泛公股銀行之隱憂與機會

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資料來源：行政院主計處，中華經濟研究院預測，2014 年。 圖 3-4-1：我國金融產業產值占 GDP 比重(%)

1989 年我國銀行法修正後，從此銀行業存放款利率由各銀行自定，而進 入利率自由化時代。為進入世界貿易組織(WTO)作準備，我國政府於 1991 年開放新銀行設立，使國內銀行業進入戰國時代。多家民營銀行為爭搶國 內市場，大幅放寬授信審核標準，復因風險管理失當，造成資產品質惡化。

隨後，票券業、證券業及保險業亦開放設立，或放寬營業範圍，終致國內 金融市場出現所謂的割喉戰(Cut-throat battle)。

利差(spread)是衡量銀行獲利性之重要指標，利差的高低不僅代表傳統 銀行業務之績效，更反映其風險承擔的能力。所謂利差，係指放款利率與 存款之差額，即利差=放款利率－存款利率。銀行訂定放款利率時，不只考 慮資金成本（即存款利率），還要計算營業費用與倒帳風險等「非資金成 本」，故放款利率 = 資金成本＋營業費用＋呆帳風險貼水。在不景氣時，

銀行倒帳風險會上升，放款利率通常也會調升，因而出現利差走揚情形，

同時也代表授信業務趨於謹慎。但在某些情況下，政府會刻意引導利差下 降，例如為拯救國內經濟或者扶持特定產業發展，並「邀請」泛公股銀行 積極配合辦理，這就是所謂的政策使命或政策包袱。

低利率環境，係與政府超額發行貨幣流通有關；低利差環境，則與金 融市場飽和引發低價競爭有關。楊蓁海(2007)認為，1991 年至 2002 年，本

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國一般銀行存放款年平均利差（spread）尚多介於 2.63%至 3.15%之間，自 2003 年起，則由 2.63%一路降至 2006 年第 2 季之 1.94%，使銀行業者每單 位放款獲利減少，經營日感困難，尤以存放款業務為經營主軸之的傳統公 股銀行為甚。依據圖 3-4-2 所示，利差逐年縮小的趨勢，對長期以利息淨收 益主要獲利基礎的泛公股金控公司存有隱憂。

資料來源：中央銀行，本研究整理。

圖 3-4-2：1995-2015 年我國存放款利差趨勢

台灣四面臨海，出口貿易依存度高。2015 年以來，全球景氣成長動能 微弱、需求持續疲軟，各國貿易同受衝擊。依據海關進出口統計資料(如圖 3-4-3)，我國出口貿易額量出現連續負成長，直接影響到進出口廠商的營業 活動，間接威脅到國內金融業的經營環境。

圖 3-4-3：台灣出口貿易變化

2.83 2.75 2.90 2.77 3.03 2.99 2.90 3.15

2.63 2.56 2.43 2.07

1.82 1.75

1.22 1.36 1.41 1.42 1.42 1.42 1.44

0.00 0.50 1.00 1.50 2.00 2.50 3.00 3.50

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目前國內金融業所面臨的困境，主要是市場飽和(overbanking)與低利率 環境(Lower interest rates)。近年央行為避免國際熱錢襲擊(The Impact of hot money flows)，採取寬鬆的貨幣政策，使貨幣供給量增加，存款利率下跌；

但因國人平均儲蓄率偏高，投資信心不足，個人戶寧願將現金存放(parking) 在低利率、低風險的銀行存款，而企業戶也對未來存有疑慮，不敢增加銀 行融資，以致銀行業普遍存在超額準備(爛頭寸)四溢之現象。

利差曾是國內銀行(尤其泛公股銀行)的主要獲利因子，但近幾年利差縮 水，銀行只好一方面力推理財商品，開發手續費收入，另一方面吸收外幣 存款、辦理境外金融中心(OBU)授信或國際聯貸業務，錢進海外投資高收 益商品，以達成獲利目標。金融全球化競爭已蔚為國際趨勢，未來國內金 融需要進入東南亞新興市場發展，這是一個新的威脅，也是一個新的機會。

吳中書(2014)認為，我國國際金融業務之拓展正向樂觀，銀行 OBU 業務將 逐年成長(如圖 3-4-4)，2020 年 OBU 總資產預估可達 3,521 億美元，OBU 外幣放款預估可達 1,955 億美元，OBU 外匯交易量預估可達 895 億美元。

資料來源：中央銀行，中華經濟研究吳中書 2014。

圖 3-4-4：我國 OBU 營運狀況預估表