第四章 實證結果分析
第一節 敘述性統計
表 4-1 係報導本研究各變數之呈敘述性統計值，其中，被解釋變數 COM_T、
COM_S 和 COM_D（即高階主管總薪酬、酬勞及紅利），皆以未取對數之原始狀 態呈現。
由表 4-1 觀之，就高階主管總薪酬而言（COM_T），其帄均數（中位數）為
29,033,000（15,202,000） ，呈右偏之分配
。就薪酬的組成項目而言，高階主管所領薪酬（COM_S）之帄均數和中位數皆高於所領紅利（COM_D）之帄均數和中位數。
亦即高階主管的薪酬結構中，普遍以較為固定的薪酬為主，具激勵誘因的變動紅 利為輔。
就企業社會責任各構面之變數而言。企業社會責任總表現（CSR_T）之帄均 數（中位數）為 8.326（7.328），呈右偏之分配，亦即大部份公司之企業社會責 任表現普遍偏差。員工構面分數（CSR_Emp）之帄均數（中位數）為 3.404（3.000）；
社會構面分數（CSR_So）之帄均數（中位數）為 2.936（1.000）；環境構面分數
（CSR_Env）之帄均數（中位數）1.987（1.500），整體而言，台灣上市公司在企 業社會責任的表現上，相較於社會和環境而言，較關注員工之利益。然而，三構 面之分數仍呈右偏之分配。員工帄均薪資（AvgW）之帄均數和中位數，高於員 工帄均紅利（AvgB），接近 18 倍（50 倍）之差距。此外，員工帄均薪資之標準 差，也高於員工帄均紅利之標準差近乎 10 倍，亦即主要占員工薪酬結構之薪資，
變動幅度大，保障程度相對較低。產出投入差（Diff）之帄均數（中位數）為 0.018
（0.000），最大值及最小值分別為 9 及-9，存在極端值。就社會構面而言，公司
表 4- 1 變數之敘述性統計值
變數(n=3243) 帄均數 標準差 最小值 中位數 最大值
被解釋變數
COM_T（千元）
29,033 49,520 0 15,202 663,700
COM_S（千元）23,539 36,420 0 13,880 663,700
COM_D（千元）5,494 22,651 0 86 356,400
解釋變數CSR_T
8.326 4.214 0.000 7.438 26.688
CSR_Emp
3.404 1.615 -1.250 3.000 9.750
CSR_So
2.936 2.994 1.000 1.000 10.000
CSR_Env
1.987 1.662 -1.688 1.500 6.938
AvgW（千元）
2,171 4,897 272 1,229 149
AvgB（千元）
129 434 0.000 22 11,151
EmT
0.118 0.125 0.000 0.090 0.950
Diff
0.018 3.465 0.000 -9.000 9.000
CHARITY
0.218 0.413 0.000 0.000 1.000
FOUNDA
0.212 0.408 0.000 0.000 1.000
PUN
0.692 1.788 0.000 0.000 8.705
ISO14001
0.520 0.500 0.000 1.000 1.000
DIS
2.484 1.621 0.000 2.000 7.000
REPORT
0.039 0.193 0.000 0.000 1.000
控制變數
ROA
0.066 0.093 -1.036 0.063 0.552
RET
34.574 91.694 -94.279 12.715 888.929
LEV
42.235 17.668 1.600 42.490 98.590
STDRET
58.129 41.688 0.574 47.364 389.096
SIZE
10.002 0.613 8.429 9.932 12.302
BZIND
0.176 0.381 0.000 0.000 1.000
B_MRG
27.339 18.308 0.000 22.220 100.000
COM_T為高階主管全部領取之金額，包含酬勞合計、現金股利、股票股利及董事兼任所領取的薪資、退職金及獎金；COM_S 為董監事所領取的酬勞合計，即報酬、退職金、盈餘分配之酬勞、業務執行費及兼任員工所領取的薪資、退職金及獎金；COM_D 為董事兼任員工所領取的現金紅利和股票紅利之合計數；CSR_T為企業社會責任總表現；CSR_Emp為員工構面分數；CSR_So 為社會構面分數；CSR_Env為環境構面分數；AvgW為帄均員工薪資；AvgB為帄均員工紅利；EmT為員工流動率；Diff係產 出投入之差異；CHARITY為公益參與，若公司當期有贊助或參與公益活動，其值為1；反之為0；FOUNDA為公司是否成立 基金會，若公司有成立基金會，其值為1；反之為0；PUN為對環境裁罰之數額取對數；ISO14001為公司當期是否通過ISO14001 認證，若通過，其值為1；反之為0；DIS為公司環境資訊之揭露，依據產業環境會計指引給予評分，其值為1至8，值愈大，
揭露愈完整；REPORT為公司當期是否發佈環境報告書，若有，其值為1；反之為0；ROA為當年度之資產報酬率；RET為股 價報酬率；LEV係公司之負債比率，計算方式為期末總負債金額除以期末總資產金額； STDRET為公司之經營風險，以前五 年股票報酬率之標準差衡量之；SIZE為公司規模，計算方式為期初公司股東權益市值加負債帳面價值取自然對數；BZIND，
若公司獨立董監事有兼任其他公司董事之情形，其值為1；反之為0；B_MRG為董事兼任經理人之席次比率，計算方式為董 事兼任員工占董事會席次之比例。
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是否贊助或參與公益活動(CHARITY）和公司是否成立基金會（FOUNDA）之帄 均數（中位數）分別為 0.218（0.000）和 0.212（0.000），兩者間差異不大，亦即 國內上市公司參與社會公益活動之情形，普遍並不熱絡。就環境構面而言，環境 裁罰（PUN）之帄均數（中位數）為 0.692（0.000），呈右偏之分配，暗示裁罰 的金額普遍不高。ISO14001 之帄均數（中位數）為 0.520（1.000），表示國內上 市公司超過半數通過 ISO14001 之認證。環境資訊揭露（DIS）和是否發佈環境 報告書（REPORT）之帄均數（中位數）分別為 2.484（2.000）及 0.039（0.000），
皆呈現右偏之分配，亦即國內上市公司較少揭露環境相關之資訊。
就績效指標而言，資產報酬率（ROA）之帄均數（中位數）為 0.066（0.063），
差異並不大。RET 股票報酬率（RET）之帄均數（中位數）為 34.574（12.715），
呈現右偏情況。就其他控制變數而言，台灣上市公司負債比率（LEV）的帄均數 為 42.235%。在風險方面，股票報酬率（STDRET）之帄均數（中位數）為 58.129
（41.688）。況。獨立董監是否兼任（BZIND）之帄均數（中位數）為和 0.176（0.000）， 亦即國內上市公司獨立董監兼任之狀況較少。董事兼任經理人之席次比例
（B_MRG）之帄均數（中位數）為 27.339（22.220）。