第二章 文獻探討
第一節 金融科技的範疇經濟
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第二章 文獻探討
第一節 金融科技的範疇經濟
1. 彼 得 ・ 杜 拉克(Peter Drucker) 曾 說 ：「創 新， 不 然 就 等著 滅 亡 (Innovation or Die)」，或 Bill Gates 在 1994 年曾說的，而歷經 20 年後的最近這句話再度被提出：「Banking is essential, Banks are not.」，金融科技(Financial Technology, FinTech)帶給了人們更便利、
更低成本、更有效率的金融交易，但不必要是透過傳統的分行來 執行；金融科技所引發的破壞式創新，來勢洶洶挑戰既有金融服 務的供給；「矽谷就要來吃掉華爾街的午餐！」摩根大通集團
（JPMorgan Chase）執行長 Jamie Dimon 在 2015 年 4 月形容矽谷 科技業對華爾街金融圈帶來的影響。
2. 傳統金融服務俱皆由金控或銀行等業者所獨佔，然而隨著數位科 技的進步，新創的高科技公司認為金融不過是有關位元和位元組
（bits and bytes）的管理，因此實質上這些新創高科技公司已經開 始提供金融服務。「金融科技」FinTech 就由此衍生，FinTech 是英 文Financial（金融）和 Technology（科技）的縮寫，意指利用新的 技術提供或優化金融服務，目前多半是新創公司，不少是科技領 域的達人轉型創業。這波金融科技的革命熱潮，直接衝擊了傳統 金融業。銀行開始關閉分行，大量職員被裁。根據麥肯錫2015 年 6 月的金融科技報告：傳統銀行的獲利有 52%來自於放貸、支付、
信評和資產管理，而這些主力業務未來將面臨金融科技公司的強 力挑戰，金融科技最發達的支付業務，就已經從銀行搶走了25%。
3. Bank1.0Bank2.0Bank3.0Bank4.0 (如表一之說明)。 全球銀行 創新之父 –Brett King 提出的概念："Banking is no longer a place you go to, but something you do." 對於新一代的消費者來說，金融
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(De-banked)。傳 統 實 體 分 行
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轉帳、繳費、繳稅和購物；如今，這些金融服務，皆可藉由智慧型 手機及行動上網，在零碎時間就可輕鬆完成，達到了隨時隨地的 最高境界，這些都是科技與金融結合的演進結果。
5. 「金融科技」改變的時間的概念，銀行的營業時間從以往的週一 至週五、早上 9 點到下午 5 點的營業時間蛻變成，一年 365 天，
一天24 的小時；臨櫃交易處理的時間也由從前的數個小時減少至 幾分鐘，甚至未來可在彈指瞬間即可完成，所以在服務時間以及 交易時間都有所改變。
6. 「金融科技」更將改變人們對所有金融商品或服務的認知，進而 改變你我的生活。未來實體分行可能轉型、減少，甚至也有人大膽 預測它會消失。信用卡不再只是代表一張塑膠卡片，貨幣改以一 串串數字方式呈現。伴隨著網路、電子商務蓬勃發展和資訊大爆 炸時代的來臨，除了硬體技術進步外，軟體技術的進化更將掀起 金融業史上最大的革命。有趣的是，過去卡片代表著銀行業創新 的象徵，藉由卡片的使用，減少了分行作業數量，進而提升用戶與 銀行的效率達到雙贏境界，但在不久的未來，卡片也可能消失，將 被更貼近「人」的物品取代，曾有人建議可以將晶片植入人體，作 為辨識身分與交易媒介，這聽起來像科幻片的場景看似距離現實 遙遠，但其實相同概念已逐漸在我們身邊發生，智慧手機的出現，
一個出門不會忘記帶的裝置，已逐漸將這個科幻般的概念實現。
7. 下圖為了分析前稱三項問題的研究架構，總共分成了 6 項金融服 務核心功能 (如表二與圖 3 之說明)：支付 (Payments)、保險 (Insurance)、存貸 (Deposit & Lending)、募資 (Capital Raising)、投 資 管 理 (Investment Management) 和 市 場 資 訊 供 給 (Market Provisioning)：
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(cryptocurrency) 無比高效率的移轉能力 是推動它發展的動力。 解 (disaggregation)，由多種創新產業共 同提供鏈上的價值。3 存貸 (Deposit &
Lending)
更貼近顧客行為的新金融通路產生，而借 貸的徵信方式也隨著互聯網發展有了革 命性的做法。當存貸款不再一定要到銀 行，銀行必須盡速思考自己的角色。
4 募 資 (Capital Raising)
群眾募資平台正擴大一般民眾能參與的 籌資活動範圍，這樣的發展擴大了風險投 資市場，拉近供需雙方距離，使得整個經 濟生態系統更加富有。
5 投 資 管 理 (Investment Management)
金融投資領域將有更多的流程須交由外 部專業供應商來提供，以提升營運效率。
也因為這些外部專業供應商的技術，降低
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了複雜財務管理的進入障礙，讓個人投資 者有更好的能力與權力來做決策，使傳統 的理財顧問面臨挑戰。
6 市 場 資 訊 供 給 (Market
Provisioning)
隨著數據處理與演算法的演化，快速回應 即時時事的發生將成為交易的重點。而具 有互聯網特性的資訊、商品交易平台，使 得市場參與者彼此連結增加，提升整體市 場的流動性與效率。
圖 3：金融科技 6 大核心功能，資料來源：世界經濟論壇
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(Streamlines Paymwent)、次世代安 全(Next Generation Security)、帳單 整合、行動支付。2 新興支付管 道
（Emerging Payment Rails）
對於加密貨幣的最大潛力應該在 簡化價值轉移的過程而非價值儲 存。
關 鍵 趨 勢 ： 密 碼 協 定 (Cryptographic Protocols)、行動錢 包、點對點的傳輸(P2P)。
2 保 險 (Insurance)
3 價值鏈裂解
（Insurance Disaggregat (Disaggregated Distribution)、共享 經濟、第三方資本、自動駕駛車。
4 互聯網保險
（Connecte d
Insurance）
穿戴式裝置的普及可以使保險公
Lending)
5 新貸款平台
（ Alternati ve Lending）
新的貸款平台改變其評價機制以 及貸款發放，同時開發一些非傳 統的資金來源。
關鍵趨勢：另類仲裁(Alternative Adjudication)、自動化流程、P2P 網 路借貸。
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好（Shifting Customer Preference）市場的新進入者會以顧客為第一 (Capital Raising)
7 群 眾 募 資
（crowdfun ding）
募 資 平 台 擴 大 了 一 般 的 籌 資 活 動，使整個生態圈更加豐富。
關鍵趨勢：另類仲裁(Alternative Adjudication) 、 賦 權 天 使投 資 者 (Empowered Angel Investors)。
5 投 資 管 理 (Investment Managemen t)
8 更具能力的 投 資 人
（Empower ed
Investors）
目前正在改善複雜財務管理的門 檻，迫使傳統的理財顧問進化。
關鍵趨勢：社群交易、機器推薦 與 財 富 管 理 、 零 售 預 算 法 交 易 (Retail Algorithmic Trading)。
9 流程外部化 (Capability Sharing)、進階分析、自 然語言。 Faster Machine）
由於高頻交易的熱度下滑，對於 交易演算法的關注可能轉向於使 真實生活更智能。
關 鍵 趨 勢 ： 機 器 易 用 數 據 (Machine Accessible Data)、人工智 慧、機器學習、大數據。
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新市場平台
（ New Market Platforms）
新的資訊平台改善了市場之間的 連結，同時提高市場的流動性、效 率。
關 鍵 趨 勢 ： 固 定 收 益 平 台 ALGOMI、基金/組合型基金平台 NOVUS、私募/創投平台 BISON、
未公發股權平台 LIQUITY、原物 料 商 品 與 衍 生 性 合 約 平 台 ClauseMatch。
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(Streamlined Infrastructure)新創的平台和分散處理的科技技術，提供了
(Automation of
許多發展中的創新科技，是透過先進的演算 法技術和強大的雲端運算能力來取代許多人 工的運算和作業，而新創的金融科技業者就
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High-Value Activities)
是利用這些技術優勢來提供更便宜、更快速、
更具延展性的替代產品與服務。
3 中 介 減 少 (Reduced
Intermediation)
新創的金融科技利用資訊數位科技與互聯網 Strategic Role of Data) Specialised Products)
這些高度專業的新金融科技業者，正在創建 具有高度針對性的金融服務與產品，激化了 金融服務領域的競爭壓力，也正在裂解傳統 金融服務的模式與結構。
6 賦 權 顧 客 (Customer Empowerment)
發展中的創新科技，讓一般客戶可以方便地
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圖 4：金融科技 6 大核心價值，資料來源：世界經濟論壇
11. 上列 6 大核心價值與 6 項金融服務核心功能與 11 種服務創新具有 高度關聯，舉例來說：「中介減少」可體現在支付－「新興支付管 道」、籌資－「群眾募資」，與存貸－「新貸款平台」。核心功能、
創新服務與核心價值之間的相依性說明如下表5：
表 5：金融科技 6 大核心價值、11 項服務創新對照表
核心功能 服務創新
核心價值
1 2 3 4 5 6 1 支 付
(Payment s)
1 無 現 金 世 界
（Cashless World）
2 新 興 支 付 管 道
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Payment Rails）2 保 險 (Insuranc e)
3 價 值 鏈 裂 解
（ Insurance Disaggregation）
4 互 聯 網 保 險
（ Connected Insurance）
3 存 貸
(Deposit
&
Lending)
5 新 貸 款 平 台
（ Alternative Lending）
6 改 變 客 戶 偏 好
（ Shifting Customer
Preference）
4 募 資 (Capital Raising)
7 群 眾 募 資
（crowdfunding）
5 投資管理 Investors）
9 流 程 外 部 化
（ Process Externalisation）
6 市場資訊
供 給 (Market Provision ing)
10 更 聰 明 快 速 的 機 器（Smarter, Faster Machine）
11 新市場平台（New
Market Platforms）