第六章、 結論與政策意涵
第二節、 政策意涵
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第二節、政策意涵
1994 年分稅制的實施，徹底改變了中國中央與地方政府財政收入的 格局，造成地方政府面臨龐大的財政壓力。因此，為了獲取額外資金的 使用權力，地方的金融機構自然成為了政府汲取資金的來源之一，對地 方金融發展產生了一定程度的阻礙。而本研究之實證結果亦明確顯示，
中國地方財政分權水準的提高，將顯著地對地方金融發展造成不利的影 響。因此，本研究提供以下政策建議：
（一）、明確地方政府權責，防止其對金融機構資金之干涉，並避免政府 過度介入金融市場，降低其對資源配置上的影響，是改善地方金融發展 的首要目標。
（二）、適當分配地方政府支出責任與收入權限之比例，並建立合理之中 央與地方移轉支付制度，舒緩地方政府財政壓力，降低其介入金融市場 之誘因。
（三）、加快金融制度改革與對外開放的步伐，並完善金融體系的市場化 競爭，提高金融資源的有效配置，亦是形成促進地方金融發展與經濟成 長之間良性互動的關鍵。
除此之外，本研究實證結果亦發現，中國地方財政分權與金融發展之 間的關係，呈現類似「正 U 型」之曲線。其代表就中國而言，中央集權 化與完全財政地方分權化，可被視為促進一個地方金融發展最具效率的 兩個極端。因此，對於金融結構相對較健全的四大直轄市、東部與中部 地區省份，其財政分權程度皆超過臨界水準，若持續推行或提高地方政 府的分權程度，將能有效促進地方的金融發展。而位於中國西部地區的 省份，則應實行適度的中央集權；藉由中央政府在財政上的移轉支付，
降低地方財政壓力，以減少政府對金融機構的干預，將同樣有助於地方
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金融發展水準的提高。
然而，本研究亦仍有不足的地方。由於資料上的取得不易，本研究之 金融發展指標並未考慮證券市場與保險市場，無法充分充份表達中國金 融發展之現況。因此，對於較證券市場與保險市場較發達的東部地區，
金融發展變數將有低估的可能性。然而，隨著日後統計資料的逐漸完備，
將更能夠使模型涵蓋更多解釋變數，提高相關研究之品質與準確性，此 部份可為未來後續之研究，在此不多加探討。
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