以資源基礎觀點分析多角化

自從 Penrose（1959）著重在公司成長與後續發展的研究後，資源基礎觀點 的研究便展開，這種重視企業內部資源的運用及掌握的策略管理取徑也逐漸發展 成結構紮實的理論，這個不同於觀察外在結構的觀點也逐漸成為討論企業多角化 中重要且熱門的主題（Wan, Hoskisson, Short & Yiu, 2011）。基於公司的資源會左 右公司的成長與發展，因此當一個公司企業的有著多餘的資源便能將這些資源去 進行多角化的投資（Teece, 1982; Wernerfelt, 1984）。Porter（1987）也認為如果公 司能將自己的能力與資源轉移至另一個新的產業，則可以為自己的公司帶來競爭 優勢。而隨著資源基礎觀點的在策略管理學圈受到重視，以資源基礎觀點分析多 角化經營的研究也逐漸多元豐富（Rumelt, 1982; Wenerfelt, 1984; Barney, 1991）

以資源基礎觀點探討多角化的面向時，有許多的切入點進行討論，Hitt、

Ireland 及 Hoskisson（2001）針對多角化與資源的關係描繪出一個架構圖（見圖 2-4），其認為多角化的前因除了資源本身的重要性之外，管理者的動機及多角化 的誘因會影響多角化策略的採用。而 Wan、Hoskisson、Short 及 Yiu（2011）整 理了過去近 20 年中以資源基礎觀點探討多角化策略的期刊文章中結論出一個理 論架構（見圖 2-5），包括多角化的前因與其中會影響資源與多角化策略之間的關 係。多角化的前因在於觀察其資源上的運用，及資源是如何分享，進而影響多角 化的經營，隨後影響市場表現。

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圖 2-4：多角化策略採用之關係圖

資料來源：“Strategic Management: Competitiveness and Globalization,” by M. A.

Hitt, R. D. Ireland & R. E. Hoskisson, 2003, Cinninati, Ohio:

South-Western College Publishing.

資源的分享可以從資源所產生的價值來討論。根據 Barney（2002）針對資 源特性的 VRIO 架構來看，多角化經營的策略使用的資源要能產生出價值。Barney 和 Hesterly（2010）分析企業多角化所產生價值時，強調公司經營多樣事業中，

一定得具備一些有價值的範疇經濟。Ansoff（1965）在探討多角化經營時曾經提 出企業在進入一個新市場和產品或是新的產業時，應該要發揮所謂的綜效效果

（synergy）。

圖 2-5：資源與多角化經營之關係

資料來源：“Resource-Based Thoery and Corporate Diversification:

Accomplishments and Opportunities,” by W. P. Wan, R. E. Hoskisson, J.

C. Short & D. W. Yiu, 2011, Journal of Managment, p.14.

前因

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國內學者吳思華（2000）認為，一般策略所提到的綜效，與目前經濟學者所 述的「範疇經濟」是大同小異的，而且範疇經濟的策略邏輯主要集中在多角化策 以及資源共享兩方面。範疇經濟指得是企業經營多項產業或多種產品市場，透過 共享資源將營運的範疇擴大，進一步的降低生產成本（Hitt, Ireland & Hoskisson., 2003; 吳思華，2000）。如果當一個公司的產品或服務因為事業體的數目增加而 提昇了價值，則可以說該公司具備範疇經濟。因此，範疇即是多角化公司所經營 的事業範圍，而透過多角化才能夠開發範疇經濟，而有價值的範疇經濟便在於能 增加營收並減少公司的成本。

以資源基礎觀點來看，多角化的範疇經濟有兩種特定的型式，一是共享商業 活動，其二便是共享的核心能力（core competence）（Hitt, Ireland & Hoskisson, 2003;

Barney & Hersterly, 2010）。在共享商業活動中，價值鏈便是拿來分析不同的事業 之間如何去進行共享，也是範疇經濟可能的來源，在不同價值鏈的位置上可能會 有資源的上的分享。共享活動有兩種獲利方式，其一共享產品開發與銷售，亦指 配套商品（product bundling），其二共享口碑，亦指將口碑佳的事業為其他事業 加分，利用高名聲來讓其他事業沾光來做品牌延伸。

其二便是探討核心能力在多角化經營的研究。核心能力是由 Prahalad 與 Hamel（1990）所提出，其定義為「組織中的集體學習，尤指如何協調不同的生 產技術和整合不同的科技流程」，因此核心能力也被視為是一個複雜的資源以及 能力的總合，透過管理和技術上的專業知識（know-how）、經驗及智慧，將多角 化企業的不同事業進行連結。核心能力能夠降低公司的成本或是增加成本的營 收，其原因在於，始於單一事業的公司，在營運後有了自由現金流量（free cash flow），便可以開始打算投資新的事業，此即為多角化，而投資具有相似的資源 和能力的新事業，亦即與當初帶給公司競爭優勢的事業時，依然可保有並善用具

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價值、稀有性與模仿程度高的資源（Barney & Hesterly, 2010）。

以資源基礎觀點探討多角化，核心能力一直是個重要課題（Prahalad & Hamel, 1990; Hitt, Ireland & Hoskisson, 2003; Barney & Hesterly, 2010）。其他學者如 Rumelt （1974）曾經提及到核心能力（core skill）的想法，而這個核心能力便 是得利用在相關的市場上。其他探討多角化的學者也分別提出不同的名詞如：獨 特能力（distincticve competence）（Hitt & Ireland, 1985）、優勢邏輯（dominant logics）（Prahalad & Bettis, 1986）等名詞去做多角化的探討。Miller 和 Dess（1994）

在談論多角化效益，其認為價值創造力極高的便是核心能力（core

competencies），並提到企業的核心能力是不可被複製的，此外也得具有一定的獨 特性，如此才能擁有持續性的競爭優勢。運用核心能力的公司便能建立優勢，並 形成綜效。Barney（1997）認為公司經過多角化的策略後，事業營運中成功的資 源與能力便是該公司的核心能力，這些技術與管理知識、經驗和智慧也可以再從 既有事業移轉到新的事業，如此循序漸進下，公司不斷地發展出自己的核心能 力，這些核心能力便能夠被視為創造公司範疇經濟的來源。

Barney（1997）認為一個公司企業的範疇經濟（operational economies of scope）

是可以透過相關多角化來達成的，進而讓該企業中不同的事業能夠相互加強，尤 其是當關鍵且重要的資源被事業單位相互分享時更是如此。Hitt、Ireland 和 Hoskisson（2003）也認為採取相關多角化經營策略的企業便是想在單位之間發 展並運用範疇經濟，本身在作業上能提供分享有形資源，如廠房、設備的有形資 源以及無形資源，如專業技術、品牌名稱。另外在企業內部亦可進行核心資源的 分享。因此在多角化策略與資源的討論中，幾乎都是談論到資源與多角化方向─

─即相關與非相關──的課題，時至今日已近 25 年（Barney, 1997; Barney &

Hesterly, 2010; Hitt, Ireland & Hoskisson, 2001; Wan, Hoskisson, Short & Yiu,

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2011）。

核心能力作為資源與能力的總和，自然如何運用在多角化的策略之中顯得相 當重要。Wan、 Hoskisson、Short 及 Yiu（2011）將過去結合資源基礎觀點與多 角化經營的研究進行梳理，發現多角化的研究多數都傾向支持相關多角化研究會 有較好的公司表現的論點，因為企業可以將自己的資源盡可能的擴展及分享到旗 下的事業單位，以賺取更多的利潤。多角化的方向便成為資源基礎觀點討論的最 大課題，尤其在資源如何與多角化策略被運用最被廣為討論。Rumelt（1982）認 為相關多角化的成功便在於有生產要素的分享，他稱這些要素為「核心要素」

（core factors）。這些核心要素包括有形以及無形資產。Stewart、Harris 及 Carleton

（1984）的研究發現企業的多角化經營，使用相似的資源較佳。而許多研究多角 化要能夠有更好的表現就必須有將資源共享的能力，亦即相關多角化；但如果企 業將多角化事業往非相關多角化經營時，多數的資源不見得都對新的事業有所幫 助，或者說要控制運用資源的方式相對會比較困難且複雜。由此可知，若從資源 基礎觀點來看多角化經營，許多研究指出相關型多角化經營比起非相關行經營在 資源上的運用是會有較佳的市場表現（Grant, Jammine & Thoms, 1988; Hill &

Hoskisson,1987; Joens & Hill, 1988）。再者，Barney（2002）也曾將多角化經營的 研究進行統整，將相關多角化與非相關多角化的實證研究進行比較，結果發現相 關多角化在績效上是比非相關多角化來的有價值。因此，綜合以上所述，以資源 基礎觀點探討多角化經營，多數都會以相關多角化經營做為討論。

延續圖 2-5，在資源基礎觀點之中，除了前述的資源分享，資源類型是作為 探討的另一個重點。許多的研究也都說明資源的類型與多角化策略之間的關係，

尤其資源基礎觀點許多都強調了無形資源的重要性，因此有形與無形的資源如何 運用是許多學者所探討的，如 Chan-Olmsted 和 Chang（2003）認為媒體產業在

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知識資源的應用便會顯得格外重要；Chatterjee 與 Wernerfelt（1991）認為在多 角化時相關多角化適用無形資源及內部財務資源；而非相關多角化則適用外部財 務資源

第四節 媒體產業中媒體集團多角化之情形