聯發科公司人力及財務分析

二、財務分析

依據表39 聯發科 2006～2008 年度財務分析表，分析如下:

（一）財務結構

近三年來負債佔資產比率由2006年之11.92%提高到2008年之15.51%，但皆 低於50%以下，顯示公司資金週轉壓力不大。近三年來長期資金佔固定資產比 率由2006年之1402.40%提高到2007年之1645.72%，2008年又下降至1556.50%，

顯示固定資產投資中由長期資金供應的比率有均佔了很高比率，表示該公司財 務體質相當健全。

（二）償債能力

近三年流動比率2006年之523.11%下降至2008年之307.20%，但均大於以 200%，表示公司短期償債能力強度相當高及資金運用效能之提升。而速動比率 由2006年之483.82%下降至2008年之282.85%，表示公司以現金、有價證券、應 收帳款及票據等流動資產償還流動負債能力高，皆維持在100%以上。

（三）經營能力

近三年應收款項收現日數從2006年之28.69天縮短至2008年之21.52天，表示 收現能力提昇。近三年存貨週轉率從2006年之6.11次下降至2008年之4.83次，表 示該公司的存貨庫存壓力就變大，資金積壓於存貨的壓力也變大。平均售貨日 數由2006年之59.7.天增加至2008年之75.56天，顯示公司售貨能力下降中。而總 資產週轉率從2006年之0.76次上升到2007年之0.86次又於2008年又下降到0.70 次，顯示公司使用資產產生營收的效能不太穩定。經由上述指標分析，該公司 應在售貨及庫存方面多做努力。

（四）獲利能力

近三年股東權益報酬率從37.55%下降到22.91%，但都維持在20%以上，而 每股盈餘皆在18元以上，顯示股東投資公司所獲得的報酬比率相當不錯。雖然 近三年純益率從42.65%下滑至28.21%，但都維持在28%以上，表示公司獲利能 力強且成本費用控制得宜。雖然經歷2008年之金融海嘯影響，但經由上述指標 顯示公司表現皆優於同業。

（五）現金流量

近三年現金流量比率從2006年之257.00%下降至2008年之224.17%，表示該 公司以營業活動產生現金來償還短期負債之能力逐年下降。現金再投資比率係 分析一公司為支應資產重置及經營成長之需要，而將來自營業之資金，再投資 於資產之比率，通常此比率以8%-10%為佳，聯發科現金再投資比率皆高於10%

以上，顯示公司營業活動產生現金流入非常足夠。

表39

聯發科公司2006～2008年度財務分析表 單位:%

項 目 2006 年度 2007 年度 2008 年度 財務 負債佔資產比率 11.92 11.67 15.51 結構 長期資金佔固定資產比率 1,402.40 1,645.72 1,556.50 償債 流動比率 523.11 554.79 307.20 能力 速動比率 483.82 468.90 282.85

利息保障倍數 NA NA NA

經 應收款項週轉率(次) 12.72 15.21 16.96 營 應收款項收現日數 28.69 23.99 21.52 能 存貨週轉率(次) 6.11 4.72 4.83 力 平均售貨日數 59.73 77.33 75.56 固定資產週轉率(次) 12.23 14.90 13.00 總資產週轉率(次) 0.76 0.86 0.70 獲 資產報酬率 32.40 38.62 19.80 利 股東權益報酬率 37.55 43.78 22.91 能 營業利益佔實收資本比率 245.95 301.93 168.64 力 稅前純益佔實收資本比率 251.71 334.66 195.40

純益率 42.65 44.92 28.21

每股盈餘(元) 23.50 32.59 18.01 現金 現金流量比率 257.00 240.64 224.17 流量 現金流量允當比率 215.68 169.76 151.35 現金再投資比率 19.75 13.66 14.27 資料來源:「聯發科年度財務分析」，公開資訊觀測站，2008年12月30日，取自 http://mops.twse.com.tw/