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第一章 緒論
第一節 研究背景
就金融業1這個產業長期觀察而言，不論是壽險公司、銀行、信用合作 社抑或是農、漁會，房屋抵押貸款均佔其放款業務相當大之比重，依照中 央銀行公告之金融機構申報資料所示，截至2013 年 10 月底止，本國銀行 貸款業務項目項下，有關購置住宅貸款總餘額高達新台幣(下同)約 5 兆 5 仟6 佰億元，總戶數達近 200 萬戶，再加上此類貸款年限達 20 年甚至長達 30 年，實為金融業長期而穩定的獲利來源。因此，對於房屋貸款利率如何 訂價，相形之下顯得相當重要，而值得討論。
金融業資本的來源，除了少部分是自有資本之外，大多數的資金來自 大眾的存款。因此，該放款成本的計算，除了支應存款利息之外，尚需支 應所謂的營運成本(Operation Cost)、風險成本(Risk Cost)等，這些成本都與 訂價有密切相關。原本，國內銀行的存放款利率，均由中央銀行直接管制，
自從1980 年 11 月中央銀行頒布「銀行業利率調整要點」，部分利率實施自 由化後，始逐步撤除國內利率相關之管制措施，例如1985 年 3 月實施「基 本放款利率(Prime Rate)制度」，銀行可自行訂定基本放款利率2 ，因應不同 客戶，適用不同之訂價標準，同年11 月亦正式廢止「利率管理條例」。1989 年7 月修改銀行法，進一步刪除原有利率管制規定，銀行可依本身資金成 本、經營策略、客戶屬性因不同因素，決定給予客戶不同的利率，不再受 限於央行的規定，此時利率方趨於完全自由化，銀行在產品的訂價上具有
1此處所指金融業係指銀行、信用合作社等，長期承辦房屋貸款之機構，尤其以銀行為論 述主要對象。
2所謂之基本放款利率，係指銀行對於貢獻度高之優良客戶短期放款之最低利率。以此為 基準，再依客戶之往來情形、擔保品的價值等，將基本放款利率予以加減碼，作為放款 真正計息之基準。
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更大的彈性。
然而因為2000 年初期，央行因應國內景氣狀況，連連調降重貼現率、
公債殖利率等利率水準，導致國內銀行存款利率接連下修。又因為當年房 貸利率(以基本放款利率為計價基礎)修正的速度及幅度不及存款利率調降 之幅度，形成一般民眾不滿情緒，紛紛要求銀行加速調降利率，而致使央 行推廣指數型房貸，解決民眾訴求問題。
對於指數型房貸，由於其使用的利率指標係以六大行庫或十大行庫之 定期存款利率為基礎，相較以往之基本放款利率而言，相對透明。然而，
這十幾年實施下來，指數型房貸，雖佔有房貸市場九成以上，而為房貸市 場的訂價主流，但是，這種隨著定儲利率升降的指數型房貸，也造成房屋 貸款利率十幾年來都在低擋徘徊的困境，不禁令人反思，當年推動指數型 房貸利率訂價模式，是否有真正落實利率自由化之政策，實值深入探討。
第二節 研究動機與目的
自2002 年 3 月中央銀行核准第一家商業銀行3，對房貸的放款訂價採 取指數型利率以來，雖該指數所採取之樣本不一，然卻未脫離國內六大或 十大行庫之範疇4。另外，就其加碼部分，原本被認為各銀行應該會針對其 個別之營運成本(Operation Cost)、風險貼水(Risk Premium)、稅負(Tax)、合 理利潤(Profile)等，再參酌客戶之具體貢獻度來訂定，卻因為我國銀行間之 過度競爭而壓縮了固定加碼的議價空間，就結果而言，這種訂價結構，不 但使銀行喪失了利率訂價的主動權，亦間接造成房貸利率長期低檔的後果。
對於國內過去就房屋貸款的訂價研究，大都是探討影響基本放款利率
32002 年 3 月中央銀行所核准第一家適用指數型房貸之銀行為中國信託商業銀行，至該年 年底，即有 43 家銀行跟進。
4所謂六大行庫或十大行庫，概指台灣銀行、土地銀行、華南銀行、第一銀行、合作金庫、
兆豐銀行等，若加計四大民營銀行，如中國信託銀行、國泰世華銀行、台北富邦銀行、
台新銀行，則為一般所指之十大行庫。
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或放款利率水準的因素(江百信、張金鶚 1995，陳家彬 1999)，或是研究銀 行訂價行為(莊子正 1993)，或者著重在商業銀行放款訂價方法 (洪錦添 1982)等，並沒有文獻立於銀行經營之立場，以法律分析之角度，解構指數 型房貸利率結構，佐以部分的實證經驗，以提供業界對於現行房貸訂價模 式之思考。因為，房屋貸款所佔業務比重甚大且大都為20 年或 30 年等長 天期之放款，雖然這是一種長期、穩定的有效利用資金之方法及獲利來源，
但是卻也要去承擔客戶提前清償及違約(Default)之風險。指數型房貸利率 制度之推動，促使房貸利率長期低檔，是否有利於銀行之經營與相關產業 健全發展，值得討論，亦為本研究之主要動機。
基於上述研究動機，本研究由一般放款理論及基本原則衍生，論及放 款訂價政策與訂價方法，再試圖由法律的角度切入，討論影響國內銀行收 益甚鉅之指數型房貸利率訂價結構，並佐以2008 年金融海嘯時期之實證及 過往實務經驗，或可供作銀行授信訂價時，對於契約或是策略的擬訂之參 考，可為本研究之目的。