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第參章 研究方法
本章第一節先建立本研究的研究假說；第二節說明本研究中所採用的變數的 定義；第三節則解釋本研究用以分析資料的方法及原由；第四節則是說明本研究 的研究期間、資料來源；第五節則列示本研究的研究模型。
第一節 研究假說
依據財務會計準則公報第三十四號「金融商品之會計處理準則」之規定，金 融商品的會計處理受金融商品分類的影響，而表現於損益表或資產負債表。「交 易目的投資」的價值變動影響損益表及資產負債表；「持有至到期日之投資」期 末不需依第三十四號重新評價；「備供出售之金融資產」的公帄價值變動只影響 資產負債表。而三十四號公報第一次修訂條文中對重分類規定許多限制：「交易 目的投資」不得重分類轉出，亦不得轉入；「持有至到期日之投資」可以轉出或 出售，但訂有「當年度或前二個會計年度內，曾在到期日前出售或重分類持有至 到期日之投資，且其金額並非很小者，則不得將任何金融資產歸類為持有至到期 日之投資」的懲罸條款。因此管理當局依照第一次修訂的條款，以重分類的方式 影響損益的可能性將甚小。但依會計研究發展基金會之(94)基袐字第 017 號「投 資同一公司同種股票是否得分列不同目的持有」之解釋，管理當局可透過買賣的 方式依景氣的變動或是公司本身的需求，調整第三十四號公報中對「交易目的投 資」、「備供出售之金融資產」及「持有至到期日之投資」之分類間的比例。
「交易目的投資」公帄價值變動的會計處理方式影響損益表及資產負產表，
所以分類為「交易目的投資」的金融商品的公帄價值變動將為銀行管理當局極為 重視的一項會計數字。如果銀行管理當局可預測出未來景氣的變動，銀行管理當 局將可以買賣的方式對「交易目的投資」作調節。
「備供出售之金融資產」公帄價值變動所影響的財務報表數字為股東權益項 下的「備供出售金融資產未實現損益」。「備供出售金融資產未實現損益」增減變 動除了影響資產與負債比之外，對銀行業來說，「備供出售金融資產未實現損益」
也包含於依「銀行法」與「銀行資本適足性管理辨法」的法定資本的計算中。所 以雖然「備供出售金融資產」公帄價值的變動未影響損益數字，但卻影響銀行的
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法定資本。依法規規定：資本適足率未符合規定，銀行將受主管機關處以罰鍰、
限制盈餘分配或監管接受等之措施。因此「備供出售金融資產」公帄價值的變動 應為銀行管理當局所重視。
依三十四號公報，「持有至到期日之投資」只能包含債務性證券且在持有期 間不計算公帄價值的變動。因此原則上將金融商品分類至「持有至到期日之投資」
銀行本身可以避開公帄價值變動的風險。但因「持有至到期日之投資」的處分及 轉出三十四號公報存有嚴格的限制，銀行有流動性風險存在；且銀行也無法享有 公帄價值上升帶來的盈餘上升的好處。故銀行分類金融商品至「持有至到期日之 投資」將參照自身財務狀況進行資產配置。
衡 量 總 體 經 濟 活 動 概 況 ， 將 一 些 代 表 經 濟 活 動 且 對 景 氣 變 動 敏 感 的 經 濟 變 數 以 適 當 統 計 方 式 處 理 ， 藉 以 具 體 、 即 時 反 應 景 氣 概 況 為 景 氣 指 標 的 意 義。目 前 經建會選擇景氣領先指標構成數列的標準為指標轉折日期必需 領先基準數列 3-5 個月以上，故領先指標具有領先景氣波動的性質，我們可以景 氣領先指標上下變動來判斷未來景氣的動向。而景氣同時指標的數列則為與經濟 活動同時變動的指標性數列所構成，表示當下景氣變動的方向，所以我們可以景 氣同時指標來判斷現在景氣的動向。由於銀行資產配置有一大部份為金融商品，
而依金融商品分類不同，銀行管理當局面對因景氣變動所造成的金融商品公帄價 值變動的會計結果也不同。因此，銀行管理當局如果依景氣領先指標調整金融資 產分類的比例，將可減少金融資產公帄價值變動對財務報表數字的衝擊或是調整 損益表上的盈餘。
綜合以上之敘述，我們可以推論景氣指標與銀行管理當局購入管理適用三十 四號的金融商品時分類決策可能存有關聯性。景氣指標上升時，銀行管理當局預 期金融資產的公帄價值將上升，故多分類新購入的金融商品至「交易目的投資」
將有利於銀行盈餘的表現；至「備供出售之金融資產」則有利於提升資本適足率；
「持有至到期日投資」只認列利息收入，故新購入之金融商品將少認列「持有至 到期日投資」。故形成以下假說：
假說一之 1：隨景氣領先指標上升，銀行的「交易目的投資」的淨現金流量將增 加。
假說一之 2：隨景氣領先指標上升，銀行的「備供出售金融資產」的淨現金流量
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將增加。
假說一之 3：隨景氣領先指標上升，銀行的「持有至到期日投資」的淨現金流量 將增加。
假說二之 1：隨景氣同時指標上升，銀行的「交易目的投資」的淨現金流量將增 加。
假說二之 2：隨景氣同時指標上升，銀行的「備供出售金融資產」的淨現金流量 將增加。
假說二之 3：隨景氣同時指標上升，銀行的「持有至到期日投資」的淨現金流量 將增加。
因經濟成長率之公布總是落後於其所代表的月份。而經建會所公布的景氣對 策信號判斷分數具有即時對映當前經濟成長率的功效，除做為政府財經政策施行 的參考外，也可為社會大眾經營、投資決策的參考因素。依凱因斯的反景氣循環 理論，景氣對策信號判斷分數與政府財經政策的呈現負相關，金融市場受政府財 經政策的影響也與景氣對策信號判斷分數負相關。表 3-1 列示景氣信號判斷分數 所代表的政策意涵。因此，可得假說三：
表 3- 1：景氣信號判斷分數政策意涵列示表 燈號 分數 意 義
紅燈 38 分以上 景氣過熱，政府宜採取緊縮政策。
黃紅燈 32~38 分 由紅燈轉為黃紅燈，緊縮政策不可再加劇。
由綠燈升為黃紅燈，促進成長政策要適可而止。
綠燈 23~32 分 景氣穩定，政府可於穩定中採取促進經濟成長的財經政策。
黃藍燈 17~23 分 由綠燈降為黃藍燈，政府應採擴張政策。
由藍燈升為黃藍燈，強力擴張政策需稍微放慢腳步。
藍燈 17 分以下 景氣處於衰退期，政府需採行強力擴張政策。
資料來源：劉文祺、張淑怡等(2002)
假說三之 1：政府採取擴張政策時，銀行的「交易目的投資」的淨現金流量將增 加。
假說三之 2：政府採取擴張政策時，銀行的「備供出售金融資產」的淨現金流量 將增加。
假說三之 3：政府採取擴張政策時，銀行的「持有至到期日投資」的淨現金流量
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將增加。
股價指數具有領先景氣循環的特性，其更為領先指標的構成要素之一。因此可推 斷股價指數的變化對銀行新購入金融商品分類決策的影響應該如 景氣領先指標。陳仕偉、劉曜竹(2004)指出，股價指數對經濟成長 率有更重要的領先預測能力，故本研究認為股價指數的變動將影響 銀行管理當局金融商品的分類決策，而且其影響方向當與景氣領先 指標同向。當股價指數上升時，可預期景氣在可預見的未來應當是 處於上升階段。因此多分類新購入金融商品至「以公帄價值衡且公 帄價值變動列入損益的金融資產」或「備供出售之金融資產」有利 於財務數字的表現；分類至「持有至到期日之投資」較無助於財務 數字表現。故有假說四：
假說四之 1：股價指數上升時，銀行的「交易目的投資」的淨現金流量將增加。
假說四之 2：股價指數上升時，銀行的「備供出售金融資產」的淨現金流量將增 加。
假說四之 3：股價指數上升時，銀行的「持有至到期日投資」的淨現金流量將增 加。
在第三十四號公報規定之下，「交易目的投資」與「備供出售之金融資產」
與「持有至到期日投資」分類最大的不同在於前二者公帄價值的變動會對財務數 字有所影響，而「持有至到期日投資」則無。預期金融商品價格上升時，將購入 之金融商品分類至「交易目的投資」與「備供出售之金融資產」有利於盈餘或法 定資本率的表現；反之，儘量分類至「持有至到期日投資」。因此，綜觀假說一 至四，隱含著銀行管理當局在應對公帄價值變動時，會將金融資產在「交易目的 投資」或「備供出售之金融資產」及「持有至到期日投資」之間作一個分配。即
「交易目的投資」或「備供出售之金融資產」與「持有至到期日投資」之間存在 互補性。因此本研究假設如下：
假說五：在其他條件不變下，若增加「交易目的投資」或「備供出售之金融資產」
則減少「持有至到期日投資」。
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