文獻探討

國

立 政 治 大 學

‧

N a tio na

l C h engchi U ni ve rs it y

1. 由各銀行自行選定以重貼現率、金融業隔夜拆款利率或其他基礎，

作為基本放款利率調整基準。

2. 房貸利率由各銀行自行選定按「各銀行本身之新基本放款利率」、「主 要銀行之定期存款（或定儲）平均利率」、「短期票券次級市場平均 利率」或「郵匯局一年期或二年期定期儲金機動利率」等作為訂價 基礎。

3. 實施初期，各銀行暫時採行新舊基本放款利率「雙牌告」之方式，

俟舊貸款案件全部屆期清償或換約後再取消舊基放之牌告。

4. 新放款訂價方案之實施基準日由各銀行訂定後呈報央行。

探討我國基本放款利率所以呈現向下調整僵固性，主要係因在利率下 滑時期銀行多以對新承作放款滅碼計息的方式因應。對於舊有借款戶提出 的降息要求，則以依個案審查的方式，增加減碼幅度；而不願意反映市場 行情，全面調降基本放款利率，此種作業方式，對於借款期限很長的房貸 戶權益傷害頗大。

參考美、英等先進國家經驗，銀行放款訂價大多朝向多樣化發展，對 大企業放款以貨幣市場利率作為訂價基準，對消費者放款則以貸放機構本 身所不能操控的外部利率指標作為基準；在利率自由化的環境裡，有必要 加強消費者保護工作；除督促金融機構充分揭露資訊外，並於消費者權益 遭受不當侵害時，能夠有效因應，指數型房貸利率之訂價方式，也隨之而 生。

二、 文獻探討

鑑於國內早期房貸利率之訂價模式乃採「基本放款利率」加減碼為依 據，指數型房貸利率之訂價方式係近十餘年來因應市場所生。所以，在國 內文獻的探討上，對於房貸訂價行為之研究，過去均著重在基本放款利率、

‧ 國

立 政 治 大 學

‧

N a tio na

l C h engchi U ni ve rs it y

訂價方法、訂價因素之討論上：

(一) 洪錦添（1982 年）認為有關銀行之放款，其基本原則必須要能兼顧 獲利性、安全性與流動性，此三者只有衝突關係，但放款利率的決定 過程中，又不能與此三原具相背離而單獨考量。其次，放款是銀行最 重要的產品，利率則就是其價格，但是銀行對於個別客戶的訂價所須 考慮的地方甚多，且涉及風險與不確定性甚大，因此，銀行放款訂價 有別於一般商品的訂價方法，其價格的決定，更為複雜。另外，洪錦 添亦認為，資金成本之估算，是銀行在放款訂價策略上最重要的一 環。因為各銀行資金來源的不同，管理效率各異，顯示在資金成本上 即會不盡相同，主張在銀行的業務競爭當中，除了選擇最有利的資金 來源外，更應對資金成本做最正確的估算。所以，洪錦添建議銀行業 不管採何種放款訂價策略，均不會離開各項成本之估算。這些成本之 估算，必須以健全的成本會計制度及成本利潤中心為基礎，若能配合 正確的成本資料，訂價決策更為落實；而且再佐以MIS（Management Information System），即所謂之客戶關係管理系統，長期掌握客戶資 料，更便於授信風險評估與管理。

(二) 莊子正（1993 年）透過問卷調查的方式及資料分析認為，就整體銀 行而言，台灣地區的銀行大都在追求多重的經營目標，僅有少數銀行 追求單一目標。而且，銀行業務的成長乃台灣地區銀行追求的首要目 標，因為業務成長是獲得確保長期利潤的手段及提高企業知名度與保 持其競爭地位之方法。

另就各類銀行而言，外商銀行經營目標較重視追求利潤及金融創新；

而訂價目標則較重視利產能利用及追求利潤。區中小企銀經營目標較 重視追求利潤及業務成長；而訂價目標則較重視產能利用及最大放款 額。本國一般公營銀行經營目標較重視業務成長及市場發展；而訂價

‧ 國

立 政 治 大 學

‧

N a tio na

l C h engchi U ni ve rs it y

目標則較重視最大放款額及達成盈餘目標。本國一般民營銀行經營目 標較重視業務成長及追求利潤、市場發展；而訂價目標則較重視產能 利用及最大放款額。

莊子正（1993 年）在其問卷研究中發現調查的三十八家銀行中約有 16%的銀行採單一考慮原則為其訂價原則，而且主要以成本資料為訂 價依據。其它84%銀行是採多重的訂價原則，其訂價依據的順序為：

成本資料、同業價格、市場需求。由此可知銀行在訂價時，由於成本 資料較易掌握及確定，而需求狀況不易獲取且不確定，因此成本資料 就成為銀行訂價的基礎，但在訂價過程中，亦未忽略市場需求及其他 因素。就銀行類型來看，外商銀行主要考量其成本資料，其次再參考 市場需求情況及同業價格；區中小企銀主要考量為市場需求；本國一 般公營銀行則主要考量同業價格，其次再考慮市場需求及政府政策宣 示；本國一般民營銀行則主要考量同業價格，其次再考慮成本資料。

另外，根據調查結果顯示，銀行放款差別利率的主要決定因素以客戶 的信用條件比率最高，其次是擔保品的價值及與客戶的往來關係，再 其次才考慮貸款期間及額度。

就銀行類型來看，銀行放款差別利率受客戶的信用條件影響者，以外 商銀行較高；受擔保品價值影響者，外商銀行與一般民營銀行較其他 金融機構為低；至於受到與客戶的往來關係影響者，一般民營銀行與 公營銀行則較其他金融機構為高。

因此，莊子正（1993 年）建議，隨著金融自由化的推展，銀行產業 必須面對競爭是無可避免的，銀行的經營目標主要為追求業務成長，

如一味的採削價競爭，不免弄得兩敗俱傷。如欲在競爭的環境中，保 有競爭優勢，唯有走上金融創新，採差異化策略。

‧ 國

立 政 治 大 學

‧

N a tio na

l C h engchi U ni ve rs it y

放款訂價，尤其是中小企業放款訂價，十分缺乏效率，甚至同一銀行 對相類似的公司收取之利率差距相當大。目前放款訂價係採逐案核准 方式，未來銀行應發展出一套容許由放款人員實際操作的訂價程序，

此一程序將因產業別、借款者規模及風險範圍等因素而採行個別的策 略。

(三) 黃斐姚(1996 年) 認為：

資金成本係決定基本放款利率最主要之因素，資金成本的高低決定於 銀行取得可貸資金之成本費用，故拓展低利存款資金及樽節各項開支 均可列為銀行降低資金成本的努力目標。而且銀行之營業收益中，放 款資產之利息收入及非放款資產之運用收益乃兩大支柱，若銀行利潤 率不變，則非放款資產之運用收益率提高時，放款資產之收益率（放 款利率）自可酌予降低。

存放比率高者，顯示多餘的頭寸較少，銀行可藉提高資金運用率來提 高收益，即所謂之〝薄利多銷〞策略，資金運用效率較高者，可酌予 降低其基本放款利率，反之，則宜從高訂定。同時，各行庫每年均有 盈餘目標，放款利息收人乃係銀行盈餘之主要來源，訂定基本放款利 率時可將預期盈餘目標之利潤幅度予以考慮訂入，俾藉放款業務之推 展而順利達成目標。

(四) 白雪玉（1996 年）認為：

放款風險基本上來自於對未來的不確定性，.借款期間愈長，不確定 性程度愈深，風險愈高，故應加較高之碼數。另外，擔保之有無異為 考量因素，擔保包括人的擔保與物的擔保，擔保愈足，擔保品之品質 愈佳，則授信風險愈低，可訂定較低之加碼數。再者，應同步斟酌借 戶往來實績，往來實績通常包括存款往來及外匯業務往來，此等業務 將為銀行帶來額外的收益，往來實績的良莠，關係其對銀行利潤貢獻 度的高低，借戶往來實績有人稱之為〝客戶資金貢獻量〞或〝補償性 餘額〞（Compensating Balance）。

‧ 國

立 政 治 大 學

‧

N a tio na

l C h engchi U ni ve rs it y

至於關於指數型房貸利率部分之文獻，則有：

(一) 劉寶華（2004 年）針對指數型房貸政策進行評估，以銀行實際消費者 房貸資料，探討影響消費者房貸利率的因素、傳統型房貸及指數型房 貸加碼利率決定模式、指數型房貸對銀行獲利性及房貸違約風險的影 響等。實證結果顯示，指數型房貸與傳統型房貸決定加碼利率訂價因 子存在差異性，指數型房貸不若傳統型房貸訂價考量較具全面性；在 指數型房貸開辦後，無論是新承作房貸或是舊房貸進行轉換，以傳統 型基本放款利率計價法明顯存在較高貸放利率訂價，與以指數型的指 標訂價法差距在20%以上，壓縮銀行目前的獲利空間，在評估傳統型 房貸違約機率與指數型房貸的違約機率時，亦有所不同。

(二) 羅孟珊、彭建文（2003 年）認為指數型房貸起始利率的訂價內容跟銀 行財務結構之間的關係，如資金成本、銀行規模、自有資本比例的影 響並不顯著，反倒是現金和存放央行數額的影響較為顯著，這說明了 指數型房貸最低利率的訂價，跟現金和存放央行款項多寡有關聯。

從實證結果可知，影響基放利率的因素雖然對指數型房貸的利率訂價 有顯著影響，但卻呈現跟以往文獻不同的實證結果，這說明了時空背 景的改變。指數型房貸利率的訂價跟影響存款利率的原因是有明顯的 相關性，這也再次說明指數型房貸跟存款利率是有十分密切的關係。

指數型房貸的訂價行為跟以往基放利率加減碼的訂價方式不同，也暗 示了在央行一再指示推行指數型房貸的同時，各銀行對於指數型房貸 的訂價策略並沒有很完整的概念，大多是模仿同業間的訂價策略，但 在互相競爭的同時，銀行面對放款所帶來的提前清償和違約風險，也 應該有必要的認知和避險措施。因此，雖然沒有借款人還款的實證資

指數型房貸的訂價行為跟以往基放利率加減碼的訂價方式不同，也暗 示了在央行一再指示推行指數型房貸的同時，各銀行對於指數型房貸 的訂價策略並沒有很完整的概念，大多是模仿同業間的訂價策略，但 在互相競爭的同時，銀行面對放款所帶來的提前清償和違約風險，也 應該有必要的認知和避險措施。因此，雖然沒有借款人還款的實證資