推動 CBDC 在金融實務及應用面需考量的問題

國際發展與國內支付市場的穩定為CBDC的二大功能關注重點。在跨境金融 交易部分，目前跨境交易均透過環球銀行金融電信協會(SWIFT)提供的金融電文 網路來進行，但隨著願意扮演聯行角色的代理銀行數量逐年減少，為解決跨境交 易結算的電文成本與時間成本偏高的問題，CBDC除有助於解決目前跨境支付成 本，應用區塊鏈技術的跨國CBDC系統更可解決SWIFT在資訊安全的漏洞，然而 不同國家發行CBDC若有跨境金融交易需求，需要與其他國家有一個共同的協定，

是我國CBDC需預先因應的發展趨勢。

在國內支付市場方面，未來民間若現金使用愈來愈少，跨國的大型科技公司 將更積極投入跨境支付領域，一旦現金真的消失，則零售支付市場將缺少由政府 提供的支付工具，恐使市場被少數民間業者壟斷，甚至降低社會對該國貨幣體系 的信任程度，對社會經濟及金融穩定產生極大的影響。

在金融監理部分，新創與科技業者投入金融領域，雖可推動金融科技(Fintech) 的發展，但也引發監理機關對於金融科技快速發展所帶來新市場型態及風險的關 切，金融科技若由非金融機構主導，所帶來對現有金融機構造成的負面衝擊必須 加以考量，創新的金融科技無法豁免於現有銀行需遵循的規範，以免造成不公平 的競爭。

在消費者與商家的風險方面，未來電子支付盛行，消費者面臨的可能風險包 括個資隱私保護、金流來源監控等層面，CBDC兼具匿名與實名特性，可解決虛 擬通貨的亂象問題。目前銀行業在 50 萬以上的銀行匯款均須身分查核等防洗錢 規範，亦即大額金流已有實名制的控管，然而特別是適用在夜市攤販及基層商家 的小額金流，對於金流來源監控則會產生抗拒心理，影響CBDC的流通能力。

至於CBDC是否會加速造成現金消失，考量各國的風俗、習慣，上述消費者 與商家的風險考量，以及當前離線交易技術仍未處於成熟階段，現金被CBDC所 取代仍有難度。然而未來CBDC不只是法幣的數位化，要真正落實應用讓民眾接 受，更需要有新的功能與應用場景，否則將會使目前已經競爭激烈的電子支付市 場更加碎片化(Payment Fragmentation)。我國中央銀行亦強調，CBDC的推出須因 應數位支付未來趨勢，針對技術解決方案及成本效益提出最佳運作模式，並發揮 出有別於其他支付工具的價值與功能。

目前各界對推動CBDC應用上所產生的問題可分為兩種不同面向，一是因 CBDC的價值儲藏功能強大，民眾傾向把大量存款換成CBDC，導致反金融中介 的現象，衝擊民間金融體系。二是因為應用場景不足、使用體驗不佳，及對個資 保護及金流監控的擔憂，導致使用意願較低，造成社會資源的浪費。

對金融業來說，不管是跨境或是境內的CBDC，央行與金融業者均需在前期 投入較大資源建置應用基礎建設，若央行希望金融業協助推動CBDC，則金融業 須對消費者提供更多的補助，亦恐會縮減利潤空間。目前各國積極研議推動CBDC，

我國政府固然應斟酌時勢加緊腳步，然而在推動過程當中亦應亦步亦趨、穩中求 勝，在符合國情及民間需求的前提之下，就推動規模及應用面審慎評估其成本效 益，並即早與外界開啟對話，以形塑社會對於推動CBDC的共識。

參考文獻

Adrian, T.; Mancini Griffoli, T.(2019), “The Rise of Digital Money”, Technical Report;

International Monetary Fund:Washington, DC, USA.

Barontini, C. and H. Holden (2019), “Proceeding with caution – a survey on central bank digital currencies”, BIS Paper No. 101.

BOC, ECB, BOJ, Riksbank, SNB, BOE, FED and BIS(2020), “Central Bank Digital Currencies: Foundational Principles and Core Features” ,Oct. 9.

Boar, C.; Holden, H.; Wadsworth, A.(2020), “Impending Arrival—A Sequel to the Survey on Central Bank Digital 621 Currency”,Technical Report 107; Bank for International Settlements: Basel, Switzerland.

Cœuré, B.; Loh, J. (2018), “Central Bank Digital Currencies”,Technical Report; Bank for International Settlements: Basel,Switzerland.