國立空中大學 109 學年度上學期期中考試題【 副參】 039
科目：投資理論與分析 一律橫式作答 2 頁
一、是非題 (共 10 題，一題 3 分，共 30 分) 1. X 貨幣市場是長期資金流通的市場。P.10
2. O 附息債券之票面利率若高於市場利率，則是溢價出售。P.9
3. X 只要金融商品的預期報酬率夠高，彌補風險有餘，風險中立者即會投資。P.11 4. O 股市多頭時，券商較願意全額包銷。P.52
5. X 投資人只有在進行融資交易時，才需要繳交保證金。P.60
6. O 目前管理國內股票、期貨及債券市場的政府機構為證券期貨局，簡稱為證期局。P.63 7. O 除權係指將上市公司所配發增資新股的權利價值，從市價中扣除。P.80
8. X 投資人可藉由集中投資同一產業之個股的方式來降低投資組合的非系統風險。P.113 9. X 投資人在採用本益比倍數還原法估計股價時，應使用每股稅前盈餘。P.141
10. X 高 M/B 比代表個別公司營運績效差，公司盈餘成長率低或為負數，所以市場不認同。P.144
二、選擇題 (共 10 題，一題 3 分，共 30 分)
1. A 以下何種金融商品無法在貨幣市場中進行交易？(A) 股票 (B) 可轉讓定期存單 (C) 票券 (D) 商業本票。P.45
2. B 以下關於『初級市場與次級市場』的敘述何者有誤？ (A) 政府發行公債，由法人機構直 接認購，屬於初級市場的行為 (B) 股東由公司取得增資股，屬於次級市場的行為 (C) 投 資人在初級市場取得證券後再將證券轉手出售的市場，稱為次級市場 (D) 證券發行機構 直接將證券售予投資人的市場，稱為初級市場。P.45-46
3. A 證券經紀商之業務範圍包含：(A) 協助投資人進行買賣股票 (B) 利用自有資金投資證券 (C) 協助上市公司將證券賣給投資人以籌募資金 (D) 以上皆包含。P.55
4. C 以下關於『證券交易成本』之敘述何者正確？(A) 投資人只有在買進證券時，需繳交千分 之 3 的證券交易稅 (B) 投資人買進共同基金的證券交易稅為千分之 3 (C) 投資人買賣證 券皆需繳交千分之1.425 的手續費 (D) 以上皆正確。P.55
5. B 甲投資人本月初買進台積電股票 10 張，單價是 70 元，月底賣出，單價是 72 元，試問在 考慮證券交易成本的情況下，某甲的投資報酬率為多少？ (A) 2.860% (B) 2.256% (C) 2.544% (D) 2.402% P.56
6. C Tom 利用信用交易買進 IBM 公司股票，單價 70 元，數量為 1000 股，其原始自備款比率 50%，而融資維持率則為 40%。試問 IBM 公司股票價格下跌到______元時，Tom 將會被 追繳保證金？ (A) 46.15 (B) 56 (C) 58.33 (D) 116.67。 P.60
7. D 以下哪一個事件屬於系統風險？(A) 某家公司廠房失火 (B) 某家公司官司敗訴 (C) 某家 藥廠新藥研發失敗 (D) 第三次世界大戰發生。P.112
8. C 以下關於證券市場線 (SML) 的敘述何者正確？ (A) 證券市場線可說明單一證券或投資 組合的預期報酬率和總風險之間的關係 (B) 若個別資產的報酬落於 SML 上方，代表其目 前價格被高估 (C) 若個別資產的報酬落於 SML 下方，代表其價格被高估 (D) 以上皆正 確。P.125-126
9. A 假設無風險利率為 5%，預期市場投資組合的報酬率為 10%，若某股票之貝它(β)係數為 1.5，則其期望報酬率應為： (A) 12.5% (B) 20% (C) 10% (D) 無法計算。P.125
10. B 如果乙公司今年剛發放每股現金股利 4 元，股利每年成長率固定為 2%，k=10%，試問乙 公司目前每股市值應為____元： (A) 40 (B) 51 (C) 42 (D) 無法計算。P.138
三、配合題 (請由 A 至 H 中選出該名詞之意涵，答案請填英文代號，共 8 題，1 題 5 分，共 40 分) 1. D 消極性投資策略 p.31
2. C 積極性投資策略 p.31 3. H 代銷 P.52
4. G 餘額包銷 P.52 5. B 投資 P.91 6. A 投機 P.91 7. E 系統風險 p.112 8. F 非系統風險 p.112
配合題答案
A. 係指投資人購入他認為目前價格是被低估的資產，或者出售他認為目前價格是被高估的資 產，希望在特定風險之下，賺到超額報酬。(投機)
B. 係指投資人購入他認為目前價格是合理的資產，只要能夠賺到因為承擔該資產風險而應獲 得的合理利潤就滿意。(投資)
C. 係指市場在短期是無效率的，因此投資人可利用掌握進場時機或精選證券等方式形成投資 組合。(積極性投資策略)
D. 係指市場是有效率的，因此投資人可利用效率前緣與個人風險偏好來作投資組合決策的參 考。(消極性投資策略)
E. 係指絕大部分風險性資產都會共同面臨的風險，無法藉由多角化投資而分散。(系統風險) F. 係指個別產業或公司所單獨面臨的風險，而其他公司或產業較不會受此因素影響。(非系統
風險)
G. 係指承銷商儘量協助出售新發行的證券給投資人，若有剩餘，承銷商再認購銷售剩餘之額 度。(餘額包銷)
H. 係指由主辦與協辦承銷商儘量協助將新發行的證券出售予投資人，萬一無法全部出售，承 銷商不用認購銷售剩餘之額度。(代銷)
