5 Lam Pak Nian, Lee Kuo Chen David, “Introduction to Bitcoin” at Kuo, David & Lee, Chuen, “Handbook of Digital Currency: Bitcoin, Innovation, Financial Instruments and Big data”, (US: Academic Press, 2015), p14, p25-26.
6 倫納·庫爾姆斯( Rainer Kulms)、廖凡、魏娜，<< 比特幣: 自我監管與強制法律之間的數字貨幣
>>， (中國國際法學研究：2015 年 04 期) ，<https://reurl.cc/kd0Vm3>。
7 David Yermack, “Is Bitcoin a Real Currency? An Economic Appraisal” at Kuo, David & Lee, Chuen,
“Handbook of Digital Currency: Bitcoin, Innovation, Financial Instruments and Big data”, (US: Academic Press, 2015), p32-33.
8 江宇程， 論我國虛擬貨幣及交易平台之監理---以美國各州及歐盟虛擬貨幣監理之立法研究，
(臺北：國立政治大學法律碩士論文，民 106 年)，第 19-21 頁。
9 嚴行方， 貨幣之王比特幣，(臺灣：稻田出版，2014 年) ，第 17-25 頁。
10 Satoshi Nakamoto, “Bitcoin open source implementation of P2P currency, P2P foundation”, (February
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(Decentration) 概念才被實現，加密貨幣就是最典型的例子。這種技術革命顛覆 了人民對經濟、社會的認知。可是政府、銀行、商人等看中了去中心化所帶來11, 2009), < http://p2pfoundation.ning.com/forum/topics/bitcoin-open-source >.
11 François R. Velde, “Bitcoin: A primer”, (U.S.: The Federal Reserve Bank of Chicago, Chicago Fed Letter No: 317, DEC 2013), < https://fraser.stlouisfed.org/title/5287/item/536192 >.
12 王俊文，區塊鏈錢途—個人與產業的創新顛覆，(香港 ：天窗出版社，2018 年) ，第 20-25 頁。
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Medialogia 公司分析了俄羅斯媒體對比特幣的查詢：系統記錄了超過 185,000 條 消息包含比特幣字眼，高峰時間為 2017 年 12 月（5.6 萬條消息）。媒體報導內13 數位貨幣(或稱數字貨幣、數碼貨幣，Digital Currency) ，指把貨幣數位化，它在現實世界具真 實價值，可取代法幣使用。數位貨幣可以採用集中式系統、分散式系統、移動支付。而加密貨 幣也是數位貨幣具有密切關係，簡而言之，把數位貨幣用加密技術方式加密就是加密貨幣。
14 VTsIOM-SATELLITE, ''Биткойны: Купить? Продать? Забыть?!''. (WCIOM, Jun. 18 2018)
< https://wciom.ru/index.php?id=236&uid=116642 >.
15 Kenneth Rapoza, “Meet The Russians Behind Your Blockchain (And Cryptocurrency, Too)”, (Forbes, Apr 29, 2018), < https://reurl.cc/KkXdMp >.
16 VTsIOM-SATELLITE, “Криптовалюты: после хайпа”, (WCIOM, April. 09 2018), <
https://wciom.ru/index.php?id=236&uid=9646 >.
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17 Dalmas Ngetich, “Russian Blockchain Wave: 74% Know what Crypto is, 2 % Invest in Bitcoin”, (New conomy media, April 11 2019), < https://reurl.cc/V6R00Y >.
18 The Library of Congress, “Regulation of Cryptocurrency Around the World”, (The Library of Congress, USA)
19 BplusSG ， << 俄 羅 斯 議 會 通 過 《 數 位 金 融 資 產 》 法 案 >> ， (2019 年 3 月 9 日 ) ， <
https://reurl.cc/MvOGjp >.
20 Дмитрий Фомин, “Аксаков: принятие закона «О ЦФА» отложат из-за коронавируса”, (31 МАР 2020), < https://reurl.cc/QdRO59 >.
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特幣交易量就急速攀升。2016 年 11 月比特幣（Bitcoin）的全球交易量達 1 .7471 億枚，較前月份大增 5 成，來自中國的交易佔總數達 9 成。數據反映人民幣貶 值令比特幣已成資本外逃的管道。中國統計數據顯示，截至 11 月，連續 17 個 月出現銀行資本流出資本額超過 5000 億美元。21 中國三大比特幣交易平台交易 市佔率佔全球 9 成；其中「火幣網」指出，中國人為了將資產移往海外，導致 比特幣交易量急增。22 抱持同樣看法的有 BitMEX 的聯合創始人兼首席執行官 Arthur Hayes，他支持中國人因為擔心人民幣貶值所以轉而持有比特幣的看法。23
22 香港經濟日報，前揭文 ， < https://reurl.cc/1x0dxm >。
23 Charles Bovaird, “Did China Drive Bitcoin’s Price to 2016 Highs?”, (Coindesk, Jun 3, 2016),
< https://reurl.cc/3D30OR >.
24 香港經濟日報，<< 比特幣成「走資」新渠道 傳人行擬落閘限制 >>，(2016 年 11 月 3 日)，
< https://reurl.cc/0o65vM >。
25 中國工業和信息化部，<< 人民銀行等五部委發布關於防範比特幣風險的通知 >>，(上海：中 國人民銀行，2013 年 12 月 6 日)，< https://reurl.cc/AqyVxY >。
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事長郭宇航發佈了<<2019 中國區塊鏈行業報告>>稱，中國政府嚴打虛擬貨幣26 作為非法集資的途徑。包括 2019 年 11 月 14 日，北京發布 <<關於交易場所分支 年 1 月 22 日)，< https://reurl.cc/z8rVVQ >。28 聯盟鏈公司：聯盟鏈是二種以上的私有鏈聯盟，具有弱中心化、效率和成本最佳化的特性，
主要應用在金融、銀行、物流層面。用戶的交易和驗證需獲得聯盟的許可才可以交易成功。
29 唐建偉、劉健，<< 數字貨幣建設將有助於人民幣國際化 >>，(證券日報，2020 年 1 月 6 日)，
< https://reurl.cc/5l8mL7 >。
30 鏈門戶，<<上海交通大學胡捷：建議中國考慮適當時候發行超主權新型數字貨幣>>，(鏈門戶，
2020 年 1 月 17 日)，< http://www.lianmenhu.com/blockchain-17447-1 >。
‧ 國
立 政 治 大 學
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N a tio na
l C h engchi U ni ve rs it y
秩序問題。下一節將詳盡探討中國政府對加密貨幣的態度。
圖一 : 2015-2019 年加密貨幣相關公司的融資額遠大於聯盟鏈公司
資料來源：中國國際金融股份有限公司研究部，《區塊鏈與數字貨幣觀察（4 月）：全 球央行數字貨幣發展加速》，(北京，2020 年 4 月 11) ，< https://reurl.cc/ZO1K9A >。
三、俄羅斯和中國政府的態度
從學者 Kai Jia 跟 Falin Zhang 在 ''Between liberalization and prohibition: prudent enthusiasm and the governance of Bitcoin/blockchain technology''31 一文中可以看出 為何國家會感到威脅。文章指出俄羅斯是繼厄瓜多爾和玻利維亞之後第三個禁 止比特幣交易的國家。俄羅斯成為迄今為止最大也是最重要的和影響力的國家，
消息一出導致全球比特幣市場混亂，俄羅斯之所以嚴厲禁止的原因主要有以下 三種：一、官方解釋是很多俄羅斯分裂組織和恐怖組織利用比特幣資助恐怖主 義活動、購買非法商品、違法服務以及洗錢等行為。二、基於加密貨幣的隱匿 性難以追查資金去向，俄羅斯在束手無策後只能下令禁止。三、其他禁止比特 幣的國家之所以禁止比特幣的原因更傾向於擔心對其國內金融體系的影響。 他
31 Malcolm Campbell-Verduyn, Bitcoin and beyond: Cryptocurrencies, blockchains, and global governance, (London: Routledge, Taylor & Francis Group), p88.
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2014 年 2 月 08 日)， < https://www.fengli.com/news/23124479.html >。
33 Kai Jia, Falin Zhang, “Between liberalization and prohibition: prudent enthusiasm and the governance of Bitcoin/blockchain technology”, in Malcolm Campbell-Verduyn, eds., Bitcoin and beyond:
Cryptocurrencies, blockchains, and global governance. (London: Routledge, Taylor & Francis Group, 2018).
34 Kai Jia, Falin Zhang, “Between liberalization and prohibition: prudent enthusiasm and the governance of Bitcoin/blockchain technology”, in Malcolm Campbell-Verduyn, eds., Bitcoin and beyond:
Cryptocurrencies, blockchains, and global governance. (London: Routledge, Taylor & Francis Group, 2018).
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四、本文的論點
根據以上學者研究中可以得知，兩國認為去中心化的加密貨幣衝擊到他們 中心化的貨幣政策和財政政策。俄羅斯重視加密貨幣可能成為資助恐怖主義活 動、購買非法商品、違法服務以及洗錢等的工具。而去中心化運作難以追查資 金流向，衝擊中央銀行角色。加密貨幣削弱稅收能力衝擊財政政策。而去中心 化也令銀行體系地位下降，因此採取強硬措施。而中國則看出區塊鏈技術帶來 的優勢，因此傾向迴避，留待市場發展成熟再做決定。從以上兩國面對加密貨 幣的態度可以得知，兩國處理問題的手法迥異來自於兩國面對不同的客觀環境。
隨著時間變化，兩國都在改變對加密貨幣的看法，最後決定發展主權加密貨幣。
因此，必須理解兩國之加密貨幣發展對他們貨幣政策、財政政策、銀行體系的 影響才能理理為何有這樣的變化。
本文認為，可以建基以上學者的研究由以下四部分解釋兩國對加密貨幣態 度的變化:
(一)、國家的金融工具:一個國家可以影響經濟的手段分別是貨幣政策及財 政政策。只要了解加密貨幣對國家的金融工具有怎樣的衝擊就能理解加密貨幣 的作用。由於中、俄兩國銀行體系深受中心化政府決策影響，本部分亦會分析 兩國的金融制度，藉此說明解釋現有的制度有那些缺憾。
(二)、加密貨幣的金融實踐:加密貨幣是區塊鏈應用中的代表，在研究加密 貨幣時必須了解區塊鏈與加密貨幣之間的關係。再者，針對以上學者所指出的 貨幣的信任問題，探討中心化與去中心化的區別。最後回應去中心化對國家金 融工具的衝擊，解釋中心化帶來的信任危機和去中心化加密貨幣如何衝擊政府 治理與銀行的中介人地位。
(三)、俄中兩國經濟與加密貨幣發展關係:分析加密貨幣在兩國發展狀況，
並且解釋加密貨幣經濟圈如何形成及衝擊固有的金融秩序。而且在綜合兩國在 加密貨幣出現後，在兩國政府、銀行、人民之間的互動進行探討。以去中心化 為核心，分為提出「突破自由轉移資產的限制」、「投資及避險需要」這兩個 層面來分析加密貨幣的出現成為衝擊兩國的政府和銀行角色，並促使人民接受 加密貨幣的原因。
(四)、比較兩國的應對及展望:從兩國的外在及內在客觀因素作出比較，分 析兩國加密貨幣政策異同的原因。兩國在人才、市場、應用領域上能為否為加 密貨幣帶來貢獻，並且針對兩國發行主權加密貨幣來取代去中心化加密貨幣之 決定作出展望。