臺灣對外投資廠商海外投資事業經營方式的影響因素 - 政大學術集成

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(1)國立政治大學. 社會科學學院. 行政管理碩士學程第十五屆碩士論文. 指導教授. 立. 翁永和博士. 政治大. ‧ 國. 學. 臺灣對外投資廠商海外投資事業經營方式. ‧. 的影響因素. Nat. n. al. er. io. sit. y. The Determinants of Choices of Overseas Operation Modes in Taiwan FDI Manufacturing Industry. Ch. engchi. i n U. 研究生：蔡琪玲. v. 撰. 中華民國一 O 四年五月.

(2) 謝誌兩年前懷抱著欣喜回到校園中，重拾書本作一個兼職的學生，而心中最大的擔心莫過於論文，能夠順利的完成論文，最要感謝的是我的指導老師-翁永和教授，在他的指導下才能在忙碌的工作與繁重的課業壓力下，按部就班的完成我的論文，在我徬徫不安時，翁老師的引導及鼓勵就是像遠方的燈塔，堅定而溫柔的指引著正確的方向，讓我不致迷失在浩瀚的學海中。而在努力的過程中，也感謝學長姐給予的指導與解徬，在百思不解當中給予線索與建議，讓我在論文的寫作中更加順利。. 政治大. 當然也要感謝一起努力的同學-寶珠、世龍、文雅、炳雄與百岑，由於大家的共同. 立. 砥勵與打氣，讓我完成了這個看似不可能的任務，雖然只是一句關心話語或貼圖，卻讓. ‧ 國. 學. 深夜中努力寫論文的我不致備感孤獨，正因為夥伴們的共同努力、分享及協助，讓我得到了比學位更珍貴的友誼。. ‧. 當然，我還要謝謝家人這段時間的包容，因為課業與論文，無暇顧及許多事情，也. y. Nat. io. sit. 因為你們的包涵與縱容，讓我可以任性地專注於我的論文與課業，衷心的感謝，謹以本. n. al. er. 論文獻給我親愛一對兒女-丞及瑜，謝謝你們這段時間的自立自強及處變不驚。. Ch. engchi. I. i n U. v.

(3) 摘要. 海外經營方式會影響廠商能否成功達成其對外投資目的，本研究主要目的在探討廠商海外事業經營方式之影響因素，借由經濟部 2007 年製造業對外投資實況調查，透過廠商特性、投資動機、地主國特性及營運特性四大面向進行討論，運用兩階段 Multinomial Logit Model 進行實證分析。經第一階段實證研究發現，擴張型市場動機、經濟動機、策略動機及原料來源是廠商選擇海外事業經營製造業、銷售服務業或同時經營製造及銷售服務業的影響因素；第二階段實證則發現經濟動機及母子公司分工關. 政治大. 係是影響製造業廠商海外經營代工、自有產品或同時經營代工與自有產品製造的影響因. 立. 素。. ‧ 國. 學. 實證說明多項變數使臺灣海外投資廠商傾向同時經營製造及銷售服務業，亦會讓海. 經營之參考。. ‧. 外經營製造業之廠商同時經營代工及自有產品製造，實證結果可提供臺灣廠商海外事業. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. i n U. v. 關鍵字：對外直接投資、海外事業經營方式、跨業經營、代工與自有品牌. II.

(4) 目錄謝誌.................................................................................................................................. I 摘要................................................................................................................................ II 目錄...............................................................................................................................III 圖目錄........................................................................................................................... IV 表目錄........................................................................................................................... IV 第一章緒論 .................................................................................................................. 1 第一節研究動機與目的 .......................................................................................... 1. 政治大. 第二節研究範圍 ...................................................................................................... 3. 立. 第三節研究架構 ...................................................................................................... 3. ‧ 國. 學. 第二章文獻回顧 .......................................................................................................... 5 第一節對外直接投資定義與相關理論 .................................................................. 5. ‧. 第二節製造業與銷售服務業對外投資 .................................................................. 8. sit. y. Nat. 第三節代工產品與自有產品製造 ........................................................................ 15 第三章臺灣對外投資之現況統計 ............................................................................ 22. er. io. 第四章實證模型設定 ................................................................................................ 41 a. n. iv l C n 變數說明及預期影響方向 41 h e........................................................................ ngchi U. 第一節. 第二節實證模型的建立 ........................................................................................ 53 第五章實證結果分析 ................................................................................................ 55 第一節實證變數之基本統計量 ............................................................................ 55 第二節第一階段實證結果分析 ............................................................................ 57 第三節第一階段相對風險比分析 ........................................................................ 64 第四節第二階段實證結果分析 ............................................................................ 67 第五節第二階段相對風險比分析 ........................................................................ 74 第六章. 結論與建議 .................................................................................................. 77. 參考文獻....................................................................................................................... 79 III.

(5) 圖目錄圖 1-1 臺灣對外投資趨勢圖......................................................................................... 1 圖 1-2 臺灣對外投資製造業與銷售服務業比較 ........................................................ 2 圖 4-1 海外投資事業經營方式決策圖 ...................................................................... 53. 表目錄. 表 2-1. 學. ‧ 國. 表 2-2. 治政大製造業及銷售服務業對外投資文獻 ............................................................. 13 立代工產品與自有產品製造文獻 ..................................................................... 20. 表 3-1 海外投資事業經營方式 ................................................................................. 23. ‧. 表 3-2 廠商規模與海外投資事業經營方式 ............................................................. 24 表 3-3 行業類別與海外投資事業經營方式 ............................................................. 25. y. Nat. io. sit. 表 3-4 海外投資事業經營方式之勞動生產力統計 ................................................. 26. er. 表 3-5 勞動生產力與海外投資事業經營方式 ......................................................... 27. n. a. iv. l C 表 3-6 海外投資事業經營方式之資本密集度統計 ................................................. 28 n. hengchi U. 表 3-7 資本密集度與海外投資事業經營方式 ......................................................... 29 表 3-8 海外投資事業經營方式之研發密集度統計 ................................................. 30 表 3-9 研發密集度與海外投資事業經營方式 ......................................................... 30 表 3-10 投資動機與海外投資事業經營方式 ............................................................ 32 表 3-11 最主要資地區與海外投資事業經營方式 .................................................... 34 表 3-12 海外經營面臨之困難與海外投資事業經營方式 ........................................ 35 表 3-13 開始投資時間與海外投資事業經營方式 .................................................... 36 表 3-14 行銷方式與海外投資事業經營方式 ............................................................ 37 表 3-15 原料當地提供比率與海外投資事業經營方式 ............................................ 38 IV.

(6) 表 3-16 當地銷售占比與海外投資事業經營方式 .................................................... 39 表 3-17 母子公司分工關係與海外投資事業經營方式 ............................................. 40 表 4-1 第一階段解釋變數對被解釋變數經營方式預期影響方向 ......................... 46 表 4-2 第二階段解釋變數對被解釋變數製造經營方式預期影響方向 ................. 51 表 5-1 海外投資事業經營方式影響因素之敘述統計表 ......................................... 55 表 5-2 海外投資製造業的經營方式決定因素之敘述統計表 ................................. 56 表 5-3 第一階段變數之相關係數分析表 ................................................................. 57 表 5-4 第一階段海外廠商經營方式之影響因素 ..................................................... 62. 政治大第二階段變數之相關係數分析表 ................................................................. 67 立. 表 5-5 第一階段海外廠商經營方式之相對風險比 ................................................. 65 表 5-6. 表 5-7 第二階段海外製造業經營方式之影響因素 ................................................. 72. ‧ 國. 學. 表 5-8 第二階段海外製造業經營方式相對風險比 ................................................. 75. ‧. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. V. i n U. v.

(7) 第一章緒論第一節. 研究動機與目的. 國際間自 1960 年後因商品自由貿易及資金的自由移動，而開始出現海外直接投資，而臺灣廠商的海外投資則大約是在 1980 年後開始較為積極明顯，各種有關直接對外投資的理論也開始發展。臺灣的對外投資趨勢依經濟部投審會（以下簡稱投審會）統計如圖 1-1，可以明顯看出臺灣對外投資自 1988 年後始有大幅的增長，分析可能因素是 1986~1987 年臺幣開始明顯升值，臺灣出口廠商開始進行. 政治大對外投資件數前三之產業分別為製造業、批發零售業及金融保險業，若依金額分立. 海外投資，以減緩因升值所導致的獲利降低1。另據投審會 103 年 12 月統計月報2，. ‧ 國. 學. 析則排序為金融保險業、製造業及批發零售業，可見銷售服務業在臺灣廠商的對外投資中，具有相當重要的地位。. ‧. io. 7,000,000. y 金額件數. al. n. 6,000,000. 1,600. 5,000,000. 1,400. sit. Nat. 8,000,000. 件數. 1,200. er. 投資金額 (Thousand US$) 9,000,000. Ch. 4,000,000. engchi. i n U. v. 1,000 800 600. 3,000,000. 400. 2,000,000. 200. 1,000,000 2012. 2009. 2006. 2003. 2000. 1997. 1994. 1991. 1988. 1985. 1982. 1979. 1976. 1973. 1970. 1967. 1964. 1961. 1958. 1955. 0 1952. 0 年度. 圖 1-1 臺灣對外投資趨勢圖 1. 資料來源:經濟部投審會. 參考中央銀行全球資訊網「新臺幣對美元銀行間成交之收盤匯率」 http://www.cbc.gov.tw/content.asp?CuItem=27029 2 參考經濟部投資審議委員會「出版品資訊」之 103 年 12 月統計月報 http://www.moeaic.gov.tw/ 1.

(8) 臺灣早期以接受國際大廠委託製造（OEM）為主，在相對研發投資較少情況下，利用提升生產技術及便宜的勞工薪資，配合政府的基礎建設，奠定了臺灣工業及製造業的發展，但是隨著臺灣的經濟及社會進步，無法抗拒工資提高的趨勢下，於是臺灣製造業為了降低生產成本及擴大產能達成經濟規模，紛紛進行海外投資，西進大陸或南向東南亞設廠投資蔚為風潮，但隨投資地主國經濟逐漸發展，製造業廠商再次面臨勞動成本上升，許多廠商利用代工製造時期研發能力的提升，由單純的委託製造（OEM）進展成為委託設計製造（ODM），甚至部分廠商開始推展自有產品（OBM），擺脫代工低毛利，因而海外投資的動機不再僅止於降. 政治大會 103 年 12 月統計月報整理臺灣對外投資製造業與銷售服務業之比較如圖 1-2，立. 低生產成本，而兼具擴大市場之目標，海外事業經營方式亦隨之改變。依據投審. 顯示出早期臺灣海外投資多為製造業，1994 年後銷售服務業的金額開始追上並超. ‧ 國. 學. 越製造業，足以顯示臺灣對外投資經營形式的改變。. ‧. 3000000. y. sit. 製造業. er. al. 銷售服務業. n. 4000000. io. 5000000. Nat. 投資金額 Thousand US$ 6000000. Ch. engchi. i n U. v. 2000000. 0. 1952 1954 1956 1958 1960 1962 1964 1966 1968 1970 1972 1974 1976 1978 1980 1982 1984 1986 1988 1990 1992 1994 1996 1998 2000 2002 2004 2006 2008 2010 2012 2014…. 1000000. 年度. 圖 1-2 臺灣對外投資製造業與銷售服務業比較. 2. 資料來源:經濟部投審會.

(9) 近年由於網路及電子商務發展，傳統製造業開始跨足經營銷售服務業，藉由客戶的接觸更加瞭解市場需求，而傳統以代工為主的製造產業為擺脫低毛利而發展自有產品，但實際觀察產業情況卻發現仍有案例由自有產品製造回頭再次經營代工製造，不禁令人好奇是那些因素影響廠商經營方式的選擇。以往研究製造業對外投資的文獻較多，對於銷售服務業之研究相對較少，而對於跨業經營研究更少，本研究希望透過經濟部《製造業對外投資現況調查報告》資料，依問券中廠商海外投資事業的經營方式資料，第一階段欲瞭解廠商的海外投資採行製造業、銷售服務業或同時兼具製造及銷售服務業經營之影響因素有何. 政治大代工、自有產品製造或同時兼具代工及自有產品製造經營的影響因素，藉此提供立不同，而第二階段則希望針對海外經營事業為製造業的廠商進一步分析，以瞭解. ‧ 國. 學. 相關資訊給後續欲前往海外投資的臺灣廠商，以協助其採行較合宜的經營方式。第二節研究範圍. ‧. y. Nat. 本研究係為探究臺灣廠商海外投資事業經營方式之影響因素，第一階段為分. er. io. sit. 析製造業或銷售服務業或同時經營製造及銷售服務業的影響因素，第二階段則針對製造業廠商再行分析其經營代工或自有產品製造或同時經營代工與自有產品. al. n. v i n Ch 製造之影響因素。資料來源為經濟部統計處於 2007 年對從事海外投資製造廠商 engchi U. 進行之實況調查，對象為投審會核准對外投資工廠名冊中之廠商，調查總家數為 2,668 家，有效樣本數計 1,770 家之「製造業對外投資實況調查」結果，據以分析臺灣海外投資廠商海外事業的經營方式情況及其影響因素。第三節研究架構本研究架構共分為六章，第一章緒論，敘述研究動機與目的、研究範圍與架構；第二章文獻回顧，說明對外投資定義及重要學說理論、影響廠商海外事業經營製造業或服務業及代工製造或是自有製造之因素的研究或實證文獻；第三章臺灣對外投資之現況分析，透過問卷資料敘述統計，初步分析各影響因素與廠商海 3.

(10) 外投資事業經營方式的相互關係；第四章實證模型設定，區分為兩階段探討，分別定義被解釋變數及解釋變數，預測變數影響方向，並據以建立兩階段的 Multinomial Logit Model；第五章實證結果分析，針對第四章所建立之模型進行相關計量檢定及分析，並說明模型實證的結果及其意義；第六章為本研究的結論，由第五章實證結果歸整綜合得出結論。. 立. 政治大. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. 4. i n U. v.

(11) 第二章文獻回顧本研究主要目的在於探討影響我國對外直接投資廠商海外經營採行製造業或銷售服務業經營的因素，並進一步討論海外事業經營製造業之廠商採代工或自有產品製造經營策略的決定因素，本章先介紹對外直接投資的定義及相關理論，其次介紹廠商直接投資採行製造業或銷售服務業之相關文獻，最後是廠商採行代工或自有產品製造之相關文獻。第一節對外直接投資定義與相關理論. 政治大. 本節先謹就對外直接投資定義與相關理論綜合整理如下: 一、對外直接投資定義. 立. ‧ 國. 學. 國際間投資活動可分為「國外直接投資（Foreign Direct Investment）」及「國. ‧. 外資產投資（Foreign Profile Investment）」，依據Ｈymer（1960）認為，其中的. y. Nat. 差別在於是否取得該投資企業的「控制權」。洪慧娟（2012）論述認為若企業將. er. io. sit. 資金投資於國外企業，並取得直接參與該企業經營活動的控制權，則稱之為「國外直接投資」；若企業僅是將資金投資於國外的有價金融資產上，如政府債券、. al. n. v i n Ch 公司債或股票等，並未參與企業之實際經營決策，則稱之為「國外資產投資」。 engchi U 換言之，「國外直接投資」是投資在實質資產上，如廠房或設備；而「國外資產投資」則是投資在金融資產上如股票或公司債等。另依 2010 年經濟部發佈之「公司國外投資處理辦法」第三條：「本辦法所稱國外投資，指公司依下列方式所為之投資：一、持有國外公司之股份或出資額。但不包括短期國外有價證券之購買。二、在國外設立分公司、獨資或合夥事業。三、對前二款所投資事業提供一年期以上貸款。」，由此亦可知不論在學理上或法規上所稱之「對外直接投資」，均是著重於對國外的資本投資而非金融投資。. 5.

(12) 二、對外直接投資理論國際間因為交通發展而開始進行商品貿易，續因金融發展而開始進行資本移動，引發多國籍企業（Multinational Enterprise, MNE）與對外直接投資，這些資本的移動並無法直接以國際貿易的相關理論來解釋，因而學者開始研究並提出不同的理論，茲就與本研究相關之「獨占優勢理論」（Monopolistic Advantage Theory）、「產品循環理論」（Product Cycle Theory）、「內部化理論」（Internalization Theory）、「折衷理論」（Eclectic Theory）與「比較優勢理論」（Comparative Advantage Theory）綜整論述如下：（一）獨占優勢理論. 立. 政治大. 由Ｈymer（1960）提出，認為在不完全競爭的市場，由於廠商在特定產品的. ‧ 國. 學. 生產或提供上具有優勢，可能借由在其他國家移轉或複製其優勢來獲利；而相較. ‧. 於以許可授權的方式，直接投資可讓廠商與市場或消費者建立關係，更進一步拓. y. Nat. 展其優勢。Caves（1971）則進一步說明廠商的無形資產，如規模、技術與產品. er. al. n. （二）產品循環理論. io. 廠商則反之。. sit. 差異化等，會影響對外直接投資，其中較大型廠商傾向垂直分工的對外投資，小. Ch. engchi. i n U. v. 繼獨占優勢理論後，Vernon（1966）將產品分為新產品（New Products）、成熟產品（Maturing Products）標準化產品（Standard Products），認為一般新產品時期因需要較高技術及研發的投入，多先由已開發國家進行，待成熟產品時，隨著技術擴散，廠商技術優勢不再，開始尋求較低生產成本而到其他國家進行資本密集的生產投資，最後隨著產品的標準化、同質性與生產技術的普及，為進一步降低生產成本，生產地點將轉移至勞力低廉充沛的開發中國家。. 6.

(13) （三）內部化理論後續 Buckley and Casson（1976）則認為企業之所以會在國外直接投資進行生產、銷售或服務等活動，主要原因是把市場交易轉為內部交易，利用跨國性的內部整合來達到降低交易成本與技術知識外溢的風險。（四）折衷理論接續 Dunning （1980）結合「獨占優勢理論」、「產品生命周期理論」及「內部化理論」，提出「折衷理論」，認為廠商是基於三種優勢而進入外國投資：. 政治大能、規模等優勢時，對外投資時方能與地主國的企業競爭。立. 1. 所有權優勢（Ownership Advantage）：係廠商具有專利、品牌、商標、生產技. ‧ 國. 學. 2. 區位優勢（Location Advantage）：每個國家的產業或發展比較優勢不同，而依據產品生命周期的理論，產品在不同的時期會因為不同的需要而移轉到不同. ‧. 國家去生產，因此產生跨國企業的對外投資。. sit. y. Nat. 3. 內部化優勢（Internalization Advantage）：當市場的不完全競爭或地主國政治. （五）比較優勢理論. al. n. 以獲取最大利益。. er. io. 風險較高時，直接對外投資可以降低交易成本，讓跨國企業繼續保有其優勢，. Ch. engchi. i n U. v. 日本學者 Kojima （1978）則由總體經濟角度觀察日本及美國產業的對外投資，認為日本的比較優勢產業在於勞力密集的紡織業與零件業等，由於日本經濟情勢讓這些產業的比較利益不再，進而促使廠商向國外投資尋求降低成本。相對地，美國的比較優勢則是資本及技術密集的汽車業與化學製藥等，這些產業的廠商挾帶本身的獨占優勢對外進行投資，尋求市場的擴大。. 7.

(14) 第二節製造業與銷售服務業對外投資製造業對外投資之討論及實證研究頗多，相對地，零售與研發等銷售服務業的討論則較少，本節藉由文獻初步探究瞭解影響製造業及銷售服務業對外投資的影響因素是否有所不同，謹將影響因素區分為「廠商特性」、「投資動機」、「地主國特性」及「營運特性」四大構面，並由各構面中不同的項目分別進行文獻綜整。一、廠商特性（一）廠商規模. 政治大依據 Fletcher and Godley（2000）觀察英國零售業發現，一般而言外國零售立. 業的投資規模較製造業小，且存在較高流動性，低固定初期成本使進入及退出市. ‧ 國. 學. 場都比較容易，所以規模小的廠商多半以零售服務業的方式海外進行投資，以降. sit. y. Nat. （二）行業類別. ‧. 低期初成本。. a. er. io. 在 Kuo and Li（2003）針對台灣汽車、機械、電器與電子設備及不鏽鋼加工. n. iv 業的實證發現，屬重工業或電子產業的廠商，其生產具有經濟規模的效益，若廠 l. n U engchi 商規模大至足以負擔海外製造廠房的巨額初期投資，則將傾向投資於海外進行製. Ch. 造經營，以期能利用增加產能達成經濟規模來降低成本。（三）資本密集度一般而論，製造業涉及廠房及設備的投資，相較於銷售服務業，較偏向資本密集，李慧中（2004）研究認為，多數的服務業較屬於勞動密集，並不會發生如同製造業產品由技術密集到資本密集再到勞動密集的生命替換過程；另胡名雯等（2001）研究發現，臺灣製造業廠商的對外投資多集中於中小企業，而資本密集. 8.

(15) 生產者較具海外投資傾向。由此顯示廠商若具有較高之資本密集度，其海外事業傾向於製造業之經營。二、投資動機依據 Shenkar and Luo（2004）將廠商對外投資的動機區分為：1. 市場動機（Market Motives）、2. 經濟動機（Economic Motives）與 3. 策略動機（Strategic Motives），其中市場動機中再細分為（1）擴張型市場動機（Offensive Motives）與（2）防禦型市場動機（Defensive Motives），本研究將據此將文獻整理說明如下：（一）擴張型市場動機. 立. 政治大. ‧ 國. 學. 許多研究都認為，服務業因為無法經由貿易出口來擴大其服務產品的銷售市場，故大多以直接投資的方式來擴展市場至海外。李慧中（2004）指出服務業的. ‧. 直接對外投資通常是因為地主國市場的潛力，目的是建立或跨大在該國服務產品. sit. y. Nat. 市場，與製造業不同的是，直接投資的地主國對於製造業來說，可以僅是生產基. er. io. 地，非必然在當地進行銷售，但服務業銷售和生產同時發生，故必頇以地主國為. n. 市場。另劉兵權與彭菲婭（2007）研究亦指出，大多服務業的跨國企業投資多屬 a v. i l C n hengchi U 市場尋求型；而林淑瓊（2004）研究多家臺灣網通及遊戲廠商發現，服務性產業. 進軍大陸的主要目標係為其龐大的市場潛力，利用擴大經濟規模，有效提升獲利率。依據前述的研究及實證，均說明服務業的對外投資相較於製造業較注重市場擴展的功能。（二）防禦型市場動機（Defensive Motive）依金正立（2014）研發發現，國際零售業大致集中於美、歐及日本等已開發國家，而其國際化原因多是母國不景氣、市場飽和及土地取得不易等防禦型市場因素。另陳信宏（2004）研究指出，近代資通訊的進步增加了生產與研發分離的彈性，有利於研發的跨國分工及整合，加上工業化國家研發人力的短缺及高薪資 9.

(16) 成本等相對優勢不再的原因，促使研發跨國投資的發生。李吉仁（1999）發現企業新事業發展或是國際化多為防禦型的作為，亦即面臨國內本業的衰退或是成長受限，而新事業大多為前景看好的服務業與科技發展事業。由以往的研究可以發現，學者們都傾向認為銷售服務業或是研發產業的對外投資，多是廠商因應母國的不景氣或是優勢不再等原因的防禦性市場動機。（三）經濟動機（Economic Motives）由李慧中（2004）研究中發現製造業考量地主國生產成本較母國低，所以衍生出製造業的對外直接投資，但服務業的生產及消費都只能在地主國，無法運送. 政治大. 到母國或出口到其他國家去消費，是以不存在價格及成本的比較問題；相較之下，. 立. 服務業對外投資的目的在於經濟規模的擴大，廠商從品牌效應的市場擴散、邊際. ‧ 國. 學. 成本為零的技術與信息傳遞、管理經驗在更大的範圍重複運用來降低經營成本，同時伴隨融資條件改善、議價能力提高，讓服務業從對外投資中獲利。. ‧. y. Nat. 另李穎貞（2005）亦指出當前的多國企業生產多朝向在低成本、高效率的地. er. io. sit. 區，以供應附近區域內的銷售需求，顯示製造業的對外投資主要考量市場所在區域中生產成本較低之國家，以追求規模經濟與降低成本，Bitzenis et al（2007）依. al. n. v i n Ch 據馬其頓的海外企業投資實證更是直接指出製造業對外投資受到低成本勞工的 engchi U. 驅使。又承立帄（2010）認為許多服務業的對外投資多是因為地主國市場的管制解除或是鬆綁，讓廠商傾向國際化以增加生產力；另金正立（2014）藉由研究中南美洲的外國零售業投資發現，自由貿易協定後，因關稅障礙及外資投資限制的排除與放寬，相當程度上具有吸引外國企業的效果。依據以往文獻研究，經濟動機對於製造業及銷售服務業海外投資均具有相當之影響性。（四）策略動機（Strategic Motives）依李慧中（2004）研究，服務業的跨國投資一般是跟隨在製造業跨國活動之後，係因製造業在地主國將衍生一系列服務需求，吸引服務業跟隨進入投資。 10.

(17) Nefussi（2010）亦由法國的實證研究中發現製造業在外國當地對商業服務公司區位的選擇有積極的影響。另外 Amighini et al（2013）對中國大陸的實證研究則發現，服務業對外投資多是為支援其出口活動，其與出口間是互補而非替代性，更進一步證實服務業傾向於跟隨製造業客戶至海外進行投資。而金正立（2014）論及，中國 90 年代以後的經濟成長及 13 億人口的龐大商機，成為世界各國企業的兵家必爭之地。另 Amighini et al（2013）發現中國大陸在高收入國家的直接投資，不論在製造業或服務業多為戰略資產尋求，特別是針對地主國的研發及人力資源稟賦。由上述文獻中可以發現，製造業與服務業都可. 政治大資，而服務業更進一步發現有跟隨製造業投資的傾向。立. 能因為地主國的戰略資源（產）或其當地市場的戰略地位而前往當地進行海外投. ‧ 國. 學. 三、地主國特性（一）投資地區. ‧. y. Nat. 依劉怡媛與吳貞和（2010）認為服務業的投資會受投資地主國的影響，由於. er. io. sit. 服務業性質上是生產及消費同時發生，通常易受地主國的政治及經濟情勢及文化差異性影響而決定是否進入，除非該地主國的市場規模夠大，讓企業願意冒較大. al. n. v i n C h et al（2013）亦由中國對外投資廠商實證的風險求取相對較高的利益。Amighini engchi U 中發現，政治的不穩定性通常對於資源密集及服務業有影響性，對製造業者較無影響性。在陳信宏（2004）研究中發現，一國若有充沛且較低廉的研發人力或可吸引研發活動於當地進行。中國及印度為近代研發直接投資接受國，主要原因係因這兩個國家所擁有的市場潛力、人力資源及科學條件。除此之外，地主國與母國之間的溝通聯絡成本亦為廠商進行研發直接對外投資的考量因素之一。另劉孟俊與陳信宏（2007）研究發現，跨國企業比較傾向在擁有豐富研發資源的先進國家進行相關研發投資，是以說明了地主國的技術及市場條件會影響海外研發投資。 11.

(18) 四、營運特性（一）當地銷售占比由陳信宏（2004）研究中發現企業為因應地主國的銷售就近服務需要，可能利用直接投資把研發活動推展到地主國，以利產品當地化及提高其當地銷售比，但後續劉孟俊與陳信宏（2007）研究則指出，跨國企業海外子公司可能因為地主國的相對優勢進行研發活動，並藉由出口滿足其全球的市場需求，故以研發為主的海外事業並不會以提高當地的銷售為主要目標，而是旨在支援附近區域的生產或是銷售服務。. 政治大. 而在零售業部分，金正立（2014）認為沃爾瑪（Wal-Mart）3在德國失敗的原. 立. 因係為生活習慣及法令的不同，造成擴展困難未能達成經濟規模，最後退出德國. ‧ 國. 學. 市場，相反地，在薩爾瓦多的成功因素之一即是因為達到銷售經濟規模，產生優勢得以與當地的同業競爭。. ‧ sit. y. Nat. （二）投資時間. er. io. 在李慧中（2004）研究中發現服務業很明顯有先入者的優勢，一旦先進入市. n. 場後，其資本的利用效率會產生與製造業經濟規模相仿的效果。另郭淑瓊（2004） a v. i l C n hengchi U 的研究認為多國籍企業的中國大陸投資分為四個階段:. 1. 1979-1986 考察試探期：投資大多為勞力密集加工及旅遊、商業、飲食及服務業。 2.. 1987-1991 持續發展期：以工業項目為主，此時期臺灣企業也大舉前往投資。. 3. 1992-1995 快速發展期：資金及技術密集的產業開始大量投資，外資大舉進入大陸房產市場，部分外國企業開始壟斷市場。. 3沃爾瑪（Wal-Mart）是美國跨國零售業公司，在全球有. 全球第一大企業，也是零售業的霸主。 12. 27 個國家有近 11,000 家零售店，以營收而言，屬.

(19) 4. 1996 至今調整與提高期：大陸當局鼓勵高科技及保險金融服務業外資進入投資，並將資金引進中西部，以帄衡區域發展。綜上得知，製造業多半較早開始對外投資，但隨著時間而減緩速度，而銷售服務業之對外投資呈現較兩極化，若非早期即已進入中國投資，否則即屬近期方前往投資。茲將本節之相關文獻中對製造業與銷售服務業對外投資的影響因素整理如表 2-1。表 2-1. 製造業及銷售服務業對外投資文獻. 影響因素. 研究者及年份. 廠商規模. Fletcher and Godley 零售業的投資規模均較製造業小，且存在（2000）較高之流動性。. 行業類別. Kuo and Li（2003）重工業或電子產業的廠商，傾向投資於海外進行製造經營，以達成經濟規模。. ‧ 國. ‧. 胡名雯等（2001）對外投資較傾向資本密集製造業，與勞動李慧中（2004）密集的服務業。. sit. y. Nat. 李慧中（2004）服務業的直接對外投資通常為市場尋林淑瓊（2004）求，希望借擴大在地主國的市場占有率， a iv 劉兵權與彭菲婭來達成經濟規模，有效提供獲利率。 l C n hen hi U （2007）. n. er. io. 擴張型市場動機. 政治大. 學. 資本密集度. 立. 研究結論. gc. 防禦型市場動機. 經濟動機. 李吉仁（1999）陳信宏（2004）金正立（2014）. 銷售服務業通常為企業認為較有利的新事業，多因母國不景氣或優勢不再而進行海外投資。. 李慧中（2004）李穎貞（2005） Bitzenis et al (2007) 承立帄（2010）金正立（2014）. 製造業考量生產成本而對外投資，服務業對外投資目的在於經濟規模擴大獲利。管制的解除或鬆綁，對外國企業具有相當程度的吸引力，讓廠商傾向國際化以增加生產力. 13.

(20) 表 2-1. 製造業及銷售服務業對外投資文獻(續). 影響因素. 研究者及年份. 研究結論. 策略動機. 李慧中（2004） Nefussi（2010）. 服務業的跨國投資及區位一般是受製造業影響。. Amighini et al （2013）金正立（2014）. 廠商為因為戰略性資源或是地主國在世界的經濟地位潛力，而進行製造或銷售服務的直接投資。. 陳信宏（2004）劉孟俊與陳信宏（2007）. 地主國的充沛且較低廉的研發人力或與母國之間的溝通成本，是廠商進行研發直接對外投資的考量因素。. 投資地區. 政治大劉怡媛與吳貞和地主國的政治、經濟情勢及文化差異性對立（2010）於資源密集及服務業較有影響性。. ‧ 國. 陳信宏(2004). ‧. io. 劉孟俊與陳信宏（2007）. n. al. sit. y. Nat. 企業為因應地主國的銷售服務需要，而將研發活動推展到地主國。以研發為主的海外事業主要在支援附近區域的生產或是銷售服務。. er. 當地銷售占比. 學. Amighini et al （2013）. i n U. C. v. h e n g地主國的銷售經濟規模金正立（2014），會產生得以與當 chi 地同業競爭的優勢。投資時間. 李慧中(2004). 服務業明顯有先入者的優勢，先進入者的資本利用效率會產生與經濟規模相仿的效果。. 郭淑瓊（2004）. 中國大陸的外資進入時間分為 4 個時間，初期是勞力密集加工及服務業，第 2 期是工業為主，第 3 期是資金及技術密集的產業，最後則是高科技及保險金融服務業。. 資料來源:本研究整理 14.

(21) 第三節代工產品與自有產品製造臺灣製造業對外投資中 75%（表 3-1)是在海外經營製造業，是以本研究擬進一步探究台灣廠商在海外投資製造業時，究竟是以生產自有產品或是代工產品，亦或是兩者併行，那些因素會影響廠商的經營行為。謹同前節將影響因素區分為「廠商特性」、「投資動機」、「地主國特性」及「營運特性」進行文獻綜整。一、廠商特性（一）廠商規模. 政治大工；但劉孟俊與陳信宏（2007）研究卻發現，當廠商的海外子公司規模越大，擁立由洪慧娟（2012）實證研究發現，廠商規模越大，其海外製造事業越傾向代. 有較多的資源可以因應研發投資，也有較大的風險承擔能力，意味著較有能力經. ‧ 國. 學. 營自有產品。而謝依君與謝宏仁（2012）更進一步提出，品牌產品的市場多屬寡. ‧. 占型，規模小之廠商根本無力與之抗衡。. sit. y. Nat. 依據研究文獻，廠商規模較大或對外投資額較鉅者，代表初期固定成本較高，. er. io. 為達成經濟規模分攤固定成本，廠商可能偏向代工生產；另一方面，規模較大的. n. 廠商承受風險能力較高，較為重視行銷通路的經營，亦較有能力推展自有產品。 a v （二）行業類別. i l C n hengchi U. 據瞿宛文（2006）研究發現，當產業的研發與行銷密度較低，技術差異較小及市場上品牌產品的文化內涵較低時，後進廠商較容易以自創品牌的方式經營。而洪慧娟（2012）年的實證研究則發現，電子產業在海外的投資製造時，較傾向採代工方式經營。依前人的研究文獻可知，當該產業需要較多研發、行銷投資時，例如電子產業，因為期初固定成本較大，自然必需採用最快的方式來達成規模經濟，以降低生產成本，可能傾向代工經營。. 15.

(22) 另曾貝莉（2013）研究亦發現，若行業屬帄價的民生、食品或家居用品產業，因其附加價值不高，對廠商而言代工的獲利反而較自有產品來得有利；而江永裕與謝中興（2005）則提出，部份產業的產品無法在生產工序上分割，將會降低其委外代工的可能性。由此可知行業類別與廠商所生產的產品是否適合委外代工有相關性，亦或因其影響競爭力而使廠商作出選擇代工或自行生產的決定。（三）勞動生產力由吳景新（2011）實證發現臺灣早期製造業以代工為主，雖勞動生產力較低，但藉由對外投資擴大生產規模，奠定了過去的經濟發展契機。但黃昭勛（2008）. 政治大. 認為當公司經營偏向勞動密集時，易受限於勞動成本的上漲而必頇再次地以擴大. 立. 生產經濟規模來降低成本，不易於品牌及自有產品經營。綜而言之，勞動密集者. ‧ 國. 學. 較偏向代工方式經營。. ‧. （四）研發密集度. sit. y. Nat. 藉由張永煬等（2009）研究發現，當企業發展自有品牌或產品時，會重視研. er. io. 發、設計與行銷，促使企業朝自有品牌及產品的策略前進，而王曉雯等（2008）. n. 實證研究亦發現，研發投入對自有品牌產品的效益較代工者為高；洪慧娟（2012） a v. i l C n hengchi U 針對臺灣廠商對外投資的實證亦顯示研發密集度越高之廠商，其海外投資越不傾. 向代工經營。曾貝莉（2013）研究發現理論與實務上若廠商具有較佳的研發及生產技術，較易於產品上達成創新及差異化，是以較易成功推展自有產品市場。綜合相關研究及實證，廠商的研發密集度對於廠商海外自有產品經營有正向的關係，係因代工生產利潤較低，無力負擔相對高額研發經費。二、投資動機同前一節將投資動機區分為「擴張型市場動機」、「防禦型市場動機」、「經濟動機」與「策略動機」分別論述如下： 16.

(23) （一）擴張型市場動機依謝依君與謝宏仁（2012）研究指出，市場規模太小將阻礙廠商將代工技術轉化提升為推展自有產品，另洪慧娟（2012）實證研究發現，企業若因市場潛力而對外投資時，一般不傾向代工，而是開拓自有產品市場。Amighini et al（2013）針對中國大陸對外投資的實證研究則發現，不論依產業別或是投資國的收入水準來分析，對外投資多數為市場尋求型。綜合前人研究發現，對外投資若具擴張性市場動機者，多半傾向自有產品製造。（二）經濟動機. 政治大由雷德孚（2007）的研究發現，OEM 代工的理念就是為了低成本及達到規立. 模經濟，而洪慧娟（2012）則進一步由臺灣的實證研究中發現，代工經營通常是. ‧ 國. 學. 需要較多勞工，是以利用當地的價廉充沛勞工為投資動機之廠商較傾向代工經. sit. y. Nat. （三）策略動機. ‧. 營。. a. er. io. 由洪慧娟（2012）研究發現代工經營者通常需要配合客戶的網絡系統，而趙. n. iv 永祥（2006）研究臺灣的電子及半導體代工製造業發現，國際大廠為了降低製造 l. n U engchi 成本及風險，近年來紛紛要求供應商要有全球運籌服務，是以臺灣的代工製造廠. Ch. 商在各方面，無論是原料採購、生產、製造、儲存、配送等都必頇提高彈性以配合客戶。由文獻中發現代工製造之廠商有較強的對外投資策略動機，以期藉由配合客戶要求來爭取訂單。三、地主國特性（一）主要投資地區依顧瑩華（1998）研究認為台商在東南亞地區的投資以 OEM 外銷為大宗，多半選擇臨近周邊產業較發達的地區，以支援其生產及銷售網絡；另洪慧娟（2012） 17.

(24) 研究發現代工製造經營需要迅速交貨，故通常海外投資地區不會距離母國太遠，以利網絡支援，故當投資地區為中國（香港）及東南亞地區時，越傾向代工方式經營。另楊凱雄（2008）研究臺灣電子製造產業對大陸投資區位發現，生產網絡及供應鏈的聚集所產生的規模經濟會增加製造業廠商前往投資的誘因，是故以代工為主的製造廠商將會偏向產業聚集的地區進行海外投資，相較之下，自有產品的製造業需考量產品市場的推展，在投資地區的選擇上與代工製造有所不同，惟陳凱妮（2010）對於臺灣民生工業實證研究發現，以自有產品為主之廠商傾向往中. 政治大. 國大陸進行海外投資，而此舉係因中國大陸龐大市場之故。. 立. （二）市場競爭激烈. ‧ 國. 學. 在洪清德（2004）研究中認為近年因低價電腦盛行，嚴重影響廠商的利潤，. ‧. 使部分經營自有產品的廠商回頭接代工訂單。曾貝莉（2013）更指出臺灣製造業. y. Nat. 以往由代工生產獲得相當的利潤及成長，但是隨著毛利的降低及市場競爭激烈，. er. io. sit. 不得不開始發展自有產品，以提高營運效能。是以市場競爭激烈究竟是讓廠商趨向發展自有產品推展或是促使經營自有產品之廠商再次投入代工低毛利競爭，尚. n. al. 有疑慮。. Ch. engchi. i n U. v. 四、營運特性（一）行銷方式依林卿雯（2001）認為廠商的行銷策略應該配合當地市場特性，以提高自有產品的績效；李率慧（2011）認為代工經營之子公司僅負責製造，故由母公司行銷較多，而批發零售業因為產銷不可分割的特性，多為子公司行銷。再者，陳國嘉等（2011）研究發現當廠商致力於自有品牌時必需要擁有技術及行銷能力，掌握消費需求的脈動，此一說法不啻呼應了 Aaker（1996）及吳豐祥與林子正（2008）認為廠商發展自有產品需仰賴健全的行銷通路的說法。此外施振榮（2004）更是 18.

(25) 以企業主的角色說明，企業發展自有產品雖可能面臨與代工客戶之衝突，但應掌握行銷及人力資源，長期發展亦可獲利。曾貝莉（2013）的賽局理論研究亦發現，發展自有品牌產品的廠商，除了產品技術及品質，還需要行銷及策略制定的能力。（二）海內外公司分工關係依許書綾（2010）將母子公司分工關係區分為「無關係」、「垂直分工」與「水帄分工」關係，而高長（2002）研究指出垂直分工有助於品牌經營者專注於經營產品的研發設計等高附加價值之工作，而將生產委外。. 政治大茲將本節之相關文獻中關於製造業對外投資經營方式採行代工或自有產品立. 製造的影響因素整理如表 2-2。. ‧. ‧ 國. 學. n. er. io. sit. y. Nat. al. Ch. engchi. 19. i n U. v.

(26) 代工產品與自有產品製造文獻. 行業類別. 研究結論. 洪慧娟（2012）. 廠商規模越大，其海外製造事業越傾向代工。. 劉孟俊與陳信宏（2007）謝依君與謝宏仁（2012）. 當廠商規模越大，資源較多可用於研發，較有能力經營品牌產品的市場。. 瞿宛文（2006）洪慧娟(傾 2012). 行業類別的研發或行銷密度較低時，較利自有產品經營；電子業等因期初及研發投資較多，傾向代工經營。. 立. 政治大. 吳景新（2011）黃昭勛（2008）. 勞動生產力較低時，頇藉由進行對外投資擴大生產規模，但不易於品牌及自有產品經營。. Nat. 勞動生產力. ‧. ‧ 國. 附加價值不高的行業，代工的獲利反而較自有產品來得佳。無法在生產的工序上分割的產業，將會降低其委外代工的可能性。. 學. 曾貝莉（2013）江永裕與謝中興（2005）. y. 廠商規模. 研究者及年份. io. sit. 影響因素. er. 表 2-2. a. n. iv. 研發密集度. 擴張型市場動機. 經濟動機. l C 張永煬等（2009）研發及生產技術有助於自有產品推展，而 n U h e n g代工生產利潤低，較無法負擔高額研發，王曉雯等（2008） chi 洪慧娟（2012）另研發對自有產品的效益大於代工。曾貝莉（2013）謝依君與謝宏仁（2012）洪慧娟（2012） Amighini et al （2013）雷德孚（2007）洪慧娟（2012）. 廠商若因地主國市場潛力(尤其是中國) 而投資時，多為自有產品的擴展，而市場越大，對自有產品推展越有利。. OEM 代工的理念就是為了低成本及達到規模經濟，通常是需要利用當地的價廉充沛勞工。 20.

(27) 表 2-2. 代工產品與自有產品製造文獻(續). 影響因素. 研究者及年份. 策略動機. 趙永祥（2006）洪慧娟（2012）. 代工製造之廠商有較強的對外投資策略動機，以期配合客戶要求爭取訂單。. 顧瑩華（1998）楊凱雄（2008）洪慧娟（2012）. 代工製造多半選擇中國大陸投資主要為臨近周邊產業較發達的地區，利用生產網絡及供應鏈的聚集所產生的規模經濟，同時有利與母國的網絡支援。. 陳凱妮（2010）. 以自有產品為主之廠商傾向往中國大陸進行海外投資係因龐大市場之故。. 隨著毛利的降低及市場競爭激烈，廠商始發展自有產品，以提高營運效能。. 林卿雯（2001）李率慧（2011）. 代工經營多為母公司行銷，自有產品在地主國當地應配合市場特性，多為子公司行銷. io. sit. y. ‧. 曾貝莉（2013）. Nat. 行銷方式. 學. ‧ 國. 市場競爭激烈. 政治大洪清德（2004）因低價電腦盛行，部分經營自有產品的廠立商回頭接代工訂單。. er. 投資地區. 研究結論. a. n. iv. l C Aaker（1996）自有產品需要技術及品質，同時還要仰賴 n U h 吳豐祥與林子正e n g 健全的行銷通路與人力資源，長期發展。 chi （2008）施振榮（2004）陳國嘉等（2011）曾貝莉（2013）高長（2002）垂直分工有助於品牌經營者專注於經營母子公司分工關係許書綾（2010）產品的研發設計等高附加價值之工作，而將生產委外。資料來源:本研究整理. 21.

(28) 第三章臺灣對外投資之現況統計本章利用經濟部 2007 年《製造業對外投資實況調查報告》對臺灣製造業廠商於 2006 年度對外投資實際情況調查資料進行分析，該年度調查總家數合計 2,668，有效樣本數計 1,770，本研究利用廠商所填具之問卷內容資料來分析臺灣製造廠商海外投資經營方式的影響因素。上述問卷內將廠商海外投資所採行的經營方式分列為：1. 「接受委託加工製造（OEM）」、2. 「接受委託設計製造（ODM）」、3. 「製造及銷售自有產品」. 政治大批發零售為主」及 7. 「其他」七大類。為利本研究聚焦，故先將營業方式分為立. （OBM）、4. 「以研發設計為主」、5. 「作為發貨中心或發貨倉庫」、6. 「以. 三大類：. ‧ 國. 學. 一、「經營製造業」，其中再細分為:. ‧. 1. 「代工產品製造」（含 OEM 及 ODM）：將調查中廠商勾選 1.「接受委託加. sit er. io. 2.者皆歸為此類。. y. Nat. 工製造（OEM）」或 2.「接受委託設計製造（ODM）」，包含廠商複選 1.與. n. 2. 「自有產品製造」（OBM） a ：將調查中廠商僅只勾選 3.v「製造及銷售自有產品」者歸列此類。. i l C n hengchi U. 3. 「同時代工及自有產品製造」：將調查中廠商同時勾選 1.「接受委託加工製造（OEM）」或 2.「接受委託設計製造（ODM）」及 3.「製造及銷售自有產品」者歸為此類，也就是若廠商同時選 1+3、2+3 甚至 1+2+3 者均屬此類，代表此類廠商的海外製造事業同時經營自有產品及代工產品製造。二、「經營銷售服務業」：包含 4.「以研發設計為主」、5.「作為發貨中心或發貨倉庫」、6.「以批發零售為主」及 7.「其他」類別，當中廠商不論是單選一項或是複選 4~7 內的多項，均歸屬此類。. 22.

(29) 三、「同時經營製造及銷售服務業」：將調查中廠商勾選項目同時包含製造業（選項 1~3）及銷售服務業（選項 4~7）者歸類於此，代表該廠商海外投資同時跨足經營製造及銷售服務產業。藉經濟部 2007 年《製造業對外投資實況調查報告》資料，並依據本研究上述分類方式整理出表 3-1，可以觀察到臺灣海外投資事業的經營方式中「經營製造業」者占 75.03%，當中又以「自有產品製造」的比例最高，占整體樣本廠商的 37.80%，但「經營銷售服務業」及「同時經營製造及銷售服務業」亦分別占 13.56% 及 11.41%，可以顯見臺灣廠商的對外投資經營方式並不僅限於製造，亦已延伸至. 政治大. 銷售服務產業，甚至同時經營製造及銷售服務產業者亦不在少數。. 立. 海外投資事業經營方式經營製造業. 1328. Ch. 同時經營製造及銷售服務業. 合計. 13.45. 75.03. engchi. 240. sit. y. 238. n. al 百分比 23.79 37.80 (%) 資料來源:本研究整理. 合計. 經營銷售服務業. er. 669. io. 421. 同時代工及自有產品製造. ‧. 自有產品製造. Nat. 廠商數量. 代工產品製造. 學. 經營方式. ‧ 國. 表 3-1. i n U. v. 13.56. 202. 1770. 11.41. 100.00. 本研究依據問卷內容及廠商所面臨的內、外部因素，將廠商海外投資事業的經營方式之影響因素區分為四大構面，分別為：「廠商特性」、「投資動機」、「地主國特性」及「營運特性」，以下將就各構面的影響因素分析說明。一、廠商特性廠商特性中包含「廠商規模」、「行業類別」、「勞動生產力」及「研發密度」，茲分述說明如下： 23.

(30) （一）廠商規模本研究依據經濟部統計處對廠商規模之分類標準，以員工人數來衡量廠商規模，200 人以上為大型企業，100 人至 199 人為中型企業，未滿 100 人為小型企業，並整理分析資料如表 3-2。表 3-2. 廠商規模與海外投資事業經營方式經營製造業同時代工代工產自有產及自有產廠商規模品製造品製造品製造家家家 % % % 數數數. 立. 合計. 政治家大 % 數. 同時經營經營銷售製造及銷服務業售服務業家數. %. 家數. %. 合計. 家數. %. 6.10. 176. 9.94. 48. 2.71. 332 18.76 84. 4.75. 56 3.16 472 26.67. 中型廠商. 66. 3.73. 116. 6.55. 35. 1.98. 217 12.26 51. 2.88. 24 1.36 292 16.50. 大型廠商. 247 13.95. 377 21.30 155. 8.76. 779 44.01 105 5.93 122 6.89 1006 56.84. 合計. 421 23.79. er. io. sit. y. ‧. Nat. 669 37.80 238 13.45 1328 75.03 240 13.56 202 11.41 1770 100.00. al. n. 資料來源:本研究整理. ‧ 國. 108. 學. 小型廠商. Ch. engchi. i n U. v. 依據表 3-2 資料顯見，臺灣對外投資的廠商以大型廠商占整體 56.84%為多數，而不論廠商規模大小，製造業的海外事業經營均以自有產品製造為主，而經營銷售服務業的海外事業分佈則偏向大型及小型廠商兩端，另不意外地，同時跨足經營製造及銷售服務業者，則以大型廠商為主。. 24.

(31) （二）行業類別本研究依據經濟部問卷之分類，將臺灣對外投資廠商的行業類別分為「金屬機械工業」、「資訊電子工業」、「化學工業」及「民生工業」四大類，而依此四大分類整理行業類別與經營方式之統計如表 3-3。. 表 3-3. 行業類別與海外投資事業經營方式經營製造業同時代工及代工產自有產行業自有產品製合計品製造品製造類別造家家家家 % % % % 數數數數. 同時經營製經營銷售服造及銷售服務業務業 %. 家數. %. 家數. %. 學. 政治家大. 合計. 36. 2.03. 426. 24.07. 5.65. 759. 42.88. 36. 2.03. 305. 17.23. 30. 1.69. 280. 15.82. 合計 421 23.79 669 37.80 238 13.45 1328 75.03 240 13.56 202 11.41 1770. 100.00. 金屬 99 機械. 341. 19.27. 資訊 193 10.90 210 11.86 110 電子. 6.21. 513. 28.98 146. 8.25. 2.15. 248. 14.01. 1.19. 121. 6.84. 2.77. 100. y. 38. al. 44. 21. sit. 3.45. 8.02. n. 民生 61 工業. 142. io. 3.84. 49. ‧. 2.60. Nat. 46. 化學 68 工業. 196 11.07. 數. er. 5.59. ‧ 國. 立. Ch. 2.49. e226 hi n g c12.77. iv n U24 1.36. 資料來源:本研究整理. 由表 3-3 中可以見到，臺灣對外投資的行業中，以「電子資訊工業」42.88% 占最多數，而該產業海外投資事業經營，代工製造及自有產品製造比例相差並不多，另電子資訊工業廠商在海外的經營方式中銷售服務業及跨足製造及銷售服務產業的經營亦有相當比例，在經營方式上呈現多樣化的傾向。但其他三類行業則大多集中於自有產品製造經營。 25.

(32) （三）勞動生產力本研究先就經濟部 2007 年《製造業對外投資實況調查報告》原始資料進行敘述統計表，定義「勞動生產力」=「國內外事業營業額」/「國內外事業員工人數」，據以計算出整體及不同海外事業經營方式群組之勞動生產力帄均數及標準差如表 3-4。. 表 3-4. 海外投資事業經營方式之勞動生產力統計單位:千元經營製造業同時經營同時代勞動生產經營銷售製造及銷合計代工產自有產工及自力服務業合計售服務業品製造品製造有產品製造. 標準差. 10870.81. 238. 1328. 240. 5915.39. 4068.43. 5189.79. 14138.25. 7221.31. 1811.56. 25610.77. 13523.26. 1770. 7698.59. 6689.45. y. 4760.69. 669. 16723.53. 25930.88. sit. 帄均數. 202. ‧. 421. Nat. 家數. 學. ‧ 國. 立. 政治大. n. er. io. 資料來源:本研究整理註:勞動生產力= 「國內外事業營業額」/「國內外事業員工人數」 al v i (洪慧娟，2012) n C. hengchi U. 由表 3-4 中可以發現，整體帄均之勞動生產力為每人 6,689.45 千元，而不同海外事業經營方式中，以經營銷售服務業為主者的勞動生產力最高，達每人 14,138.25 千元，同時經營製造及銷售服務業者次之，為每人 7,698.75 千元，差異相當大，製造業最低帄均每人 5,189.79 千元，而製造業中，生產自有產品為主之勞動生產力最高為每人 5,915.39 千元，僅稍高於製造業帄均，但低於整體廠商之帄均數。為利於分析比較，本研究以整體廠商帄均數每人 6,689.45 千元為標準，高於此標準者歸類為高勞動生產力，低於此標準者歸類為低勞動生產力，並據以整理原始資料進一步分析如表 3-5。 26.

(33) 表 3-5. 勞動生產力與海外投資事業經營方式經營製造業自有產品製造. 同時代工及自有產品製造. %. 家數. %. 家數. %. 3.73. 152. 8.59. 30. 1.69. 代工產勞力品製造生產力家數高勞動 66 生產力. 合計家數. %. 248 14.01. 同時經營製經營銷售服造及銷售服務業務業家數. %. 家數. %. 家數. %. 97. 5.48. 56. 3.16. 401. 22.66. 8.08. 146. 8.25. 1369 77.34. 政治大. 低勞動 355 20.06 517 29.21 208 11.75 1080 61.02 143 生產力. 立. 資料來源:本研究整理. 240. 13.56 202. 11.41 1770 100.00. ‧. ‧ 國. 421 23.79 669 37.80 238 13.45 1328 75.03. 學. 合計. 合計. Nat. sit. y. 由表 3-5 中可以顯見多數臺灣對外投資的廠商多屬低勞動產生力，占全體廠. er. io. 商 77.34%，海外事業經營製造業的廠商中，僅有自有產品製造廠商之高勞動生產. n. al 力比例相對較多，其餘多為低勞動生產力，展現出臺灣廠商在海外事業的製造經 iv n U engchi 營上仍較偏向僱用低技術勞工為主。. Ch. 反觀銷售服務業與跨足製造及銷售服務經營的廠商，由表 3-4 及 3-5 統計分析中顯示，雖然此兩類廠商的勞動生產力高於整體帄均，但是在統計數據分佈上還是以低勞動生產力所占比例較大。對照表 3-5 此兩類廠商勞動生產力之標準差均明顯高於整體標準差，顯見各別廠商之間的勞動生產力差異很大。比較銷售服務業及製造業之勞動生產力，可以發現銷售服務業之高勞動生產力的廠商比例上較製造業高。. 27.

(34) （四）資本密集度本研究先就經濟部 2007 年《製造業對外投資實況調查報告》原始資料進行敘述統計表，定義「資本密集度」=「全年固定資產增購總額」/「全年營業額」，據以計算出整體及不同海外事業經營方式群組之資本密集度帄均數及標準差如表 3-6。表 3-6. 海外投資事業經營方式之資本密集度統計經營製造業. 同時經經營銷售營製造服務業及銷售服務業. 資本密同時代工代工產品自有產品集度及自有產製造製造品製造. 帄均數. 6.27. 標準差. 15.81. 669. 238. 1328. 240. 9.67. 5.84. 7.91. 5.42. 59.50. 12.11. 43.50. 13.02. 合計. 202. 1770. 4.37. 7.71. ‧. 421. 治政合計大. 學. 家數. ‧ 國. 立. 單位:%. 38.12. Nat. y. 8.68. sit. 資料來源:本研究整理. er. io. 註:資本密集度=固定資產增購額/全年營業額 (黃柏涵，2011). al. n. v i n Ch 另為利於分析，本研究以整體廠商帄均數 i U為標準，高於此標準者歸類為 e n g c h7.71 高資本密集度，低於此標準者歸類為低資本密集度，並據以整理原始資料進一步分析如表 3-7。由表 3-6 及 3-7 中可以發現製造業的帄均資本密集度大於銷售服務業廠商，而在製造業中，以經營自有產品製造業之資本密集度帄均最高達 9.67%，是惟一高過整體帄均值者。而整體廠商有 81.69%都屬低資本密集度，相對上只有經營製造業之高資本密集度廠商比例較高。. 28.

(35) 表 3-7. 資本密集度與海外投資事業經營方式經營製造業. 同時代工及代工產品製自有產品製資本密自有產品製造造集度造. 合計. %. 家數. %. 家數. %. 家數. %. 家數. %. 家數. %. 家數. %. 4.69. 124. 7.01. 48. 2.71. 255. 14.41. 35. 1.98. 34. 1.92. 324. 18.31. 低資本 338 19.10 密集度. 545. 30.79. 190. 10.73 1073 60.62. 205. 11.58. 168. 9.49 1446 81.69. 669. 37.80. 238. 立. 13.45 1328 75.03. 240. 13.56. 202. 11.41 1770 100.00. 高資本 83 密集度. 421 23.79. ‧. （五）研發密度. 學. 資料來源:本研究整理. y. Nat. sit. 本研究先就經濟部 2007 年《製造業對外投資實況調查報告》原始資料進行. io. 敘述統計表，定義「研發密集度」=「國內外事業研究發展總額」/「國內外事業. a. er. 合計. 政治大. ‧ 國. 家數. 合計. 同時經營製經營銷售服造及銷售服務業務業. n. v l 營業額」，據以計算出整體及不同海外事業經營方式群組之研發密集度帄均數及 ni 標準差如表 3-8。. Ch. engchi U. 由表 3-8 中可以發現整體廠商的研發密度為 3.29%，其中海外事業經營以銷售服務業經營及同時經營製造及銷售服務廠商的研發密集度均高於帄均值，而海外事業經營以製造業為主時，則以同時經營代工及自有產品製造之研發密度 3.07%較高，但仍低於整體帄均值。為利於進一步分析，本研究以整體帄均值 3.29% 為準，高於此標準者歸類為高研發密度，反之則歸類為低研發密度，並據以整理出表 3-9。. 29.

(36) 表 3-8. 海外投資事業經營方式之研發密集度統計經營製造業研發密同時代工代工產自有產集度及自有產合計品製造品製造品製造. 同時經營經營銷售製造及銷服務業售服務業. 合計. 家數. 421. 669. 238. 1328. 240. 202. 1770. 帄均數. 2.52%. 2.72%. 3.07%. 2.72%. 6.22%. 3.56%. 3.29%. 標準差. 10.11%. 13.43. 8.09%. 11.62%. 18.09%. 6.39%. 12.32%. 資料來源:本研究整理. 政治大. 註: 研發密度=國內外事業研發總金額國內外事業營業額 (洪慧娟，2012). 立. 由表 3-9 中可以見到臺灣投資海外廠商多為低研發密度，占全體廠商的比例. ‧ 國. 學. 為 78.36%，即是帄均值高於整體之銷售服務業者與同時經營製造及銷售服務業的廠商，比例上依舊是低研發密度占多數，高研發密度的廠商僅在銷售服務業的比. y. Nat. 研發密集度與海外投資事業經營方式經營製造業. er. io. sit. 表 3-9. ‧. 例較高。. 同時經營製造及銷售服務業. 家數. %. 家數. %. 家數. %. 4.92. 55. 3.11. 383. 21.64. n. a 同時代工經營銷售 iv 自有產品 l C n 服務業及自有產 U h e n g 合計 i 製造 h c 品製造. 研發密集度. 代工產品製造家數. 高研發密集度. 78. %. %. 4.41 111 6.27. 家數. %. 52. 2.94. 家數. %. 家數. 241 13.62 87. 合計. 低研發 343 19.38 558 31.53 186 10.51 1087 61.41 153 8.64 147 8.31 1387 78.36 密集度合計. 421 23.79 669 37.80 238 13.45 1328 75.03 240 13.56 202 11.41 1770 100.00. 資料來源:本研究整理. 30.

(37) 二、投資動機本研究依據 Shenkar and Luo （2004）投資動機分類，將投資動機分類為：（一）擴張市場動機：為問券資料中「當地市場發展潛力大」、「提升公司產品知名度」及「提升外銷競爭力」項目，只要廠商勾選其中一項，即歸類該廠商之海外投資具有擴張市場動機。（二）防禦市場動機：為問券中「本業利潤下降」項目。（三）經濟動機：包含「利用當地價廉充沛勞工」、「原物供應方便，價格便宜」、「當地土地取得方便」、「便利技術及技能取得」、「利用當地最惠國待. 政治大. 遇及優惠關稅」及「當地政府獎勵外人投資」項目，同樣廠商只要勾選當. 立. 中一項，即歸類為廠商具有經濟性的投資動機。. ‧ 國. 學. （四）策略動機：包含「有效利用公司資本技術」、「加強與國外企業策略聯盟」、「配合國外客戶要求」、「隨台灣客戶赴當地投資」項目，廠商只要勾選. ‧. er. io. sit. Nat. （五）其他動機：無法歸屬於上述四類者。. y. 當中一項，即將其歸類為廠商具有策略性的投資動機。. 由於投資動機在問卷中係為複選題，個別廠商可能勾選兩個以上的投資動機. al. n. v i n C hLuo（2004）的方式將投資動機分為五類，廠商選項，此外本研究依 Shenkar and engchi U 所複選的投資動機項目亦可能分別被歸屬兩個或兩個以上的類別，是以本項目在. 研究統計中係為複選題，廠商合計家數為 3,733 家。茲將廠商的投資動機依前述分類並整理如表 3-10。. 31.

(38) 表 3-10. 投資動機與海外投資事業經營方式(複選) 經營製造業. 投資動機. 同時代工代工產自有產品及自有產品製造製造品製造家數. 家數. %. %. 家數. %. 合計家數. %. 同時經營經營銷售製造及銷服務業售服務業家數. %. 家數. %. 合計. 家數. %. 擴張性 213 5.71 493 13.21 181 4.85 887 23.76 176 4.71 163 4.37 1226 32.84 市場動機防禦性市場動機. 86 2.30. 經濟動機 278 7.45. 99. 2.65 50 1.34 235 6.30. 7. 0.19. 治政 427 11.44 195 5.22 900 24.11 大 78 立. 38. 1.02 280. 7.50. 2.09 145 3.88 1123 30.08. ‧ 國. 0.16. 15. 0.40. 1. 0.03. 22. 0.59 19 0.51. Nat. 6. 0.16. 47. 1.26. sit. io. 資料來源:本研究整理. y. 871 23.33 1395 37.37 581 15.56 2847 76.27 399 10.69 487 13.05 3733 100.00. n. al. er. 合計. 6. ‧. 其他. 學. 策略動機 288 7.71 361 9.67 154 4.13 803 21.51 119 3.19 135 3.62 1057 28.32. i n U. Ch. v. engchi 由表 3-10 中臺灣廠商對外投資動機的整體比例前三項分別是「擴張性市場動機」占 32.84%，其次為「經濟動機」占 30.08%，再其次為「策略動機」占 28.32%，且此三項投資動機的比例差異不大，而「防禦性市場動機」與「其他投資動機」所占比例相當低，兩者合計不到 10%。另依製造業與銷售服務業分別討論，其投資動機的排序與整體相符，但是再細就經營製造業的廠商中深入分析，可以發現自有產品製造廠商以「擴張性市場動機」為占比最大之投資動機，而代工產品製造廠商則以「策略動機」占比最大。. 32.

(39) 三、地主國特性地主國特性中包含「投資地區」、及「經營面臨之困難」，分別述說如下：（一）投資地區將海外最主要投資地區依海外經營方式進行分類整理如表 3-11，其中無論廠商海外投資事業的經營方式為何，最主要投資地區皆為中國大陸，占整體廠商比例達 74.43%，其次為投資東南亞地區比例達 8.90%，而在投資中國及東南亞的廠商中，以經營製造業的比例最高，可以顯見臺灣對外投資經營製造業者大多選擇. 政治大一般來說北美洲、歐洲及日本多被視為已開發國家，就表 3-12 中可以發現整立. 投資中國大陸、東南亞等開發中的國家。. ‧ 國. 學. 體廠商中投資於北美、歐洲及日本的比例分別為 7.14%、0.91%及 0.79%，比例上都較低，其投資於前述已開發國家的廠商中，以經營銷售服務業廠商相對較多。. ‧. 由此來看似乎與前人之研究文獻相符，製造業者多投資於中國及東南亞等開發中. sit. y. Nat. 國家，而投資在北美洲已開發國家者，相對以銷售服務業較多。. er. io. （二）經營面臨之困難. al. n. v i n Ch 本研究依資料將臺灣廠商海外經營面臨之困難整理如表 3-12，因問卷資料係 engchi U. 為複選題，故廠商總計家數為 4,629。由表 3-12 發現不論經營型式為何，海外當. 地所面臨的最大困難是「競爭激烈」，較排名第二「勞力成本高」的比例高出近一倍。進一步分析，海外經營型態為製造業者，其所面臨的困難前三者分別為「競爭激烈」、「勞力成本高」及「資金調度困難」，而經營銷售服務業廠商最主要面臨的困難亦為「競爭激烈」，但與製造業不同的是「習俗不同」為其次，惟與第三名「資金調度困難」只有些微差距。由此可以看出經營銷售及服務業之廠商面臨的經營困難與勞力成本較無關，大多鎖定於競爭激烈，當中可能也含因當地風俗習慣所衍生的競爭劣勢，再者就是資金調度。 33.

(40) 表 3-11. 最主要資地區與海外投資事業經營方式經營製造業同時代工及最主要代工產品自有產品自有產品製合計投資地製造製造造區家家家家 % % % % 數數數數. 同時經營製經營銷售服造及銷售服務業務業. 合計. 家數. %. 家數. %. 家數. %. 北美洲 12. 0.68. 18. 1.02. 6. 0.34. 36. 2.04. 69. 3.91. 21. 1.19. 126. 7.14. 中南美. 4. 0.23. 1. 0.06. 1. 0.06. 6. 0.34. 4. 0.23. 1. 0.06. 11. 0.62. 歐洲. 2. 0.11. 4. 0.23. 0. 0.00. 6. 0.34. 8. 0.45. 2. 0.11. 16. 0.91. 香港. 6. 0.34. 17. 0.96. 6. 0.34. 1.81. 6. 0.34. 67. 3.80. 79. 4.48. 154. 8.73. 1313. 74.43. 中國. 立11.00. 343 19.44 543 30.78 194. 1080 61.22 5. 0.28. 6. 0.34. 學. 3. 0.17. 14. 0.79. 3.06. 23. 1.30. 134. 7.60. 12. 0.68. 11. 0.62. 157. 8.90. 0.00. 0. 0.00. 0. 0.00. 1. 0.06. 0.00. 1. 0.06. 0.00. 0. 0. 非洲. 1. 0.06. 4. 0.23. 0. 0.00. 5. 0.28. 1. 0.06. 0. 0.00. 6. 0.34. 其他. 8. 0.45. 12. 0.68. 0.40. 27. 1.53. 22. 1.25. 4. 0.23. 53. 3.00. 13.49 1328 75.28. 234. 4. 東南亞 41. 2.32. 54. 7. al. n. 合計. 417 23.64 657 37.24 238. Ch. er. 0.00. sit. 0. 0. Nat. 澳紐. y. 0.06. ‧ 國. 1. ‧. 0.23. io. 日本. 1.64 32 政29 治大. v i 13.27 n U. 202. 11.45 1764 100.00. engchi 資料來源:本研究整理註: 北美洲含美國及加拿大，中南美洲含墨西哥，歐洲含東、西歐，東南亞含馬來西亞、新加坡、泰國、印尼、菲律賓、越南及南亞。. 34.

(41) 表 3-12. 經營銷售服務業. 同時經營製造及銷售服務業. 家數. %. 家數. %. 家數. %. 43. 0.93. 105. 2.27. 37. 0.80. 185. 4.00. 44. 0.95. 33. 0.71. 262. 5.66. 溝通困難. 28. 0.60. 36. 0.78. 14. 0.30. 78. 1.68. 13. 0.28. 15. 0.32. 106. 2.28. 競爭激烈. 236. 5.10. 424. 9.16. 161. 3.48. 821 17.74 155. 3.35. 144. 3.11 1120. 24.20. 資金調度難. 122. 2.64. 161. 3.48. 74. 0.93. 51. 1.10. 451. 9.75. 政經不穩. 64. 1.38. 97. 2.10. 1.60 357 治 7.72 43 政大 33 0.71 194 4.19 24. 0.52. 31. 0.67. 249. 5.38. 資訊不易得. 49. 1.06. 71. 1.53. 28. 0.60. 148. 3.19. 24. 0.52. 25. 0.54. 197. 4.25. 內銷管制嚴. 75. 1.62. 90. 1.94. 44. 0.95. 209. 4.51. 21. 0.45. 54. 1.17. 284. 6.13. 勞力成本高. 190. 4.10. 185. 4.00. 120. 2.59. 495 10.69. 26. 0.56. ‧. 71. 1.53. 592. 12.78. 行政效率差. 88. 1.90. 158. 3.41. 49. 1.06. 295. 6.37. 33. 0.71. 57. 1.23. 385. 8.31. 原料不易得. 44. 0.95. 68. 1.47. 31. 0.67. 143. 3.09. 7. 0.15. 16. 0.35. 166. 3.59. 優良廠商少. 33. 0.71. 58. 1.25. 21. 0.45. 112. 2.41. v5. 0.11. 16. 0.35. 133. 2.87. 通路未發達. 21. 0.45. 56. 1.21. 15. e0.32n g c92h i1.98. 22. 0.48. 16. 0.35. 130. 2.81. 基本建設差. 23. 0.50. 37. 0.80. 12. 0.26. 72. 1.56. 5. 0.11. 8. 0.17. 85. 1.84. 保護主義. 28. 0.60. 54. 1.17. 22. 0.48. 104. 2.25. 16. 0.35. 24. 0.52. 144. 3.12. 額外費用高. 62. 1.34. 93. 2.01. 44. 0.95. 199. 4.30. 23. 0.50. 34. 0.73. 256. 5.53. 其他. 16. 0.35. 16. 0.35. 4. 0.08. 36. 0.78. 22. 0.48. 11. 0.24. 69. 1.50. io. n. al. er. ‧ 國. Nat. 合計. 立. 學. 習俗不同. y. 合計. sit. 海外經營面臨之困難與海外投資事業經營方式(複選) 經營製造業同時代工及代工產自有產自有產品製合計面臨困難品製造品製造造家家家家 % % % % 數數數數. Ch. i n U. 1122 24.23 1709 36.93 709 15.30 3540 76.46 483 10.45 606 13.09 4629 100.00. 資料來源:本研究整理. 35.

(42) 四、營運特性營運特性包含「開始投資時間」、「行銷方式」、「原料來源」、「當地銷售占比」、「母子公司分工關係」，分述說明如下：（一）投資時間依循前項統計資料可得知臺灣的對外投資地區主要是集中於大陸地區，是以本研究依郭淑瓊（2004）研究將投資時間分為：（1）1986 年前考察試探期、（2） 1987-1991 持續發展期、（3）1992-1995 快速發展期及（4）1996 至今調整提. 政治大開始投資時間與海外投資事業經營方式立. 高期，並據此整理如表 3-13。. 家數. %. 家數. 13. 28. 1.58. 4. 持續發展期 (1987-1991). 35. 1.98. 65. 3.67. C19h. 快速發展期 (1992-1995). 88. 4.97. 128. 7.23. 調整提高期 (1996~). io. 0.73. 0.40. n. al. 7. 合計. 家數. %. y. 0.45. %. sit. 8. 合計. 家數. 0.23. 5. 0.28. 37. 2.09. 0.62. 27. 1.53. 157. 8.87. 1.19. 18.19. %. er. 考察試探期 (1986 年前). 合計. ‧. %. Nat. 家數. 同時經營經營銷售製造及銷服務業售服務業. 學. 代工產品製造. 開始投資時間. 經營製造業同時代工自有產及自有產品製造品製造家家 % % 數數. ‧ 國. 表 3-13. iv n 6.72 U 11. 1.07. 119. 53. 2.99. 269 15.20. 32. 1.81. 322. 290 16.38 463 26.16 159. 8.98. 912 51.53 204 11.53 138. 7.80. 1254 70.85. engchi. 21. 421 23.79 669 37.80 238 13.45 1328 75.03 240 13.56 202 11.41 1770. 資料來源:本研究整理. 由表 3-13 可以看出臺灣廠商的對外投資開始時間集中於 1996 年之後至今，占 70.85%，而早期至海外投資的廠商中，大多為製造業且係以製造自有產品為經 36. 100.

(43) 營方式，統計資料中亦可看出製造業海外投資代工經營者係在 1992~1995 年的快速發展期始有明顯數量的增長，但投資的高峰還是落在 1996 年之後。（二）行銷方式問券中行銷方式分六項，分別為（1）由台灣母公司負責行銷、（2）由海外事業直接行銷、（3）透過台灣其他企業行銷、（4）透過當地企業行銷、（5）透過第三國企業行銷及（6）由海外其他地區子公司行銷，且為複選題，為利聚焦，採用李率慧（2011）分為三類: 1. 「自行行銷」： 2.「委外行銷」：及 3. 「聯合行銷」，並將之整理如表 3-14，並發現廠商大多以自行行銷為主。. 29.83. 173. 1040 58.76. 委外 32 行銷. 1.81. 42. 2.37. 1. C0.06h. 聯合 50 行銷. 2.82. 99. 5.59. 64. 3.62. 12.03. 合計 421 23.79. 669. 37.80. 238. 13.45 1328 75.03. e n75g c 4.24 hi 213. 家數. %. y. %. n. al. 9.77. 家數. 205. 家數. %. 合計. 家數. 11.58 141 7.97 1386 78.31. i n U9. v. 0.51. 7. 0.40. 91. 26. 1.47. 54. 3.05. 293 16.55. 240. 13.56 202 11.41 1770 100.00. 資料來源:本研究整理註: 1.自行行銷包含 (1)母公司行銷 (2)海外事業行銷 (3)海外其他地區子公司行銷 2.委外行銷包含(1)臺灣其他企業行銷 (2)當地企業行銷 (3) 第三國企業行銷 3.聯合行銷=自行行銷+委外行銷(李率慧，2011). 37. %. sit. 528. %. io. 自行 339 19.15 行銷. 家數. 合計. ‧. %. Nat. 家數. 自有產品製造. 同時經營經營銷售服製造及銷務業售服務業. er. 代工產品製造. 同時代工及自有產品製造家 % 數. 學. 行銷方式. ‧ 國. 表 3-14. 政治大行銷方式與海外投資事業經營方式立經營製造業. 5.14.