第四章 實證結果分析
第二節 相關係數分析
針對變數之共線性問題，本研究採用 pearson 及 spearman 相關係數檢定，結 果彙整於表 4-2 及表 4-3。表 4-2 係報導薪酬、企業社會責任總分數（CSR_T）、
各構面分數（CSR_Emp、CSR_So、及 CSR_Env）、績效變數及其他控制變數之 相關係數；表 4-3 則報導薪酬、企業社會責任各構面變數（AvgW、AvgB、EmT、
Diff、CHARITY、FOUNDA、PUN、ISO14001、DIS、及 REPORT）、績效變數 及其他控制變數之相關係數。
由表 4-2 觀之，因高階主管報酬與高階主管紅利係高階主管總薪酬之組成部 分，故相關性高。就企業社會責任分數而言，皆與薪酬呈顯著正相關。本研究所 採用的績效變數，僅資產報酬率與薪酬呈顯著正相關，然而股票報酬率皆不相關。
其他控制變數皆與薪酬顯著相關，與預期相符。
由表 4-3 觀之，企業社會責任各構面之變數中，除了帄均每人新資、產出投 入差和是否發佈環境報告書外，其於皆與薪酬呈顯著相關，產出投入差僅和高階 主管酬勞相關。初步推測，本研究所採用之企業社會責任衡量變數會影響高階主 管之薪酬水準，惟需進行進一步實證分析方能給予確切結論。
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表 4- 2 企業社會責任構面分數、及其他變數之相關係數矩陣
（1） （2） （3） （4） （5） （6） （7） （8） （9） （10） （11） （12） （13） （14）
（1）COM_T
1 0.97 0.58 0.40 0.23 0.33 0.23 0.49 0.07 0.01 -0.02 0.63 0.04 0.15（2）COM_S
0.99 1 0.47 0.39 0.18 0.36 0.22 0.43 0.07 0.04 -0.04 0.62 0.03 0.13（3）COM_D
0.41 0.33 1 0.21 0.23 0.10 0.12 0.56 0.06 -0.14 0.04 0.29 0.06 0.18（4）CSR_T
0.30 0.28 0.20 1 0.48 0.76 0.56 0.19 0.01 -0.00 0.00 0.47 0.13 0.01（5）CSR_Emp
0.12 0.09 0.18 0.51 1 0.09 0.12 0.25 0.02 -0.03 0.03 0.24 0.09 -0.01（6）CSR_So
0.26 0.26 0.11 0.82 0.10 1 0.15 0.09 0.02 0.02 -0.08 0.39 0.05 0.03（7）CSR_Env
0.18 0.16 0.12 0.57 0.14 0.17 1 0.07 -0.02 -0.04 0.08 0.28 0.17 0.00（8）ROA
0.35 0.30 0.49 0.15 0.19 0.09 0.05 1 0.19 -0.26 0.06 0.27 0.08 0.03（9）RET
0.00 0.00 0.01 -0.01 0.01 -0.02 -0.01 0.13 1 -0.03 0.22 0.13 -0.07 -0.00（10）LEV
-0.05 -0.04 -0.17 0.01 0.04 0.02 -0.05 -0.27 -0.02 1 0.05 0.22 -0.07 0.00（11）STDRET
-0.04 -0.05 -0.01 -0.01 0.03 -0.07 0.07 0.07 0.45 0.03 1 0.07 0.20 0.04（12）SIZE
0.45 0.42 0.25 0.55 0.28 0.45 0.30 0.26 0.08 0.21 0.03 1 0.05 0.00（13）BZIND
0.03 0.03 0.01 0.14 0.07 0.06 0.17 0.06 0.02 -0.08 0.19 0.07 1 -0.10（14）B_MRG
0.12 0.10 0.16 0.05 0.01 0.06 0.02 0.04 0.00 0.01 -0.01 0.04 -0.11 1 左下半部為 Pearson 相關係數；右上半部為 Spearman 相關係數。數字粗體表示達 5%之顯著水準。COM_T 為董監事全部領取之金額，包含酬勞合計、現金股利、股 票股利及董事兼任所領取的薪資、退職金及獎金；COM_S 為董監事所領取的酬勞合計，即報酬、退職金、盈餘分配之酬勞、業務執行費及兼任員工所領取的薪資、退職金及獎金；COM_D 為董事兼任員工所領取的現金紅利和股票紅利之合計數；CSR_T 為企業社會責任總表現；CSR_Emp 為員工構面分數；CSR_So 為社會構面分 數；CSR_Env 為環境構面分數；ROA 為當年度之資產報酬率；RET 為股價報酬率；LEV 係公司之負債比率，計算方式為期末總負債金額除以期末總資產金額； STDRET 為公司之經營風險，以前五年股票報酬率之標準差衡量之；SIZE 為公司規模，計算方式為期初公司股東權益市值加負債帳面價值取自然對數；BZIND，若公司獨立 董監事有兼任其他公司董事之情形，其值為 1；反之為 0；B_MRG 為董事兼任經理人之席次比率，計算方式為董事兼任員工占董事會席次之比例。
表 4- 3 企業社會責任變數、及其他變數之相關係數矩陣
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12 13 14 15 16 17 18 19 20
1 1 0.97 0.58 0.26 0.54 -0.12 -0.01 0.28 0.28 0.10 0.18 0.26 0.20 0.49 0.07 0.01 -0.02 0.63 0.04 0.15
2 0.99 1 0.47 0.24 0.45 -0.13 0.00 0.29 0.30 0.12 0.18 0.27 0.21 0.43 0.07 0.04 -0.04 0.62 0.03 0.13
3 0.41 0.33 1 0.16 0.70 -0.04 -0.04 0.09 0.09 -0.05 0.0 0.09 0.06 0.56 0.06 -0.14 0.04 0.29 0.06 0.18
4 0.01 0.00 0.01 1 0.31 -0.01 -0.53 0.14 0.15 -0.07 0.06 0.08 0.13 0.12 -0.02 0.17 0.07 0.35 0.13 -0.00
5 0.15 0.10 0.25 0.17 1 -0.09 -0.07 0.10 0.09 -0.10 0.10 0.06 0.06 0.75 0.12 -0.18 0.08 0.36 0.13 0.05
6 -0.13 -0.13 -0.08 0.02 -0.05 1 -0.09 -0.06 -0.01 -0.03 0.05 -0.02 -0.02 -0.15 -0.08 0.04 -0.00 -0.07 0.08 0.00
7 0.02 0.03 -0.01 -0.39 -0.10 -0.09 1 0.00 -0.05 0.08 -0.06 -0.07 -0.02 0.00 0.01 0.02 0.04 -0.06 -0.05 0.02
8 0.21 0.21 0.10 -0.00 0.03 -0.07 0.01 1 0.31 0.10 0.05 0.22 0.29 0.10 0.03 0.01 -0.03 0.32 0.09 -0.03
9 0.21 0.21 0.09 0.03 0.06 -0.04 -0.06 0.31 1 0.08 0.08 0.17 0.19 0.06 0.00 0.02 -0.10 0.32 -0.00 0.09
10 0.08 0.09 -0.04 -0.05 -0.07 -0.03 0.07 0.11 0.09 1 0.13 0.23 0.07 -0.03 0.01 0.08 -0.04 0.15 0.00 0.01
11 0.16 0.15 0.08 0.00 0.03 0.03 -0.06 0.05 0.08 0.13 1 0.55 0.16 0.05 -0.03 -0.01 0.07 0.24 0.13 -0.00
12 0.22 0.22 0.10 -0.02 0.00 -0.04 -0.08 0.26 0.20 0.24 0.54 1 0.27 0.06 0.00 -0.01 0.06 0.33 0.14 0.02
13 0.16 0.15 0.06 0.03 0.02 -0.03 -0.04 0.29 0.19 0.08 0.17 0.34 1 -0.00 -0.01 0.05 -0.02 0.26 0.13 0.00
14 0.35 0.30 0.49 -0.02 0.31 -0.16 0.01 0.09 0.05 -0.02 0.04 0.05 -0.01 1 0.19 -0.26 0.06 0.27 0.08 0.037
15 0.00 0.00 0.01 -0.01 0.03 -0.04 0.02 0.00 -0.03 -0.02 -0.01 -0.01 -0.03 0.13 1 -0.03 0.22 0.13 -0.07 -0.00
16 -0.05 -0.04 -0.17 0.17 -0.06 0.06 0.01 0.01 0.02 0.08 -0.02 -0.03 0.06 -0.27 -0.02 1 0.05 0.22 -0.07 0.0
17 -0.04 -0.05 -0.01 0.03 0.04 0.01 0.05 -0.02 -0.09 -0.05 0.05 0.05 -0.03 0.07 0.45 0.03 1 0.07 0.20 0.04
18 0.45 0.42 0.25 0.19 0.25 -0.10 -0.08 0.36 0.37 0.19 0.25 0.40 0.37 0.26 0.08 0.21 0.03 1 0.05 0.00
19 0.03 0.03 0.01 0.02 -0.02 0.07 -0.05 0.09 -0.00 0.01 0.14 0.16 0.14 0.06 0.02 -0.08 0.19 0.07 1 -0.10
20 0.12 0.10 0.16 -0.02 0.05 -0.01 0.02 0.00 0.10 0.01 -0.00 0.03 0.02 0.04 0.00 0.01 -0.01 0.04 -0.11 1
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左下半部為 Pearson 相關係數；右上半部為 Spearman 相關係數。數字粗體表示達 5%之顯著水準。1：COM_T 為董監事全部領取之金額，包含酬勞合計、現金 股利、股票股利及董事兼任所領取的薪資、退職金及獎金；2：COM_S 為董監事所領取的酬勞合計，即報酬、退職金、盈餘分配之酬勞、業務執行費及兼任員 工所領取的薪資、退職金及獎金；3：COM_D 為董事兼任員工所領取的現金紅利和股票紅利之合計數；4：AvgW 為帄均員工薪資；5：AvgB 為帄均員工紅利；
6：EmT 為員工流動率；7：Diff 係產出投入之差異；8：CHARITY 為公益參與，若公司當期有贊助或參與公益活動，其值為 1；反之為 0；9：FOUNDA 為公 司是否成立基金會，若公司有成立基金會，其值為 1；反之為 0；10：PUN 為對環境裁罰之數額取對數；11：ISO14001 為公司當期是否通過 ISO14001 認證，
若通過，其值為 1；反之為 0；12：DIS 為公司環境資訊之揭露，依據產業環境會計指引給予評分，其值為 1 至 8，值愈大，揭露愈完整；13：REPORT 為公司 當期是否發佈環境報告書，若有，其值為 1；反之為 0；14：ROA 為當年度之資產報酬率；15：RET 為股價報酬率；16：LEV 係公司之負債比率，計算方式為 期末總負債金額除以期末總資產金額；17：STDRET 為公司之經營風險，以前五年股票報酬率之標準差衡量之；18：SIZE 為公司規模，計算方式為期初公司股 東權益市值加負債帳面價值取自然對數；19：BZIND，若公司獨立董監事有兼任其他公司董事之情形，其值為 1；反之為 0；20：B_MRG 為董事兼任經理人之 席次比率，計算方式為董事兼任員工占董事會席次之比例。