第一章、 緒論
第一節、 研究背景與目的
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第一章、緒論
第一節、研究背景與目的
一、研究背景
1966 年中國文化大革命過後，中國財政赤字嚴重，國家經濟已面臨 崩潰邊緣。而隨著 1978 年的改革開放，中國一改過去計畫經濟的施政方 針，建立社會主義下的市場經濟制度。在國家財政上，則藉由財政分權 的改革，以試圖挽救早已積弱不振的經濟。自 1980 年代開始，中國中央 實行了許多財政政策，包括放權讓利和利稅共享等，激發出地方政府自 主性與積極性，並推動了地方經濟發展。在一連串的改革與不斷追求經 濟成長的過程中，中國在各領域的發展突飛猛進，如圖 1 所示，中國 2007 年首度超越德國成為世界第三大經濟體；2010 年更是首度超越自 1968 年 以來，即穩坐世界第二經濟大國的日本。1對於中國經濟如此快速的成長，
世界各國的經濟學家們無不想要一窺究竟，試圖找出其中的關鍵因素。
多年來，學者們嘗試解釋中國經濟如此穩定且快速成長的可能原因。
在過去眾多的文獻當中，中國財政的地方分權化被認為是刺激中國經濟 成長的主要因素之一。財政分權係指中央政府賦予地方政府在債務安排、
稅收管理和預算執行方面一定的自主權，進而達到提升政府執行政策效 率的目的；其建立在政府職能或權責基礎上，符合經濟效率與公平，體 現民主精神並有法律保障。2Lin and Liu（2000）認為，在許多影響中
1 根據國際貨幣基金組織（IMF）的數據，2010 年中國 GDP 為 5 兆 8782.6 億美元，
日本則為 5 兆 4588.7 億美元。
2 財政分權的理論基礎，由 Tiebout 於 1956 年所發表的《A Pure Theory of Local Expenditures》所奠定。
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為 1985 年所實行的「財政包乾制」（Fiscal Responsibility System, FRS）與 1994 年的「分稅制」（Tax Sharing System, TSS）。其中，分稅制根據中
2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010
美國 中國 日本 德國
單位：十億美元
年份
資料來源：國際貨幣基金組織（IMF）
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財政收入的自主性（revenue-autonomy）來衡量地方財政分權的程度，5並 試圖解釋，中國各地區的金融發展，是否會受到財政地方分權的影響。‧ 國
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成長的眾多因素中，金融發展亦被認為是說明一國經濟成長與資本累積 的指標。6金融體系的功能在於動員儲蓄、配置資源、實施公司控制等，
透過這些功能將促進資本的累積與技術創新，促使經濟發展。近年來，
金融發展與經濟成長之間的關聯性得到越來越多文獻的佐證。King and Levine（1993）的實證研究認為金融體系在經濟發展的過程中扮演相當重 要的角色，並對經濟成長有正向的影響。Gregorio and Guidotti（1995）說 明金融發展也與經濟的長期發展有正向影響，但這個影響會隨著國家與 時間的差異而有變化。
觀察中國多年來經濟的穩健成長，財政的分權化著實扮演著舉足輕重 的角色。中國金融體制由計劃經濟轉型至市場導向的改革過程，亦與中 央政府和地方政府之間的財政分權改革歷程息息相關，但探討財政分權 與金融發展之關聯性的文章卻少之又少。因此，本文試圖解釋財政分權 對中國各地方政府金融發展的影響。本文之研究目的主要為以下幾點：
（一）、在理論基礎方面，本研究希望藉由相關理論文獻的整理，闡釋財 政地方分權與地方金融發展之間的關聯性，以期能在最合理的背景假設 下，得出符合現實社會情況的實證結果。
（二）、本研究將整理中國 1994 年「分稅制」財政改革後，涵蓋 31 個省 市，1995 年至 2010 年共 16 年的追蹤資料（panel data），以各年各省市金 融機構存貸餘額，以及各年各省市金融機構貸款餘額與該地區當年度 GDP 之比值，作為衡量地方金融發展的兩個指標，瞭解中國各地區金融 發展之情形。
（三）、本研究將建立一個二因子固定效果模型（two-way fixed-effect model），試圖探討中國地方財政分權化之後，地方政府迫於自身財政壓
6 Hicks（1969）認為，金融體系所帶來的流動性，即是導致英國工業革命發生的原因 之一。
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力與彼此利益競爭等的原因，是否會直接或間接影響地方金融發展程度，
並將各省市歸納比較，以期能從中獲得財政地方分權程度與金融發展之 間的關聯性。
最後，根據許多的相關文獻之整理，本文發現，絕對財政中央集權化
（absolutely fiscal centralization）與完全財政地方分權化（completely fiscal decentralization）對於區域金融發展皆會產生良性的影響，故本研究推測 財政地方分權化程度與金融發展之間，極有可能存在著非線性的關係。
為了檢驗該效果是否確實存在，故本研究將導入財政地方分權變數之平 方項於實證模型當中，以便於分析財政分權是否存在有利於金融發展的 最適值。並利用多種統計量進行實證模型正確性之檢定，以確保本研究 實證結果之可信度與準確性。