的資料顯 示：合併營收2,016.7 億元，占行政院主計處公佈 2008 年全國實質 GDP 的 1.54%。
合併稅後盈餘達450.1 億元，淨利率為 22.3%。合併納稅總額達 138.9 億元，名列全 國企業之翹楚，成為國家的整體建設與發展之重要財源。中華電信的實收資本額約為 969.7 億元，政府仍是最大的股東，截至 2009 年底，交通部的持股數比例為 35.29%。
表
34
2005~2009
年中華電信財務收支及獲利能力彙總表 單位：佰萬元 分 析 項 目 / 年 度 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年財務 收支
營業收入 183,382 184,387 186,329 186,781 184,040 營業成本 93,942 94,269 94,326 95,812 97,229 營業毛利 89,440 90,118 92,003 90,969 86,811 營業費用 30,876 32,898 32,340 33,804 31,670 營業利益 58,564 57,220 60,912 57,165 55,141 業外收入及利益 3,761 4,533 4,097 3,507 1,575 業外費用及損失 2,722 4,110 3,912 2,199 553 稅前利益 59,603 54,673 61,096 58,473 56,163 所得稅 11,950 12,752 12,847 13,463 12,406 稅後純益 47,653 44,891 48,249 45,010 43,757
獲利 能力
純益率(%) 25.99 24.35 25.89 24.10 23.78 資產報酬率(%) 10.29 9.76 10.42 9.74 9.70 股東權益報酬率
(%)
12.44 11.13 12.14 11.67 11.64 每股盈餘(元) 4.94 4.63 4.56 4.64 4.51
133
圖 26
2005~2009
年中華電信財務收支變化趨勢圖圖 27
2005~2009
年中華電信獲利能力發展趨勢圖二、 營運成果
中華電信為市場中的主導者，中華電信主要產品服務項目可分三大類：固網、行 動、寬頻，為經營體制較完整之電信營運公司。2009 年 12 月我國市內電話普及率達 55.5%、行動電話普及率 116.6%，而中華電信市內電話用戶數約 1,245 萬戶、行動電 話約927 萬戶，市場佔有率分別為 97.1%及 34.4%，其中 2G 及 3G 市場佔有率分別為 46.4%、29.9%。此外，透過智慧型手機策略聯盟及通路促銷，帶動我國通訊設備產 業蓬勃發展，進而帶動國內行動商務及無線寬頻的生活化應用。在數據通信業務方面，
0 100,000 200,000 300,000 400,000 500,000 600,000 700,000
稅後純益 所得稅 稅前利益
業外費用及損失 營業外收入及利益 營業利益
營業費用 營業毛利 營業成本 營業收入
0 10 20 30 40 50 60
2005年 2006年 2007年 2008年 2009年
每股盈餘(元) 股東權益報酬率 (%)
資產報酬率(%) 純益率(%)
134
台灣家庭寬頻普及率64%，由於中華電信不斷提升網路建設及服務品質，因此，Hinet 客戶數407 萬戶、ADSL 及光世代(Fiber to the x，FTTx)客戶數合計 430 萬戶，市場 佔有率分別為71.8%及 83%。表 35 為中華電信截至 2010 年 2 月止之統計資料，除了 市話累計客戶數稍為減少，行動電話、數據通信部份之客戶數皆呈現成長力道。這也 表示出該公司在面對激烈競爭的電信市場，仍能不斷創新業務，積極固守固網和行動 語音業務，並衝刺數據業務，藉由開發相關產品之加值業務以提供消費者及企業客戶 整合性服務。
另外，配合數位匯流的發展，中華電信積極推展 IPTV 服務(即 Multimedia On Demand，MOD)，與國外知名內容廠商聯盟，引入優質頻道及節目內容，藉此豐富數 位內容。MOD 服務是國內家電、視訊設備廠商、數位內容及文創產業的創新平台。
不同於傳統收視限制，可隨選視訊欣賞高畫質的精彩節目。至2009 年 12 月止，MOD 客戶數約66.7 萬戶。除此之外，秉持成長潛力的 ICT 技術與服務，推動企業客戶五 大產品，如節能產品iEN/ITS 等 ICT 整合產品，提供消費者、企業客戶、產業及政府 等多方群聚的新興平台，為經濟成長及永續地球奉獻心力。
表
35
2010
年2
月中華電信主要產品服務項目及累計客戶數彙總表主要產品服務項目 累計客戶數
市內電話 12,420,285
住宅客戶 9,301,745
非住宅客戶 3,118,540
行動電話 9,313,565
2G 客戶 4,459,904
3G 客戶 4,853,661
網際網路Hinet 4,073,492
寬頻接取 4,312,484
ADSL 2,611,869 FTTX 1,700,615 實收資本額：96,968,081,810 元
員工人數：24,619 人
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三、研究發展與人力資源分析
(一)研究發展分析
電信產業為資本密集產業，公司實收資本額為96,968,081,810 元(詳表 35)。根 據表36 資料，2005 年 3G 服務營運初期，WCDMA 傳輸速率僅 384Kbps，3G 數據 傳輸上網部份，市場上經營成效不如預期理想。2006 年至 2007 年投入 3.5G 相關設 備規格之研發及基礎網路的佈建，2007 年推出 3.5G HSDPA 的服務。由於傳輸速率 的改善及電信資費的調降，造成 3G 服務市場消費習慣的改變，因此，中華電信在 技術的提升上，積極投入資源發展。
2008 年至 2009 年中華電信持續開發多媒體應用技術及固網、行動、數據加值 服務平台，並投入無線通訊及 NGN 次世代網路相關基礎建設與平台規格。未來在 研發LTE/4G 前瞻技術方面，積極參與 3GPP LTE/LTE-A 標準會議，發表 26 件技術 提案，以領先的網路技術實力，提升國際競爭力。
2009 年中華電信資本支出執行成效共計 243.44 億元，依所提供業務之基礎建 設分別為國內固定通信158.77 億元、行動通信 50.07 億元、網際網路 18.03 億元、
國際固定通信11.45 億元及其他 5.12 億元。另外，「研究發展」為電信業者提升市場 競爭力的核心能力之一，所以，在2009 年中華電信投入研發經費為 31.56 億元，佔 該公司年度營業收入的1.7%。
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表
36
2005~2009
年中華電信年度研發經費彙整表 單位：佰萬元 項 目 / 年 度 2005 年 2006 年 2007 年 2008 年 2009 年 營業收入 183,382 184,387 186,329 186,781 184,040 研發費用 3,233 3,421 3,214 3,152 3,156 研發佔營收之比例 1.76% 1.86% 1.72% 1.69% 1.71%(二)人力資源分析
在控制營運成本方面，中華電信持續進行單位整併、辦理員工優惠退休、招考新 進員工、人力委外發包等，以降低人力成本及隨時調整內部員工結構。另外，該公司 亦訂定多項激勵措施，如發放企業化獎金及員工分紅，提高員工之生產力。截至2010 年2 月止在職員工人數有 24,619 人(如表 35)，平均年齡 47.66 歲，學歷分佈依序為 大專(56.42%)、高中(24.9%)、碩士(14.75%)、國中(3.24%)及博士(0.69%)，員工平均 服務年資為23。
四、維護股東權益
根據目前國際間 CSR 的發展趨勢，投資者對企業在社會和環境等方面的經營績 效，越來越有興趣。除了長久以來致力於為股東創造利潤進而回饋社會的基本信念，
中華電信對於企業管理永續發展、社會、環境和道德風險的作為，與投資人進一步溝 通，確保投資人能夠充份了解。 2008 年，公司營運維持既定水準，對於股票報酬，
每股配發4.26 元的現金股利及 0.1 元的股票股利。為改善公司股東權益報酬率(ROE)，
2008 年 8 月於召開股東臨時會時通過資本公積轉增資發行新股案，每股配發 2 元的 股票股利，另通過與資本公積轉增資同額之現金減資案，每股退還現金約 1.64 元，
總計退還全體股東約191.16 億元。加上 2007 年已辦理之減資計畫，2007 年及 2008 年累計已退還全體股東約 287.83 億元。多年來中華電信穩健經營，除了持續獲利及 財務健全外，依法誠實納稅，為國家做出實質且重大的貢獻。未來的經營環境充滿挑
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戰，但中華電信仍持續專注本業，為股東創造最大價值。
五、長短期業務發展計畫
(一)產品面：
短期而言：致力於品質提升，掌握新的規範及架構，確保產品規格的適用性。
全力滿足客戶要求，盡完善服務，藉此提高營運效率。並帶動整體產業規模及形成 良性擴張，讓所有投資人能在廣大客戶讚賞中分享經營利益。
長期而言：持續研發新產品，提昇創新能力，擴大產品應用，降低成本。並建 立穩固的行銷網，強化海外業務，提高整體效能。
(二)市場面：
隨時掌握環境變化，確保策略競爭優勢，研究標竿電信公司之經營績效與創新經 營策略、關注電信市場競爭與產業發展趨勢、因應數位匯流之發展與變革策略。此外，
研究分析轉投資及合作策略、國內外策略聯盟SOP、多角化經營方向及台商投資分析 等。並研究主要國家之SMP 監理政策及因應策略、各國法規動態分析及 NCC 政策追 蹤與探討。